21世紀經濟報道記者董鵬報道

接下來發布(bu)的周期股(gu)業(ye)績彈(dan)性，會令其他行業(ye)自慚形(xing)穢……

10月11日晚，云(yun)天化(hua)發(fa)布三(san)季度業績預告，預計(ji)2021年(nian)前三(san)季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤27.72億元(yuan)至28.72億元(yuan)，預計(ji)增加2518.55%-2613.02%。

這是公司1997年上市以來，從(cong)來沒(mei)有觸(chu)及(ji)的高度，2020年該公司同期凈利潤尚(shang)不過1.06億元。

對比前(qian)兩(liang)個季(ji)度數據來看，公司三季(ji)度盈利繼續(xu)提升。取業績預(yu)告中位數28.22億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)計(ji)算，該(gai)公司Q1至Q3單(dan)季(ji)度凈利潤(run)分別為5.75億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、9.97億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和12.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

三季度(du)增速較(jiao)二季度(du)有所(suo)放緩(huan)，但是繼續保持(chi)了逐季度(du)環比增長(chang)的(de)趨勢。

需要指出的(de)是(shi)，云天化(hua)這(zhe)家公司收入構成較為龐雜，但是(shi)最為核心(xin)的(de)主營業務仍然是(shi)化(hua)肥和磷化(hua)工(gong)。

以上半年數據(ju)為例，當期公司310億元收入中，化(hua)肥一項收入便達(da)到了103億元。

而(er)今年(nian)行業景(jing)氣度全面(mian)提(ti)(ti)升(sheng)的(de)背景(jing)下，該(gai)公(gong)司化肥業務利(li)潤率提(ti)(ti)升(sheng)明顯，上(shang)半年(nian)此(ci)項(xiang)(xiang)業務毛利(li)率達34.49%，在此(ci)之前(qian)的(de)7年(nian)時間里(li)，此(ci)項(xiang)(xiang)業務毛利(li)率至多不過28%。

“2021年前三季(ji)度(du)，化(hua)(hua)肥市場需求(qiu)回升，去庫存加快，新增供(gong)給減少(shao)，全(quan)球化(hua)(hua)肥行業(ye)景氣度(du)上(shang)升，化(hua)(hua)肥產品價格(ge)(ge)上(shang)漲；國內經濟穩步(bu)增長，推動了聚(ju)甲醛、飼料添加劑等公司重要(yao)化(hua)(hua)工產品需求(qiu)增加，相關產品價格(ge)(ge)上(shang)升。”云天(tian)化(hua)(hua)指出。

此外，公司有效(xiao)發揮(hui)“礦(kuang)化一體”全產業鏈(lian)優勢，磷礦(kuang)、磷酸、合成氨等重要(yao)原料自給率顯著提(ti)升，同(tong)時(shi)充分發揮(hui)集中(zhong)采(cai)購平(ping)臺(tai)優勢，精準把控硫(liu)磺、煤炭(tan)等大宗原材料的采(cai)購節奏，有效(xiao)緩解了大宗原料價格上漲的影響。

也正(zheng)是得益于上(shang)述行業、企業盈利(li)增長預期下(xia)，并與磷礦(kuang)概念相(xiang)關，云天化年(nian)內股價從去年(nian)底的(de)6.07元最高(gao)漲至今(jin)年(nian)9月(yue)的(de)37.25元。

不(bu)過(guo)，近(jin)一個(ge)月，公司(si)股價卻連續(xu)回調，至11日(ri)收盤(pan)距上述(shu)高(gao)點回落接近(jin)40%。

這是包括云天化在內的其他周期股(gu)，近期所(suo)一同面對的問題(ti)，報(bao)表(biao)業績創(chuang)出數年新高，二級(ji)市場走勢卻(que)連續回落。

所以，問題并不在基本(ben)面，而是來自二(er)級市場。在其(qi)行業景氣度回升后，資本(ben)市場預(yu)期打滿，股(gu)價一(yi)步到位后迅速殺(sha)跌(die)，這也(ye)使得A股(gu)近期缺少(shao)主線(xian)、熱點散亂(luan)。

關鍵是，這類周(zhou)期股未來(lai)是否還具備繼續超預(yu)期的潛力？

而就前(qian)三季度經營情況來看，鋼鐵、煤炭、化(hua)工，以及部分新(xin)能源等上游(you)材料(liao)行業將繼(ji)續維持增長，部分細(xi)分行業從供需關(guan)系角度來看，景(jing)氣度甚至有望延續至2022年。

那么，經過近期集中殺跌(die)后，周期股是否(fou)又將重新(xin)獲得資金的青睞？