21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

缺芯潮持(chi)續，半(ban)導(dao)體設備(bei)廠商繼續賺得盆滿缽滿。

10月7日晚間，北(bei)方華創（002371.SZ）公布的業績預告(gao)顯(xian)示(shi)，預計前三季度實現營業收(shou)入57.6億元-65.9億元，比上(shang)年同(tong)期增長50.29%-71.91%；實現歸屬(shu)于上(shang)市公司股東的凈利潤6.0億元-7.1億元，比上(shang)年同(tong)期增長82.30%-117.21%，按照中值計算，凈利潤增幅約為100%。

其中(zhong)，北方華創第三季度(du)預計實(shi)現營業收入21.6億(yi)元(yuan)–29.9億(yi)元(yuan)，比(bi)上(shang)(shang)年(nian)同期增(zeng)長30%-80%；預計盈利2.6億(yi)元(yuan)–4.0億(yi)元(yuan)，比(bi)上(shang)(shang)年(nian)同期增(zeng)長100%-180%，相較于二(er)季度(du)，盈利增(zeng)長加速。

公司(si)(si)稱，前三季度受(shou)益于(yu)下游市場(chang)需求拉(la)動，半(ban)導體裝備及(ji)電子元器件(jian)業(ye)務(wu)實現(xian)持續(xu)增(zeng)(zeng)長，使得公司(si)(si)營業(ye)收入(ru)及(ji)歸(gui)屬于(yu)上市公司(si)(si)股東的凈利潤均實現(xian)同比增(zeng)(zeng)長。

令人費解(jie)的是，雖(sui)然前三季度業(ye)績喜(xi)人，但公司股價卻出現下跌。10月(yue)8日早(zao)盤(pan)，北方華創(chuang)盤(pan)中跌幅最(zui)大逾7%，截至午盤(pan)，報352元/股，跌幅3.74%，市值(zhi)1752億元。

半導體產業鏈景氣度持續

從產品構成看，北(bei)方華創主要(yao)產品為電(dian)子工藝裝(zhuang)備和電(dian)子元(yuan)器件，是國內主流高(gao)端(duan)電(dian)子工藝裝(zhuang)備供應(ying)商，也是重要(yao)的高(gao)精密電(dian)子元(yuan)器件生(sheng)產基地。

今年以來，芯片市(shi)場整(zheng)體需求旺(wang)盛，使得一眾產(chan)業鏈公(gong)司(si)都實現(xian)了不(bu)錯的業績表現(xian)，而(er)作為半導體設備環節的龍頭(tou)企業，北(bei)方華(hua)創一直受到市(shi)場看好(hao)。

在(zai)半(ban)年報中，公司曾(ceng)提及，半(ban)導(dao)(dao)體(ti)裝(zhuang)備(bei)業(ye)務(wu)方面(mian)，集成電(dian)路(lu)邏輯(ji)器(qi)件、先進存儲(chu)、先進封(feng)裝(zhuang)等產(chan)線新(xin)建及擴建需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)上(shang)升。與此同時，光伏行(xing)業(ye)投(tou)資增(zeng)(zeng)長，5G應用、汽車電(dian)子(zi)等需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)拉動了(le)第(di)三代半(ban)導(dao)(dao)體(ti)產(chan)線投(tou)資快速增(zeng)(zeng)長，疊加新(xin)型顯(xian)示等泛半(ban)導(dao)(dao)體(ti)產(chan)線投(tou)資需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)，都為公司半(ban)導(dao)(dao)體(ti)裝(zhuang)備(bei)業(ye)務(wu)提供了(le)成長空(kong)間。電(dian)子(zi)元(yuan)器(qi)件方面(mian)，受(shou)益于(yu)下(xia)游市場的需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)放大，公司電(dian)子(zi)元(yuan)器(qi)件業(ye)務(wu)同比實(shi)現(xian)較快增(zeng)(zeng)長。

方正(zheng)證(zheng)券科技行(xing)業首席分析(xi)師(shi)陳杭指出，回顧公司(si)2020年(nian)度(du)(du)四(si)季度(du)(du)營(ying)收22.2億元，行(xing)業高景氣度(du)(du)背景下(xia)，預計公司(si)2021年(nian)度(du)(du)四(si)季度(du)(du)將(jiang)繼續保(bao)持同比高態勢增(zeng)長，再創單(dan)季度(du)(du)營(ying)收新高。環(huan)比角度(du)(du)，2019年(nian)以來，除一季度(du)(du)受節假日影響(xiang)環(huan)比呈下(xia)降，其余季度(du)(du)均實現環(huan)比正(zheng)向增(zeng)長，下(xia)半(ban)年(nian)旺季效應顯著(zhu)。

“未來(lai)繼續受益下游擴產與市場占(zhan)有(you)率提(ti)(ti)升。根(gen)據(ju)之(zhi)前的模(mo)(mo)型，預計2021-2024年中國大(da)陸半導體(ti)設備需(xu)求(qiu)將分別達(da)到1122億(yi)元、1320億(yi)元、1545億(yi)元、1639億(yi)元。而(er)公(gong)司(si)作為行業龍頭，在受益需(xu)求(qiu)擴張(zhang)的同時，市占(zhan)率也將進一步提(ti)(ti)升，預計公(gong)司(si)2021-2024年半導體(ti)設備收入(ru)規模(mo)(mo)將有(you)望達(da)到71億(yi)元、110億(yi)元、155億(yi)元、192億(yi)元，成為公(gong)司(si)規模(mo)(mo)擴張(zhang)的重(zhong)要引擎。”陳杭說。

機構最高目標價超460元/股

既然業(ye)績大增，為(wei)何北方華創股價出現大跌？

21世紀經濟報道記者(zhe)注(zhu)意到，有(you)不少投資者(zhe)在股吧表示了相同疑惑。有(you)投資者(zhe)認為，或因為估(gu)值(zhi)太高，7億(yi)(yi)元凈利潤規模撐不起千億(yi)(yi)元市值(zhi)。

對比(bi)來看(kan)，北方華創的動態(tai)市盈(ying)率為265倍，同為半導(dao)體設備龍頭(tou)的中微公司的動態(tai)市盈(ying)率為123倍。

但(dan)是，在(zai)機構看來，北方(fang)華創(chuang)還是很大成(cheng)長空間。

值得注意(yi)的是，北方華創(chuang)的85億元定增計(ji)劃即將落地。

此前公(gong)告顯(xian)示，公(gong)司2021年非公(gong)開發行事(shi)項于4月通過(guo)董事(shi)會審議，擬募集資金不超過(guo)85億元，主要用于公(gong)司半導(dao)體裝備研發項目(mu)(mu)、產業化擴(kuo)產項目(mu)(mu)和精密元器件擴(kuo)產項目(mu)(mu)建設，本次(ci)非公(gong)開發行事(shi)項已于8月24日取得證監會核準批(pi)復。

海通國際(ji)認(ren)為(wei)，公(gong)司若(ruo)成功實施此次非公(gong)開發(fa)行(xing)股票(piao)募集到所需資金，將進一步加強(qiang)在(zai)半(ban)導體裝備、高精密電(dian)子元(yuan)(yuan)器件領域的技術研發(fa)、生產制造(zao)能力，有利于公(gong)司未來進一步的做大(da)做強(qiang)。海通國際(ji)給(gei)出的北方(fang)華創目(mu)標(biao)價為(wei)454.81元(yuan)(yuan)/股。

東北(bei)證(zheng)券給出(chu)的(de)(de)目標股價為464.57元/股，其表示，長期(qi)看(kan)，晶(jing)圓端規(gui)模需從全(quan)球7%擴產(chan)2~3倍至20%以上，才能匹配(pei)我國設計、封(feng)測的(de)(de)規(gui)模，這將催化出(chu)半(ban)導體(ti)設備(bei)十年以上的(de)(de)成長周(zhou)期(qi)。半(ban)導體(ti)發展(zhan)向(xiang)先進制程，尖端設備(bei)的(de)(de)重(zhong)要性(xing)凸顯，全(quan)球設備(bei)銷(xiao)售額持續攀升(sheng)。

此外，廣發(fa)證券給出(chu)的(de)目標價是416.27元/股，西南證券給出(chu)的(de)目標價為398.01元/股。