21世紀經濟報道記者 葉麥穗   

近(jin)期，A股上市公司半年(nian)報加(jia)速披露，前十大流通(tong)股東數(shu)據(ju)透露出(chu)機構(gou)行(xing)蹤。

同花順數據顯示，社(she)保基金(jin)目(mu)前共現身(shen)134只個股(gu)(gu)(gu)(gu)，調倉動向方面，2025年二季度社(she)保基金(jin)新進31股(gu)(gu)(gu)(gu)、增持(chi)(chi)37股(gu)(gu)(gu)(gu)、減持(chi)(chi)36股(gu)(gu)(gu)(gu)，社(she)保基金(jin)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)量保持(chi)(chi)不變的有30股(gu)(gu)(gu)(gu)。合(he)(he)計持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)22.2億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)，合(he)(he)計持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)市值達385.8億(yi)元。

從行(xing)業(ye)板塊持(chi)倉(cang)情況來看(kan)，按照申萬一級分類來看(kan)，截至二季(ji)度(du)末社保(bao)基金對基礎化(hua)工、醫藥生物、電(dian)子(zi)三(san)個行(xing)業(ye)的持(chi)倉(cang)市值排(pai)名前(qian)三(san)，分別為63.1億(yi)(yi)元、55.6億(yi)(yi)元、42.8億(yi)(yi)元，此外對電(dian)力設(she)備(bei)、汽車、機械設(she)備(bei)和有色金屬行(xing)業(ye)的持(chi)倉(cang)也都超過20億(yi)(yi)元。

基礎化工持倉市值最高

截至8月20日，社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)倉金(jin)(jin)額最大的個股是春風(feng)動力(li)，截至二季(ji)度(du)末(mo)持(chi)倉金(jin)(jin)額高達21.5億(yi)元，合(he)計持(chi)有(you)數量(liang)993.1萬(wan)股。有(you)三只(zhi)社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)駐(zhu)扎其中，分(fen)別為(wei)基(ji)本養老保(bao)險基(ji)金(jin)(jin)16022組合(he)、基(ji)本養老保(bao)險基(ji)金(jin)(jin)16032組合(he)和(he)全國(guo)社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)402組合(he)，其中全國(guo)社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)402組合(he)為(wei)今(jin)年二季(ji)度(du)新進，三只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)分(fen)別持(chi)倉603.8萬(wan)股、191.4萬(wan)股和(he)197.9萬(wan)股，位(wei)列春風(feng)動力(li)第三、第九和(he)第八大流通股東(dong)。

需要特別說明的(de)是，春(chun)風動力的(de)股價(jia)在(zai)8月15日達到295.94元/股，創出(chu)歷史新高(gao)，年(nian)內的(de)漲幅高(gao)達83.53%，三只(zhi)社保基金賺得“盆(pen)滿缽滿”。

根據(ju)春風(feng)動力披露的2025年半(ban)年報，期內業(ye)(ye)績實現(xian)(xian)營(ying)收與凈利潤(run)雙增長。數據(ju)顯示，公(gong)司(si)上半(ban)年實現(xian)(xian)營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)98.55億元，同比增長30.90%；歸母(mu)凈利潤(run)10.02億元，同比增長41.35%。

從社(she)保(bao)基(ji)金(jin)扎(zha)堆的數量來(lai)看，常熟銀行(xing)、華峰(feng)鋁(lv)業和(he)凱立新材均有4只社(she)保(bao)基(ji)金(jin)駐扎(zha)其(qi)中，且三只個股在二季度(du)都得到了社(she)保(bao)基(ji)金(jin)的加倉(cang)(cang)，分別加倉(cang)(cang)了2379.7萬(wan)股、960.7萬(wan)股和(he)40.8萬(wan)股。

從(cong)持股(gu)(gu)比例看，社保(bao)(bao)基(ji)金(jin)占(zhan)藍曉(xiao)科(ke)技的(de)流(liu)通(tong)股(gu)(gu)比例最高，基(ji)本(ben)養老保(bao)(bao)險基(ji)金(jin)16022組合和全(quan)國社保(bao)(bao)基(ji)金(jin)114組合分別持有其2080萬股(gu)(gu)和495萬股(gu)(gu)，合計占(zhan)藍曉(xiao)科(ke)技流(liu)通(tong)盤的(de)8.4%。

此(ci)外(wai)社(she)保基金占據無(wu)錫銀行流通盤的比例也較(jiao)高，達到(dao)了8.38%。

新進股(gu)(gu)(gu)中社(she)(she)保(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)有比(bi)例最多(duo)的(de)是果麥(mai)文化，全國社(she)(she)保(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)503組合(he)新進320萬股(gu)(gu)(gu)，涉及資金(jin)(jin)9209.6萬元。其次是中觸媒，社(she)(she)保(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)股(gu)(gu)(gu)量(liang)占(zhan)流通股(gu)(gu)(gu)比(bi)例為(wei)3.45%，位居(ju)第二。再次是北鼎股(gu)(gu)(gu)份，社(she)(she)保(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)股(gu)(gu)(gu)比(bi)例為(wei)3.16%。此外，社(she)(she)保(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)持(chi)股(gu)(gu)(gu)比(bi)例居(ju)前的(de)還有蘇試試驗、新強聯、苑東生物等。

業(ye)績方面，社保基(ji)金新(xin)進股中，半年報(bao)凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)增長的(de)有29家，凈(jing)利(li)潤增幅名(ming)列(lie)前茅的(de)是新(xin)強(qiang)聯，公司半年報(bao)共實(shi)現凈(jing)利(li)潤39961.48萬元，同(tong)(tong)比(bi)增幅為(wei)496.60%，凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)增幅居前的(de)還有飛榮達(da)、塔牌集團等(deng)。

從(cong)行業(ye)板(ban)塊持倉(cang)(cang)(cang)情(qing)況(kuang)來看，在134只社(she)保(bao)基(ji)金(jin)重倉(cang)(cang)(cang)股中，按照申萬(wan)一級(ji)分(fen)類來看，社(she)保(bao)基(ji)金(jin)對(dui)基(ji)礎(chu)化工、醫藥(yao)生物、電子(zi)三(san)個行業(ye)的持倉(cang)(cang)(cang)市值(zhi)排名前(qian)三(san)，分(fen)別為63.1億元、55.6億元、42.8億元，此外對(dui)電力(li)設備(bei)、汽車、機械設備(bei)和有色金(jin)屬行業(ye)的持倉(cang)(cang)(cang)也(ye)都超過(guo)20億元。

社保基金對化工(gong)行(xing)(xing)業(ye)的偏愛(ai)，與行(xing)(xing)業(ye)近期的積(ji)極(ji)表(biao)現不無關系。數據顯示，基礎化工(gong)行(xing)(xing)業(ye)指(zhi)數自(zi)7月以來(lai)累計上漲11.51%。興業(ye)證券分析認(ren)為，當前化工(gong)行(xing)(xing)業(ye)處(chu)于底部區域，隨著海內(nei)外經濟企(qi)穩(wen)回升及供給端優化，行(xing)(xing)業(ye)景氣度有望迎來(lai)回升。

社保基金年化收益率超過7%

社(she)保基金歷來(lai)都是投資(zi)(zi)界的“神槍手”，投資(zi)(zi)風(feng)格穩(wen)健，因此一直被(bei)譽為“聰明(ming)錢”。成立24年以來(lai)，社(she)保基金的年均投資(zi)(zi)收益率達到7.36%，規(gui)模實現了跨越式增長，“秒殺”一眾專業投資(zi)(zi)機構，成為投資(zi)(zi)界的“YYDS”。

從社(she)保基金近兩年(nian)的持(chi)倉結(jie)構(gou)來(lai)(lai)看，其(qi)思路(lu)主(zhu)要是“雙(shuang)管齊(qi)下(xia)”。其(qi)一，關注行(xing)業(ye)(ye)估值處于(yu)絕對低位，業(ye)(ye)績悲觀預期(qi)已經得到充分體現，接下(xia)來(lai)(lai)業(ye)(ye)績有(you)望迎來(lai)(lai)回暖的困境反(fan)轉(zhuan)行(xing)業(ye)(ye)，這類行(xing)業(ye)(ye)主(zhu)要是作為(wei)底倉。其(qi)二，偏(pian)愛目前(qian)正處于(yu)高(gao)景氣周(zhou)期(qi)，而且受到國家政(zheng)策大(da)力扶持(chi)，具(ju)備長周(zhou)期(qi)成長邏(luo)輯(ji)的成長賽(sai)道。

二季度社保基金也對(dui)(dui)一(yi)(yi)部(bu)分股(gu)票進行了減倉，減持(chi)涉(she)及(ji)(ji)36只個股(gu)。其中減持(chi)金額較大(da)的(de)是神火股(gu)份，減持(chi)了3104.1萬(wan)股(gu)，涉(she)及(ji)(ji)資(zi)金6.27億元(yuan)。此(ci)外思(si)源電氣、山金國際的(de)減持(chi)也都比較明(ming)顯。從這類股(gu)票的(de)走勢來看，或是因為獲利了結(jie)。“價(jia)值投資(zi)并不(bu)是拿著不(bu)動，而是追求一(yi)(yi)個絕對(dui)(dui)的(de)性價(jia)比，短期內漲幅較大(da)，利好(hao)兌現則需(xu)要(yao)進行獲利了結(jie)，如果價(jia)值一(yi)(yi)直(zhi)處于洼(wa)地，則可以持(chi)續買入。”華南一(yi)(yi)家私(si)募(mu)負責人對(dui)(dui)記者表示(shi)。

全國(guo)社保基(ji)金主要(yao)來(lai)自(zi)財政撥款、國(guo)有(you)資本劃轉(zhuan)、彩票公益金等(deng)，來(lai)源具有(you)長期性和穩定(ding)性，是典(dian)型的長期資金。截至2024年底，全國(guo)社保基(ji)金規模約3萬億元。

全國社保(bao)(bao)基(ji)金長(chang)期(qi)(qi)(qi)堅定看好A股投資(zi)價值，是(shi)資(zi)本市場(chang)(chang)長(chang)期(qi)(qi)(qi)投資(zi)、價值投資(zi)的典范(fan)。全國社會保(bao)(bao)障基(ji)金理(li)事會相關負(fu)責人(ren)曾(ceng)多次表(biao)示，全國社會保(bao)(bao)障基(ji)金理(li)事會始終(zhong)堅持長(chang)期(qi)(qi)(qi)投資(zi)，使基(ji)金投資(zi)著眼于分享國民經濟增長(chang)的長(chang)期(qi)(qi)(qi)收益和資(zi)本市場(chang)(chang)健康發(fa)展的成果，在(zai)市場(chang)(chang)短(duan)期(qi)(qi)(qi)波動(dong)中始終(zhong)保(bao)(bao)持戰(zhan)略定力。

據了解，社保(bao)基(ji)金曾在A股市場階(jie)段性低點，多次把(ba)握(wo)機(ji)會進行(xing)加倉。中(zhong)泰國際首席經(jing)濟學家李迅雷表示，社保(bao)基(ji)金不同于(yu)(yu)一般的(de)(de)(de)中(zhong)長(chang)線(xian)資(zi)金，對權益類(lei)資(zi)產的(de)(de)(de)配置(zhi)比例通常(chang)較高，這是社保(bao)基(ji)金的(de)(de)(de)長(chang)期投資(zi)收益率(lv)能夠(gou)持續領先于(yu)(yu)其他中(zhong)長(chang)期資(zi)金的(de)(de)(de)主要(yao)原因。

雖然社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金的(de)(de)(de)(de)(de)投資收(shou)(shou)益優異，但是作(zuo)為(wei)普通(tong)投資人卻不(bu)可(ke)以(yi)完全“抄(chao)作(zuo)業”。 排排網研(yan)究總監劉友華建(jian)議對社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金持倉要理性看待，其(qi)(qi)一(yi)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金收(shou)(shou)益來自于投資組合，而(er)非單一(yi)股(gu)票(piao)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金持倉較為(wei)分散，投資的(de)(de)(de)(de)(de)是一(yi)攬子股(gu)票(piao)組合，單一(yi)股(gu)票(piao)對社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金整體(ti)收(shou)(shou)益影響(xiang)非常小；其(qi)(qi)二(er)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金投資風格(ge)并不(bu)適合所有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)投資者(zhe)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金投資周期(qi)偏長(chang)，在(zai)(zai)(zai)(zai)投資標的(de)(de)(de)(de)(de)選擇上，往(wang)往(wang)傾向(xiang)于在(zai)(zai)(zai)(zai)合理價格(ge)買(mai)入(ru)能(neng)持續(xu)創造價值的(de)(de)(de)(de)(de)公司進行長(chang)線持有(you)(you)，在(zai)(zai)(zai)(zai)公司基本面未發生重大變化的(de)(de)(de)(de)(de)情況下(xia)，并不(bu)會在(zai)(zai)(zai)(zai)意期(qi)間的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)價波動(dong)；其(qi)(qi)三(san)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金持倉消(xiao)息具有(you)(you)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)(de)滯后性，所以(yi)無法保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)持和(he)社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金完全同步操作(zuo)。但不(bu)可(ke)否認(ren)，社(she)(she)(she)保(bao)(bao)(bao)(bao)(bao)基金在(zai)(zai)(zai)(zai)A股(gu)市場具有(you)(you)較強的(de)(de)(de)(de)(de)定價能(neng)力(li)(li)和(he)研(yan)究能(neng)力(li)(li)，其(qi)(qi)持倉標的(de)(de)(de)(de)(de)中絕(jue)大多數都是基本面質(zhi)地(di)優秀(xiu)的(de)(de)(de)(de)(de)公司。