今(jin)年(nian)10月1日，國家(jia)金(jin)融監管總局發布的(de)(de)《關于加強商業銀行互聯網(wang)助(zhu)貸(dai)業務管理提升金(jin)融服務質效的(de)(de)通(tong)知》將正式實施(shi)。這(zhe)份被(bei)業內稱為“助(zhu)貸(dai)新規”的(de)(de)政(zheng)策激起的(de)(de)漣漪，正在金(jin)融生(sheng)態鏈中(zhong)悄然擴(kuo)散。
21世紀經濟(ji)報(bao)道(dao)記者調查發(fa)現，在距離(li)新規(gui)正(zheng)(zheng)式(shi)實施不足2個月(yue)的(de)(de)(de)當前，一場助貸行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)資金(jin)遷徙正(zheng)(zheng)在悄然進行(xing)：在監管(guan)明確要(yao)求控制(zhi)綜合(he)融資成本(ben)、嚴管(guan)收(shou)費(fei)(fei)行(xing)為(wei)并推(tui)行(xing)名單制(zhi)管(guan)理的(de)(de)(de)背景(jing)(jing)下，銀行(xing)與消費(fei)(fei)金(jin)融公司正(zheng)(zheng)優化布局，將資源向頭部合(he)規(gui)平(ping)臺(tai)傾斜；在助貸行(xing)業(ye)資金(jin)面臨收(shou)縮(suo)的(de)(de)(de)背景(jing)(jing)下，信托、商業(ye)保理等資金(jin)提(ti)供方(fang)，正(zheng)(zheng)在成為(wei)填補助貸機構資金(jin)缺口的(de)(de)(de)重要(yao)選項。
高息資產融資成本陡增
2025年4月1日，國家金(jin)融監(jian)督管理(li)總(zong)局發布(bu)了助(zhu)貸新(xin)規，其中(zhong)對持牌金(jin)融機構的資(zi)(zi)金(jin)流向提出了更明確的要(yao)求，以(yi)促使市場(chang)資(zi)(zi)金(jin)成本形成合理(li)梯度。
文件第六條(tiao)規定(ding)直指銀(yin)行等資(zi)金方與(yu)助貸平臺(tai)的(de)合(he)作費(fei)(fei)用(yong)與(yu)綜合(he)融(rong)資(zi)成本(ben)：“商業銀(yin)行應當(dang)在(zai)合(he)作協議中明(ming)(ming)確平臺(tai)服務(wu)(wu)、增(zeng)信服務(wu)(wu)的(de)費(fei)(fei)用(yong)標(biao)準或區間(jian)，將增(zeng)信服務(wu)(wu)費(fei)(fei)計入借(jie)款人綜合(he)融(rong)資(zi)成本(ben)，明(ming)(ming)確綜合(he)融(rong)資(zi)成本(ben)區間(jian)，同時明(ming)(ming)確平臺(tai)運營機(ji)構不得以任(ren)何(he)形式向借(jie)款人收取息費(fei)(fei)，增(zeng)信服務(wu)(wu)機(ji)構不得以咨詢費(fei)(fei)、顧問(wen)費(fei)(fei)等形式變(bian)相提高增(zeng)信服務(wu)(wu)費(fei)(fei)率。”
這一監(jian)管要求通過明確(que)控(kong)制綜合(he)融(rong)資成(cheng)本(ben)，直擊了助貸(dai)行業的(de)(de)(de)痛點。21世(shi)紀(ji)經濟報道記者從助貸(dai)業內了解到，當前(qian)助貸(dai)平(ping)(ping)(ping)臺以(yi)(yi)規(gui)模為(wei)(wei)界，存在(zai)(zai)多(duo)個階梯(ti)利率：以(yi)(yi)600億(yi)元(yuan)(yuan)規(gui)模為(wei)(wei)分界線，600億(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)上(shang)的(de)(de)(de)助貸(dai)平(ping)(ping)(ping)臺，無論是自有(you)流量的(de)(de)(de)頭(tou)部平(ping)(ping)(ping)臺，還是客群(qun)穩定(ding)的(de)(de)(de)非自有(you)流量平(ping)(ping)(ping)臺，定(ding)價(jia)普遍(bian)在(zai)(zai)24%以(yi)(yi)下(xia)；600億(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)下(xia)的(de)(de)(de)腰部及(ji)以(yi)(yi)下(xia)平(ping)(ping)(ping)臺則多(duo)以(yi)(yi)利潤為(wei)(wei)導向，大多(duo)以(yi)(yi)36%資產(chan)為(wei)(wei)主、24%資產(chan)為(wei)(wei)輔；而規(gui)模低于300億(yi)元(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)平(ping)(ping)(ping)臺，仍在(zai)(zai)追求規(gui)模擴張，堅持高定(ding)價(jia)策略，風險(xian)水平(ping)(ping)(ping)相對偏高。
本次綜合(he)融資(zi)成本的(de)規范直接指向了定(ding)價24%+的(de)這部(bu)分產品。多名助貸(dai)行業(ye)業(ye)內人(ren)士告訴21世紀經濟(ji)報(bao)道記(ji)者，盡管2020年最高(gao)人(ren)民法(fa)院曾明確將民間借(jie)(jie)貸(dai)利率司(si)法(fa)保(bao)護(hu)上(shang)限(xian)調(diao)整為(wei)一年期LPR的(de)4倍（依據最近的(de)LPR測算，為(wei)12%），但對于金(jin)融機構借(jie)(jie)款(kuan)的(de)利率，司(si)法(fa)實踐(jian)多以24%為(wei)分界線：當(dang)借(jie)(jie)款(kuan)人(ren)以貸(dai)款(kuan)人(ren)主張(zhang)的(de)利息、復(fu)利、罰息、違(wei)約金(jin)等總計超過(guo)年利率24%的(de)部(bu)分，可請求法(fa)院調(diao)減。
目前在新(xin)規政(zheng)策引導(dao)下，銀行(xing)與消(xiao)費金融公司正將資源向(xiang)(xiang)更符(fu)合監(jian)管(guan)導(dao)向(xiang)(xiang)的助貸機構(gou)傾斜，助貸行(xing)業內的資金流向(xiang)(xiang)出現了顯(xian)著的分(fen)層：
首先，最直接的(de)沖擊落(luo)在了高(gao)息資產端。年化綜合成(cheng)本達36%的(de)助貸機(ji)構(gou)幾乎全部(bu)被銀行、消費金融(rong)機(ji)構(gou)拒(ju)之門外。一(yi)位華(hua)北(bei)地區(qu)城商行零(ling)售業務負責人(ren)對21世(shi)紀經濟報(bao)道(dao)記者坦言：“這類資產信用風險與監管壓(ya)力雙高(gao)，基本不做考慮。”
但(dan)(dan)年化利率24%以上資產的資金(jin)供(gong)給(gei)目(mu)前并未消失，但(dan)(dan)成本(ben)出(chu)現明顯抬升。華南某助(zhu)貸(dai)公(gong)司從業人士(shi)對記者透露：“很(hen)多24%以上的資金(jin)還沒完全撤出(chu)，但(dan)(dan)銀(yin)行，尤其是(shi)中小銀(yin)行、民(min)營(ying)銀(yin)行資金(jin)端停止供(gong)給(gei)，讓助(zhu)貸(dai)機構不得不轉(zhuan)向其他資金(jin)渠道，市(shi)場價格比去(qu)年漲了2~3個百分點，部分甚至高出(chu)5個百分點。”
與高息資(zi)產的(de)(de)融(rong)資(zi)困境形成(cheng)對(dui)(dui)比的(de)(de)是，24%及以下(xia)的(de)(de)相對(dui)(dui)優質(zhi)資(zi)產陷入了“紅海競爭”。助(zhu)貸機(ji)構中的(de)(de)流量巨頭憑借龐(pang)大客群(qun)與數據優勢，在與資(zi)金方的(de)(de)合作中牢牢掌(zhang)握議價(jia)權，進(jin)一步擠壓了中小助(zhu)貸機(ji)構的(de)(de)生(sheng)存空間。
與(yu)此(ci)同時，名單制(zhi)(zhi)也令助(zhu)(zhu)貸(dai)機(ji)構的資金(jin)遇到難處(chu)。助(zhu)(zhu)貸(dai)新(xin)規(gui)要求銀(yin)行(xing)對合作(zuo)(zuo)(zuo)機(ji)構實(shi)行(xing)名單制(zhi)(zhi)管理(li)，目前商(shang)業銀(yin)行(xing)和消金(jin)公(gong)司(si)正(zheng)在反復(fu)衡量，嚴(yan)謹(jin)制(zhi)(zhi)定出臺(tai)(tai)合作(zuo)(zuo)(zuo)的助(zhu)(zhu)貸(dai)機(ji)構名單。其中大(da)廠助(zhu)(zhu)貸(dai)平(ping)臺(tai)(tai)、頭部(bu)互金(jin)助(zhu)(zhu)貸(dai)平(ping)臺(tai)(tai)、持牌機(ji)構助(zhu)(zhu)貸(dai)平(ping)臺(tai)(tai)等最具實(shi)力，經(jing)營相對合規(gui)穩(wen)健的平(ping)臺(tai)(tai)是金(jin)融(rong)機(ji)構首選的合作(zuo)(zuo)(zuo)平(ping)臺(tai)(tai)，腰(yao)部(bu)以(yi)下(xia)助(zhu)(zhu)貸(dai)平(ping)臺(tai)(tai)擠出效應明顯。
面對(dui)銀(yin)行、消費(fei)金融資(zi)金的(de)收緊(jin)或成本上(shang)升、名單制下的(de)擠出效應，600億元以(yi)下的(de)助貸機構正在(zai)急切尋找資(zi)金“替(ti)補隊員”。
“核心資金(jin)(jin)提(ti)供方(fang)還是銀(yin)行和(he)消金(jin)(jin)，除此之(zhi)外的都算非(fei)主(zhu)流資金(jin)(jin)提(ti)供方(fang)。”上述(shu)華南(nan)某助貸平臺(tai)從(cong)業人士直言，但在資金(jin)(jin)整體收(shou)緊的大環境之(zhi)下，信(xin)托、商業保理、小貸等資金(jin)(jin)提(ti)供方(fang)，正(zheng)日益成為填補(bu)資金(jin)(jin)缺口的重要選項。
信托資金成銀行的“替補隊員”？
在這(zhe)場(chang)資(zi)金遷徙當(dang)中，一度(du)因成本劣勢淡出主(zhu)流(liu)視(shi)野(ye)的信托資(zi)金，近期再(zai)度(du)活躍于消費金融市(shi)場(chang)。某(mou)助(zhu)貸平臺(tai)專業(ye)人士向21世紀(ji)經濟(ji)報道記者證實了這(zhe)一變化，并表示：“隨著新規落地臨(lin)近，面(mian)臨(lin)資(zi)金壓力的助(zhu)貸機(ji)構(gou)都在籌(chou)備(bei)多套預案(an)，信托資(zi)金便是方案(an)之一。”
實際上，信(xin)(xin)托行(xing)業(ye)與助貸行(xing)業(ye)的聯系由來已(yi)久。“消費(fei)金(jin)融業(ye)務算(suan)是信(xin)(xin)托的傳統(tong)業(ye)務，一般(ban)信(xin)(xin)托公司都有專(zhuan)門部(bu)門來做。最近幾年整(zheng)體規模已(yi)經很大(da)了，算(suan)是行(xing)業(ye)的主要收入來源之一。”某央(yang)企(qi)信(xin)(xin)托機構研究(jiu)員向21世紀經濟報道記者表示。
經其介紹，2015年(nian)央(yang)行(xing)等十部委就發布了(le)《關(guan)于促進(jin)互(hu)(hu)(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)融(rong)健康發展的指(zhi)導意見(jian)》，明確支持(chi)了(le)互(hu)(hu)(hu)聯(lian)網(wang)消費金(jin)(jin)融(rong)，為信(xin)(xin)托(tuo)參與(yu)提供了(le)政策依據。2017年(nian)《關(guan)于規范(fan)整(zheng)頓(dun)“現金(jin)(jin)貸(dai)”業(ye)務的通知》（141號文）要求現金(jin)(jin)貸(dai)款(kuan)業(ye)務需要持(chi)牌經營，促使互(hu)(hu)(hu)聯(lian)網(wang)平(ping)臺尋求與(yu)銀行(xing)、信(xin)(xin)托(tuo)合作。彼時(shi)銀行(xing)和(he)消費金(jin)(jin)融(rong)公司業(ye)務轉型尚未完成(cheng)(cheng)，審(shen)批流程長(chang)(chang)、資金(jin)(jin)供給(gei)慢，而信(xin)(xin)托(tuo)憑借決策鏈條短、資金(jin)(jin)充裕等優勢，成(cheng)(cheng)為助貸(dai)市場關(guan)鍵資金(jin)(jin)供給(gei)方。2018年(nian)資管新(xin)規要求打破(po)剛兌、壓縮通道業(ye)務，在房(fang)地(di)產信(xin)(xin)托(tuo)、政信(xin)(xin)業(ye)務受限背景下，信(xin)(xin)托(tuo)公司亟需新(xin)增長(chang)(chang)點，消費金(jin)(jin)融(rong)信(xin)(xin)托(tuo)遂成(cheng)(cheng)轉型重點，整(zheng)體規模迅(xun)速突破(po)萬億。
不過，隨著(zhu)體量龐大且利率較低的銀行資(zi)(zi)金涌入助貸(dai)市場，在(zai)2020年(nian)前后，信托資(zi)(zi)金逐漸退(tui)出了主(zhu)流(liu)舞臺，但依舊占據(ju)著(zhu)不小的規模(mo)，截至(zhi)2024年(nian)末，包括(kuo)外貿信托、國通信托、華鑫信托、渤海(hai)信托等(deng)在(zai)內的主(zhu)要市場玩家，其消(xiao)費金融業(ye)務(wu)余(yu)額還保持在(zai)百億級(ji)別。
近期出現(xian)的(de)(de)(de)信托資金回(hui)流(liu)助(zhu)貸行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)現(xian)象，與中小銀行(xing)、民(min)營(ying)銀行(xing)的(de)(de)(de)資金供(gong)給(gei)縮(suo)(suo)減直接相關。某科技公(gong)司專業(ye)人士向21世紀(ji)經濟報道記者分析，助(zhu)貸新(xin)規(gui)出臺后，不少中小銀行(xing)、民(min)營(ying)銀行(xing)的(de)(de)(de)資金投放顯著收縮(suo)(suo)，這為信托資金的(de)(de)(de)回(hui)流(liu)創造了(le)空間。
信托資金在助貸市場活躍度提升的另一重(zhong)要原(yuan)因，與其業務(wu)發展需求相關。
某信托機構(gou)從業人士向本報記者(zhe)表示(shi)：“這類資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)收益水(shui)平(ping)相(xiang)對具有競爭力(li)，且(qie)底層(ceng)資(zi)產(chan)(chan)有小(xiao)而分散的(de)(de)(de)(de)特(te)征，通過提高(gao)資(zi)產(chan)(chan)覆蓋(gai)率(lv)的(de)(de)(de)(de)風控手段，能夠有效緩釋受(shou)讓本金(jin)的(de)(de)(de)(de)風險，因此獲(huo)得多家信托公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)重視和布局。尤其是與頭部(bu)助貸平(ping)臺(tai)合作(zuo)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產(chan)(chan)包，盡管收益率(lv)較低但質量更優，正成為(wei)業內較為(wei)關注的(de)(de)(de)(de)業務(wu)來源(yuan)。加之當前市(shi)場利(li)率(lv)下(xia)行，存在(zai)結(jie)構(gou)性的(de)(de)(de)(de)‘資(zi)產(chan)(chan)荒’，信托公(gong)司(si)也在(zai)著(zhu)力(li)尋找消費(fei)金(jin)融領域的(de)(de)(de)(de)業務(wu)機會。”
值得注意(yi)的(de)是，信(xin)托資金更傾向于(yu)與頭(tou)部(bu)平臺合作(zuo)，并未明顯介入年化綜合成本24%以(yi)上的(de)資產領(ling)域。上述信(xin)托機構(gou)人士向本報記者透(tou)露，近年來行業(ye)內的(de)信(xin)托評審普遍秉持謹慎求穩的(de)原則，風控合規要求較以(yi)往顯著提高(gao)，這(zhe)也導致(zhi)整體業(ye)務(wu)規模出現階段(duan)性收縮。
“實(shi)際(ji)上(shang)能夠(gou)發行(xing)消費(fei)金融類信(xin)托產(chan)品，特別是公開資(zi)產(chan)支持(chi)證券（ABS）的(de)機構(gou)，無論是業務鏈條上(shang)的(de)參(can)與方還是底層(ceng)資(zi)產(chan)包，其合(he)規風控標準都相對(dui)較高，不(bu)會過度下沉(chen)。”上(shang)述信(xin)托機構(gou)人(ren)士補充道。
與(yu)此(ci)同(tong)時，信(xin)托資(zi)(zi)金(jin)的(de)合(he)作門(men)檻并(bing)不低。某中小助貸平臺人(ren)士就(jiu)向21世(shi)紀經濟報(bao)道記者透露，信(xin)托資(zi)(zi)金(jin)的(de)成本(ben)顯著高于銀行、消費金(jin)融公(gong)司等資(zi)(zi)金(jin)方，其資(zi)(zi)金(jin)成本(ben)一般在5.5%左右，加上托管(guan)費用后，綜(zong)合(he)成本(ben)區間(jian)在6%至7%之間(jian)。
資金遷徙的多樣渠道
在信托之外，商業保理公(gong)司、融(rong)資租(zu)賃(lin)公(gong)司等資金(jin)渠(qu)道也(ye)被(bei)助貸機構納入(ru)視線，成為資金(jin)補(bu)充的選項，但(dan)監管收緊的大背景下，其“補(bu)位”空(kong)間正被(bei)壓縮。
一位接觸保(bao)理(li)業(ye)務(wu)的專(zhuan)業(ye)人士透露(lu)，涉(she)足消(xiao)費金融的保(bao)理(li)公司(si)(si)主要有兩類：一是具有從事(shi)助貸業(ye)務(wu)、消(xiao)費金融業(ye)務(wu)背景的民營(ying)保(bao)理(li)公司(si)(si)，多(duo)涉(she)及醫美等(deng)場景；二是運營(ying)商(shang)體系下的保(bao)理(li)公司(si)(si)，參與(yu)手機分(fen)期等(deng)業(ye)務(wu)。
上述專業(ye)人(ren)士介紹了保理(li)(li)(li)資金(jin)參與助貸業(ye)務的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)務模式(shi)，他(ta)稱典型操(cao)作方(fang)式(shi)是(shi)(shi)“構(gou)建保理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)法律關系，轉(zhuan)讓(rang)助貸平臺應(ying)收賬款”。對(dui)(dui)此，他(ta)舉(ju)例說(shuo)明，在正(zheng)常的(de)(de)(de)(de)(de)消費分(fen)期中，資金(jin)是(shi)(shi)借(jie)給自(zi)然(ran)人(ren)，由自(zi)然(ran)人(ren)分(fen)期還款給金(jin)融機構(gou)。而(er)保理(li)(li)(li)模式(shi)則需(xu)構(gou)建以應(ying)收賬款轉(zhuan)讓(rang)為前提(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)架構(gou)。一般(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)操(cao)作流程是(shi)(shi)：保理(li)(li)(li)公(gong)司(si)先向買(mai)方(fang)（消費者）授信；隨后，賣方(fang)（商戶）基于(yu)保理(li)(li)(li)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)授信，與買(mai)方(fang)簽訂分(fen)期支付(fu)消費品(pin)對(dui)(dui)價的(de)(de)(de)(de)(de)協議；同時，賣方(fang)將(jiang)其對(dui)(dui)買(mai)方(fang)的(de)(de)(de)(de)(de)債權轉(zhuan)讓(rang)給保理(li)(li)(li)公(gong)司(si)。通過這一系列步驟(zou)，即可利用保理(li)(li)(li)業(ye)務架構(gou)實現消費場(chang)景(jing)業(ye)務的(de)(de)(de)(de)(de)開展。
然而(er)，保(bao)理(li)資(zi)(zi)(zi)金流入助(zhu)貸(dai)行(xing)業的空間(jian)實則有限。上(shang)述華南某助(zhu)貸(dai)機構專業人士指出(chu)：“首先商(shang)業保(bao)理(li)機構只能(neng)(neng)開(kai)展保(bao)理(li)業務，不(bu)具(ju)備發放貸(dai)款資(zi)(zi)(zi)格(ge)。因此，只能(neng)(neng)通(tong)過轉讓助(zhu)貸(dai)平臺的應(ying)收賬款的方式開(kai)展業務，且多應(ying)用(yong)于有場景的消費貸(dai)體系(xi)。”他進一步表示(shi)，保(bao)理(li)資(zi)(zi)(zi)金在助(zhu)貸(dai)領域要達到上(shang)億規模(mo)非常困(kun)難，因其需(xu)針對具(ju)體項目向銀行(xing)融資(zi)(zi)(zi)。
但為了規(gui)避相(xiang)關風險，這類業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務正計劃被納(na)入監管負面(mian)清單。據(ju)媒體(ti)報道，近日一份全國性的商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)保(bao)理(li)(li)(li)管理(li)(li)(li)辦法已(yi)下發機構(gou)征求(qiu)(qiu)意見(jian)，核心(xin)導(dao)向是引導(dao)保(bao)理(li)(li)(li)公司(si)回(hui)歸本源，專注企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)應(ying)收賬款領(ling)域(yu)，明確禁止“基于消費(fei)應(ying)收賬款開(kai)展名為保(bao)理(li)(li)(li)實(shi)際為消費(fei)貸的融(rong)資(zi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務”。21世紀經(jing)濟(ji)報道記者從業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內(nei)獲悉，大型商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)保(bao)理(li)(li)(li)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)確實(shi)已(yi)收到(dao)該(gai)文件，但目前仍(reng)處于行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內(nei)部征求(qiu)(qiu)意見(jian)階段，暫未對外公開(kai)。
但這份征求(qiu)意見稿也傳(chuan)遞(di)出了一個(ge)重要信息：過去部分保理公司(si)利用政策漏(lou)洞從事的類(lei)消費(fei)貸業務(wu)將被規(gui)范。
除保理公(gong)司(si)外(wai)，融資(zi)租賃(lin)公(gong)司(si)的(de)“擦邊球”消費貸業務也在逐步納入監(jian)管(guan)(guan)的(de)整頓(dun)范(fan)圍之內。上述保理行業業內人士還透露，除保理公(gong)司(si)外(wai)，近些年隨著地方金融組織監(jian)管(guan)(guan)趨嚴，部分(fen)地區的(de)監(jian)管(guan)(guan)參照金融租賃(lin)公(gong)司(si)的(de)監(jian)管(guan)(guan)規(gui)定，將商租公(gong)司(si)除乘用(yong)車以外(wai)的(de)消費場(chang)景業務也逐步納入監(jian)管(guan)(guan)整頓(dun)范(fan)圍內。
助貸(dai)新(xin)規逐步(bu)落(luo)地的(de)大背(bei)景下，資金遷徙仍在(zai)悄(qiao)然進(jin)行。中小(xiao)助貸(dai)平(ping)臺因客群及業務特性，受銀行等機(ji)構收縮資金的(de)影響最大，正積(ji)極在(zai)市場上(shang)尋找新(xin)的(de)資金供給(gei)。
“新規實(shi)施前的(de)過(guo)渡期內，助貸平(ping)臺(tai)對資金需(xu)求確(que)實(shi)存在，但目前斷言這(zhe)些資金流向(xiang)將成為主要(yao)趨勢仍為時(shi)尚早。”多名業(ye)內人士向(xiang)21世紀(ji)經濟報道記者強調，不過(guo)他們也指(zhi)出，面臨(lin)短期資金壓力的(de)平(ping)臺(tai)確(que)實(shi)會轉(zhuan)向(xiang)信托、商(shang)業(ye)保理(li)等渠(qu)道尋求解決方案，畢竟填(tian)補資金缺口是最迫切的(de)現實(shi)需(xu)求。
