8月13日，A股全天震蕩走(zou)高，滬指(zhi)收(shou)盤(pan)報3683.46點(dian)，上(shang)漲0.48%，突破去(qu)年(nian)10月8日高點(dian)3674.4點(dian)，創近4年(nian)新高。深成指(zhi)漲1.76%，創業板(ban)指(zhi)漲3.62%。兩市全天成交(jiao)額2.15萬(wan)億，較上(shang)個(ge)(ge)交(jiao)易(yi)日放量(liang)2694億，時隔114個(ge)(ge)交(jiao)易(yi)日重回2萬(wan)億上(shang)方。

去(qu)年10月8日(ri)一開盤(pan)，“924”行情就(jiu)達到(dao)了最高潮。當(dang)天，滬指(zhi)在早盤(pan)大幅跳空(kong)高開至3674.4點。據21財(cai)經·南財(cai)快訊記者統計(ji)，截至2025年8月13日(ri)，有(you)3511只個股股價已超(chao)越去(qu)年10月8日(ri)的(de)開盤(pan)價，占比達65.9%。

不過，部分個股(gu)(gu)(gu)卻持續跑輸大盤(pan)(pan)，股(gu)(gu)(gu)價仍低于“924”行情啟動(dong)前的股(gu)(gu)(gu)價。據21財(cai)經·南財(cai)快訊記者(zhe)統計，截至2025年(nian)(nian)8月13日(ri)(ri)收盤(pan)(pan)，A股(gu)(gu)(gu)市場共有172只個股(gu)(gu)(gu)收盤(pan)(pan)價仍低于去(qu)年(nian)(nian)9月24日(ri)(ri)的開盤(pan)(pan)價。其中，ST板塊為重災區，共有39只個股(gu)(gu)(gu)。

ST板塊領跌，*ST蘇吳跌幅居首

面臨退市風險與持續(xu)經(jing)營能力存疑等問題，ST板塊已(yi)成(cheng)為(wei)資金重點(dian)回避對(dui)象。具體來看，老牌上市公(gong)司*ST蘇吳(wu)（002005.SZ）8月(yue)13日收報1.04元/股，較去年9月(yue)24日開盤(pan)價8.50元下跌87.8%，位列跌幅(fu)榜首；*ST紫天（300280.SZ）、*ST沐邦（603398.SH）同期分別回撤77.8%、60.0%，分別為(wei)例跌幅(fu)榜第(di)二、第(di)三(san)。

值得注(zhu)意的是(shi)，跌幅(fu)榜(bang)前十中(zhong)，僅海(hai)興電(dian)力(li)（603556.SH）、保變電(dian)氣（600550.SH）兩家為非ST公(gong)司，其中(zhong)區間跌幅(fu)分別為37.6%、31.3%。海(hai)興電(dian)力(li)財報顯示(shi)，公(gong)司2025年(nian)一季度營收與凈(jing)利潤均同比出現(xian)下滑，公(gong)司毛利率亦(yi)同步下滑。

食品飲料、地產板塊承壓

行業層面，食品飲料與(yu)房地產的估值仍有待(dai)修復(fu)。白(bai)酒子板塊中，迎駕貢(gong)酒（603198.SH）區間跌幅(fu)20.2%，口子窖（603586.SH）、金種子酒（600199.SH）、洋河股(gu)份（002304.SZ）分別下跌3.9%、2.7%、1.6%。

國泰(tai)海通證券發布研(yan)報(bao)稱，當下產業加速向業績底邁進，預計最早在2026上半年有望達到業績底，結合批價(jia)等高頻信(xin)號，白酒(jiu)股價(jia)有望先(xian)于需求側出現(xian)趨勢級拐點。

房地(di)產方面，*ST中(zhong)地(di)（000736.SZ）以同(tong)期(qi)(qi)58.2%的跌(die)幅(fu)領跌(die)行業；龍(long)頭房企股價同(tong)樣(yang)處在低谷(gu)，招(zhao)商(shang)蛇口（001979.SZ）、中(zhong)國國貿（600007.SH）同(tong)期(qi)(qi)分別下跌(die)9.7%、15.7%。

華泰證券研報則看好商業地(di)產(chan)價值重估邏輯，指出部運營商購物(wu)中心資產(chan)均(jun)超越(yue)賬面投資性房地(di)產(chan)公允價值，C-REITs通道使得這一價值的(de)實現路(lu)徑更為通暢。在商業地(di)產(chan)著重布局的(de)開(kai)發類企業以及具(ju)備運營管理溢(yi)價的(de)物(wu)管標的(de)都面臨發展機(ji)遇。

軍工、醫藥生物“大牛股”涌現

與上述板塊形成鮮(xian)明(ming)對比的(de)是，國防軍(jun)工(gong)、醫(yi)(yi)藥生物等板塊跑出多只“大牛股”。據21財經(jing)·南(nan)財快訊記者(zhe)統計(ji)，剔除次新(xin)股后，截至2025年8月13日收(shou)盤(pan)，已(yi)有60只個股的(de)收(shou)盤(pan)價(jia)較去年10月8日的(de)開盤(pan)價(jia)漲超200%。其中，醫(yi)(yi)藥生物板塊占9只，國防軍(jun)工(gong)板塊占4只。

具體來(lai)看，國(guo)防軍工股中(zhong)，長(chang)城軍工（601606.SH）、北方(fang)長(chang)龍（301357.SZ）同期漲幅(fu)分別達466.11%和(he)339.25%；醫藥生物股中(zhong)，熱(re)景生物（688068.SH）、舒(shu)泰神(shen)（300204.SZ）分別上漲553.4%和(he)441.41%。

值(zhi)得關(guan)注的(de)是(shi)，上(shang)緯新材（603556.SH）以1130.8%的(de)漲(zhang)幅成(cheng)為唯一漲(zhang)超10倍的(de)個股(gu)(gu)，其股(gu)(gu)價(jia)飆(biao)升(sheng)或與智元(yuan)創新控股(gu)(gu)等因(yin)素相關(guan)。

此外，*ST宇(yu)順（002289.SZ）同期(qi)漲幅高達580.28%，位(wei)列漲幅榜第三(san)。其股(gu)價受(shou)到資(zi)金追捧，或與公司(si)正在(zai)推進的(de)重(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)組相關(guan)。據該公司(si)4月(yue)公告介紹(shao)，擬現金收購(gou)三(san)家數(shu)據中心運營公司(si)100%股(gu)權。

展望(wang)后(hou)市(shi)，浙商(shang)證券在研報中(zhong)指(zhi)出，2024年“924”行(xing)情啟動，確立(li)市(shi)場長(chang)周期底部，2025年4月7日后(hou)市(shi)場走強，走出A股史上(shang)第5輪牛(niu)市(shi)。目(mu)前A股處于歷史上(shang)第一次“系(xi)統性(xing)‘慢(man)’牛(niu)”中(zhong)，預計上(shang)證中(zhong)長(chang)期目(mu)標大概率已不再局限(xian)于挑戰(zhan)3674高點附近(jin)。

太(tai)平洋證(zheng)券則表示，A股輕舟將(jiang)過萬重山，目(mu)前看中長期的(de)上(shang)漲趨(qu)勢(shi)并未(wei)(wei)打破。最近的(de)政(zheng)策傾向(xiang)不斷透(tou)露(lu)出未(wei)(wei)來財政(zheng)支出的(de)方(fang)向(xiang)正逐步轉向(xiang)居民(min)端發力，這是未(wei)(wei)來經濟(ji)恢復潛力的(de)基礎。

（聲明：文(wen)章內容僅供(gong)參考(kao)，不構成投資(zi)建議。投資(zi)者(zhe)據此操作，風險自擔(dan)。）