21世紀經濟報道記者周瀟梟 北京報道 4月9日，由中國(guo)(guo)人民(min)大學(xue)國(guo)(guo)家發展(zhan)與(yu)戰略研(yan)究院、中國(guo)(guo)人民(min)大學(xue)經(jing)濟學(xue)院、中誠(cheng)信國(guo)(guo)際(ji)信用評級有(you)限責(ze)任公司聯(lian)合主辦的“中國(guo)(guo)宏觀(guan)經(jing)濟論(lun)壇（CMF）”舉行CMF宏觀(guan)經(jing)濟熱點問題研(yan)討(tao)會，聚焦“5%GDP增速：必(bi)要(yao)性(xing)與(yu)可能(neng)性(xing)”展(zhan)開討(tao)論(lun)。

摩根士丹(dan)利中國首(shou)席經濟學家邢自強在研(yan)討會上(shang)分享了(le)他的(de)(de)最新研(yan)判，主要(yao)關于這(zhe)輪全球關稅(shui)風暴(bao)對(dui)美(mei)國和(he)中國經濟的(de)(de)影響，以及(ji)中國的(de)(de)對(dui)策建議。

邢自強表示，美國(guo)特朗普(pu)政策加(jia)征“對等關(guan)稅(shui)”，關(guan)稅(shui)沖(chong)擊(ji)首先對美國(guo)造成很大(da)傷害，美國(guo)經濟今年衰退的風險(xian)大(da)幅(fu)增加(jia)，有可能出現(xian)先滯(zhi)漲、后衰退的情(qing)形。當然，關(guan)稅(shui)沖(chong)擊(ji)也會(hui)重(zhong)創全球經濟，會(hui)拖(tuo)累中國(guo)經濟。

邢自強表示，關稅沖擊首先會對美國自身產生永久性傷痕，體現在兩方面。一是，企業現在不敢投資，消費者將面臨更高的物價，美國股市下跌造成財富縮水，這帶來不敢投、不敢花、財富負效應，今年美國經濟衰退風險大增。二(er)是，面(mian)對(dui)美(mei)國(guo)(guo)翻云覆雨的(de)貿(mao)易保護(hu)主義政(zheng)(zheng)策(ce)，跨國(guo)(guo)企業缺(que)乏穩定(ding)(ding)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)預期，東南亞、墨西(xi)哥、美(mei)國(guo)(guo)本土的(de)投資都(dou)充滿了高度不(bu)確(que)定(ding)(ding)性。即便未來(lai)幾周，美(mei)國(guo)(guo)當局可能(neng)釋放(fang)消息(xi)，比如美(mei)國(guo)(guo)跟某(mou)個國(guo)(guo)家達成協議、雙(shuang)方關稅各讓一(yi)步，跨國(guo)(guo)企業們對(dui)此可能(neng)也會表(biao)示懷疑，因為(wei)未來(lai)出現政(zheng)(zheng)策(ce)反復的(de)風險很(hen)大(da)，這不(bu)利于投資決策(ce)。

邢自強表(biao)示(shi)，美(mei)(mei)國對其他國家全面加(jia)(jia)征關(guan)(guan)稅(shui)，背后主要有兩個原因。一是，通(tong)過極限施壓，使得(de)貿(mao)易伙伴紛(fen)紛(fen)讓步妥協，答(da)應美(mei)(mei)國購買美(mei)(mei)國產品、增加(jia)(jia)在美(mei)(mei)投資、減少貿(mao)易壁壘等，通(tong)過在媒體上釋放(fang)一些轟動(dong)新聞可以讓美(mei)(mei)國當局獲得(de)一些短期成功。從中長期來看，特(te)朗普(pu)團隊最近反復表(biao)達，似乎真的(de)堅信通(tong)過提(ti)高關(guan)(guan)稅(shui)，可以實現(xian)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)回(hui)流，并創造(zao)(zao)就業(ye)崗(gang)位(wei)，推(tui)動(dong)重(zhong)振(zhen)美(mei)(mei)國工業(ye)和(he)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)。這(zhe)是對冷戰(zhan)以來三十多年時間里美(mei)(mei)國主導的(de)全球化的(de)一種逆轉(zhuan)。

邢自強表(biao)示，全(quan)(quan)球(qiu)化對(dui)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)是(shi)“百利只有(you)(you)一害”。“百利”體(ti)(ti)現在，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)跨國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)在全(quan)(quan)球(qiu)擴張，尋(xun)找(zhao)成(cheng)本最低、利潤(run)最高(gao)的(de)(de)地方(fang)(fang)，表(biao)面(mian)上來(lai)(lai)看(kan)這些(xie)(xie)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)跨國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)到(dao)(dao)其他(ta)國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)投(tou)資(zi)，造成(cheng)了(le)(le)這些(xie)(xie)國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)對(dui)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)貿(mao)易(yi)(yi)(yi)順(shun)(shun)差(cha)，但是(shi)這些(xie)(xie)貿(mao)易(yi)(yi)(yi)順(shun)(shun)差(cha)一大部分是(shi)跨國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)利潤(run)，并非本土國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)掙(zheng)(zheng)到(dao)(dao)的(de)(de)。另外，像有(you)(you)些(xie)(xie)亞(ya)洲國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)掙(zheng)(zheng)到(dao)(dao)了(le)(le)貿(mao)易(yi)(yi)(yi)順(shun)(shun)差(cha)，但是(shi)也通(tong)過(guo)資(zi)本方(fang)(fang)式回(hui)流到(dao)(dao)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)。美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)長期處于(yu)經常賬戶貿(mao)易(yi)(yi)(yi)逆差(cha)、資(zi)本賬戶順(shun)(shun)差(cha)的(de)(de)狀態(tai)，這些(xie)(xie)錢無論是(shi)跨國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)利潤(run)匯(hui)回(hui)帶來(lai)(lai)的(de)(de)，還是(shi)主權資(zi)金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)債(zhai)券和(he)股票，都強化了(le)(le)美(mei)(mei)(mei)(mei)元體(ti)(ti)系的(de)(de)循(xun)環。這三十多年全(quan)(quan)球(qiu)化進(jin)程，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大型(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)在全(quan)(quan)球(qiu)擴張，其利潤(run)回(hui)報是(shi)比較好的(de)(de)，再疊(die)加匯(hui)回(hui)的(de)(de)美(mei)(mei)(mei)(mei)元資(zi)金(jin)(jin)(jin)投(tou)向美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)證券市場和(he)債(zhai)券市場，美(mei)(mei)(mei)(mei)元總體(ti)(ti)趨勢(shi)在持續走強，盡(jin)管中間經歷了(le)(le)2001年納(na)斯達克泡沫破滅、2008年美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)金(jin)(jin)(jin)融危機、2020年疫情沖擊等市場波(bo)動(dong)，但是(shi)資(zi)金(jin)(jin)(jin)輪動(dong)從來(lai)(lai)沒有(you)(you)脫離美(mei)(mei)(mei)(mei)元體(ti)(ti)系，基(ji)本在美(mei)(mei)(mei)(mei)股和(he)美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)之間“二(er)人轉(zhuan)”，這些(xie)(xie)都造就了(le)(le)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)“例外論”和(he)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)“一枝(zhi)獨秀論”。

邢自強表示，當然這三十多年的全(quan)球(qiu)化進(jin)程對美(mei)國也有(you)“一害(hai)”，就是(shi)盡(jin)管美(mei)國企(qi)業利潤越(yue)來(lai)越(yue)好(hao)，美(mei)國金融市場一枝獨秀，但是(shi)收入分配出現問(wen)題了，這些(xie)財(cai)富積累沒(mei)有(you)惠及普通(tong)人(ren)。即(ji)貿易全(quan)球(qiu)化、經濟的科技化和(he)虛擬(ni)化、美(mei)國收入分配偏向于(yu)大(da)(da)企(qi)業，這三大(da)(da)因(yin)素(su)導致美(mei)國貧(pin)富差距不(bu)斷拉大(da)(da)。

邢自強表示，特朗(lang)普2.0時代(dai)的(de)美國經濟，和2017年(nian)他首次擔任總統時代(dai)的(de)美國相比，已經今非昔比了。現在美國經濟表現為“兩高(gao)(gao)一后”，即高(gao)(gao)通脹、高(gao)(gao)財政赤字、經濟處于(yu)后周期。這時，如果要兌現特朗(lang)普在參選時的(de)三大政綱，即嚴控移民、對(dui)外加征關稅、對(dui)內進(jin)行(xing)財政整肅，這些放在一起(qi)會(hui)造(zao)成“合成謬誤”，會(hui)給經濟和市場帶來很大壓力。

邢自強(qiang)表示(shi)，現在很多智庫(ku)在思考中國這(zhe)一(yi)輪如何進(jin)行(xing)反制(zhi)。現實情況(kuang)是(shi)(shi)，部(bu)分(fen)亞(ya)洲(zhou)國家采取一(yi)些妥協(xie)方案來(lai)換取降低關(guan)(guan)稅的(de)難度很高，短期可(ke)(ke)能可(ke)(ke)以爭取關(guan)(guan)稅的(de)延(yan)期執(zhi)行(xing)，但(dan)是(shi)(shi)長期不(bu)可(ke)(ke)持(chi)續。以越(yue)南為例，越(yue)南對美(mei)國貿易(yi)(yi)順(shun)差(cha)已經占越(yue)南GDP的(de)1/4左(zuo)右(you)，通(tong)過增加(jia)(jia)美(mei)國商品進(jin)口來(lai)減(jian)少貿易(yi)(yi)順(shun)差(cha)幾乎是(shi)(shi)不(bu)可(ke)(ke)能的(de)。即便部(bu)分(fen)亞(ya)洲(zhou)國家通(tong)過妥協(xie)，短期可(ke)(ke)使加(jia)(jia)征關(guan)(guan)稅延(yan)期執(zhi)行(xing)，但(dan)是(shi)(shi)長期來(lai)看(kan)仍有上升的(de)風險。這(zhe)些會影響跨(kua)國企(qi)業決策。

邢(xing)自(zi)強表(biao)示，對于中(zhong)國而(er)言(yan)，建議盡快推(tui)出刺激政(zheng)(zheng)策來抵(di)消加征關(guan)稅對經濟(ji)的沖(chong)擊，政(zheng)(zheng)策推(tui)進流程要(yao)加快。特朗普(pu)全面加征所(suo)(suo)謂的“對等(deng)關(guan)稅”，預計會對全球經濟(ji)帶來較大沖(chong)擊，所(suo)(suo)以(yi)對沖(chong)政(zheng)(zheng)策一定要(yao)快。

邢自強表示(shi)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)從其推動建(jian)立的(de)全球貿易體(ti)系逐(zhu)步(bu)退縮，并走向孤(gu)立主義(yi)，這給中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)帶來了機(ji)遇。美(mei)國(guo)(guo)(guo)留下(xia)的(de)這種(zhong)真空和混(hun)沌(dun)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)能否和亞洲(zhou)、歐洲(zhou)國(guo)(guo)(guo)家一起(qi)加以填補，承擔起(qi)重塑國(guo)(guo)(guo)際經(jing)濟(ji)秩(zhi)序乃至地緣政治(zhi)秩(zhi)序的(de)良機(ji)，需要有(you)明確的(de)戰(zhan)略思維，抓住未(wei)來兩三個月(yue)的(de)關鍵機(ji)遇期。

邢(xing)自強建議，對(dui)美(mei)國(guo)之外的其(qi)他(ta)國(guo)家，中(zhong)國(guo)可以考慮在未來五(wu)年(nian)里降(jiang)低(di)關稅，降(jiang)低(di)對(dui)外商直(zhi)接投(tou)資和(he)中(zhong)國(guo)民營企業投(tou)資準入(ru)限制；同時(shi)，中(zhong)國(guo)當前(qian)一年(nian)消費(fei)規模大概(gai)是10萬(wan)億(yi)美(mei)元，未來五(wu)年(nian)目標(biao)可以設定增加(jia)3萬(wan)億(yi)美(mei)元。

“我們清(qing)楚(chu)地看到，美國未來的關稅(shui)機制可(ke)能會長(chang)期存在，這會導致中國、亞(ya)洲(zhou)、歐洲(zhou)等出口導向(xiang)型經(jing)濟體的外貿空間(jian)受到擠(ji)壓。中國過去二十多年來以(yi)(yi)供(gong)給側(ce)和(he)工(gong)業制造為主導的增(zeng)長(chang)范式(shi)面臨挑戰，現在是否轉向(xiang)內需消費、推(tui)動社會福利改(gai)革，以(yi)(yi)期實現更加平衡的經(jing)濟和(he)貿易。”邢自強指出。

邢自強進(jin)(jin)一(yi)步表示，到(dao)(dao)2030年(nian)實現消費(fei)增(zeng)長30%，既具備(bei)可(ke)(ke)(ke)(ke)行性(xing)，也具備(bei)戰略性(xing)。一(yi)是可(ke)(ke)(ke)(ke)行性(xing)，到(dao)(dao)2030年(nian)消費(fei)同比增(zeng)長30%，意味著(zhu)未來五年(nian)年(nian)均增(zeng)長5.4%，這是可(ke)(ke)(ke)(ke)實現的(de)(de)。二是戰略性(xing)，目(mu)前美(mei)國(guo)(guo)每年(nian)進(jin)(jin)口商品總值3萬(wan)億美(mei)元，這種可(ke)(ke)(ke)(ke)能長期存在的(de)(de)貿易保護主義，會導致對部分貿易伙伴的(de)(de)封閉隔絕(jue)，全球可(ke)(ke)(ke)(ke)能出(chu)現一(yi)個(ge)接近3萬(wan)億美(mei)元的(de)(de)需求缺(que)口。這個(ge)時候，如(ru)果中國(guo)(guo)創造的(de)(de)需求增(zeng)量，剛好可(ke)(ke)(ke)(ke)以填補全球需求的(de)(de)潛在空白，這將給包(bao)括中國(guo)(guo)企業在內(nei)的(de)(de)各國(guo)(guo)企業帶來市場機遇。