20元變6.66萬元！礦山停產引發財富風暴，滬錫期權創“一夜暴富”神話

2025年03月14日 14:52 21世紀經濟報道 21財經APP 尹華祿

3月13日晚(wan)，滬錫(xi)主(zhu)力增量(liang)上(shang)漲(zhang)，盤內最大漲(zhang)幅達9.84%，最高觸及(ji)291080元，收于289260元/噸。

14日上(shang)午9點13分，滬(hu)錫03、04、05、06、07、08合約(yue)漲停。截(jie)至(zhi)早盤(pan)收盤(pan)，僅有滬(hu)錫03維持漲停，其余均開(kai)板。

此外，倫錫(xi)今日一(yi)度大漲(zhang)(zhang)3.34%，漲(zhang)(zhang)至37100美元/噸(dun)。A股開盤后，與錫(xi)相關的(de)錫(xi)業股份、華錫(xi)有色、興(xing)業銀錫(xi)漲(zhang)(zhang)停。

值得注意的是，滬錫(xi)相關期(qi)權漲幅(fu)驚(jing)人。以滬錫(xi)2504購(gou)30000為例，其昨(zuo)日結算價僅2元(yuan)(yuan)，今日盤中最高漲至6666元(yuan)(yuan)，漲幅(fu)達3238倍(bei)。若買入(ru)20元(yuan)(yuan)，在最高點平(ping)倉，盈利金額超(chao)6.6萬(wan)元(yuan)(yuan)。

“本輪行情由全球錫礦主要增量礦山剛果金的Bisie礦供應中斷驅動”。中信(xin)建投期貨有色(se)高(gao)級分(fen)析師張維(wei)鑫指出。

據張維鑫介紹，Bisie（比齊）為Alphamin旗下礦山，位于剛果（金）北基伍省，錫礦混合品位高達2.9%，是目前世界上在產最高品位的錫礦，2024年Bisie錫礦產量已達到17.3千噸，占全球錫供應的6%。

張維鑫分析認為，考慮到剛果（金）向美國申求援助，若當地沖突能夠在近月結束，復產有望季度內實現，若持續多月，預計后續重啟復產亦將面臨2個月的滯后時間。

根據中糧期貨測算，若剛果（金）武裝沖突持續，最悲觀的情況下該座礦山年內若無法復產，預計全年錫礦減量或達1.6萬噸。該機構推測，Bisie礦停產后，即使考慮緬甸錫礦復產，最極端的情況下供需平衡也將由小幅過剩的預期轉向短缺8300噸，這或將完全扭轉全年錫的供需基本面格局。

中信證券金屬行業首席分析師敖翀則表示，綜合考慮Bisie錫礦停產及緬甸復產不及預期，預計2025年錫供應缺口會進一步放大，錫價有望突破30萬元/噸。

華鑫期貨(huo)在一份(fen)研(yan)報中指出，Alphamin停產短期內將(jiang)導致全球錫(xi)(xi)礦(kuang)供應缺口擴大，支(zhi)撐錫(xi)(xi)價走強(qiang)；長期影響取決于沖突持續(xu)時間(jian)及其(qi)他產區（如(ru)巴西、秘魯）能否填補缺口。中國作(zuo)為全球最大消費國，需通(tong)過多元化進口渠道和戰略儲(chu)備應對(dui)潛在風險。