當地時間1月29日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%—4.5%的區間，這是美聯儲自去年9月開啟降息周期以來首次暫停降息，符(fu)合外(wai)界普遍預期。

在(zai)去(qu)年(nian)(nian)12月(yue)的貨幣政(zheng)策會(hui)議上，美聯儲官員預(yu)計，2025年(nian)(nian)的降(jiang)息步伐(fa)將顯(xian)著放緩，全年(nian)(nian)或(huo)降(jiang)息75個(ge)基(ji)點。但(dan)受近(jin)期一(yi)系列經濟(ji)及就業數據影響(xiang)，市場預(yu)期2025年(nian)(nian)美聯儲僅(jin)降(jiang)息一(yi)次(ci)，甚至有可(ke)能不降(jiang)息。

對于年內(nei)美聯儲貨幣(bi)政策的(de)走向(xiang)，華(hua)爾街(jie)的(de)觀點仍然分(fen)歧較大。

據芝(zhi)商所“美(mei)聯儲觀察”，交易員認為美(mei)聯儲年(nian)內還會(hui)降息2次，分別在6月和(he)10月的會(hui)議上，預計到年(nian)底，聯邦基金利率將被降至3.75%—4%的區間。

華爾街各大投行則分歧較大。高盛(sheng)和瑞銀均預期降息2次，而德銀認為(wei)美(mei)聯(lian)儲年內將不會降息。

鮑威爾最新表態

美聯儲(chu)主(zhu)席鮑威爾表(biao)示，美國(guo)經濟仍(reng)然(ran)總體強勁，2024年GDP預計將超過2%。勞動力市場狀況(kuang)已經降溫，但(dan)依然(ran)穩健。在資(zi)(zi)產負債表(biao)方面，儲(chu)備資(zi)(zi)金仍(reng)然(ran)充(chong)裕，正在密切(qie)關(guan)注有關(guan)儲(chu)備的信(xin)號。整體金融(rong)條件略顯寬(kuan)松，銀(yin)行資(zi)(zi)本充(chong)足，家庭財(cai)務狀況(kuang)良好，目前(qian)許多指(zhi)標顯示資(zi)(zi)產價格(ge)處于高位，從(cong)金融(rong)穩定的角度關(guan)注資(zi)(zi)產價格(ge)、杠桿水平和(he)融(rong)資(zi)(zi)風險。

當被問及3月是否降息時(shi)，鮑(bao)威爾重申不(bu)需要著急。他(ta)指出(chu)美聯儲(chu)無需等到美國通脹(zhang)率(lv)回落至(zhi)2%了才再度降息。長(chang)期(qi)利率(lv)的(de)上升(sheng)與美聯儲(chu)的(de)政策無關(guan)，長(chang)期(qi)利率(lv)的(de)上升(sheng)更多是由(you)于(yu)期(qi)限溢價的(de)影(ying)響。

鮑威爾表示(shi)，美聯儲正在審查行政命令(ling)的(de)相(xiang)(xiang)關(guan)細節。正在努(nu)力使美聯儲的(de)政策與(yu)適用法律(lv)下的(de)行政命令(ling)相(xiang)(xiang)一致(zhi)。

鮑(bao)威爾表示，詳(xiang)細考慮了(le)退出“央行與監管機構綠色(se)金融(rong)網絡”（NGFS）的事宜。NGFS的活(huo)動(dong)與美(mei)聯儲不太契合(he)，NGFS的活(huo)動(dong)遠(yuan)超(chao)任(ren)何可行的美(mei)聯儲職責范圍，退出NGFS并非出于政治因素。

關(guan)(guan)稅方面，鮑威爾表示(shi)，貿(mao)易格(ge)局已(yi)發生(sheng)變化，關(guan)(guan)稅政(zheng)策的可能(neng)性(xing)范圍非常廣泛，不想對(dui)關(guan)(guan)稅問(wen)題進行(xing)揣測，尚不清楚關(guan)(guan)稅將如(ru)何傳遞給消費者。

對于(yu)加(jia)(jia)密貨幣，鮑威爾表示(shi)，就加(jia)(jia)密數(shu)字貨幣市場而言，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)的作(zuo)用就是監管。銀(yin)(yin)行(xing)(xing)完全有能力(li)為(wei)加(jia)(jia)密客戶提供服務，對于(yu)從事加(jia)(jia)密業務的銀(yin)(yin)行(xing)(xing)來(lai)說，門檻(jian)要高一(yi)點；美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)不(bu)希望(wang)采取措(cuo)施導致銀(yin)(yin)行(xing)(xing)終止與(yu)完全合法客戶的關系，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)只要能有效管理風險，就完全有能力(li)為(wei)加(jia)(jia)密客戶提供服務，圍繞(rao)加(jia)(jia)密貨幣建立(li)更強大的監管機制將是有益的。

對(dui)于人(ren)工(gong)(gong)(gong)智(zhi)能(neng)，鮑(bao)威爾表示，人(ren)工(gong)(gong)(gong)智(zhi)能(neng)是(shi)股市發展的重要因(yin)素，但美(mei)聯儲更關注宏觀經濟。人(ren)工(gong)(gong)(gong)智(zhi)能(neng)行業引發的拋售并不是(shi)一個實(shi)質性的、持續的變化。

決議措辭變動引關注

美聯儲在(zai)決議開頭表(biao)示，近期指標(biao)表(biao)明(ming)，經濟活(huo)動(dong)繼續以穩健的速(su)度(du)擴張。失業率在(zai)近期保持在(zai)較低水(shui)平，勞動(dong)力市場狀況依然穩固，通貨(huo)膨脹仍處于相對較高(gao)水(shui)平。

在去年(nian)底的決議中，美(mei)(mei)聯儲的措辭(ci)是“失(shi)業率上升但仍然較低(di)”，通貨膨脹(zhang)“向著委(wei)員會(hui)2%的目標邁進(jin)(jin)，但仍然略(lve)高”。美(mei)(mei)聯儲在這里(li)去掉了有關“降通脹(zhang)取(qu)得進(jin)(jin)展(zhan)”有關的表述。

鮑威爾被問到這一(yi)(yi)改動時(shi)表示：“我們在聲明中進(jin)行(xing)了一(yi)(yi)些‘語言清理’，去除關(guan)于‘實現通脹目標(biao)的進(jin)展’這一(yi)(yi)表述，并非為了傳達某種信號。”

另(ling)一處區別，是去年12月的決議(yi)中有1票反對票，最新決議(yi)則獲得全票通(tong)過。

隨著新年的(de)(de)到(dao)來，美聯(lian)儲(chu)FOMC的(de)(de)票(piao)委也(ye)發生了變化。包括去(qu)年12月投反對票(piao)的(de)(de)克利(li)夫蘭聯(lian)儲(chu)主席哈馬克，以(yi)及博斯(si)蒂奇(qi)、巴爾(er)金和戴利(li)不再擁有投票(piao)權，取而代之的(de)(de)是蘇珊·柯林斯(si)（波士頓聯(lian)儲(chu)）、奧(ao)斯(si)坦·古爾(er)斯(si)比（芝加哥聯(lian)儲(chu)）、杰弗里·施密(mi)德（堪薩斯(si)聯(lian)儲(chu)），以(yi)及阿(a)爾(er)貝托·穆薩萊姆（圣路(lu)易斯(si)聯(lian)儲(chu)）。

美股集體收跌

隨著(zhu)鮑(bao)威爾的(de)表態(tai)，美股市場(chang)情(qing)緒一度有所好轉。

標(biao)普500指(zhi)數分鐘線圖，圖 /TradingView

但最(zui)終(zhong)三大(da)指(zhi)數集體收(shou)跌(die)，納指(zhi)跌(die)0.51%，標普500指(zhi)數跌(die)0.47%，道指(zhi)跌(die)0.31%。

圖(tu) / WInd

大(da)型科技股漲跌(die)不一，英(ying)(ying)偉達跌(die)4%，特斯拉跌(die)超2%，微軟跌(die)超1%，英(ying)(ying)特爾、亞馬(ma)遜小(xiao)幅下(xia)跌(die)；Meta、奈飛、谷歌、蘋果小(xiao)幅上漲。

圖 / Wind

多(duo)只科(ke)技股最新財報低于市場預(yu)期。

微軟2025財年第二財季云(yun)營收409億美元，市場預期411億美元。消息公布后(hou)微軟美股盤后(hou)一度跌超4%。

特斯拉2024年(nian)(nian)Q4營收257.1億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，市場預期(qi)271.5億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，上年(nian)(nian)同期(qi)251.67億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)。Q4凈利(li)潤(run)23.17億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，市場預期(qi)22.41億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)。消息公布(bu)后(hou)美(mei)(mei)股盤(pan)后(hou)大跌后(hou)迅速拉漲。

Meta美(mei)股盤后一(yi)度跌超4%。公司(si)2024年(nian)(nian)Q4營(ying)收483.85億(yi)美(mei)元，市場(chang)預(yu)期469.9億(yi)美(mei)元，上年(nian)(nian)同(tong)期401.11億(yi)美(mei)元。

IBM四季度營(ying)收(shou)175.5億美元(yuan)，分析(xi)師(shi)(shi)預(yu)期175.4億美元(yuan)。預(yu)計全年按恒定(ding)匯率營(ying)收(shou)增長5%，分析(xi)師(shi)(shi)預(yu)期增長4.81%。

熱門(men)中概股多數下跌(die)，納(na)斯達克(ke)中國(guo)金龍(long)指數跌(die)1.16%。好未來(lai)跌(die)超(chao)4%，嗶(bi)(bi)哩嗶(bi)(bi)哩、愛(ai)奇藝(yi)跌(die)超(chao)3%，唯品會、網易、富(fu)途控股、蔚來(lai)跌(die)逾(yu)2%，小鵬汽車、京東、騰訊音樂跌(die)超(chao)1%；貝(bei)殼漲超(chao)1%，阿(a)里(li)巴巴小幅上漲。

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