21世紀經濟報道記者 趙云帆 報道
DeepSeek-R1在(zai)華爾街的話題(ti)熱度(du)仍然在(zai)不斷(duan)上升，甚至，其已經開(kai)始直接影響全球與算(suan)力相關的任何資產價格的走勢。
根據 Robinhood 報價(jia)數據，截(jie)至發稿前，英(ying)偉達(da)（NVDA）跌(die)6.49%、博(bo)通（AVGO）跌(die)6.29%、臺積電(dian)（TSM）跌(die)6.38%，星座能源（Constellation）跌(die)超(chao)4%。
無(wu)獨(du)有偶，與挖(wa)掘成本密(mi)切相關(guan)的虛(xu)擬貨幣也(ye)開始大跌(die)。比特幣兌美(mei)元(yuan)截至發稿前(qian)跌(die)6.47%，報(bao)98161美(mei)元(yuan)。
全(quan)球AI多頭開始害(hai)怕 DeepSeek 出現，戳(chuo)破算力半(ban)導體累積的“泡(pao)沫(mo)”，
泡沫破裂？
近日，來自美國(guo)商業新聞 CNBC 一則長達40分(fen)鐘的(de)對(dui) DeepSeek 的(de)報道，采(cai)訪了(le)包(bao)括(kuo) Perplexity 聯(lian)合創(chuang)始人 Aravind Srinivas，硅谷風(feng)投機(ji)構 Benchmark 普通合伙人 Chetan Puttagunta 等硅谷核心AI從(cong)業者，試圖揭露 DeepSeek 的(de)廉價成(cheng)本與爭議(yi)，以及其可能對(dui)AI投資產生(sheng)的(de)重大影響，包(bao)括(kuo)“摧垮(kua)”美股信心的(de)可能。
“在過去，如果你(ni)想在AI創業(ye)中位(wei)于前列(lie)，那么你(ni)必須面對的將是(shi)海量的支出。而 DeepSeek 為硅谷從業(ye)者(zhe)打開(kai)了眼界——用(yong)幾千萬就能做出這樣(yang)一個模(mo)(mo)型。”Chetan Puttagunta在接受采訪時表示(shi)：“現(xian)在你(ni)可(ke)以用(yong)大模(mo)(mo)型去蒸餾一個高效的小(xiao)模(mo)(mo)型，而這個是(shi)非(fei)常節約成本的。”
在經歷了一個周末的發酵后，DeepSeek 的影響已然波及到了幾乎所有AI算力相關資產。
首當其沖的(de)便是英偉達(da)(da)。根(gen)據 Robinhood 報(bao)價，1月26日夜盤，英偉達(da)(da)截至發稿前(qian)跌(die)6.49%，報(bao)133.35美(mei)(mei)元/股(gu)(gu)，最大(da)跌(die)幅(fu)高達(da)(da)7%，延續了上周五3.1%的(de)大(da)跌(die)。DeepSeek 的(de)出現疊加財(cai)報(bao)季的(de)不(bu)確(que)定性，讓美(mei)(mei)股(gu)(gu)投(tou)資者(zhe)部(bu)分選(xuan)擇“用腳投(tou)票”。
同時，部分(fen)媒體已經開(kai)始將英偉達2024年(nian)的走勢，與思(si)科（Cisco）2000年(nian)互聯網泡沫破裂之前的走勢類比。
彼時思科的總市(shi)值達到美國全年(nian)(nian)GDP的5.5%——而今天英(ying)偉達的總市(shi)值為(wei)3.5萬億美元(yuan)，其相當于美國2024年(nian)(nian)GDP預期數字的11%左右。
其次則是(shi)與AI算(suan)(suan)力息(xi)息(xi)相關的云計算(suan)(suan)中(zhong)心巨頭博(bo)通。截(jie)至發稿前其夜盤跌幅達到(dao)6.29%，報229.30美元/股。曾被認為同時布局算(suan)(suan)力和算(suan)(suan)法“軟硬通吃”博(bo)通，日內(nei)跌幅已經完全沒收了近兩周該公司的上漲。
因(yin)為(wei)AI算力電力需(xu)求(qiu)而廣受追捧的(de)明星(xing)核電企業星(xing)座能(neng)源。截至發稿前，該公司夜盤跌幅擴(kuo)大(da)(da)至近4%。市場曾(ceng)普遍認為(wei)為(wei)滿足AI訓(xun)練需(xu)要(yao)的(de)大(da)(da)量穩定高效的(de)能(neng)源供給，核電將(jiang)是(shi)AI時(shi)代的(de)唯一解。但(dan)現在看來，這一邏輯(ji)也(ye)要(yao)打上一個問號。
自證悖論
似乎是看到了(le)實質(zhi)性風險，一些(xie)投資者已經開始“挽(wan)尊”，并質(zhi)疑 DeepSeek 訓練價格是否真的如此(ci)之(zhi)低。
比(bi)如(ru)因(yin)為看到 DeepSeek 表(biao)現(xian)而“唱空”美股的股市(shi)大V“THE SHORT BEAR”，1月26日也在社交媒體上“跳(tiao)反”。
他不僅開始懷疑(yi) DeepSeek 低成(cheng)本訓練的真實性，更認為 DeepSeek 的出現(xian)，可能(neng)是為了“蓄意破(po)壞美國股市”。
而在“無稽之談(tan)”的背后，亦體(ti)現了華爾街整(zheng)體(ti)對 DeepSeek 可能引發了連鎖(suo)效應的恐懼。
“散戶(hu)逼空華爾街事件中(zhong)”因為唱(chang)多 GameTop 而(er)名(ming)聲大噪(zao)的 Social Capital 掌門人 Chamath Palihapitiya 則仍然站(zhan)在了華爾街的對立(li)面，并表示(shi)：“讓我直(zhi)接大聲地說出(chu)來(lai)，AI大模(mo)型建設就(jiu)是一個金錢陷阱。”
輿論場上時不(bu)時出現(xian)質疑(yi)聲，也被“DeepSeek完全開源，可(ke)以(yi)復現(xian)”的提法所反(fan)駁。
此前(qian)，一(yi)則來自 Meta 匿(ni)名員(yuan)工的(de)消息稱，Meta 內部近日(ri)啟動(dong)了(le)一(yi)項通過(guo) DeepSeek 開源(yuan)論文復現(xian)其大模(mo)型的(de)工作，試圖挖(wa)掘其是否真的(de)只需要極低的(de)預(yu)訓練成本。
但也有人不看好 Meta 的(de)復(fu)現(xian)結果(guo)。因為 DeepSeek 的(de)出現(xian)，美(mei)國AI產業幾(ji)乎陷入了一個自(zi)證(zheng)悖論——因為即便真的(de)復(fu)現(xian)成功，頭部AI公(gong)(gong)司也不可能(neng)公(gong)(gong)布復(fu)現(xian)結果(guo)，從(cong)而證(zheng)偽自(zi)己(ji)的(de)巨大估值和大額資本支出的(de)必要性。
A股分化對待 DeepSeek
而先于美股正式開盤，1月27日，A股已對 DeepSeek 在全球掀起的巨大影響作出反應。
如國(guo)內(nei)AI算力第(di)一股寒武紀-U（688256.SH）截至(zhi)1月27日收盤跌(die)6.69%；中芯國(guo)際A股、港(gang)股則(ze)分別收跌(die)4.0%和8.72%。
而與算力(li)相關的A股企(qi)業亦不(bu)能幸免于(yu)難。沃爾核材(cai)（002130.SH）1月27日盤中即多次觸及跌停。
相比之下，與 DeepSeek 產生些許關聯的A股上市公司卻開始得到追捧。
每日互(hu)動（300766.SH）截至收盤(pan)上漲(zhang) 20%，報24.10元(yuan)/股(gu)。該公(gong)司之(zhi)所以得到(dao)追捧，系因每日互(hu)動聯合創始人徐進(jin)為幻方量(liang)化的主要股(gu)東。
而包括華金資(zi)本（000532.SZ）、浙江東方（600120.SH）等與 DeepSeek 沾(zhan)親帶故(gu)的(de)公司(si)也出現了漲停。
其中證券時報(bao)報(bao)道，浙江東方(fang)通過旗下(xia)杭州東方(fang)嘉富基(ji)(ji)金(jin)參(can)與(yu) DeepSeek 天使輪投(tou)資(zi)(zi)(zi)。華金(jin)資(zi)(zi)(zi)本是(shi)珠(zhu)海國資(zi)(zi)(zi)旗下(xia)投(tou)資(zi)(zi)(zi)平臺，通過華金(jin)領越基(ji)(ji)金(jin)參(can)與(yu) DeepSeekPre-A輪融資(zi)(zi)(zi)，布(bu)局AI大模型賽道。
