21世紀經濟報道記者肖夏  綜合報道

上周（4月(yue)15日-21日），大盤(pan)繼(ji)續在3000點至3100點之間徘徊，中證白酒(jiu)指(zhi)數上漲1.3%。

酒(jiu)業終于進入(ru)了(le)年報季高峰(feng)期，燕(yan)京啤酒(jiu)、華(hua)致酒(jiu)行、天佑德(de)酒(jiu)、蘭州黃河(he)、永順泰(tai)等紛紛披露年報，不(bu)過(guo)從(cong)業績來看，不(bu)同規模(mo)、不(bu)同領(ling)域的酒(jiu)類股進一步分化。

更值得注意的是，新“國九條”發布后資本市場反應強烈，多家中小酒類股跌停，

行業要聞

一季度規上企業白酒、啤酒產量出爐

4月(yue)18日，國(guo)家統計(ji)局(ju)發(fa)布(bu)數據：3月(yue)，中(zhong)國(guo)規模以(yi)上(shang)企業白(bai)酒(jiu)（折65度商品量(liang)）產量(liang)43.2萬(wan)千升同比(bi)增(zeng)長6.7%。1—3月(yue)，中(zhong)國(guo)規模以(yi)上(shang)企業白(bai)酒(jiu)產量(liang)125.6萬(wan)千升，同比(bi)增(zeng)長6%。 

3月(yue)(yue)，中國規(gui)模(mo)以上企業(ye)啤酒(jiu)產量306.9萬千升(sheng)，同比下降6.5%；1—3月(yue)(yue)，中國規(gui)模(mo)以上企業(ye)啤酒(jiu)產量872.1萬千升(sheng)，同比增長6.1%。

3月，中國規模以上(shang)企(qi)業葡(pu)萄酒產(chan)量1.2萬千(qian)升，同(tong)比下降(jiang)7.7%；1—3月，中國規模以上(shang)企(qi)業葡(pu)萄酒產(chan)量3.2萬千(qian)升，同(tong)比增長3.2%。

21點評：可以看到，規上企業白酒產量比去年同期有所增長，原因在于去年初疫情后初期，一季度白酒旺季的消費受一定影響。啤酒的情況則相反，去年初啤酒企業開足馬力增產備戰二三季度旺季，高基數影響下今年一季度產量有所下滑。

宜賓市酒業發展局揭牌

4月19日，宜賓市(shi)酒(jiu)業(ye)(ye)發展局正式揭牌，這是(shi)為了貫徹落實四川省提出(chu)的支(zhi)持宜賓建(jian)設世(shi)界級優質白酒(jiu)產(chan)業(ye)(ye)集群的戰略部署。作為宜賓市(shi)政府工作部門(men)，該局將主要負責宜賓市(shi)的酒(jiu)類產(chan)業(ye)(ye)發展規劃(hua)、政策制定、項目建(jian)設、產(chan)業(ye)(ye)服務、品(pin)牌營銷等行業(ye)(ye)管理(li)職(zhi)責，并劃(hua)入(ru)市(shi)經濟和信息化局、市(shi)農(nong)(nong)業(ye)(ye)農(nong)(nong)村局、市(shi)商務局等部門(men)涉(she)及酒(jiu)類產(chan)業(ye)(ye)發展的相(xiang)關職(zhi)責。

酒企動態

燕京啤酒年營收創歷史新高 燕京U8年銷量超50萬千升

4月(yue)15日(ri)晚(wan)，燕京啤酒（000729.SZ）披露2023年(nian)報：實(shi)現營收142.13億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長7.66%；歸母凈利潤(run)6.45億(yi)元、扣非歸母凈利潤(run)5億(yi)元，分別同(tong)比(bi)(bi)(bi)大漲(zhang)83%、84%；實(shi)現銷(xiao)量394.24萬千升，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長4.57%。

燕京啤酒去年(nian)(nian)收入已(yi)(yi)經(jing)超(chao)越2013年(nian)(nian)巔峰期，創下歷史新高。盈(ying)利(li)雖然還沒有超(chao)過2010年(nian)(nian)、2011年(nian)(nian)的水(shui)平，相比2017年(nian)(nian)低谷期，燕京啤酒過去六年(nian)(nian)盈(ying)利(li)已(yi)(yi)經(jing)增長了(le)兩倍。大(da)單(dan)品燕京U82023年(nian)(nian)銷量同比增長36%，應該超(chao)過了(le)53萬千升(sheng)。

2023年，燕京啤酒的噸價3322元，啤酒主業的毛利率近39%。不過21世紀經濟報道分析注意到，對比其他四大啤酒企業，燕京啤酒的盈利能力仍有進一步提升的空間。

華致酒行2023年營收破百億 盈利大幅下滑

華致酒行（300755.SZ）4月20日發(fa)布(bu)年報：2023年營業(ye)收入約101.21億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加16.22%；歸母凈利潤(run)約2.35億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)減少35.78%；扣(kou)非歸母凈利潤(run)1.79億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下滑近47%。

這樣一來，華(hua)(hua)致酒行成(cheng)為(wei)百億級酒類流通企業(ye)。去年華(hua)(hua)致酒行酒類行業(ye)主業(ye)毛利(li)率(lv)為(wei)10.27%，下滑3.54個百分點。

蘭州黃河2023年虧損超四千萬元 連續兩年虧損

4月17日晚，蘭州黃河（000929.SZ）發布2023年年報(bao)：實現營業收入約2.41億元，同比(bi)下(xia)滑9.47%；歸母(mu)凈利(li)(li)潤-4672.07萬元，虧(kui)損同比(bi)擴大；扣非歸母(mu)凈利(li)(li)潤-3730萬元。

年報顯示，蘭州(zhou)黃河2023年“炒股(gu)”失利，證(zheng)券投資(zi)賬(zhang)面凈(jing)收益為-2943.62萬元。

永順泰2023年實現業績兩位數增長

4月19日，永順泰（001338.SZ）發布2023年(nian)報：報告(gao)期內實現營業收入(ru)(ru)48.4億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)15.47%；凈(jing)利潤1.74億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)11.24%。其(qi)中，啤酒制造業務實現收入(ru)(ru)45.91億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)16.34%。

海南椰島打假：5家企業假冒與子公司有股權關系

海南(nan)(nan)椰島（600238.SH）公(gong)(gong)(gong)告(gao)，稱(cheng)子(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)海南(nan)(nan)椰島投資管(guan)理(li)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)近期自查發(fa)(fa)現新增(zeng)了多(duo)家(jia)具有股權關系的企業(ye)，但經(jing)核實，這些企業(ye)均為假冒，與椰島投資并無直接股權關系，已發(fa)(fa)現有海南(nan)(nan)煜(yu)瓊實業(ye)發(fa)(fa)展有限公(gong)(gong)(gong)司(si)、安(an)徽省中創新惠(hui)企業(ye)管(guan)理(li)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)、中能農和（浙江(jiang)）科技發(fa)(fa)展有限公(gong)(gong)(gong)司(si)、江(jiang)蘇農融金洺建(jian)設(she)發(fa)(fa)展有限公(gong)(gong)(gong)司(si)以及中能華豫新能源（浙江(jiang)）有限公(gong)(gong)(gong)司(si)。

李渡酒業：第二代李渡高粱1955、1975停貨

4月18日，李渡(du)酒業發布通(tong)知：第(di)二代李渡(du)高粱1955、1975產品自升級上市以來(lai)，深受(shou)廣(guang)大國粉(fen)的喜愛，因老酒資源稀缺，公司決(jue)定自2024年(nian)4月17日起暫停供(gong)應，如恢(hui)復供(gong)應另(ling)行通(tong)知。

金徽酒一季度業績同比增長兩成

4月19日，金徽酒（603919.SH）率(lv)先披露了一(yi)季報，一(yi)季度營收(shou)10.76億元，同比增長20.41%；歸母凈利潤2.21億元，同比增長21.58%。21世紀經濟報道記者(zhe)注意到，這(zhe)一(yi)漲幅(fu)相比過去(qu)四年同期有所減緩(huan)。

此前金(jin)種子(zi)酒(jiu)也(ye)披(pi)露了(le)一季(ji)報業績預告：預計(ji)一季(ji)度歸母凈(jing)利潤為1300萬元至1900萬元，扭(niu)虧(kui)為盈。

酒業ESG

華致酒行首次披露ESG報告 識別28項實質性議題

4月19日晚，華(hua)致酒行披露了《2023年環境、社(she)會和(he)(he)治理報告》，這是其上市以來首次單獨(du)披露ESG報告。21世紀(ji)經濟報道記者注(zhu)意到，報告參考了SDGs、GRIs等國際(ji)相(xiang)關(guan)目(mu)標指(zhi)引以及《中國企業(ye)社(she)會責任(ren)報告指(zhi)南》和(he)(he)深交所創(chuang)業(ye)板的指(zhi)引。

在首份ESG報告中，華致酒行介紹了與利益相關方溝通的形式，識別出28項實質性議題，并對其重要性進行了排序，“環境管理”高居對利益相關方重要性第一，“員工培訓與發展”為對華致酒行發展重要性第一。此外，報告還披露了經(jing)營、環境、治(zhi)理、社(she)會四方面的關(guan)鍵績效。

燕京啤酒連續第二年披露ESG報告

燕京(jing)啤(pi)(pi)酒(jiu)4月15日披露了(le)《2023燕京(jing)啤(pi)(pi)酒(jiu)環境、社會及治理報告(gao)》，這是(shi)其(qi)連續第(di)二年(nian)披露ESG報告(gao)。

21世紀經(jing)濟報道記者注意(yi)到，今年ESG報告中，燕京啤(pi)酒列出了18項(xiang)實質性(xing)議題(ti)，并對議題(ti)重要(yao)性(xing)進行了排序(xu)(xu)，議題(ti)與去年一致。重要(yao)性(xing)排序(xu)(xu)最前列的分別(bie)是“產品質量與安全(quan)(quan)”、“職業健(jian)康(kang)與安全(quan)(quan)”、“員工權益保(bao)障”和“合規經(jing)營”。

天佑德酒2023年CSR報告：首次識別ESG議題

天(tian)佑德酒4月18日晚披(pi)露(lu)了(le)(le)《2023年社(she)(she)會(hui)責(ze)任報告》，報告參考(kao)了(le)(le)“中國(guo)酒類企業(ye)社(she)(she)會(hui)責(ze)任指南”和(he)深(shen)交所(suo)的自律監管指引。

21世紀經濟報道記者對比其往年報告注意到，天佑德酒2023年社會責任報告首次介紹了與相關利益方的ESG議題溝通情況，并列出了5項ESG核心議題：節能減排、振興地方青稞產業、做大品牌價值、通過卓越績效管理推動企業高質量發展、通過提升員工隊伍水平提高企業內驅動力。此外，報告也給出了ESG效(xiao)(xiao)益關鍵績(ji)效(xiao)(xiao)表，包括(kuo)經濟、環境、社會(hui)三方面指標。

券商觀酒

東吳證券：當前茅臺股價已充分反映悲觀情緒

東吳證券發(fa)布研究報告認為，3月下(xia)旬(xun)以來茅臺酒批(pi)價(jia)加速下(xia)探，對批(pi)價(jia)下(xia)行(xing)擔憂于最(zui)近1周集中(zhong)爆發(fa)，并引(yin)發(fa)市場對高端(duan)酒消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)疑(yi)慮加深。對比(bi)近期(qi)茅臺非標價(jia)格走勢(shi)，東吳證券認為，茅臺量價(jia)存(cun)在穩健需(xu)求(qiu)支撐，營銷端(duan)茅臺調節工具箱豐富、大商(shang)渠道配合度高，對茅臺銷售兌現無需(xu)悲觀。當前茅臺股價(jia)已(yi)充(chong)分反映(ying)悲觀情(qing)緒，認為后續股價(jia)走勢(shi)具備較強安全邊(bian)際(ji)。

中郵證券：茅臺價格短期擾動白酒板塊 

中(zhong)郵證券發(fa)布研究報告認為，茅(mao)臺(tai)(tai)淡季(ji)價(jia)格(ge)波動(dong)短期(qi)擾動(dong)白酒板塊，源于茅(mao)臺(tai)(tai)3月(yue)下旬開始的批價(jia)下行，散飛單瓶從2700元左(zuo)右到2600左(zuo)右，引起資本市場對于需(xu)求(qiu)端的擔(dan)憂。“散飛”批價(jia)在周三觸底、探(tan)至2530元左(zuo)右，相應茅(mao)臺(tai)(tai)聯誼會開會、呼吁渠(qu)道信心。4月(yue)回(hui)款計(ji)劃相應啟動(dong)，可以看(kan)到4月(yue)傳統渠(qu)道的飛天茅(mao)臺(tai)(tai)投(tou)放量非常(chang)有限(xian)，并(bing)從規格(ge)上進行了調(diao)整。批價(jia)周四開始連續跳漲，當前回(hui)到2650元左(zuo)右。

研(yan)報分析近期茅臺批(pi)價(jia)(jia)(jia)走勢原(yuan)因(yin)，認為(wei)當(dang)前處(chu)(chu)于消費淡季，類(lei)比往年(nian)也(ye)有(you)類(lei)似一(yi)段時間價(jia)(jia)(jia)格(ge)回落，但(dan)今年(nian)不同點在于，短期供(gong)給(gei)端飛天增加(jia)較多。需(xu)(xu)求結構上，企業級(ji)用(yong)戶（用(yong)酒需(xu)(xu)對接直營門(men)店(dian)等直營類(lei)渠道）占(zhan)比非線性的(de)(de)較快提升。商務需(xu)(xu)求仍(reng)處(chu)(chu)于緩慢恢復通道。因(yin)此短期中期維度看、更(geng)多飛天以及更(geng)多偏零售指(zhi)導價(jia)(jia)(jia)格(ge)的(de)(de)產品投放(fang)增加(jia)，帶動市場(chang)成交價(jia)(jia)(jia)格(ge)的(de)(de)正常(chang)回落。