21世紀經濟報道記者李德尚玉 北京報道 4月10日，央行(xing)聯(lian)合(he)發(fa)改委(wei)、工信部(bu)、財政部(bu)、生態環境部(bu)、金融(rong)監管總局和證監會等七部(bu)門聯(lian)合(he)發(fa)布《關于(yu)進一步強(qiang)化(hua)金融(rong)支持綠色低碳發(fa)展的(de)指(zhi)(zhi)導(dao)意見》（以下簡稱《指(zhi)(zhi)導(dao)意見》）。

央行有關負責(ze)人就《指導意(yi)見(jian)(jian)》答記者(zhe)問時表(biao)示，《指導意(yi)見(jian)(jian)》的(de)(de)主要目標是，未來(lai)5年，國(guo)際領先的(de)(de)金融(rong)支(zhi)持(chi)綠(lv)色低(di)碳發展體(ti)系基本構建；到2035年，各類經濟金融(rong)綠(lv)色低(di)碳政策協同(tong)高(gao)效推(tui)進，金融(rong)支(zhi)持(chi)綠(lv)色低(di)碳發展的(de)(de)標準(zhun)體(ti)系和(he)政策支(zhi)持(chi)體(ti)系更(geng)(geng)加成(cheng)熟，資源配置(zhi)、風險管(guan)理和(he)市場定價功能得(de)到更(geng)(geng)好(hao)發揮。

七部門(men)齊(qi)心協力推(tui)動“雙碳”目標，《指導(dao)意見》要求(qiu)金(jin)融(rong)機構(gou)開展碳核算、環境信(xin)息(xi)披露(lu)，尤其要求(qiu)制定(ding)統一的(de)綠色(se)金(jin)融(rong)標準體(ti)系。值(zhi)得(de)金(jin)融(rong)圈關注的(de)是，央行相關負責人就《指導(dao)意見》答記(ji)者問中提及，要“逐步(bu)擴大適合(he)我(wo)國碳市場發展的(de)交易(yi)主體(ti)范圍”，業內人士(shi)認(ren)為，這意味(wei)著金(jin)融(rong)機構(gou)參與碳市場交易(yi)，碳期貨等產品將近。

多名接受21世紀經濟報道記者采(cai)訪的(de)(de)(de)業(ye)內人(ren)士(shi)認為，該《指(zhi)導意見》可以看(kan)作2016年七(qi)部(bu)門(men)印(yin)發《關于構建綠色(se)金融體系的(de)(de)(de)指(zhi)導意見》的(de)(de)(de)升級(ji)版。此前綠色(se)金融發展的(de)(de)(de)1.0版本(ben)給出(chu)了定義，確定了初步的(de)(de)(de)框架和邊界；這次是綠色(se)金融發展2.0版本(ben)的(de)(de)(de)正式(shi)啟動(dong)，目(mu)標(biao)比此前更(geng)進一步。

在中(zhong)央金融(rong)(rong)(rong)工作會(hui)議(yi)中(zhong)，綠色金融(rong)(rong)(rong)提升(sheng)到了僅次于(yu)科技金融(rong)(rong)(rong)的位置，業(ye)內認為《指導(dao)意見》是貫徹(che)中(zhong)央金融(rong)(rong)(rong)工作會(hui)議(yi)精神，做好綠色金融(rong)(rong)(rong)大(da)文章(zhang)的具(ju)體落實。也(ye)是我(wo)國碳(tan)達峰、碳(tan)中(zhong)和政策(ce)體系下的重要(yao)支(zhi)撐保障(zhang)政策(ce)之一，為我(wo)國金融(rong)(rong)(rong)支(zhi)持(chi)綠色低碳(tan)發展提供(gong)頂層指引。

強制ESG信息披露將成常態

《指導(dao)意見(jian)》第六條提(ti)出：“制定完善(shan)上(shang)(shang)市公司(si)可持續發展信(xin)息(xi)披露指引(yin)，引(yin)導(dao)上(shang)(shang)市公司(si)披露可持續發展信(xin)息(xi)。”

21世紀(ji)經濟報道記者留意(yi)到，銀行保險(xian)體(ti)系傳統以綠色(se)/環(huan)境信息(xi)披露為口徑用(yong)詞，而面向更(geng)廣大上市公司(si)和發債主體(ti)的(de)信息(xi)披露口徑和財會領域更(geng)多(duo)采用(yong)“可持續/ESG”，相關內容(rong)也超越了傳統的(de)環(huan)境信息(xi)。

興業(ye)碳(tan)金(jin)融研究院(yuan)常務(wu)副(fu)院(yuan)長錢立(li)華向(xiang)21世(shi)紀經濟報道記者表示，《指(zhi)導(dao)意見》專(zhuan)門提出制定(ding)與完(wan)善上市(shi)公司(si)可(ke)持續(xu)發展(zhan)(zhan)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)指(zhi)引(yin)，在用詞和未(wei)(wei)來(lai)發展(zhan)(zhan)方向(xiang)上與此前證監會指(zhi)導(dao)三大(da)交(jiao)易所發布的(de)(de)《可(ke)持續(xu)發展(zhan)(zhan)報告指(zhi)引(yin)》（征求意見）、ISSB發布的(de)(de)《可(ke)持續(xu)披(pi)露(lu)(lu)準則》第1、2號形成(cheng)呼應。“我(wo)們有理由相信，未(wei)(wei)來(lai)綠(lv)色金(jin)融五大(da)支柱政策發展(zhan)(zhan)思路(lu)下(xia)的(de)(de)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)將逐步從環境信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)擴展(zhan)(zhan)到(dao)可(ke)持續(xu)發展(zhan)(zhan)/ESG信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)。”

在官方層(ceng)面(mian)首次明確提(ti)出(chu)將ESG納入信評(ping)是《指導意見(jian)》的亮(liang)點之一。《指導意見(jian)》第(di)七條提(ti)出(chu)：鼓勵信用評(ping)級(ji)機構(gou)建(jian)立健全針對綠色金融產(chan)品的評(ping)級(ji)體系，支持信用評(ping)級(ji)機構(gou)將環(huan)境、社會和治理（ESG）因(yin)素納入信用評(ping)級(ji)方法與模型。

ESG納入信(xin)評的基礎是ESG信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)(lu)情(qing)況。21世(shi)紀經濟報(bao)道記者(zhe)梳理公(gong)開數據，共(gong)計51家(jia)金(jin)融類企業(ye)(ye)披(pi)露(lu)(lu)了2022年度ESG報(bao)告(gao)（含“2022年社會責任(ren)報(bao)告(gao)”或“2022年可持續(xu)發展報(bao)告(gao)”），1家(jia)金(jin)融類企業(ye)(ye)未披(pi)露(lu)(lu)ESG報(bao)告(gao)。其中(zhong)，強制披(pi)露(lu)(lu)上市公(gong)司(si)包括21家(jia)銀行機構，22家(jia)券商機構，5家(jia)保險(xian)公(gong)司(si)，3家(jia)其他金(jin)融服務(wu)公(gong)司(si)。

在(zai)21家上市(shi)銀行機(ji)構中，2022年度披(pi)露(lu)ESG報告的(de)(de)為4家，披(pi)露(lu)可持續發(fa)展報告的(de)(de)4家，披(pi)露(lu)社會(hui)責任報告的(de)(de)13家，21家機(ji)構的(de)(de)ESG披(pi)露(lu)率(lv)平(ping)(ping)均水(shui)平(ping)(ping)達到(dao)60.58%，處于國內較高(gao)的(de)(de)行業水(shui)平(ping)(ping)。

錢立華(hua)向21世紀經濟報道(dao)表(biao)示(shi)，結合本次《指(zhi)導意(yi)見(jian)》，將(jiang)(jiang)ESG納入(ru)信用評(ping)級(ji)的(de)(de)(de)(de)實踐基礎在于(yu)ESG對(dui)企業信用風險的(de)(de)(de)(de)作用機制。在ESG整合固(gu)定收(shou)益投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)探索過(guo)程中，將(jiang)(jiang)ESG因素納入(ru)信用分析(xi)應成為未(wei)來ESG納入(ru)固(gu)收(shou)投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)首選抓手。固(gu)定收(shou)益是(shi)銀行(xing)業的(de)(de)(de)(de)主要資(zi)(zi)產端，因此，本次《指(zhi)導意(yi)見(jian)》提出(chu)將(jiang)(jiang)ESG納入(ru)信用評(ping)級(ji)的(de)(de)(de)(de)建(jian)議既反映了當下資(zi)(zi)本市場最前沿的(de)(de)(de)(de)進展，在人行(xing)綠色金融五(wu)大支柱指(zhi)導思(si)想下也屬于(yu)水到渠道(dao)的(de)(de)(de)(de)政策指(zhi)導迭代。

錢立華建(jian)議，結合(he)《指導意見》的要求，在當前固收ESG數據(ju)和(he)投(tou)資理論尚不成(cheng)熟的情況下，可(ke)以(yi)(yi)考慮(lv)先構建(jian)一套獨立的針對發(fa)行人的ESG評價體(ti)系，后(hou)續(xu)可(ke)以(yi)(yi)考慮(lv)從長(chang)期的公司治理因素分(fen)析入手，并針對特定行業(ye)將環境與社會指標(biao)納入信(xin)評調(diao)整項(xiang)，最終(zhong)整合(he)為完整的ESG因素調(diao)整后(hou)的信(xin)用評級，從而解決固收投(tou)資有效利(li)用ESG信(xin)息的問題。

推動金融系統逐步開展碳核算

《指導意見(jian)》指出，要(yao)推動金(jin)融系(xi)統逐步開展碳核(he)算；持續(xu)完善綠(lv)色金(jin)融標準體系(xi)，包括(kuo)持續(xu)優化(hua)我國(guo)綠(lv)色債(zhai)券標準，綠(lv)色債(zhai)券碳核(he)算方法和(he)披露(lu)標準、研究制定(ding)綠(lv)色股(gu)票標準，加(jia)快研究制定(ding)工業綠(lv)色發(fa)展指導目(mu)錄和(he)項目(mu)庫，加(jia)快研究制定(ding)轉型金(jin)融標準等。

其中(zhong)，轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)標(biao)(biao)準的制定(ding)(ding)(ding)頗受業內關(guan)注。錢立(li)華向21世(shi)紀經濟報道表示，為實現“雙碳”目(mu)標(biao)(biao)，不僅需要支持綠色(se)(se)產(chan)(chan)業的發展，也(ye)需要支持大量(liang)高(gao)碳行業的低碳轉(zhuan)型(xing)(xing)，本次《指(zhi)導意(yi)見》也(ye)在繼續(xu)完(wan)善綠色(se)(se)金(jin)(jin)融(rong)(rong)標(biao)(biao)準的基礎上，提(ti)出了研究制定(ding)(ding)(ding)轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)標(biao)(biao)準和(he)相關(guan)政策(ce)(ce)(ce)體系(xi)：加快研究制定(ding)(ding)(ding)轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)標(biao)(biao)準，將(jiang)(jiang)符合(he)條件(jian)的工(gong)業綠色(se)(se)發展項目(mu)等(deng)納(na)入支持范圍，明(ming)確轉(zhuan)型(xing)(xing)活動目(mu)錄、披(pi)露要求、產(chan)(chan)品體系(xi)和(he)激勵機制等(deng)核心(xin)要素。《指(zhi)導意(yi)見》提(ti)出的轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)政策(ce)(ce)(ce)核心(xin)要素與(yu)中(zhong)國(guo)人民銀行牽頭制定(ding)(ding)(ding)的《G20轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)框架》基本一致，未來我國(guo)將(jiang)(jiang)轉(zhuan)型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)政策(ce)(ce)(ce)體系(xi)將(jiang)(jiang)有望在該(gai)框架下制定(ding)(ding)(ding)完(wan)善。

錢(qian)立華認為，在(zai)(zai)推動(dong)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)制定的(de)(de)(de)過程中，也存(cun)在(zai)(zai)著諸多(duo)挑(tiao)戰，如(ru)(ru)我國(guo)(guo)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)既要符合(he)我國(guo)(guo)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)情和(he)發展階段(duan)，又要與國(guo)(guo)際(ji)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)框(kuang)架接(jie)軌，以(yi)及地方(fang)探索制定的(de)(de)(de)地方(fang)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)如(ru)(ru)何與全(quan)國(guo)(guo)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)實現協同和(he)統一(yi)。2024年2月，國(guo)(guo)家發改委十部(bu)門發布了新的(de)(de)(de)綠(lv)色(se)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)基礎(chu)標準(zhun)(zhun)《綠(lv)色(se)低(di)碳轉(zhuan)型產業(ye)指導目(mu)錄(lu)（2024年版）》，對原《綠(lv)色(se)產業(ye)指導目(mu)錄(lu)》進(jin)行(xing)了修訂，其(qi)中一(yi)大重(zhong)要變(bian)化即(ji)新增了“低(di)碳轉(zhuan)型”相關產業(ye)，將成(cheng)為中國(guo)(guo)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)的(de)(de)(de)重(zhong)要基礎(chu)，同時，央(yang)行(xing)已組織部(bu)分重(zhong)點領域轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)標準(zhun)(zhun)的(de)(de)(de)研究(jiu)制定工作(zuo)。近年來中國(guo)(guo)銀行(xing)間(jian)市場交易(yi)商協會與交易(yi)所等都推出(chu)了轉(zhuan)型債券金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)產品。河北(bei)、重(zhong)慶、湖州、上海、湖南、山西等多(duo)地出(chu)臺了或正在(zai)(zai)出(chu)臺地方(fang)轉(zhuan)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)的(de)(de)(de)標準(zhun)(zhun)和(he)制度。

對于(yu)金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)，《指導意(yi)見(jian)》意(yi)味著什么？復旦(dan)大學(xue)環境(jing)經濟(ji)研究(jiu)中心主任李志青接受21世紀經濟(ji)報道記者采(cai)訪時表示，一方(fang)面，金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)需(xu)(xu)要(yao)進行綠色轉(zhuan)型(xing)，需(xu)(xu)要(yao)進行碳核算(suan)、建設數據(ju)庫及自身標準。另一方(fang)面，金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)更重要(yao)的是要(yao)服務實體經濟(ji)的綠色發(fa)展，支持開發(fa)綠色金(jin)融(rong)(rong)產品、推動市(shi)(shi)(shi)場發(fa)展。碳市(shi)(shi)(shi)場需(xu)(xu)要(yao)和(he)轉(zhuan)型(xing)金(jin)融(rong)(rong)、生物(wu)多樣性金(jin)融(rong)(rong)、氣候投融(rong)(rong)資(zi)政策體系相結合，讓更多市(shi)(shi)(shi)場主體參與(yu)其中。

在(zai)李志青看來，綠(lv)色金融(rong)的(de)(de)發展意識已經常態化，但是業(ye)務方面還沒(mei)有成為主流。“因為目前綠(lv)色信(xin)貸(dai)只占到整(zheng)個信(xin)貸(dai)余(yu)額的(de)(de)12%左(zuo)右。所以銀行面臨著很多壓力和挑(tiao)戰，而綠(lv)色金融(rong)無法真正(zheng)解決(jue)產品本身的(de)(de)競爭力和生命力的(de)(de)問題。”李志青表示。

相對(dui)而(er)言國(guo)有大行和股(gu)份制銀行普遍披(pi)(pi)露(lu)已開展(zhan)自身環(huan)境(jing)信息(xi)披(pi)(pi)露(lu)，中小銀行需要(yao)如何進行環(huan)境(jing)信息(xi)披(pi)(pi)露(lu)？

對此(ci)，李志青向(xiang)表(biao)示，金融機構環境(jing)信(xin)息披(pi)露(lu)方(fang)面，此(ci)前存在披(pi)露(lu)邊界(jie)和(he)內(nei)涵不清(qing)晰的(de)問題，最(zui)近幾年此(ci)標準(zhun)和(he)方(fang)法(fa)已經比較(jiao)(jiao)明確，接(jie)下來需(xu)要關注如何更好(hao)地提(ti)高披(pi)露(lu)效(xiao)率。中小銀行(xing)需(xu)要根據《指導意(yi)見》的(de)披(pi)露(lu)要求進(jin)行(xing)環境(jing)信(xin)息的(de)披(pi)露(lu)，披(pi)露(lu)標準(zhun)的(de)確立(li)可能需(xu)要一個較(jiao)(jiao)長的(de)時間，最(zui)終(zhong)中小銀行(xing)應該和(he)大銀行(xing)建立(li)統一的(de)標準(zhun)。

那(nei)么，哪(na)些相關的行業有(you)利(li)好，企業要(yao)做好什么準(zhun)備？

李(li)志青表示，短(duan)期內政策對于(yu)綠色低(di)碳的(de)(de)(de)行業(ye)是利好的(de)(de)(de)，比如與(yu)“雙(shuang)碳”相關的(de)(de)(de)產業(ye)。《指導意(yi)見》講到要(yao)加快制(zhi)定轉(zhuan)型金融(rong)的(de)(de)(de)標準，推動綠色金融(rong)和(he)轉(zhuan)型金融(rong)服務標準。這對于(yu)能源(yuan)、工業(ye)、交通、建筑等(deng)領域是非常利好的(de)(de)(de)。因為這意(yi)味著在傳統(tong)產業(ye)的(de)(de)(de)綠色低(di)碳技術(shu)和(he)生產可以得到綠色金融(rong)和(he)轉(zhuan)型金融(rong)的(de)(de)(de)支持。

現在(zai)各個地方都在(zai)開發轉(zhuan)型金融的(de)(de)目(mu)錄和(he)產品，企業(ye)需(xu)要做好(hao)準備工(gong)作。新的(de)(de)企業(ye)需(xu)要在(zai)短期之內平衡好(hao)供求關系(xi)；傳(chuan)統產業(ye)的(de)(de)企業(ye)需(xu)要加大力量去開發綠(lv)色(se)地產技術和(he)產品，助力行業(ye)綠(lv)色(se)低(di)(di)碳發展(zhan)。“我認為這是(shi)目(mu)前的(de)(de)一個很大的(de)(de)短板(ban)，也是(shi)金融支持綠(lv)色(se)低(di)(di)碳轉(zhuan)型的(de)(de)重中之重。”李志(zhi)青表示。

李志青認(ren)為，未來，金(jin)融(rong)應(ying)同步支持綠(lv)色(se)(se)(se)產(chan)業和傳統產(chan)業的綠(lv)色(se)(se)(se)低碳發展，推動(dong)形成“綠(lv)資(zi)(zi)產(chan)”，避免“綠(lv)色(se)(se)(se)歧視(shi)”和區別對待(dai)，推動(dong)金(jin)融(rong)資(zi)(zi)源在(zai)不(bu)同行業之(zhi)間(jian)的有(you)效配置。“上(shang)海應(ying)該把傳統資(zi)(zi)產(chan)和新的資(zi)(zi)產(chan)技術整合(he)，推動(dong)綠(lv)資(zi)(zi)產(chan)、零(ling)排資(zi)(zi)產(chan)全面發展，打造成全球綠(lv)資(zi)(zi)產(chan)的配置中心和交易中心、結算中心，才能在(zai)與紐約、倫敦的綠(lv)色(se)(se)(se)金(jin)融(rong)競爭中勝出。”

金融機構參與碳市場交易將近

《指導意見(jian)》提及(ji)要“逐步擴大適合我國(guo)碳市場(chang)發展的交(jiao)易(yi)主體范圍”，這(zhe)是否意味著金(jin)融(rong)機構(gou)參(can)與碳市場(chang)交(jiao)易(yi)，碳期(qi)貨等(deng)碳金(jin)融(rong)產品(pin)將近？

李志青表示，本次(ci)發(fa)(fa)布的(de)《指導意見》在碳(tan)排(pai)放權交(jiao)易市場(chang)(chang)方面更加明確(que)：不能只停留在碳(tan)市場(chang)(chang)現貨交(jiao)易上，還(huan)需要豐富(fu)金融產(chan)品和進行金融衍(yan)生品的(de)開(kai)發(fa)(fa)和交(jiao)易，涉及更深層(ceng)次(ci)的(de)改革，不僅(jin)針對綠(lv)色(se)低碳(tan)產(chan)業，還(huan)擴大了(le)支持范(fan)圍，增加對農業、工業、交(jiao)通(tong)、建筑(zhu)等(deng)行業的(de)綠(lv)色(se)低碳(tan)發(fa)(fa)展和綠(lv)色(se)低碳(tan)轉型的(de)信(xin)貸支持力度，同時這(zhe)也意味著(zhu)改革的(de)挑戰(zhan)和難度加大。

在制(zhi)(zhi)度保(bao)障方面，《指導(dao)意見(jian)》對(dui)于法制(zhi)(zhi)化的(de)要求更進一步(bu)提高，提出綠(lv)色金(jin)融領域(yu)的(de)立(li)法舉措(cuo)。2016年(nian)的(de)指導(dao)意見(jian)更多的(de)是(shi)以(yi)政(zheng)策或協(xie)同的(de)方式體現。但是(shi)如果沒有針對(dui)綠(lv)色金(jin)融的(de)立(li)法，就沒有辦法很好(hao)引(yin)導(dao)市場(chang)主體的(de)綠(lv)色發展的(de)生(sheng)產和消費行為。所以(yi)需要建設評價機制(zhi)(zhi)，并制(zhi)(zhi)定貨幣政(zheng)策。

“上海(hai)市2022年7月1日就已經進(jin)行立(li)法(fa)的工作。目前在相關領域有(you)三(san)地(di)立(li)法(fa)，包括深圳、湖州、上海(hai)已經有(you)了相關領域的地(di)區經驗(yan)。”李志青(qing)進(jin)一步介紹。

對于“逐步擴(kuo)(kuo)大適(shi)合(he)(he)我國碳(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)發展的(de)(de)交易(yi)主(zhu)體(ti)范(fan)圍(wei)”，錢(qian)立華提(ti)醒有兩個(ge)重點需要重視：一(yi)是“逐步擴(kuo)(kuo)大”，二是“適(shi)合(he)(he)我國碳(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)發展”。前者說明了全國碳(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)未來必然(ran)會(hui)擴(kuo)(kuo)大參與交易(yi)的(de)(de)主(zhu)體(ti)范(fan)圍(wei)，但將會(hui)按(an)照(zhao)逐批逐類型的(de)(de)節(jie)奏分批納(na)(na)入；后者則解釋了納(na)(na)入新的(de)(de)交易(yi)主(zhu)體(ti)的(de)(de)節(jie)奏。

目前全(quan)國(guo)(guo)(guo)碳排(pai)放權(quan)交(jiao)易市場僅納(na)入(ru)兩(liang)千余(yu)家電力行業企業，且(qie)不允許納(na)入(ru)重(zhong)點排(pai)放單(dan)位的(de)機構或(huo)個(ge)人開展全(quan)國(guo)(guo)(guo)碳交(jiao)易。《碳排(pai)放權(quan)交(jiao)易管理暫(zan)行條(tiao)例》（國(guo)(guo)(guo)令第(di)775號(hao)）第(di)七條(tiao)提出：“納(na)入(ru)全(quan)國(guo)(guo)(guo)碳排(pai)放權(quan)交(jiao)易市場的(de)溫(wen)室氣體重(zhong)點排(pai)放單(dan)位（以下簡稱(cheng)重(zhong)點排(pai)放單(dan)位）以及符合國(guo)(guo)(guo)家有關規定的(de)其他(ta)主(zhu)體，可以參與(yu)碳排(pai)放權(quan)交(jiao)易。”

錢立(li)華進一步解釋，可(ke)以(yi)(yi)看(kan)出，全國碳市(shi)(shi)場(chang)(chang)在法(fa)律法(fa)規要求中是允許除重(zhong)(zhong)點(dian)排放單位以(yi)(yi)外(wai)的其他主體參與(yu)交易的。我們(men)認為(wei)，從短(duan)期來看(kan)，全國碳市(shi)(shi)場(chang)(chang)仍將以(yi)(yi)逐步擴容為(wei)主，優(you)先(xian)納入碳排放量(liang)大、產能(neng)過剩嚴重(zhong)(zhong)、減污降碳協同效果好(hao)、數據質(zhi)量(liang)基礎(chu)好(hao)的重(zhong)(zhong)點(dian)行業。

而從長期來看，錢立華認為，在(zai)保證(zheng)市(shi)場平穩運行(xing)、風險可控的(de)(de)條(tiao)件下，大型(xing)(xing)銀行(xing)、保險等(deng)金融機(ji)(ji)構有望優先納(na)入(ru)，其他交(jiao)易主體(ti)如專業碳(tan)資(zi)產(chan)公司、大型(xing)(xing)生產(chan)制造(zao)企業等(deng)也將適(shi)時納(na)入(ru)。目前，我國8個(ge)地方碳(tan)市(shi)場均允許重點排(pai)放單位以外的(de)(de)機(ji)(ji)構參與(yu)碳(tan)交(jiao)易。通過多年的(de)(de)運行(xing)，已經積(ji)累了(le)豐富(fu)的(de)(de)實(shi)踐經驗，將為今后全國碳(tan)市(shi)場納(na)入(ru)不同(tong)交(jiao)易主體(ti)提供了(le)有效的(de)(de)借鑒。

在各類交易主(zhu)體中，金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構是比較重要的一類市(shi)(shi)場(chang)交易主(zhu)體，一方面(mian)提升(sheng)市(shi)(shi)場(chang)流動性，另(ling)一方面(mian)增加(jia)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構高碳(tan)(tan)風險的對沖路(lu)徑。目前從碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)主(zhu)管部(bu)門(men)的角(jiao)度，全國碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)尚未(wei)納入(ru)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構，而(er)大部(bu)分地方碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)允許金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構參(can)與(yu)交易。從金(jin)(jin)融(rong)(rong)監(jian)管部(bu)門(men)的角(jiao)度，已有8家券商(shang)已獲(huo)得(de)(de)證監(jian)會批(pi)準可以(yi)自營參(can)與(yu)碳(tan)(tan)排放(fang)權交易。金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構能否直接參(can)與(yu)碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)交易，既需要獲(huo)得(de)(de)碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)主(zhu)管部(bu)門(men)的準入(ru)，也需要獲(huo)得(de)(de)相應的金(jin)(jin)融(rong)(rong)監(jian)管部(bu)門(men)的準入(ru)。

“隨著該《指導(dao)意見》的(de)(de)發布，我(wo)們非常期(qi)待未來中國(guo)人民銀行(xing)、生態環(huan)境部、金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)監管總局、中國(guo)證監會等(deng)部委的(de)(de)協調(diao)聯動，共同(tong)探討并制定金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)的(de)(de)篩(shai)選納入(ru)(ru)標準、業務(wu)開(kai)展(zhan)規范、風險防范措施等(deng)制度，適當放寬(kuan)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)準入(ru)(ru)標準，早日(ri)允許(xu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)參與(yu)全國(guo)碳(tan)(tan)市場(chang)交(jiao)易。通過金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)的(de)(de)直接(jie)參與(yu)，為重點排放單位提供更加豐富的(de)(de)碳(tan)(tan)市場(chang)融(rong)(rong)資(zi)和(he)風險管理工具，以及相關專業化服務(wu)。”錢立華(hua)表示。

（實習生郝文琪對(dui)本文亦有(you)貢獻(xian)）