21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

隨(sui)著人民幣國(guo)際化持(chi)續(xu)推進，人民幣的國(guo)際支(zhi)付占比(bi)迭創新(xin)高。

9月28日，環球同業(ye)銀行金(jin)融電訊協會（SWIFT）發布最新報告(gao)稱，8月份人民(min)幣(bi)的(de)(de)國際支(zhi)付份額占比由7月份的(de)(de)3.06%升至3.47%，創(chuang)下(xia)紀錄新高。盡管(guan)人民(min)幣(bi)在全球支(zhi)付排名仍(reng)保(bao)持在第(di)五位，但距離(li)第(di)四位的(de)(de)日元(yuan)（占比3.68%）僅有一步之(zhi)遙。

“考慮到(dao)8月人民幣(bi)兌美元匯率跌向7.3整數(shu)關口，人民幣(bi)的國際支付份(fen)額占(zhan)比仍(reng)然持續上升，這種反差顯得不同尋常。”一位新興市場基金(jin)經理向記(ji)者直言。

記(ji)者多(duo)方(fang)了(le)解到，之所以(yi)出(chu)現上述狀(zhuang)況，一(yi)個(ge)重要原(yuan)因(yin)是(shi)美聯儲大(da)幅(fu)加息(xi)令美元(yuan)融資成本高企且美元(yuan)流動性持續(xu)收(shou)緊，令越來越多(duo)缺乏美元(yuan)頭(tou)寸（用于跨境(jing)支付）的(de)新興市(shi)場(chang)國(guo)家紛紛擴大(da)人(ren)民幣跨境(jing)貿(mao)易結算規模進行“替代”。

此外，受西方國家制(zhi)裁的新興市(shi)場國家也(ye)在不斷加大跨境(jing)貿易人民(min)幣(bi)結算(suan)規模，助力人民(min)幣(bi)的國際(ji)支付占比進一步提高。

跨境貿易人民幣結算受歡迎度“與日俱增”

在業內人(ren)士看來，下半(ban)年(nian)以來，人(ren)民幣的國際(ji)支付占比持(chi)續(xu)突(tu)破3%整數關口且呈現持(chi)續(xu)增(zeng)長(chang)趨勢，主要(yao)受六大因素影響：

一是越來越多新興市場國家紛(fen)紛(fen)推(tui)進跨(kua)境貿(mao)易本幣結算，帶動人民(min)幣在雙邊跨(kua)境貿(mao)易的結算金額持續增加；

二是中國(guo)持續推進(jin)人民(min)幣(bi)跨(kua)境(jing)貿易投資便(bian)利化操作，令越來越多境(jing)內企業更有底氣與(yu)海外(wai)交易伙(huo)伴磋(cuo)商使用人民(min)幣(bi)結算；

三是越來越多海(hai)外國家當地銀行紛紛設立人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)業務并加入人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)跨境支(zhi)付(fu)系(xi)統（Cross-border Interbank Payment System，下(xia)稱(cheng)CIPS），為海(hai)外眾多企業使用人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)開展各類(lei)貿易投資結算創造良好(hao)條件，令他們也樂于(yu)接受人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)；

四是隨著海(hai)外離岸市場人民幣(bi)投資(zi)渠道不(bu)斷多元化，令(ling)海(hai)外企業儲備人民幣(bi)的意(yi)愿(yuan)水漲船高，也吸引他們(men)在(zai)更(geng)多貿易場景使用人民幣(bi)；

五是相比(bi)其他非美貨(huo)幣(bi)，今(jin)年(nian)以(yi)來人(ren)民幣(bi)跌幅(fu)相對較(jiao)小，呈現一定的避險貨(huo)幣(bi)屬性，加之中國經濟持(chi)續(xu)復蘇(su)，正吸(xi)引不少海外投資(zi)機構抄底(di)境內金融資(zi)產，帶動(dong)資(zi)本項下(xia)的人(ren)民幣(bi)兌換需(xu)求上(shang)升。

六(liu)是美聯儲大幅加息令美元籌資成本(ben)居高不(bu)下，越(yue)來越(yue)多海外企(qi)業開始減少美元結算力度并致力于本(ben)幣結算拓展貿(mao)易(yi)規(gui)模，令人民幣在國際(ji)市場(chang)的(de)受歡(huan)迎度相應增加。

“這很大(da)程(cheng)度(du)抵消(xiao)了(le)人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率下(xia)跌所帶(dai)來的(de)不利影響，令越來越多(duo)海外企業將人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)視為新的(de)跨(kua)(kua)境貿(mao)易投資結算貨幣(bi)(bi)。”一位跨(kua)(kua)境電商(shang)支付服務商(shang)向記(ji)者直言(yan)。尤其在(zai)東(dong)南亞國家(jia)地(di)區，人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)的(de)普及度(du)與使用范(fan)疇正(zheng)在(zai)不斷(duan)延展(zhan)；在(zai)拉美、非洲、中東(dong)等新興市場國家(jia)地(di)區，越來越多(duo)當地(di)銀行(xing)正(zheng)積(ji)極接入CIPS系統(tong)以創建(jian)人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)金(jin)融業務，滿(man)足(zu)當地(di)企業使用人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)開展(zhan)跨(kua)(kua)境貿(mao)易的(de)多(duo)元(yuan)化金(jin)融需求。

值得注意(yi)的是，今(jin)年(nian)跨境電商與OTA行(xing)業業務量持(chi)續增(zeng)長(chang)，也給(gei)人(ren)民(min)幣(bi)國際(ji)化(hua)與人(ren)民(min)幣(bi)在國際(ji)支付占比提升(sheng)創造新的動能。

Airwallex空(kong)中云(yun)匯中國(guo)區副總裁陳克炎向記者(zhe)表(biao)示，今年以來(lai)，在跨(kua)境(jing)領域，尤其是DTC電商和OTA行業均(jun)出現強勁增(zeng)長。針對(dui)不(bu)同類(lei)型的企(qi)(qi)業跨(kua)境(jing)業務(wu)增(zeng)長所帶來(lai)的資金結(jie)算(suan)需求，跨(kua)境(jing)支(zhi)付服務(wu)商都在積(ji)極向出海企(qi)(qi)業提供一站式(shi)全球支(zhi)付及金融(rong)服務(wu)平臺，包(bao)括為貿(mao)易雙方迅速接入跨(kua)境(jing)貿(mao)易人民幣(bi)結(jie)算(suan)系統。

他透露，Airwallex空中云匯(hui)正致力于向出海企(qi)(qi)業(ye)提供各類嵌入(ru)式(shi)金(jin)融服務，延展(zhan)產(chan)品能力、優化(hua)平臺用(yong)戶(hu)體驗、激發新(xin)的(de)業(ye)務增長點。其中跨境貿易人(ren)民幣(bi)結算正成為驅(qu)動(dong)業(ye)務增長的(de)新(xin)引擎。在Airwallex每年處(chu)理的(de)逾500億美元(yuan)交易里，約40%是幫(bang)助中國企(qi)(qi)業(ye)海外(wai)賬戶(hu)接(jie)收來自海外(wai)下(xia)游企(qi)(qi)業(ye)與終端(duan)消費者的(de)貨(huo)款，其中大(da)部分(fen)是通過跨境人(ren)民幣(bi)合作渠道完成資金(jin)合規入(ru)境與下(xia)發。

記者多方了解(jie)到(dao)，在推動人(ren)民(min)(min)幣(bi)國際化與提升人(ren)民(min)(min)幣(bi)國際支付(fu)份(fen)額占比上升方面，境內銀行同樣竭盡全力。

一(yi)位股份制(zhi)銀行(xing)跨(kua)境業(ye)務(wu)部(bu)門人士告訴記者(zhe)，為了(le)推進(jin)跨(kua)境貿(mao)易人民(min)幣(bi)結算(suan)(suan)，他們一(yi)面(mian)結合重點企業(ye)的外貿(mao)業(ye)務(wu)收支狀況與(yu)資(zi)金周轉需要(yao)，專門設計定制(zhi)化的跨(kua)境貿(mao)易人民(min)幣(bi)結算(suan)(suan)產品，一(yi)面(mian)與(yu)海外銀行(xing)積極合作，向更多海外企業(ye)推介跨(kua)境貿(mao)易人民(min)幣(bi)結算(suan)(suan)業(ye)務(wu)。

在(zai)他(ta)看(kan)來，在(zai)一些(xie)(xie)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)流動性相對緊缺的新興市場(chang)國家(jia)，當(dang)地(di)企(qi)(qi)業(ye)(ye)對使用人(ren)(ren)民幣與中國企(qi)(qi)業(ye)(ye)開展跨境(jing)(jing)貿易結算(suan)的意愿正在(zai)不斷上升。比如(ru)有些(xie)(xie)新興市場(chang)國家(jia)每逢(feng)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲大(da)幅加息與美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)指數飆漲(zhang)時，就會采取階段性資本管制措(cuo)施，導(dao)致(zhi)當(dang)地(di)企(qi)(qi)業(ye)(ye)需等待相當(dang)長時間(jian)才(cai)能得到美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)用于進口貿易付款(kuan)，導(dao)致(zhi)這些(xie)(xie)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的跨境(jing)(jing)貿易受(shou)到較(jiao)大(da)影響。如(ru)今，這些(xie)(xie)新興市場(chang)國家(jia)當(dang)地(di)企(qi)(qi)業(ye)(ye)都開始嘗試使用人(ren)(ren)民幣進行(xing)跨境(jing)(jing)貿易結算(suan)，既能確保外貿付款(kuan)的及時性，又為自身業(ye)(ye)務拓展贏得更(geng)大(da)空間(jian)。

這位股份制銀(yin)行跨境(jing)業(ye)務部門人(ren)士向記者指出，即(ji)便8月份人(ren)民幣(bi)匯率出現較大幅(fu)度回調(diao)，但海外企業(ye)仍然(ran)熱衷使(shi)用(yong)人(ren)民幣(bi)開展跨境(jing)貿易(yi)結(jie)算(suan)，其中(zhong)一個重要原因是人(ren)民幣(bi)外匯避險衍生品(pin)工具正變得日益豐富。

如今(jin)，越來越多銀行全球網(wang)點都能提(ti)供遠期(qi)結(jie)售匯(hui)(hui)、人(ren)民(min)幣(bi)外匯(hui)(hui)期(qi)權、人(ren)民(min)幣(bi)外匯(hui)(hui)掉(diao)期(qi)、新興市場貨幣(bi)無本金交割(ge)遠期(qi)（NDF）等外匯(hui)(hui)衍生品，助(zhu)力海外國家當地企業更(geng)好(hao)地規避人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)率波動風險，吸引(yin)他們持有人(ren)民(min)幣(bi)的意愿(yuan)進一步(bu)增加。

海外投資機構積極抄底境內金融資產

在(zai)多位業內人士看來，8月份人民幣(bi)(bi)國際支(zhi)付份額占比創下(xia)紀錄新(xin)高，還(huan)與(yu)不(bu)少海外投(tou)資機構(gou)抄(chao)底人民幣(bi)(bi)與(yu)境內金融資產有著密切關系。

8月以來，A股持(chi)續震(zhen)蕩回調，加(jia)之人民(min)幣(bi)匯率(lv)跌(die)至7.3一線，都令(ling)海(hai)外投資(zi)機構認(ren)為抄(chao)底時(shi)機悄然來臨(lin)。畢竟，中國正采取多項(xiang)措施刺激經濟(ji)恢復增(zeng)長，令(ling)人民(min)幣(bi)匯率(lv)與境內金(jin)融資(zi)產(chan)估值(zhi)被“低估”。

富(fu)達(da)國(guo)際亞(ya)太區股票(piao)投資主(zhu)管Marty Dropkin表示，盡管市場(chang)前(qian)景充滿挑(tiao)戰，投資者宜保(bao)持謹慎(shen)樂觀，不應忽視中(zhong)國(guo)經(jing)濟長期增長前(qian)景，以及長線潛在(zai)投資機(ji)遇。

高盛發布最新報(bao)告指(zhi)出，當(dang)前MSCI中國指(zhi)數和滬深(shen)300指(zhi)數動態市(shi)(shi)盈率(lv)分(fen)別(bie)僅有10倍(bei)和11倍(bei)，較五年(nian)均(jun)值(zhi)(zhi)分(fen)別(bie)低18%和11%，與發達市(shi)(shi)場和除中國以外的新興市(shi)(shi)場相比，分(fen)別(bie)低40%和30%，均(jun)處于歷史區間低位(wei)。隨著中國經濟(ji)恢復穩健增(zeng)長，中國股票(piao)也相應實現“價(jia)值(zhi)(zhi)回歸(gui)”。

景順(shun)亞太(tai)區（日本除(chu)外）全(quan)球市場(chang)策略師(shi)趙耀庭(ting)表(biao)示(shi)，中國股市已消化眾多(duo)不利消息，因此可能會出現“正(zheng)面驚喜”。

海外大型資(zi)管機(ji)構的樂觀預判，正驅動(dong)越來越多海外投資(zi)機(ji)構不斷抄(chao)底境內A股資(zi)產與人民幣匯率，帶動(dong)資(zi)本項下的人民幣兌換(huan)需(xu)求相應增(zeng)長。

前述新興(xing)市場(chang)(chang)基(ji)金(jin)經理向記者指出，隨著中(zhong)國經濟持續趨于穩健復蘇，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)(duo)海外資(zi)本會重返(fan)中(zhong)國金(jin)融市場(chang)(chang)并加大人民幣(bi)資(zi)產配置，帶動資(zi)本項(xiang)下(xia)人民幣(bi)兌換需求進(jin)一步(bu)增加。這背后，是眾(zhong)多(duo)(duo)全球投(tou)(tou)資(zi)機構均(jun)意識到，在國際形勢驟變、通(tong)脹壓力依舊(jiu)高企、地(di)緣政(zheng)治風險(xian)持續升級的(de)情況(kuang)下(xia)，分散化(hua)投(tou)(tou)資(zi)仍是降低(di)自身(shen)投(tou)(tou)資(zi)組合(he)市場(chang)(chang)風險(xian)的(de)有(you)效方式(shi)。