近(jin)期，A股游戲公司陸續交(jiao)出(chu)了2023年一季報。
經歷了2022年的“低谷期”，游戲(xi)行(xing)業能否在2023年實(shi)現復蘇，成(cheng)為了整(zheng)個(ge)行(xing)業熱切(qie)關(guan)注的關(guan)鍵點(dian)。
21世紀經濟報道記者梳理28家上市游戲公司Q1業績后發現，從總體業績表現來看，超6成游戲公司營收處于同比下滑態勢，5成游戲公司的歸母凈利潤對比2022年同期也出現了一定縮減。
不過，也有部分游戲公司在一季度便表現出了較為強勁的營收能力。如三七互娛（002555.SZ）、世紀華通（002602.SZ）的Q1營收突破了30億元大關，神州泰岳（300002.SZ）、姚記科技（002605.SZ）等公司Q1歸母凈利同比增長幅度則超過了100%。
01
28家公(gong)司累計營收(shou)207億元
整體回暖勢頭良好(hao)
回暖，是2023年國內游戲行業的主題之一。伽馬數據發布的《2023年1-3月游戲產業報告》顯示，2023年一季度，中國游戲市場實際銷售收入675.09億元，雖然比去年同期相比下滑15.06%，但環比2022年Q4，國內游戲市場實際營收上升了15.61%。
據21世紀經濟報道記者不完全梳理統計，昆侖萬維（300418.SZ）、湯姆貓（300459.SZ）、游族網絡（002174.SZ）、巨人網絡（002558.SZ）、三七互娛、完美世界（002624.SZ）等28家上市游戲公司在2023年一季度共取得營收約207億元，平均營收近7億元。
02
三(san)七(qi)互娛與世紀華通一季度營(ying)收(shou)超(chao)30億元
這7家企業最吸金
值(zhi)得關注(zhu)的是，部分A股上(shang)市游(you)(you)戲(xi)公(gong)司一季(ji)度營收表現頗為強勁。三七互娛、世紀華通、完美世界(jie)、昆(kun)侖萬維、神州泰(tai)岳（300002.SZ）、姚記科技(ji)、吉(ji)比特（603444.SH）7家(jia)游(you)(you)戲(xi)公(gong)司Q1營收便超過了(le)10億元。
其中，“出海大廠”三七互娛與盛趣游戲母公司世紀華通一季度營收則突破了30億元大(da)關，躋身Q1營(ying)收榜(bang)單(dan)第一(yi)梯(ti)隊。
如三七互娛一季報顯示，報告期內公司取得營收37.7億元，同比上年小幅下滑8%，歸母凈利潤則為7.8億元，同比微漲2%。同時，三(san)七(qi)互娛指(zhi)出，公司(si)正持續(xu)推進產品結構轉(zhuan)型與優化，在MMORPG、SLG、卡牌(pai)及模擬經(jing)營(ying)品類賽道持續(xu)發力。
世紀華通方面，其在4月28日披露的2023年第一季度報告中數據顯示，一季度，公司實現營收達30.2億元，環比2022年第四季度增長30%；歸母凈利潤達4.3億元，同比增長108%。扣非凈利潤3.4億元，同比增長64%。
其一季(ji)度報中提到，報告期內，世(shi)紀華通旗(qi)下(xia)《傳奇(qi)世(shi)界》《龍之谷(gu)》《永恒之塔》《最終幻(huan)想14》《熱(re)血傳奇(qi)》等多款經典端游(you)產(chan)品(pin)呈現常青(qing)態勢，《新熱(re)血英豪》《傳奇(qi)永恒》等經典游(you)戲也相繼創下(xia)單日流水新高。
03
超6成(cheng)A股游戲公司
營收同比下滑
不過，在2022年一季度高基數的對比下，28家中超6成游戲公司一季度營收出現了同比下滑的趨勢。其中，湯姆貓、掌趣科技（300315.SZ）、電魂網絡（603258.SH）、凱撒文化（002425.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、大晟文化（600892.SZ）這6家游戲公司營收下滑幅度超20%。
以上公司中，凱撒文化營收同比下滑幅度最為顯著，2023Q1營收0.9億元，同比2022年Q1營收減少近55%。對(dui)此，凱撒(sa)文化(hua)在一(yi)季度報中說(shuo)明稱，營(ying)收減少主要系存量游戲的充值流水隨(sui)上(shang)線時間的推移而下降所(suo)致。
凱(kai)撒文化在2022年(nian)年(nian)報中也提到，雖(sui)然旗(qi)下產品《三國志2017》和《圣斗士(shi)星矢：重生》表現穩定，但兩款產品已經進入生命(ming)的中后期。
以海外業務為主、近期高調布局AIGC的湯姆貓，營收和利潤在一季度均出現了下滑。其一季報數據顯示，2023Q1公司營收3.4億元，同比減少26%，歸母凈利潤約為1億元，同比減少44%。
關(guan)于業績變動的具體原(yuan)因(yin)，湯(tang)姆貓(mao)在財報(bao)中指出，因(yin)受地緣政治沖突影(ying)響(xiang)，公司在多個海外國(guo)家或地區業務(wu)市場(chang)收入與(yu)上(shang)年同期相比有所(suo)下(xia)滑。此外，線(xian)上(shang)廣告投放需求以(yi)及市場(chang)份額縮減、《會說話(hua)的狗狗本》等(deng)游戲業務(wu)表現不及去年同期等(deng)，也是湯(tang)姆貓(mao)業績下(xia)滑的重要因(yin)素。
04
這3家公司
2023年(nian)Q1營收漲幅超30%
值得關注的是，冰川網絡（300533.SZ）、順網科技（300113.SZ）、盛天網絡（300494.SZ）3家游戲公司的一季度營收漲幅超過了30%。
其(qi)中順網(wang)科技和盛(sheng)天網(wang)絡還是28家游戲公司(si)中為數不多的在2023Q1實現營利雙(shuang)收的公司(si)。
如順網科技一季報數據顯示，其本季度收入3.6億元，同比增長36%；實現歸母凈利潤4099萬元，同比增長31%；扣非凈利潤同比增長188%；經營性現金流同比增長276%，在個人用戶增值服務收入，電競(jing)酒(jiu)店市(shi)場(chang)滲透(tou)率等方面(mian)高(gao)速增長。
盛天網絡則在2023年一季度實現營業收入4.3億元，同比增長35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7351萬元，同比增長40%。
05
多家游戲公司凈(jing)利潤同比增長超100%
吹響業績復蘇的號角
2023年一(yi)季(ji)度，游(you)戲(xi)行業(ye)回暖正(zheng)當(dang)時，在21世紀經濟報道記(ji)者梳理的(de)28家公司中，有半數游(you)戲(xi)公司歸(gui)母凈利潤呈同比增(zeng)長態勢。
其中，神州泰岳、浙數文化（600633.SH）、掌趣科技、姚記科技、世紀華通、迅游科技（300467.SZ）、華立科技（301011.SZ）共計7家公司凈利漲幅超100%。
以上公司中，浙數文化漲幅最高。其一季度取得營收9.2億元，同比下滑11%，歸母凈利潤為2.7億元，同比增長高達436%。
游戲業務方(fang)面(mian)，自版號(hao)恢復發放以(yi)來(lai)，浙數文(wen)化(hua)全(quan)資子公司邊(bian)鋒網絡目前已(yi)獲《點亮星星》《魔法連(lian)環消(xiao)》等多款(kuan)游戲產品(pin)版號(hao)。數據方(fang)面(mian)，其2022年年報中也提到，正持續探(tan)索數字科技在政務、媒體(ti)、醫療、文(wen)旅等方(fang)面(mian)的(de)應用，旗下富春云(yun)科技、浙江大數據交易中心(xin)正在賦能數據科技板塊。
旗下產品以休閑競技類為主的姚記科技則在一季度取得營收11.9億元，同比增長18%，歸母凈利潤約為2億元，同比增長116%。姚記科技在財報中提到，由于公司撲克牌單價上升、移動游戲板塊投放效果、互聯網創新營銷板塊穩定增長，本報告期內公司利潤增長顯著。
06
7家公司凈利大幅(fu)下滑
這些游企為何(he)業績遇冷
另一方面，完美世界、昆侖萬維、湯姆貓、游族網絡（002174.SZ）、中青寶（300052.SZ）、大晟文化（600892.SZ）、凱撒文化（002425.SZ）7家公司的Q1歸母凈利下滑幅度超過了40%，而星輝娛樂（300043.SZ）、惠程科技（002168.SZ）則呈續虧狀態。
游戲業務(wu)收入下滑，是多家公司利潤縮(suo)水的主要(yao)因素。
如完美世界在一季報業績預告中表示，報告期內，公司非經常性損益約0.4億元，同比去年同期的4.3億元大幅下降。而公司游戲業務扣非凈利潤約為2.8億元，同比下降38%，主要系多人開放世界手游《幻塔》游戲流水較上線初期的高點自然下滑所致。
而歸母凈利潤持續虧損的星輝娛樂，一季度營收約3.2億元，凈虧損4000萬元，上年同期虧損約1000萬元。其在一季報中指出，公司處于新老游戲更替的階段，報告期內主要的游戲產品尚未上線，老游戲處于正常衰減的生命周期中，導致游戲業務的收入有所下降，也是造成報告期內總體收入下降的主要原因。
此外，在4月公開了“天工”AI大模型的昆侖萬維，一季度取得歸母凈利潤2.1億元，同比去年同期下降43%。關于AIGC業務(wu)(wu)的盈利(li)能力，昆侖萬維曾在回答投(tou)資者提問時指出，目前公司(si)AIGC、人工(gong)智能等業務(wu)(wu)產(chan)品(pin)尚(shang)未產(chan)生實際收入，預計(ji)對公司(si)2023年財務(wu)(wu)狀(zhuang)(zhuang)況不會(hui)產(chan)生較大貢獻。如果公司(si)繼續加大投(tou)入，預計(ji)還會(hui)對公司(si)2023年財務(wu)(wu)狀(zhuang)(zhuang)況產(chan)生負面影響。
不過，在一季報中(zhong)，昆侖萬維也明確指出，公司仍將將繼(ji)續(xu)加(jia)大(da)AIGC相關投入(ru)，不斷迭代升級模(mo)型算法，比如將在游戲研發流程中(zhong)的(de)美(mei)術(shu)設計、策劃、內容(rong)運營等(deng)環(huan)節全(quan)面推(tui)進AI化(hua)，進一步提(ti)升游戲研發效率。
總(zong)體(ti)來看(kan)，2023年的游戲行業目前整體(ti)處于回(hui)暖前的蓄力(li)承壓階段，各家企(qi)業均在(zai)盼(pan)望新產品(pin)的陸續上線(xian)為業績(ji)帶來正向回(hui)饋(kui)。
天風證券研報(bao)預測(ce)，游戲公(gong)司業(ye)績在(zai)報(bao)表層面的(de)改(gai)善可能(neng)會出現在(zai)2023Q2，需關注Q2起產(chan)品供給傳導下的(de)業(ye)績兌現情況(kuang)。
出品 | 南方財經全媒體集團 21世紀經濟報道 出品
策劃 | 南財合(he)規科技研究院(yuan)、創意互動中心
制圖 | 李(li)基(ji)禮 黎旭廷
審校(xiao) | 強燕 黃志明
