21世紀經濟報道記者 韓迅 上海報道

曾是去年“漲價(jia)潮”中(zhong)的材料之王，今年以來價(jia)格卻跌得“慘不忍睹”，六氟磷酸鋰究竟(jing)怎(zen)么了？

百川盈孚數據顯示，5月11日，國(guo)內六氟(fu)磷酸鋰市場價(jia)格(ge)區間(jian)在29-35萬(wan)(wan)元/噸(dun)，市場均價(jia)跌至32萬(wan)(wan)元/噸(dun)，較10日均價(jia)下降2萬(wan)(wan)元/噸(dun)。

32萬元這一(yi)價格較(jiao)2022年1月初的55萬元已(yi)經下(xia)跌(die)(die)逾40%，六氟(fu)磷酸鋰自(zi)今年3月初開始出現價格下(xia)跌(die)(die)之后，跌(die)(die)勢至今不減，對于A股市場那些“六氟(fu)磷酸鋰”概念股來說(shuo)，這可不是(shi)一(yi)個好(hao)事情(qing)。

不過(guo)，5月11日(ri)，A股市場的“六氟磷酸鋰”概念股卻逆勢上(shang)漲(zhang)，除延(yan)安必康（002411.SZ）停(ting)牌(pai)之外，其余9只股票全(quan)部上(shang)漲(zhang)，其中(zhong)天(tian)賜材料(liao)（002709.SZ）漲(zhang)幅最大，以(yi)上(shang)漲(zhang)6.39%報收79.25元。

“近期的下跌主要(yao)因為頭部廠家前期規(gui)劃產能(neng)陸續(xu)釋放，市場整體供(gong)應量(liang)上行。”5月11日(ri)，隆眾資訊(xun)電解液(ye)分析師邵健在接受21世(shi)紀經濟(ji)報道記(ji)者采訪(fang)時表示，在供(gong)給增(zeng)加的同時，下游需求在今年春節之后卻不及預期，成交(jiao)偏(pian)弱(ruo)，“疊加疫情(qing)反復(fu)致貨(huo)物發(fa)運受限，市場供(gong)需矛盾(dun)顯現，價(jia)格持續(xu)回落。”

報價最低跌破每噸30萬元

資(zi)料顯示，六氟磷(lin)酸鋰(li)(li)是(shi)鋰(li)(li)離子電(dian)池電(dian)解(jie)質的(de)(de)一種，是(shi)鋰(li)(li)離子電(dian)池電(dian)解(jie)液(ye)的(de)(de)重要(yao)組成(cheng)成(cheng)分， 主要(yao)作用(yong)是(shi)保證電(dian)池在充放電(dian)過程中有(you)充足的(de)(de)鋰(li)(li)離子實現(xian)充放電(dian)循環(huan)(huan)。由于其溶解(jie)度、電(dian)化學穩定性(xing)、電(dian)導(dao)率、高(gao)低(di)溫性(xing)能、循環(huan)(huan)壽(shou)命等各項性(xing)能指標都比(bi)較均衡，因而得到了(le)廣(guang)泛(fan)的(de)(de)商業應用(yong)。

但是，六(liu)氟磷酸鋰的下游市場較單一，僅供電解液(ye)廠商使用(yong)。

自去(qu)年新能源汽車需求暴(bao)增(zeng)之后，鋰電池(chi)行業對于電解液的需求猛增(zeng)，從而推(tui)動了(le)六(liu)氟磷酸(suan)鋰的價格上漲。

21世紀經(jing)濟報(bao)道(dao)記(ji)者注(zhu)意(yi)到，2021年1月(yue)初，國內六氟(fu)磷酸(suan)鋰(li)市(shi)場價均價水平11萬(wan)元/噸(dun)，到了12月(yue)底的(de)時候已經(jing)漲至(zhi)55萬(wan)元/噸(dun)，年度漲幅(fu)達(da)到400%左右，是名副其實的(de)漲價“材料之王”。

但是進入2022年之(zhi)后，六氟磷(lin)酸鋰的價格(ge)漲幅(fu)明顯減弱(ruo)，2月末漲至57.5萬元(yuan)/噸之(zhi)后，在3月初就開始了斷崖式(shi)下跌。5月11日(ri)，六氟磷(lin)酸鋰的市場均價跌至32萬元(yuan)/噸，市場價格(ge)區間在29-35萬元(yuan)/噸，最低報價已(yi)經跌破了30萬元(yuan)。

百川盈孚的觀點認為，受下游(you)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)持續低(di)迷影響(xiang)，下游(you)電解液(ye)廠(chang)商采購(gou)(gou)意愿低(di)迷，以剛(gang)需(xu)(xu)(xu)采購(gou)(gou)為主，隨著下游(you)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)向上(shang)傳導，倒逼六(liu)氟磷酸(suan)鋰企(qi)業壓價出貨，但六(liu)氟散(san)貨市場依(yi)舊有(you)價無市。“當前六(liu)氟磷酸(suan)鋰企(qi)業多方承壓，部分廠(chang)家降負荷(he)生產，行業整體開(kai)工維持在7成左右，企(qi)業庫存繼續升高，市場貿易商拋貨有(you)所增加(jia)。”

萬(wan)聯證券研(yan)報認為，對(dui)于(yu)(yu)需求(qiu)端而言，六(liu)(liu)氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)(suan)鋰(li)主要應用(yong)于(yu)(yu)鋰(li)電(dian)池電(dian)解液行業(ye)，當前下游需求(qiu)偏弱，廠商(shang)主要以剛需采購(gou)為主，部分六(liu)(liu)氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)(suan)鋰(li)廠商(shang)庫存增(zeng)加。受(shou)六(liu)(liu)氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)(suan)鋰(li)市(shi)場價格回(hui)(hui)落(luo)影響，近期(qi)(qi)六(liu)(liu)氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)(suan)鋰(li)利潤空(kong)間(jian)較年初回(hui)(hui)落(luo)明顯(xian)。“預(yu)計后(hou)期(qi)(qi)由于(yu)(yu)六(liu)(liu)氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)(suan)鋰(li)新增(zeng)產(chan)能持續投產(chan)，供給量將進(jin)一(yi)步走高(gao)，對(dui)產(chan)品價格有所影響，利潤空(kong)間(jian)仍將呈現收緊狀態(tai)。”

今年價格很難再上漲

實際上，在歷史(shi)上，2017年六氟(fu)磷酸鋰也曾出現過(guo)供給過(guo)剩、價格暴跌，并由此(ci)引發(fa)第一(yi)輪行業洗牌，部分中小(xiao)企(qi)業產能利用率低下(xia)，無法(fa)達到盈虧平衡，被淘汰出局(ju)。

目前(qian)，國內具備六(liu)氟磷酸鋰(li)產能(neng)的上市(shi)公司不少(shao)，包(bao)括天賜科技、延安必康(kang)、多(duo)氟多(duo)（002407.SZ）、石大勝華（603026.SH）、永太科技（002326.SZ）、天際股份(fen)(fen)（002759.SZ）、濱化股份(fen)(fen)（601678.SH）、杉杉股份(fen)(fen)（600884.SH）等(deng)。

“目前，各(ge)家企(qi)業擴張的速度太(tai)快。”某券(quan)商電新行業分(fen)析師告訴21世紀經濟報道(dao)記者，自(zi)去年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)以(yi)來(lai)，包括天(tian)賜材料、多氟(fu)多、永太(tai)科技、天(tian)際股份等(deng)具備六氟(fu)磷酸鋰(li)生產能(neng)力的企(qi)業紛(fen)紛(fen)擴產，據高工鋰(li)電統計(ji)數據顯示，規劃(hua)新增(zeng)產能(neng)合計(ji)超50萬噸。“隨著今(jin)年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)新增(zeng)產能(neng)陸續投產，六氟(fu)磷酸鋰(li)在(zai)今(jin)年(nian)(nian)四季度有望達到(dao)供需(xu)平(ping)衡。”

截(jie)止2021年(nian)底，國內的(de)六(liu)氟(fu)磷酸(suan)(suan)鋰產(chan)能(neng)約為9.4萬(wan)噸(dun)(dun)，到2022年(nian)底產(chan)能(neng)預計28.2萬(wan)噸(dun)(dun)，較2021年(nian)底六(liu)氟(fu)磷酸(suan)(suan)鋰產(chan)能(neng)將(jiang)增加18.8萬(wan)噸(dun)(dun)。根(gen)據(ju)公布的(de)信息顯示(shi)，預計到2025年(nian)六(liu)氟(fu)磷酸(suan)(suan)鋰新建產(chan)能(neng)將(jiang)接(jie)近90萬(wan)噸(dun)(dun)。

但另一方(fang)面，市場(chang)供(gong)需(xu)拐點可(ke)能(neng)已(yi)經出現。

邵健對(dui)此向21世紀經(jing)濟報道(dao)記者表示，3月份(fen)六氟磷酸鋰市場(chang)(chang)迎(ying)來了(le)供(gong)需(xu)平衡(heng)拐點，雖然(ran)6月份(fen)隨下游市場(chang)(chang)需(xu)求復蘇，市場(chang)(chang)會有轉好跡象，但(dan)是由于六氟磷酸鋰市場(chang)(chang)大量產能陸續(xu)釋(shi)放，增(zeng)量較為明(ming)顯，預(yu)計(ji)2022年產能將呈現“供(gong)大于求”的(de)局面。

“下游整(zheng)車廠和電池廠受國內(nei)疫(yi)情影響，六氟磷酸鋰(li)在(zai)短期內(nei)的需(xu)求發生變化。”某六氟磷酸鋰(li)概念股上市(shi)公司(si)董(dong)秘告訴(su)21世紀經濟(ji)報(bao)道記者，在(zai)他們看來(lai)，影響是短期的，“我(wo)們認為，從總體產(chan)(chan)能上來(lai)看，目前六氟磷酸鋰(li)的產(chan)(chan)能還(huan)沒達(da)到(dao)供(gong)需(xu)平(ping)衡的臨(lin)界點，還(huan)是處(chu)于供(gong)應(ying)偏緊狀態(tai)，下游需(xu)求還(huan)是存在(zai)的。”

不過他也不否認(ren)，隨(sui)著產能釋放(fang)，六氟磷酸(suan)鋰企業在未來將面臨更激烈的市場(chang)競爭(zheng)和挑戰。

Wind數據(ju)顯(xian)示，六氟磷酸(suan)鋰概念股(gu)自(zi)2021年(nian)10月下旬之后，都(dou)進(jin)入了急速下跌(die)的態勢，股(gu)價“腰斬”的比比皆是，即(ji)使是多氟多這樣的龍(long)頭企業(ye)也(ye)在所難免(mian)。

不(bu)過，自(zi)今年4月(yue)末見底之后(hou)，部分六氟(fu)磷(lin)酸鋰概念股(gu)(gu)已(yi)經開(kai)始反(fan)彈，截至5月(yue)11日，石大勝華(hua)、天賜(si)材料、永太科技的(de)股(gu)(gu)價5月(yue)以來的(de)反(fan)彈幅度均(jun)超過了5%。

那么，六氟磷酸鋰的(de)價格還會反彈嗎？

“今年來(lai)看，六氟(fu)磷酸鋰市(shi)場價格暫不會上漲(zhang)。”邵健認為，價格不漲(zhang)的原因有兩(liang)點，“一(yi)是，受原料碳(tan)酸鋰/氟(fu)化鋰高位堅挺支撐，六氟(fu)磷酸鋰毛(mao)利潤回落(luo)較為明(ming)顯，個(ge)別小廠已經出現(xian)(xian)倒掛現(xian)(xian)象；二(er)是，六氟(fu)磷酸鋰產量增加較為明(ming)顯，且需(xu)求不及預期(qi)，加之企業(ye)出貨心態明(ming)顯，短期(qi)內(nei)市(shi)場價格仍(reng)將(jiang)弱(ruo)勢下行。綜合來(lai)看，六氟(fu)磷酸鋰近期(qi)上漲(zhang)的概率不大。”

百(bai)川盈孚的觀點則認(ren)為，受疫情反復影響，整體新增(zeng)產能釋放繼續延緩，企業利潤空(kong)間持續壓(ya)縮。預計5月12日六(liu)氟(fu)磷酸鋰市場價(jia)格維穩或將小幅走(zou)弱(ruo)，國內六(liu)氟(fu)磷酸鋰市場下降(jiang)區間在1-2萬元/噸。