南(nan)方財經全(quan)媒體 資訊通(tong)研究員(yuan)胡琳 綜合報道 繼上日反彈后，鋰電鋰礦(kuang)股周四再(zai)度走高(gao)，工信部稍(shao)早表(biao)示，引導(dao)鋰離子電池企業減(jian)少單純(chun)擴大產能的項目，加強技術創(chuang)新。
18日(ri)，鋰(li)電股(gu)延續昨日(ri)強勢(shi)。久(jiu)吾高科(ke)(300631.SZ)漲超12%，西(xi)藏珠峰(600338.SZ)、西(xi)藏礦業(600338.SZ)、科(ke)達制造(zao)(600499.SH)漲停，鹽湖股(gu)份(000792.SZ)、天齊(qi)鋰(li)業(002466.SZ)、江特(te)電機(002176.SZ)等(deng)漲幅居前(qian)。
資(zi)金流向(xiang)方面(mian)，18日主力資(zi)金凈流入前十的個股(gu)中(zhong)再度出現了6只鋰(li)電池概念股(gu)。其(qi)中(zhong)，江特電機(ji)(002176.SZ)、鹽湖股(gu)份(000792.SZ)、川能(neng)動力（000155.SZ）、西(xi)藏礦業(600338.SZ)獲主力凈流入超5億元。
消息面上，該板(ban)塊(kuai)迎來多(duo)重因素催(cui)化行情：
18日(ri)，上海鋼聯發布數(shu)據顯示，當(dang)天部分鋰電材料報(bao)價繼續上漲，碳(tan)酸(suan)鋰上漲1500元/噸(dun)；氫氧化(hua)鋰漲1500-2000元/噸(dun)；六氟磷酸(suan)鋰漲10000元/噸(dun)；電解液(ye)漲1000-2000元/噸(dun)。
西藏(zang)珠(zhu)峰16日與阿根廷薩爾(er)塔省(sheng)政府正(zheng)式簽署了《薩爾(er)塔省(sheng)鹽湖資源工業化開發項目投(tou)資協議(yi)》，標志(zhi)著公司在阿根廷規劃總投(tou)資額(e)17億美元兩個(ge)鹽湖開發項目正(zheng)式啟動(dong)。
同時，政策方面，工信部釋放重磅信號。18日，工信(xin)部電(dian)(dian)子信(xin)息司組織(zhi)修訂了《鋰離(li)子電(dian)(dian)池(chi)行業(ye)(ye)規范(fan)條件（2021年(nian)本(ben)）》（征求(qiu)(qiu)意見稿）和《鋰離(li)子電(dian)(dian)池(chi)行業(ye)(ye)規范(fan)公告管理辦法（2021年(nian)本(ben)）》（征求(qiu)(qiu)意見稿），引(yin)導企(qi)(qi)業(ye)(ye)減少單純(chun)擴大產(chan)(chan)能的(de)(de)制造項目，加強技(ji)術(shu)(shu)創新(xin)、提高產(chan)(chan)品質量、降低(di)生產(chan)(chan)成本(ben)。企(qi)(qi)業(ye)(ye)應具(ju)備的(de)(de)要求(qiu)(qiu)包括：研發(fa)經費不低(di)于(yu)當年(nian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入的(de)(de)3%，鼓勵企(qi)(qi)業(ye)(ye)取得省級(ji)以(yi)上獨立研發(fa)機(ji)構(gou)、技(ji)術(shu)(shu)中心或高新(xin)技(ji)術(shu)(shu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)資質；申報時上一年(nian)實際產(chan)(chan)量不低(di)于(yu)當年(nian)實際產(chan)(chan)能的(de)(de)50%等。
交通運輸部發(fa)布綜合(he)運輸服務“十四五”（2021-2025）發(fa)展規劃提(ti)(ti)出，將提(ti)(ti)升綠色出行裝備水平，推進新能源(yuan)車輛(liang)規模(mo)化應用，加快充電基礎設施建(jian)設，開展綠色出行“續航工程”。到2025年，力爭60%以(yi)上的(de)創建(jian)城市綠色出行比例達到70%，綠色出行服務滿意率不低于(yu)80%。
短期支撐：年(nian)前備貨(huo)支撐鋰價上漲
進入冬季，鹽湖供給收縮，貿易商高位出貨。同時限電逐步緩解需求釋放，供需緊張。此外，多家公司持續加大了對國內外鋰礦及冶煉廠的布局，鋰資源全球競爭白熱化。
國泰君安認為，鋰價最近會迎來第三次上漲，核心原因是年前的備貨。短期來看市場上貨還是很少，正極材料廠備貨基本在半個月左右，四季度青海鹽湖供給也會下滑。春節后物流會停，意味著兩周的庫存很危險，一定會有節前備貨的情況。
核心邏輯：鋰資源開發和鋰電需求矛盾
在新能源汽車強勁需求。鋰電池發展(zhan)至今(jin)，已經被廣(guang)泛(fan)應用于新(xin)能源車等領(ling)域，2021年以(yi)來我國新(xin)能源汽車行(xing)業呈現(xian)爆發式增長。
據中汽協，1-10月我國新能源汽車產銷分別實現 256.6萬輛和254.2萬輛，同比均增長1.8倍。步入年末，汽車消費的屬性以及政策沖量的特殊性將推動新能源車產銷量持續(xu)高漲，陸續上市的優質車型不斷填充新能源車細分市場，給予消費者更多選擇。
國(guo)開證(zheng)券指出，在(zai)碳中和(he)背景下，未來全(quan)球新(xin)能源汽車市場滲透率(lv)提升(sheng)是(shi)大勢所趨，基于以上背景動(dong)力(li)電池企業存(cun)在(zai)較強的擴產意愿，對鋰電設備(bei)行業形成持續利(li)好。
在新能源強勁需求下，鋰電的(de)原材(cai)料供應緊張。中信建(jian)投預(yu)測(ce)，從供給來看，2020 年全球在產鋰資源產能40萬噸，2021、2022年產能分別為57.8萬噸和75萬噸（剔除不確定新建產能）；從需求來看，新能源汽車動力電池需求快速增長，預計2021、2022年鋰需求分別為61萬噸和80萬噸，缺口分別為4.3萬噸和5.7萬噸，新能源汽車滲透率持續超預期，上游鋰資源擴張速度難以滿足下游電池材料需求。
投資策略
國泰君安認為，擁有上游資(zi)源配套(tao)的(de)一體化(hua)鋰企業，才擁有繼續成長的(de)能(neng)力。
增持：贛鋒鋰(li)業(ye)（002460.SZ）、永興材料（002756.SZ）、中礦(kuang)資源（002738.SZ），受益：天齊鋰(li)業(ye)(002466.SZ)、融捷股(gu)(gu)份(fen)(002192.SZ)、科達制造(600499.SH)、 盛新鋰(li)能(neng)(002240.SZ)、天華(hua)超凈(300390.SZ)、江特電機(002176.SZ)、西(xi)藏(zang)礦(kuang)業(ye)(000762.SZ)、西(xi)藏(zang)珠峰(600338.SZ)、川能(neng)動力(000155.SZ)、 藏(zang)格控股(gu)(gu)(000408.SZ)。
華安證券關注量利兩條主線：
1、從量的角度，建議關注具備全球競爭力市占率有望提升的細分行業龍頭以及以磷酸鐵鋰和高鎳為代表的高增速賽道：寧德時代(300750.SZ）、億(yi)緯鋰能（300014.SZ）、德方納米(300769.SZ)、容百科技(688005.SH)、中偉股(gu)份(300919.SZ)、恩捷股(gu)份(002812.SZ)、天賜材(cai)料(liao)(002709.SZ)等；
2、從利的角度，建議關注供需趨緊，利潤率有望持續改善的環節及相關公司：科(ke)(ke)達制造(600499.SH)、盛新鋰(li)能(002240.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、天(tian)齊(qi)鋰(li)業(002466.SZ)、嘉元科(ke)(ke)技(688388.SH)、諾德股份(600110.SH)、翔豐華(300890.SZ)等。
（報告來源：華安證券、國泰君安、國開證券、中信建投、國泰君安）
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