本期(qi)，《機警(jing)理財(cai)日報》重(zhong)點關注“固收+權(quan)益(yi)(yi)”、混合(he)類、權(quan)益(yi)(yi)類三大含(han)權(quan)理財(cai)產品(pin)業績(ji)表現。

數據說明：

“固收(shou)+權(quan)益(yi)”產(chan)品(pin)統(tong)計范(fan)圍(wei)為理財公(gong)司投資(zi)(zi)周(zhou)期在3-6個月(yue)(yue)（含(han)(han)）的(de)(de)“固收(shou)+權(quan)益(yi)”公(gong)募(mu)產(chan)品(pin)，且近6月(yue)(yue)每個完整的(de)(de)自然月(yue)(yue)月(yue)(yue)末均為正收(shou)益(yi)；混合類(lei)產(chan)品(pin)統(tong)計范(fan)圍(wei)為理財公(gong)司投資(zi)(zi)周(zhou)期在3-6個月(yue)(yue)以內（含(han)(han)）的(de)(de)混合類(lei)公(gong)募(mu)產(chan)品(pin)；權(quan)益(yi)類(lei)產(chan)品(pin)統(tong)計范(fan)圍(wei)為理財公(gong)司發行的(de)(de)權(quan)益(yi)類(lei)公(gong)募(mu)產(chan)品(pin)。

三大類產品(pin)(pin)統計截止日(ri)期為2025年6月(yue)19日(ri)，統計區間(jian)均為近(jin)6個(ge)月(yue)，上榜產品(pin)(pin)每周均有凈值披露。榜單排(pai)名來自(zi)理財通AI全自(zi)動化實(shi)時排(pai)名，如您(nin)對(dui)數據(ju)有疑(yi)問，請(qing)在文末聯系助理進一步核實(shi)。

一、整體表現

南財理財通數據顯示(shi)，截至6月19日，理財公司3-6個月（含）期(qi)限的“固(gu)收+權益”公募理財近6月凈值增長率均值為1.23%，平均最大回撤為0.18%。

有業(ye)績披(pi)露的1421只存續產(chan)(chan)品(pin)(pin)中（產(chan)(chan)品(pin)(pin)各份額(e)分開統計），僅(jin)有3只產(chan)(chan)品(pin)(pin)近半年業(ye)績告(gao)負(fu)，占(zhan)比較低。4只產(chan)(chan)品(pin)(pin)近6月凈值增長率超4%，杭銀理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)漲6%收益居于(yu)首位。

雖然負收益(yi)(yi)(yi)產品(pin)(pin)數量極少，但實現月月正(zheng)收益(yi)(yi)(yi)的持續性正(zheng)收益(yi)(yi)(yi)也并非易事，3-6個月（含）期(qi)限(xian)“固收+權(quan)益(yi)(yi)(yi)”產品(pin)(pin)中(zhong)月月正(zheng)收益(yi)(yi)(yi)產品(pin)(pin)占(zhan)比(bi)為62.63%。

二、亮點產品分析

1、業績表現

月(yue)(yue)月(yue)(yue)正收(shou)益產品中(zhong)，近6月(yue)(yue)收(shou)益率最高的是杭銀理財(cai)“幸福99鴻益(雙(shuang)債增(zeng)強)100天持(chi)有(you)期”，近6月(yue)(yue)凈值增(zeng)長(chang)率為6.04%。浦(pu)銀理財(cai)“四(si)月(yue)(yue)鑫最短持(chi)有(you)期5號A”以4.54%的收(shou)益率排第(di)二，平安理財(cai)“靈活成長(chang)創利日開180天持(chi)有(you)2號D”位(wei)列第(di)三。

2、樣本簡析

杭銀理(li)財“幸福99鴻(hong)益(yi)(雙債增強)100天持有期(qi)”收益(yi)領(ling)跑榜單，近6月凈值增長(chang)率高達6.04%。究其原因，主要是管(guan)理(li)人2025年一季度及時減倉債券，避免了債市震蕩調整(zheng)收益(yi)下(xia)跌的風險，同(tong)時增持黃金(jin)ETF抓住(zhu)了上漲機會。

該產品業績比較基(ji)(ji)準為(wei)“中債(zhai)(zhai)(zhai)綜(zong)合財富（1-3）指數收益(yi)率*80%+中證轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)指數收益(yi)率*20%”，風險等級(ji)R3。持(chi)(chi)倉(cang)上，2025年(nian)一(yi)季(ji)(ji)度，該產品債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)部分以信用債(zhai)(zhai)(zhai)為(wei)主，久期適中偏(pian)短，管理人(ren)減倉(cang)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)轉(zhuan)向現金資(zi)產。具體而(er)言，債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)資(zi)產持(chi)(chi)倉(cang)占比較2024年(nian)末(mo)下降(jiang)了64.46個百分點(dian)，同時(shi)，產品也在(zai)一(yi)季(ji)(ji)度大(da)幅減持(chi)(chi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)金、可轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)ETF、紅利(li)ETF、上證50ETF，持(chi)(chi)有公募基(ji)(ji)金比例(li)從2024年(nian)末(mo)的21.23%下降(jiang)至(zhi)2025年(nian)一(yi)季(ji)(ji)度末(mo)的1.66%。

值得一(yi)提的是，管(guan)理人增(zeng)持(chi)了黃金(jin)ETF，“華安易富黃金(jin)ETF”新進(jin)前十大持(chi)倉，成為第七大持(chi)倉資產。中國(guo)黃金(jin)協會數據顯示，今年一(yi)季(ji)度，國(guo)內(nei)黃金(jin)ETF持(chi)倉增(zeng)長23.47噸(dun)，較2024年一(yi)季(ji)度增(zeng)倉5.49噸(dun)，增(zeng)長327.73%。

一、整體表現

南(nan)財(cai)(cai)理(li)財(cai)(cai)通數(shu)據顯示(shi)，截至6月19日，3-6個(ge)月以內（含）期限混合類理(li)財(cai)(cai)近6個(ge)月凈值增長(chang)率均值為1.61%。

值(zhi)得一提的是，上述期(qi)限混合類(lei)(lei)(lei)存(cun)續產(chan)(chan)品(pin)中僅有(you)2只(zhi)四級（中高(gao)）風險等級產(chan)(chan)品(pin)——興(xing)銀(yin)(yin)理(li)財(cai)興(xing)合匯(hui)景(jing)1號混合類(lei)(lei)(lei)凈值(zhi)型理(li)財(cai)產(chan)(chan)品(pin)、廣銀(yin)(yin)理(li)財(cai)睿富(fu)鑫益6個(ge)月持有(you)期(qi)混合類(lei)(lei)(lei)理(li)財(cai)產(chan)(chan)品(pin)第1期(qi)，而這兩只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)分別位居收益榜單的榜首及榜尾(wei)。具體來說，興(xing)銀(yin)(yin)理(li)財(cai)“興(xing)合匯(hui)景(jing)1號”近6個(ge)月實現凈值(zhi)增長(chang)率9.83%，而廣銀(yin)(yin)理(li)財(cai)“睿富(fu)鑫益6個(ge)月持有(you)期(qi)第1期(qi)”則遺(yi)憾收益告(gao)負，近6個(ge)月凈值(zhi)增長(chang)率為-0.68%。

二、亮點產品分析

興銀理財“興合匯景(jing)1號”收益斷層領先，但波動和回(hui)撤(che)(che)也居高不下(xia)，近6月最大回(hui)撤(che)(che)為(wei)10.28%。

寧銀理財“寧贏平衡(heng)增(zeng)利(li)智(zhi)能制(zhi)(zhi)造5號(最短持有(you)6個月)”為中(zhong)風險偏債混合型產(chan)品，權(quan)益(yi)倉(cang)位約20%~45%，重點把握科技創(chuang)新和(he)高端制(zhi)(zhi)造領域的(de)優質資產(chan)，其業(ye)績比較基(ji)準為“25%*中(zhong)證智(zhi)能制(zhi)(zhi)造主題(ti)指(zhi)數收益(yi)率（930850.CSI）+65%*中(zhong)債-新綜(zong)合全價（1-3年）指(zhi)數收益(yi)率（CBA00123.CS）+10%*中(zhong)國人民銀行活期存款基(ji)準利(li)率”。

據該產(chan)品(pin)多(duo)份季(ji)度(du)報告前十大資產(chan)披露，權益(yi)部分(fen)持(chi)股涉及包括機(ji)械裝備、智能(neng)電(dian)動(dong)車(che)、半導體(ti)、智能(neng)手機(ji)等行業方向。截至(zhi)2025年一季(ji)度(du)末，該產(chan)品(pin)規模約2.8億元。

一、整體表現

理財(cai)公司權益(yi)(yi)類理財(cai)近6月凈值增(zeng)長率(lv)均值和(he)最大回撤均值分別為(wei)3.53%和(he)10.91%。僅從平(ping)均收益(yi)(yi)來看，權益(yi)(yi)類理財(cai)近6月業績整(zheng)體走勢強于(yu)上文(wen)3-6個月期限“固收+權益(yi)(yi)”和(he)混合類產品，不過，其(qi)波動性也更高。

6只權益類產品在近(jin)半年收(shou)益不達預期，凈值增長率(lv)為負(fu)，負(fu)收(shou)益產品數(shu)量占比(bi)16.67%。其中華夏(xia)理財“天工(gong)日開7號(家居建(jian)材(cai)指數(shu))”跌幅(fu)最(zui)大，近(jin)6月跌超8%。

華(hua)夏理財“天工日開(kai)5號(AI算力指數)”和光(guang)大理財“陽光(guang)紅新能(neng)源主題A”近6月最大回(hui)撤在權益(yi)類產(chan)品中(zhong)居于高位，依次為20.04%、19.48%，高回(hui)撤之下(xia)這(zhe)兩只產(chan)品均(jun)為負收益(yi)。

二、亮點產品分析

本(ben)期(qi)權益(yi)(yi)類產(chan)品收益(yi)(yi)榜(bang)單(dan)不再由華(hua)夏(xia)理財和光大理財包攬，寧(ning)銀(yin)(yin)(yin)理財、招銀(yin)(yin)(yin)理財和信銀(yin)(yin)(yin)理財產(chan)品進(jin)入榜(bang)單(dan)。寧(ning)銀(yin)(yin)(yin)理財“寧(ning)耀權益(yi)(yi)類優質成(cheng)長FOF策略開放式2號(hao)”“寧(ning)耀權益(yi)(yi)類全明星FOF策略開放式1號(hao)”近6月(yue)收益(yi)(yi)均在6%左右，招銀(yin)(yin)(yin)理財“招卓(zhuo)泓瑞全明星精(jing)選日開一號(hao)(產(chan)品代碼(ma):100756)”、信銀(yin)(yin)(yin)理財“睿贏精(jing)選權益(yi)(yi)周開”近6月(yue)凈值增(zeng)長率(lv)依次為5.33%、4.83%。

6月理(li)財(cai)公司新發1只權益(yi)類產品，為高盛工銀理(li)財(cai)“盛鑫君(jun)智私銀尊(zun)享(xiang)紅利精選量化1期”，該產品成立于2025年6月18日(ri)，風(feng)險(xian)等級PR4，業績比較基準(zhun)為“95%*中證(zheng)紅利指數(shu)收(shou)益(yi)率+5%*中國人(ren)民(min)銀行公布(bu)的(de)金融機構人(ren)民(min)幣活期存(cun)款基準(zhun)利率”，募集規模3601.8萬元。

策略上，據產品(pin)說明(ming)書(shu)，上述產品(pin)采用基本(ben)面(mian)量化(hua)權益指數(shu)增強投資策略，力(li)爭控制產品(pin)的凈值增長率(lv)與業績(ji)比(bi)較基準之(zhi)間的年(nian)跟蹤誤差不(bu)超過(guo)7.75%，但選(xuan)股范圍不(bu)局限于(yu)業績(ji)比(bi)較基準中(zhong)的指數(shu)成分股。策略以行為(wei)經濟學和基本(ben)面(mian)邏輯為(wei)基礎，利用科技(ji)系統(tong)和量化(hua)分析手段，注重(zhong)對創(chuang)新大數(shu)據的發掘，多維(wei)度(du)系統(tong)化(hua)捕(bu)捉A股市場(chang)的投資機會。

截至(zhi)發稿，理(li)財(cai)公司(si)存續權益類產品(pin)數(shu)量(liang)達到(dao)39只。