黃金作為一種重(zhong)要(yao)的避險資(zi)產，其價格的波動受到多(duo)種因素(su)的影響，包括宏觀經濟狀(zhuang)況、貨幣政(zheng)(zheng)策、地緣政(zheng)(zheng)治事件、市場供(gong)需(xu)關系以及投(tou)資(zi)者情緒等等。在過去50年，黃金市場經歷了多(duo)次重(zhong)要(yao)的轉(zhuan)折點。

黃金的解綁與初步上漲

1971年(nian)8月15日，美(mei)(mei)(mei)國總統尼克松宣(xuan)布美(mei)(mei)(mei)元(yuan)脫離金本位制，這(zhe)一事件標志著黃金價格從固(gu)定制向(xiang)浮(fu)動制的(de)轉變，并(bing)首次被(bei)國際市場(chang)記錄和交易。當時，金價定為(wei)(wei)35美(mei)(mei)(mei)元(yuan)/盎司(si)，這(zhe)一價格成(cheng)為(wei)(wei)了黃金交易的(de)起點。

1973年(nian)，受(shou)到(dao)國(guo)際油價(jia)上漲和通貨膨脹的(de)(de)影響，黃金價(jia)格首次突破了100美元/盎(ang)司的(de)(de)大關。

1980年(nian)，由于國(guo)際(ji)局勢(shi)的(de)(de)不穩定，第(di)二次石油危機造成(cheng)油價的(de)(de)高攀，黃金(jin)價格創下了每盎司850美元(yuan)的(de)(de)歷史新(xin)高。隨著國(guo)際(ji)油價的(de)(de)穩定和全球政治局勢(shi)的(de)(de)緩(huan)和，黃金(jin)作(zuo)為避險資產(chan)的(de)(de)需求減(jian)少(shao)，長達12年(nian)的(de)(de)黃金(jin)大(da)牛市的(de)(de)結(jie)束。

黃金價格調整

黃金價(jia)格進入了(le)長達近(jin)20年的調整期。

1989年，金價(jia)從(cong)1980年1月20日的(de)(de)850美(mei)元歷史高(gao)位(wei)計，金價(jia)已跌(die)去50%。1989年初(chu)，金價(jia)為每(mei)盎司(si)(si)400美(mei)元，到1999年初(chu)，金價(jia)仍在每(mei)盎司(si)(si)320美(mei)元左右。這一時期，全球(qiu)經(jing)濟逐漸穩定，通(tong)脹率下降(jiang)，導致黃金作為避險資產(chan)的(de)(de)吸引力減弱，價(jia)格隨之(zhi)回(hui)落(luo)。

黃金價格底部形成

在(zai)經歷了長(chang)期的(de)下跌后，1999年黃(huang)金價(jia)格形(xing)成(cheng)了一個底(di)部，大約在(zai)每(mei)盎司250美元(yuan)左右。這一時(shi)期，市場對黃(huang)金的(de)需求減(jian)少，同時(shi)，中(zhong)央銀行開始(shi)出(chu)售黃(huang)金儲備，進一步壓低了價(jia)格。

黃金價格再次上漲

進(jin)入21世紀后，黃金價格開始回升(sheng)。這一時期的上漲主要由全球經濟不(bu)確定(ding)性、地(di)緣政治緊張(zhang)以及(ji)對沖通脹的需求所(suo)推動(dong)。

2008年(nian)，全(quan)球金(jin)融危機(ji)期間，為了(le)應對經(jing)濟(ji)衰退，美國聯邦儲備系(xi)統(tong)（Fed）實施了(le)量(liang)化寬(kuan)松政策(ce)，大量(liang)增加貨幣供(gong)給量(liang)，這導致了(le)黃金(jin)價格的(de)迅速(su)上漲，突(tu)破了(le)1000美元(yuan)/盎司。

2009年至(zhi)2011年期間，全球經(jing)濟復蘇的不確定性(xing)以及各國央行的寬松(song)貨幣政策(ce)推動了(le)黃(huang)金(jin)價(jia)格的大幅上漲(zhang)，一(yi)度超過了(le)每(mei)盎司1900美元。

2020年(nian)，各國央行再次實施(shi)了寬松的(de)貨幣政策，黃(huang)金價格迅速上漲，一度超過了每盎司2000美元(yuan)的(de)高位。

2022年，俄(e)烏沖突加(jia)劇，全(quan)球避險(xian)情緒濃重(zhong)，世界各國央(yang)行(xing)為了避險(xian)，大量購入黃(huang)金(jin)。投資(zi)需求(qiu)的增加(jia)以及央(yang)行(xing)購金(jin)行(xing)為等因素(su)的綜合(he)作(zuo)用(yong)進一步推高了金(jin)價。

截至(zhi)(zhi)發稿(gao)時，現貨(huo)黃金價(jia)格(ge)上漲至(zhi)(zhi)2250.97美(mei)(mei)元/盎司，盤中曾觸及2265美(mei)(mei)元的歷史高點。

（來源：綜合自同花順ifind、機(ji)構研報）