21世紀經濟報道記者 楊志錦 上海報道

記者從多位地方財政、承銷行人士處了解到，近期監管(guan)部(bu)門已(yi)向(xiang)地(di)方預下達了2024年(nian)提前批(pi)(pi)專項債額(e)度(du)(du)，隨同(tong)下達的(de)還有提前批(pi)(pi)一般債額(e)度(du)(du)。預下達額(e)度(du)(du)和最終下達額(e)度(du)(du)變化不(bu)大，主要方便(bian)地(di)方根據額(e)度(du)(du)做好前期工作。

另據了解，按照監管(guan)要求，2024年提前(qian)批地方(fang)債(zhai)額度要在(zai)1月份(fen)盡快啟動發行工作。但考慮到還需(xu)經過項目申報及審核、納入預(yu)算等(deng)程(cheng)序，預(yu)計(ji)1月份(fen)提前(qian)批地方(fang)債(zhai)發行規模(mo)并不(bu)大。

按照全國人大常委(wei)會授權，理論上(shang)可(ke)下達的2024年提前(qian)(qian)批(pi)地方債(zhai)額(e)(e)度(du)(du)最高為2.71萬(wan)(wan)億(yi)(yi)，其(qi)中(zhong)專項債(zhai)、一般債(zhai)額(e)(e)度(du)(du)分別為2.28萬(wan)(wan)億(yi)(yi)、0.43萬(wan)(wan)億(yi)(yi)。目前(qian)(qian)記者(zhe)尚未(wei)了(le)解到預下達的提前(qian)(qian)批(pi)總額(e)(e)度(du)(du)，但高風險(xian)省份額(e)(e)度(du)(du)相比上(shang)年有(you)所(suo)壓降，而(er)一些中(zhong)低(di)風險(xian)省份相比上(shang)年增長10%以上(shang)。

提前(qian)下(xia)達的地方債(zhai)限(xian)(xian)額(e)被稱為“提前(qian)批額(e)度(du)(du)”，這(zhe)起源于2018年(nian)(nian)12月(yue)。2018年(nian)(nian)12月(yue)十三(san)屆全(quan)(quan)國人大(da)常(chang)委會(hui)第(di)七次會(hui)議決定(ding)，授(shou)(shou)權(quan)國務(wu)院在2019年(nian)(nian)以后年(nian)(nian)度(du)(du)，在當年(nian)(nian)新增地方政(zheng)府債(zhai)務(wu)限(xian)(xian)額(e)的60%以內，提前(qian)下(xia)達下(xia)一年(nian)(nian)度(du)(du)新增地方政(zheng)府債(zhai)務(wu)限(xian)(xian)額(e)（包括一般(ban)債(zhai)務(wu)限(xian)(xian)額(e)和專(zhuan)項債(zhai)務(wu)限(xian)(xian)額(e)）。授(shou)(shou)權(quan)期(qi)限(xian)(xian)為2019年(nian)(nian)1月(yue)1日至2022年(nian)(nian)12月(yue)31日。2023年(nian)(nian)10月(yue)，全(quan)(quan)國人大(da)常(chang)委會(hui)將授(shou)(shou)權(quan)延至2027年(nian)(nian)12月(yue)31日。

2023年(nian)(nian)預算報告顯示，2023年(nian)(nian)新增專項債、新增一般債額(e)度(du)分(fen)別(bie)為(wei)3.8萬億(yi)、0.72萬億(yi)，如(ru)頂格下達，2024年(nian)(nian)提前批額(e)度(du)將達到2.71萬億(yi)，其(qi)中專項債、一般債額(e)度(du)分(fen)別(bie)為(wei)2.28萬億(yi)、0.43萬億(yi)。

從下(xia)達(da)時(shi)點看，2019年(nian)、2020年(nian)、2022年(nian)、2023年(nian)提前(qian)(qian)批額(e)度均在上年(nian)11月(yue)或12月(yue)下(xia)達(da)，而(er)2021年(nian)在當年(nian)3月(yue)初下(xia)達(da)，顯得較為特殊，主要(yao)因為2021年(nian)穩增長壓力不大。而(er)2024年(nian)提前(qian)(qian)批正式(shi)下(xia)達(da)時(shi)點預計在1月(yue)份，相比往常較晚。

另據記者了(le)解，提前批額(e)(e)(e)度(du)中(zhong)，高(gao)風(feng)(feng)險(xian)省份(fen)額(e)(e)(e)度(du)相(xiang)比上年(nian)有所壓降，而一些中(zhong)低風(feng)(feng)險(xian)省份(fen)相(xiang)比上年(nian)增長10%以上。這主(zhu)要因為(wei)，去年(nian)發行的超萬億(yi)特(te)(te)殊(shu)再(zai)融資(zi)(zi)債(zhai)(zhai)(zhai)向高(gao)風(feng)(feng)險(xian)省份(fen)傾斜。與新(xin)增地方(fang)(fang)政府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)一樣，特(te)(te)殊(shu)再(zai)融資(zi)(zi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)也會增加政府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)余(yu)額(e)(e)(e)。而在新(xin)增地方(fang)(fang)政府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)額(e)(e)(e)度(du)的分配中(zhong)，債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)風(feng)(feng)險(xian)高(gao)的地方(fang)(fang)額(e)(e)(e)度(du)少，而特(te)(te)殊(shu)再(zai)融資(zi)(zi)債(zhai)(zhai)(zhai)用于(yu)化解債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)風(feng)(feng)險(xian)，風(feng)(feng)險(xian)高(gao)的地方(fang)(fang)額(e)(e)(e)度(du)多。為(wei)了(le)避免債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)風(feng)(feng)險(xian)進(jin)一步積累(lei)，獲得特(te)(te)殊(shu)再(zai)融資(zi)(zi)債(zhai)(zhai)(zhai)額(e)(e)(e)度(du)的地方(fang)(fang)后(hou)續新(xin)增債(zhai)(zhai)(zhai)額(e)(e)(e)度(du)將減少或沒有。

西部省份某區縣債(zhai)務(wu)辦人士表示，特殊(shu)再融資債(zhai)置換化債(zhai)成效明顯，能有效緩(huan)解地方(fang)政府(fu)短期(qi)償債(zhai)壓(ya)力。但該舉措會推(tui)升(sheng)法定債(zhai)務(wu)的風(feng)險水平，相應要試點(dian)地方(fang)減少項(xiang)目上馬、新增債(zhai)額(e)度減少、壓(ya)降支(zhi)出用于(yu)償債(zhai)等。

2023年12月11日(ri)(ri)至12日(ri)(ri)召開的(de)中(zhong)央經(jing)濟(ji)工(gong)作會議指(zhi)出(chu)，統籌好地方債(zhai)務風險化(hua)解和(he)穩(wen)(wen)定發展，經(jing)濟(ji)大(da)(da)省要(yao)真(zhen)正(zheng)挑起(qi)(qi)大(da)(da)梁，為穩(wen)(wen)定全國經(jing)濟(ji)作出(chu)更(geng)(geng)大(da)(da)貢獻(xian)。中(zhong)央財辦(ban)有關負責(ze)同志解讀時表示，債(zhai)務風險高(gao)的(de)地區要(yao)邊化(hua)債(zhai)邊發展，在(zai)債(zhai)務化(hua)解過程(cheng)中(zhong)找(zhao)到新的(de)發展路徑，要(yao)更(geng)(geng)大(da)(da)力度激發民間投資、擴大(da)(da)利(li)用(yong)外(wai)資。債(zhai)務風險較低的(de)地區要(yao)在(zai)高(gao)質量(liang)發展上能快則快，特別是(shi)經(jing)濟(ji)大(da)(da)省要(yao)真(zhen)正(zheng)挑起(qi)(qi)大(da)(da)梁，為穩(wen)(wen)定全國經(jing)濟(ji)作出(chu)更(geng)(geng)大(da)(da)貢獻(xian)。

從發行上看，監管要(yao)(yao)(yao)求，2024年提前批(pi)地方債額度要(yao)(yao)(yao)在(zai)1月份盡(jin)快(kuai)啟動發行工作(zuo)。其中一般債所(suo)需(xu)材料(liao)較少，但(dan)專(zhuan)項(xiang)債需(xu)匹配項(xiang)目、需(xu)要(yao)(yao)(yao)較多的項(xiang)目材料(liao)，在(zai)1月份發行的難(nan)度較大。

按照監(jian)管部門要(yao)求，只有(you)國家發改委(wei)和(he)(he)財(cai)政部共同審核通過的項目(mu)(mu)才能(neng)(neng)發行專項債券。國家發改委(wei)主要(yao)對(dui)項目(mu)(mu)投向(xiang)領域是否(fou)(fou)精準、前(qian)期(qi)工作是否(fou)(fou)完備、投資規模是否(fou)(fou)合理等(deng)因素進行審核；財(cai)政部主要(yao)對(dui)項目(mu)(mu)收益能(neng)(neng)否(fou)(fou)覆(fu)蓋本息、項目(mu)(mu)信息是否(fou)(fou)完備、當(dang)年能(neng)(neng)否(fou)(fou)形(xing)成實物工作量、能(neng)(neng)否(fou)(fou)形(xing)成有(you)效投資等(deng)因素進行了審核。而據記者了解，當(dang)前(qian)國家重大項目(mu)(mu)庫和(he)(he)地(di)方債項目(mu)(mu)庫尚未開(kai)庫。

不過，個別經(jing)濟大省仍爭取在1月(yue)發(fa)行(xing)專項債(zhai)(zhai)。記者(zhe)了(le)解到(dao)，某經(jing)濟大省已通(tong)知承銷行(xing)及中介機(ji)構，將于1月(yue)盡(jin)快啟動(dong)發(fa)行(xing)工作，該省要求(qiu)(qiu)當地(di)各區縣抓緊(jin)梳理2024年(nian)新增債(zhai)(zhai)券項目(mu)需求(qiu)(qiu)，專項債(zhai)(zhai)項目(mu)還需提前做好“一案(an)兩書”（專項債(zhai)(zhai)實施方案(an)、專項債(zhai)(zhai)券評估報告書、專項債(zhai)(zhai)法律意(yi)見書）編(bian)制等前期工作。

近期(qi)，各地(di)(di)(di)陸續公布(bu)(bu)地(di)(di)(di)方債發(fa)行(xing)計(ji)(ji)劃。根據公布(bu)(bu)發(fa)行(xing)計(ji)(ji)劃的樣(yang)本地(di)(di)(di)區看，大(da)多集中在2-3月發(fa)行(xing)新增(zeng)債，有3個地(di)(di)(di)方計(ji)(ji)劃在1月發(fa)行(xing)新增(zeng)一般債，兩(liang)個地(di)(di)(di)方計(ji)(ji)劃在1月發(fa)行(xing)新增(zeng)專項債。需要注意(yi)的是(shi)，地(di)(di)(di)方債發(fa)行(xing)計(ji)(ji)劃和實際(ji)發(fa)行(xing)出入較(jiao)大(da)。