21世紀經濟報道 記者陳嘉玲 北京報道

四川信托自然人投(tou)資者的(de)兌付方案終出爐。

12月25日上午(wu)11時，一位投資人(ren)(ren)給21世紀經濟報道(dao)記者提供一份由四川信托理財經理提供的“自(zi)然人(ren)(ren)投資者簽約方(fang)案(an)手冊”。從方(fang)案(an)來看，自(zi)然人(ren)(ren)投資者的兌(dui)付比例為4到8折，按(an)照自(zi)然人(ren)(ren)所(suo)有產品存續份額(e)總額(e)分為五檔進行累(lei)進制計算。

中午時分，投資(zi)人獲得的(de)短信通知顯(xian)示：“四川信托(tuo)(tuo)已收到四川天府春(chun)曉(xiao)企業(ye)管理有限公司(si)發(fa)來關于受(shou)讓四川信托(tuo)(tuo)自然人投資(zi)者信托(tuo)(tuo)份額的(de)函件(jian)，將于今(jin)日下午15：00正式發(fa)布官(guan)方公告(gao)及相關安(an)排，敬請等(deng)待。”

投資700萬，最多拿到398.475萬

根據方案介紹(shao)稱，報價(jia)(jia)按照自然人所有產品存(cun)續份額總額分(fen)檔累進(jin)制計算，截(jie)止時間為2024年(nian)3月(yue)5日（2024年(nian)2月(yue)9日至(zhi)2月(yue)17日暫停簽(qian)約工作）。具體(ti)而言(yan)，100萬(wan)以(yi)下的報價(jia)(jia)比例為80%；100萬(wan)至(zhi)300萬(wan)為70%；300萬(wan)到600萬(wan)為55%；600萬(wan)至(zhi)1000萬(wan)為50%，1000萬(wan)以(yi)上的報價(jia)(jia)比例為40%。

方案(an)還提到，若(ruo)2018年以來因投(tou)資四川(chuan)信(xin)托(tuo)發行的信(xin)托(tuo)產品而獲(huo)得投(tou)資收(shou)益超(chao)過200萬元，在前述報價上扣(kou)減超(chao)額部分收(shou)益的50%。

關(guan)于付款時間，簽約方案手冊上顯示，四川信托破產重整計劃通(tong)過法(fa)院裁定(ding)批(pi)準后3個月(yue)(yue)內付款30%，9個月(yue)(yue)內付款剩(sheng)余70%。若簽約期內全體自然人簽約率超過90%，則對已(yi)簽約投資(zi)人支(zhi)付的時間改為通(tong)過法(fa)院裁定(ding)后3個月(yue)(yue)內付款100%。

此外(wai)，該方案還(huan)給出了早(zao)簽獎(jiang)勵(li)。這個(ge)獎(jiang)勵(li)包括三個(ge)方面的(de)(de)內容(rong)：在首次(ci)獲(huo)取報價(jia)后的(de)(de)15個(ge)自然(ran)日(ri)完成簽約(yue)(yue)，另獲(huo)得基(ji)礎報價(jia)的(de)(de)3.5%的(de)(de)早(zao)簽獎(jiang)勵(li)；在首次(ci)獲(huo)取報價(jia)后的(de)(de)15個(ge)自然(ran)日(ri)內完成簽約(yue)(yue)，將享有四(si)川信托(tuo)未來優享信托(tuo)產品(pin)優先認購權；若簽約(yue)(yue)期內全體自然(ran)人(ren)簽約(yue)(yue)率超過(guo)90%，則支付(fu)時間改為通過(guo)法院裁定后3個(ge)月內付(fu)款100%。

投資人在上(shang)午11時還(huan)告訴本(ben)報(bao)記者(zhe)，他同(tong)時收到理(li)財經理(li)的提醒，內容是：“各(ge)位(wei)客戶，方(fang)案(an)(an)預(yu)計12點官(guan)網公布，小(xiao)程序(xu)點擊(ji)查看報(bao)價(jia)后，會觸發早(zao)簽倒計時，如對(dui)方(fang)案(an)(an)不了解或有疑問，請暫不點擊(ji)查看報(bao)價(jia)。”據了解，該理(li)財經理(li)所說的小(xiao)程序(xu)，系從四川(chuan)信托(tuo)官(guan)方(fang)微信號12月(yue)23日晚間上(shang)線的“川(chuan)信個(ge)人簽約平臺”的入口進(jin)入可跳轉。

上述(shu)手冊提供了一個案例分(fen)析(xi)：張三(san)持(chi)有了3個信托項目，存續(xu)規(gui)模(mo)分(fen)別為200萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、200萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)300萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，2018年以來(lai)因投資(zi)四川(chuan)信托發行的信托產品實現的過(guo)往收益300萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。根據簽(qian)約(yue)方(fang)案，三(san)個信托項目合計存續(xu)規(gui)模(mo)700萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的張三(san)，按照(zhao)累(lei)進制(zhi)計算等于435萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，扣減(jian)過(guo)往收益50萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)后的基礎報(bao)價(jia)為385萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。若加上早簽(qian)獎勵，最終報(bao)價(jia)則為398.475萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

（自然人投資者簽約方案手冊。來源：投資人拍攝的圖片。）

由國企出資新成立的天府春曉收購信托受益權

手冊上寫(xie)給四(si)(si)川(chuan)信(xin)托投資(zi)(zi)人的(de)內(nei)容還(huan)顯示(shi)：“經(jing)過多年各方(fang)努力，四(si)(si)川(chuan)信(xin)托風險化(hua)解的(de)整體(ti)方(fang)案終于落地實施。四(si)(si)川(chuan)天府春(chun)曉企(qi)業(ye)管(guan)理有(you)限公(gong)司(si)這(zhe)個(ge)由(you)四(si)(si)川(chuan)省(sheng)主要國有(you)企(qi)業(ye)出(chu)資(zi)(zi)設立的(de)專項用于四(si)(si)川(chuan)信(xin)托風險化(hua)解的(de)公(gong)司(si)主體(ti)，擬收購你們手中的(de)合(he)格存續(xu)信(xin)托受(shou)益權。”署名(ming)為“四(si)(si)川(chuan)天府春(chun)曉企(qi)業(ye)管(guan)理有(you)限公(gong)司(si)”（下稱“天府春(chun)曉公(gong)司(si)”）。

天眼查信息顯示，天府春曉公司(si)(si)股東包括蜀道投資(zi)集(ji)團有(you)限責任(ren)公司(si)(si)（下(xia)稱(cheng)“蜀道投資(zi)集(ji)團”）和成(cheng)都興蜀青(qing)企(qi)業管理有(you)限公司(si)(si)（下(xia)稱(cheng)“成(cheng)都興蜀公司(si)(si)”），分別(bie)持股50%。該公司(si)(si)法(fa)定代表人為蘇中濤，注(zhu)冊資(zi)本100萬元，成(cheng)立時間為2023年12月19日。

蜀道投(tou)資(zi)集(ji)團是由四(si)(si)川發展(zhan)（控股）有限責任(ren)公司100%控股，后者系四(si)(si)川省(sheng)政(zheng)府國(guo)有資(zi)產監督(du)管理委(wei)員會和(he)四(si)(si)川省(sheng)財政(zheng)廳(ting)分別持股90%和(he)10%。成(cheng)都興蜀公司由成(cheng)都興青羊建設投(tou)資(zi)有限公司100%控股，實際(ji)控制人為成(cheng)都市青羊區國(guo)有資(zi)產監督(du)管理局。

據(ju)媒體報(bao)道，今年4月初，在(zai)(zai)四(si)川(chuan)(chuan)信(xin)托(tuo)管控組協調(diao)幫助下，蜀(shu)道投(tou)資集(ji)團進駐四(si)川(chuan)(chuan)信(xin)托(tuo)，協助解決風險項目(mu)，其中包括白鶴灘項目(mu)。9月，蜀(shu)道投(tou)資集(ji)團在(zai)(zai)社會上(shang)招(zhao)聘(pin)信(xin)托(tuo)公司(si)負責(ze)人(ren)。彼(bi)時有接近(jin)重組方的消息人(ren)士(shi)稱，蜀(shu)道投(tou)資集(ji)團入(ru)主四(si)川(chuan)(chuan)信(xin)托(tuo)基本敲定。

在四川信托(tuo)之(zhi)前，安信信托(tuo)（現更名為(wei)建(jian)元信托(tuo)）的自然人投資(zi)者兌付方案也是與第(di)三方公司(si)(si)簽署(shu)信托(tuo)受益權轉讓協(xie)議。其第(di)三方公司(si)(si)為(wei)上(shang)(shang)海維安投資(zi)管理(li)有(you)(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)，股(gu)東分(fen)別包括(kuo)中國信托(tuo)業保障基金有(you)(you)限(xian)(xian)責任公司(si)(si)（持股(gu)比例50%）、上(shang)(shang)海電氣控股(gu)集(ji)團(tuan)(tuan)有(you)(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)（15.5%）、上(shang)(shang)海國際集(ji)團(tuan)(tuan)有(you)(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)（11.5%）、上(shang)(shang)海國盛（集(ji)團(tuan)(tuan)）有(you)(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)（11.5%）和上(shang)(shang)海機場（集(ji)團(tuan)(tuan)）有(you)(you)限(xian)(xian)公司(si)(si)（11.5%）。

川信、新時代和安信的自然人投資者兌付方案對比

21世(shi)紀經濟報道記者梳理(li)獲悉，截至目前，除了四川信(xin)托外(wai)，新時代信(xin)托、安信(xin)信(xin)托也(ye)曾公布過自然人投(tou)資者兌付方案。

三家信(xin)托(tuo)(tuo)公司的(de)方(fang)案均為簽署信(xin)托(tuo)(tuo)受(shou)益權轉讓(rang)協(xie)議(yi)，均是(shi)不(bu)分項(xiang)目、不(bu)按(an)底層，所(suo)有項(xiang)目統一簽署；簽約(yue)主體方(fang)面，四川(chuan)信(xin)托(tuo)(tuo)的(de)投資者是(shi)與和(he)新(xin)成立的(de)四川(chuan)天府春曉簽約(yue)，新(xin)時代(dai)信(xin)托(tuo)(tuo)的(de)投資者是(shi)與新(xin)時代(dai)信(xin)托(tuo)(tuo)簽約(yue)，安信(xin)信(xin)托(tuo)(tuo)是(shi)與新(xin)成立的(de)上海(hai)維安簽約(yue)。

打折(zhe)(zhe)比例(li)(li)方面(mian)，新(xin)時(shi)代信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)與安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)的即期(qi)方案(an)均分(fen)為(wei)四(si)檔(dang)，打折(zhe)(zhe)比例(li)(li)為(wei)5到(dao)8折(zhe)(zhe)；安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)的遠期(qi)方案(an)則為(wei)300萬以(yi)下90%，300-600萬85%，600-1000萬80%，1000萬以(yi)上(shang)75%。四(si)川信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)沒(mei)有則分(fen)五檔(dang)，打折(zhe)(zhe)比例(li)(li)為(wei)4到(dao)8折(zhe)(zhe)。計(ji)算方式(shi)上(shang)，四(si)川信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)系按照所有產品存續份額(e)總額(e)分(fen)檔(dang)累進(jin)制計(ji)算；新(xin)時(shi)代信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)和安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)則是(shi)單一項目累進(jin)制，不同項目不累計(ji)。

此外(wai)，新(xin)時(shi)代信(xin)(xin)托(tuo)的歷史(shi)利息不抵扣本金，但四川信(xin)(xin)托(tuo)和安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)均有(you)扣減(jian)的情況(kuang)。其中，四川信(xin)(xin)托(tuo)是(shi)獲得投資收益超過(guo)200萬(wan)元，扣減(jian)超額部分收益的50%；安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)則是(shi)轉讓(rang)的受益權在過(guo)去5年內合計兌付收益超過(guo)150萬(wan)元，則報價需(xu)扣減(jian)一定比例的兌付收益。

兌(dui)付(fu)(fu)時間上，三家(jia)公(gong)司的兌(dui)付(fu)(fu)方案(an)也略有不同。新(xin)時代信(xin)托(tuo)是最快(kuai)的，合同生效后(hou)60日內(nei)支(zhi)付(fu)(fu)價款(kuan)(kuan)；安(an)信(xin)信(xin)托(tuo)則(ze)分(fen)為即期和遠期兩(liang)種方案(an)；四(si)川(chuan)信(xin)托(tuo)則(ze)是破(po)產重整計劃通過(guo)法院裁定批準后(hou)3個月內(nei)付(fu)(fu)款(kuan)(kuan)30%，9個月內(nei)付(fu)(fu)款(kuan)(kuan)剩會70%。另外，安(an)信(xin)信(xin)托(tuo)和四(si)川(chuan)信(xin)托(tuo)均提供(gong)了早簽獎勵。