21世紀經濟報道記者肖夏

上周(zhou)（9月18日-24日），釀酒(jiu)板塊(kuai)波折起伏，周(zhou)中一(yi)度急跌，最終(zhong)修復周(zhou)內跌幅(fu)。上周(zhou)，五糧液(ye)、瀘州老窖(jiao)、古井貢(gong)酒(jiu)、舍得(de)酒(jiu)業等一(yi)批酒(jiu)企(qi)的(de)跨(kua)界聯名(ming)產品，引起了大眾關(guan)注。而機構、投資者(zhe)更為關(guan)注的(de)是各家白酒(jiu)企(qi)業的(de)中秋國慶動銷，這是在線(xian)下正常化后首個真(zhen)正不受影響的(de)白酒(jiu)消費旺季，對全年(nian)業績達(da)成至關(guan)重要。

酒企動態

赤水河酒高進華與梅西在美簽約

赤(chi)(chi)水河酒官方宣布，9月21日梅(mei)(mei)西(xi)&赤(chi)(chi)水河酒品牌(pai)代(dai)言簽(qian)(qian)約儀式在邁阿密舉(ju)行。簽(qian)(qian)約儀式上，赤(chi)(chi)水河酒董事長高(gao)進華與梅(mei)(mei)西(xi)完(wan)成(cheng)了(le)簽(qian)(qian)約。梅(mei)(mei)西(xi)為(wei)赤(chi)(chi)水河酒拍(pai)攝的形象(xiang)宣傳片也已經完(wan)成(cheng)。

（圖片來(lai)自赤(chi)水河(he)酒官(guan)微）

21點評：赤水(shui)河酒(jiu)此前(qian)官宣(xuan)簽(qian)約梅(mei)西，引起了不少討論，因為官宣(xuan)時產品并未上市(shi)鋪開(kai)，海(hai)外足球(qiu)明星與醬酒(jiu)也關聯較遠。不過從此次特地遠赴美國簽(qian)約可看出，赤水(shui)河酒(jiu)不僅堅定(ding)繼(ji)續綁定(ding)梅(mei)西在國內開(kai)展(zhan)推(tui)廣(guang)，甚至還提出要攜手梅(mei)西“共同開(kai)拓全球(qiu)市(shi)場”，能否真的實現有待(dai)觀察。

茅臺文化中心在銀座開業  丁雄軍到訪三得利

9月20日(ri)(ri)(ri)，東京銀座(zuo)茅(mao)臺(tai)文化中(zhong)心在日(ri)(ri)(ri)本銀座(zuo)中(zhong)央大街正(zheng)式(shi)(shi)開業，由茅(mao)臺(tai)的(de)日(ri)(ri)(ri)本渠道(dao)商日(ri)(ri)(ri)和(he)商事株式(shi)(shi)會社(she)打造。這里原先是BURBERRY銀座(zuo)旗(qi)艦店(dian)和(he)其日(ri)(ri)(ri)本經銷商的(de)公司總部，日(ri)(ri)(ri)和(he)商事接手后(hou)改(gai)造成(cheng)茅(mao)臺(tai)銷售的(de)旗(qi)艦店(dian)。店(dian)內除了(le)產品零售區(qu)，還(huan)設置了(le)會員(yuan)區(qu)、工(gong)藝展示區(qu)、藝術文化區(qu)和(he)餐(can)飲區(qu)。

9月(yue)22日(ri)下午，茅(mao)(mao)臺集團(tuan)黨委書記、董事長丁雄軍(jun)一(yi)(yi)行還到(dao)訪(fang)了日(ri)本三得利(li)公司全(quan)球總部(bu)，與三得利(li)代表(biao)董事副總裁(cai)肥(fei)塚(zhong)(zhong)眞一(yi)(yi)郎(lang)就(jiu)產(chan)品創新和國際化(hua)進行了交流，并相互品鑒(jian)了威士忌(ji)原酒與茅(mao)(mao)臺酒。肥(fei)塚(zhong)(zhong)眞一(yi)(yi)郎(lang)介紹，三得利(li)集團(tuan)2022年營收1370億元人民幣(bi)，海(hai)外營業額占比已(yi)超一(yi)(yi)半。

瀘州老窖、水井坊推出含酒聯名月餅冰淇淋

瀘(lu)州老窖（000568.SZ）與光明(ming)乳業子公司光明(ming)冷飲聯(lian)名推出的酒(jiu)(jiu)香月(yue)餅冰淇淋近日上(shang)線天(tian)貓(mao)旗艦店(dian)，禮(li)盒(he)券后價格288元/盒(he)，每盒(he)含(han)檸(ning)香龍(long)井、蓮(lian)蓉咸蛋黃和酒(jiu)(jiu)香陳皮紅豆三種口(kou)味共(gong)6枚(mei)月(yue)餅，其中(zhong)酒(jiu)(jiu)香陳皮紅豆口(kou)味冰淇淋中(zhong)含(han)有濃香型白酒(jiu)(jiu)，酒(jiu)(jiu)精度40%VOL，添加量(liang)≥1.2%。

更早的(de)(de)時候，水(shui)井坊(fang)（600779.SH）與哈根達斯聯名推出了中秋月(yue)餅冰淇(qi)淋禮盒，哈根達斯旗艦店券后(hou)408元，包括(kuo)夏(xia)威(wei)夷果仁(ren)味(wei)(wei)、經典牛乳(ru)味(wei)(wei)和(he)草(cao)莓味(wei)(wei)7枚(mei)月(yue)餅，每種口味(wei)(wei)都(dou)添加了38度水(shui)井坊(fang)的(de)(de)井臺酒。

9月24日，五(wu)糧液(ye)（000858.SZ）與四川航(hang)空合(he)作的中秋主題航(hang)班(ban)也正式首航(hang)，航(hang)班(ban)從(cong)成都飛往(wang)青島。飛機(ji)機(ji)身有“五(wu)糧液(ye)”主題彩(cai)繪，機(ji)艙內有中秋特別(bie)布置，乘客可享用(yong)團圓月餅，此外(wai)還有互動抽(chou)獎、對月飛花令等(deng)機(ji)上活(huo)動。

更早的時候，舍得酒（600702.SH）與書畫墨(mo)寶老字號榮(rong)寶齋(zhai)聯名的快閃店(dian)已經在榮(rong)寶齋(zhai)登場，快閃店(dian)內(nei)不僅推(tui)出舍得聯名咖(ka)啡，還提供(gong)非遺木(mu)版水(shui)印(yin)制作體驗。

21點評：中秋國慶將至，近期酒(jiu)企的跨(kua)界營銷進入(ru)了密(mi)集期。不過(guo)目前來看，多數其他酒(jiu)企的聯名更接近于短期的事件營銷、節慶營銷，對于提升品(pin)牌(pai)勢能、吸引年輕(qing)消(xiao)費者當然(ran)是(shi)利(li)好，能否為動銷帶(dai)來幫助，還(huan)需要更系統化的動作(zuo)和思(si)考。

全球最大壇藏年份梅酒庫落地江津江記酒莊

近日舉行的(de)江津食品(pin)(pin)與農產品(pin)(pin)高質(zhi)量發展創新(xin)論壇(tan)上(shang)(shang)，江小白披露全球最大規模的(de)壇(tan)藏(zang)梅酒庫已在江津落成。江記酒莊為(wei)梅見年(nian)份酒設立了三個專屬酒庫，共計5000壇(tan)，約2500噸，并由公(gong)證機關(guan)對梅見年(nian)份酒的(de)入壇(tan)時間進行了公(gong)證和(he)封(feng)標。今年(nian)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)，重慶市提出要著力打(da)造(zao)(zao)“33618”現代制造(zao)(zao)業(ye)集(ji)群體系(xi)，食品(pin)(pin)及(ji)農產品(pin)(pin)加(jia)工業(ye)被(bei)列為(wei)3大5000億級(ji)支(zhi)柱產業(ye)集(ji)群之一。

臺源酒等茅臺家族產品將上i茅臺銷售

i茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)消息(xi)，多款“茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)家族”的明星(xing)產(chan)品及小茅(mao)(mao)文創產(chan)品即將(jiang)登(deng)陸(lu)i茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)，包(bao)括(kuo)茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)葡萄酒(jiu)公司剛發布的亞(ya)運會干紅葡萄酒(jiu)、悠(you)蜜(mi)茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)精釀(niang)遇見·藍雪和悠(you)蜜(mi)藍莓復合果(guo)汁(zhi)、臺(tai)(tai)源酒(jiu)等(deng)產(chan)品。

茅臺設立科創基金

天眼查信(xin)息顯示，茅臺科(ke)創（北京）投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)合伙(huo)企業(ye)近(jin)日(ri)成立，執行(xing)事務合伙(huo)人為茅臺私(si)募基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理有限公司(si)，出資(zi)(zi)(zi)額2億元，經營范圍包(bao)括(kuo)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、以(yi)私(si)募基(ji)金(jin)(jin)從事股(gu)權(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)管(guan)理、資(zi)(zi)(zi)產管(guan)理等活(huo)動。此外茅臺集(ji)團是該基(ji)金(jin)(jin)的另一(yi)出資(zi)(zi)(zi)方。

行業要聞

前8月規上白酒企業產量下滑13%  啤酒增長3.1%

國(guo)家統計(ji)局(ju)數據顯示，今年1月至8月，規(gui)模(mo)以上(shang)企業(ye)白酒產量(liang)達261.8萬千升(sheng)，同比下滑13.2%。其(qi)中8月規(gui)模(mo)以上(shang)企業(ye)白酒產量(liang)26.8萬千升(sheng)，同比下滑5.3%。

今年1月至(zhi)8月，規(gui)模(mo)(mo)以上(shang)企業啤酒(jiu)產(chan)量(liang)達2700.8萬(wan)千升，同比增長(chang)3.1%。8月，規(gui)模(mo)(mo)以上(shang)企業啤酒(jiu)產(chan)量(liang)374.4萬(wan)千升，同比下滑5.8%。

今年1月(yue)至8月(yue)，規模(mo)(mo)以(yi)上企(qi)業(ye)葡萄(tao)酒產量達(da)8.5萬千升，同比下滑16.7%。8月(yue)，規模(mo)(mo)以(yi)上企(qi)業(ye)葡萄(tao)酒產量1萬千升，跌幅與(yu)前(qian)八月(yue)相同。

21點評：8月(yue)規上白酒產量同(tong)(tong)比降(jiang)幅(fu)稍有增長(chang)，但連(lian)續三個月(yue)同(tong)(tong)比跌(die)幅(fu)保持在5%及以下，結合(he)雙(shuang)節(jie)即(ji)將到(dao)來(lai)的背景(jing)，或(huo)許說明市場對后勢判斷(duan)有所(suo)變化。而規上啤(pi)酒產量則(ze)是連(lian)續第二(er)個月(yue)同(tong)(tong)比下跌(die)，且同(tong)(tong)比跌(die)幅(fu)比7月(yue)有所(suo)加大，能否如(ru)券(quan)商所(suo)說在庫存降(jiang)低后走勢恢復平穩還需繼續關注(zhu)。

商務部：對通過多邊渠道解決對澳葡萄酒雙反持開放態度

9月21日，在商務(wu)部例行新聞發布會上，有記者提(ti)問：澳方官員表示，希望兩國(guo)的(de)葡萄酒(jiu)貿易(yi)救(jiu)濟措施世貿爭端案(an)能夠參照大麥案(an)模式(shi)解(jie)決。請(qing)問中方對(dui)此有何評論？

商務部新聞發言人(ren)何亞(ya)東表示，中(zhong)(zhong)國(guo)的葡萄(tao)酒產業(ye)非常重要，案(an)件涉及1000多(duo)家中(zhong)(zhong)國(guo)葡萄(tao)酒企(qi)業(ye)。中(zhong)(zhong)方愿與(yu)澳方相向而(er)行，在大(da)麥案(an)爭端解決(jue)的基(ji)礎上，進一步增強互信和合作，充分照顧彼此關切，推動“一攬(lan)子”解決(jue)葡萄(tao)酒案(an)和中(zhong)(zhong)方訴澳3種產品反(fan)傾銷(xiao)反(fan)補貼措施案(an)等。同時，中(zhong)(zhong)澳同為世貿(mao)(mao)組織成員(yuan)，共同承擔維護以(yi)規則(ze)為基(ji)礎的多(duo)邊貿(mao)(mao)易體制(zhi)的責(ze)任，中(zhong)(zhong)方對繼續通過多(duo)邊渠(qu)道解決(jue)上述問題也持開放(fang)態(tai)度。

澳(ao)大利亞(ya)曾經是(shi)中國(guo)(guo)進(jin)口(kou)葡(pu)萄(tao)酒第一大來(lai)源(yuan)(yuan)國(guo)(guo)，2019年中國(guo)(guo)從澳(ao)大利亞(ya)進(jin)口(kou)葡(pu)萄(tao)酒按進(jin)口(kou)額算占到(dao)中國(guo)(guo)市(shi)場的35%。過去(qu)三年，澳(ao)大利亞(ya)未(wei)能進(jin)入(ru)葡(pu)萄(tao)酒進(jin)口(kou)來(lai)源(yuan)(yuan)國(guo)(guo)前(qian)十。有報道稱，目前(qian)澳(ao)大利亞(ya)葡(pu)萄(tao)酒庫存(cun)超過28億(yi)瓶(ping)，足以填滿859座奧運級游(you)泳(yong)池。

21點評：上半年以來關于澳大利亞葡萄酒“雙反”關稅被取消的利好消息不斷，澳大利亞進口大麥“雙反”被取消更是被視為“先行信號”，如澳大利亞貿易部長法雷爾上個月接受采訪表示，對“雙反”措施被取消非常有信心。不過進口大麥的情況和葡萄酒有所不同，中國啤酒行業對進口大麥依賴度較高，降低成本的訴求很強，此外國產大麥生產集中度較高。而國產葡萄酒當前日子并不好過，涉及企業面更廣，與澳大利亞葡萄酒存在直接競爭關系。不過即便是“雙反”被取消，澳大利亞的葡萄酒也要兩年時間才能消化現有庫存，有統計稱目前澳大利亞國內葡萄酒庫存超過28億瓶。

券商觀酒

浙商證券：預計白酒雙節整體表現平穩

浙商證券研報認為，預(yu)(yu)(yu)(yu)計(ji)今年(nian)中秋國慶白酒(jiu)(jiu)(jiu)整體表現平穩，動(dong)銷(xiao)表現符(fu)合預(yu)(yu)(yu)(yu)期，回款(kuan)(kuan)進度正常(chang)，庫(ku)存和(he)(he)(he)批價(jia)為良性合理狀態(tai)，各(ge)價(jia)位、各(ge)區(qu)(qu)域(yu)間(jian)或存在結構(gou)性分化和(he)(he)(he)趨勢(shi)性改善。具(ju)體呈現四大特(te)征(zheng) ：特(te)征(zheng)一(yi)：雙(shuang)節(jie)(jie)(jie)合一(yi)，節(jie)(jie)(jie)前回款(kuan)(kuan)進度正常(chang)，預(yu)(yu)(yu)(yu)計(ji)節(jie)(jie)(jie)后仍有回款(kuan)(kuan)補(bu)貨(huo)需求(qiu)(qiu)，動(dong)銷(xiao)表現平穩，我們(men)預(yu)(yu)(yu)(yu)計(ji)全(quan)年(nian)任務(wu)完(wan)成節(jie)(jie)(jie)點較去年(nian)略晚。特(te)征(zheng)二：高(gao)端酒(jiu)(jiu)(jiu)和(he)(he)(he)區(qu)(qu)域(yu)酒(jiu)(jiu)(jiu)彰顯強韌性，泛全(quan)國化次高(gao)端酒(jiu)(jiu)(jiu)對于量(liang)價(jia)和(he)(he)(he)庫(ku)存更(geng)加(jia)理性；特(te)征(zheng)三：預(yu)(yu)(yu)(yu)計(ji)經濟動(dong)能較強的(de)區(qu)(qu)域(yu)結構(gou)升(sheng)(sheng)級明(ming)顯，“小區(qu)(qu)域(yu)大市場(chang)”的(de)區(qu)(qu)域(yu)龍頭酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)虹吸(xi)效(xiao)應(ying)更(geng)強；特(te)征(zheng)四：預(yu)(yu)(yu)(yu)計(ji)雙(shuang)節(jie)(jie)(jie)宴席(xi)需求(qiu)(qiu)呈大幅增長態(tai)勢(shi)，宴席(xi)用酒(jiu)(jiu)(jiu)檔次持續升(sheng)(sheng)級，酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)加(jia)碼宴席(xi)政策和(he)(he)(he)掃(sao)碼紅(hong)包獎(jiang)勵以搶份額、促動(dong)銷(xiao)。

華鑫證券：三季度白酒回款進度正常

華鑫證券上周(zhou)末研報稱，本(ben)周(zhou)受市場(chang)(chang)(chang)情(qing)緒向好和雙節預(yu)期(qi)催(cui)化，漲幅表(biao)現較好。從基(ji)本(ben)面來看，高端酒和地產酒分別(bie)受益于(yu)強大(da)的品(pin)牌(pai)力和深厚的基(ji)地市場(chang)(chang)(chang)支撐力，三季度回款(kuan)基(ji)本(ben)按(an)照進(jin)度正常(chang)推進(jin)，雙節政(zheng)策有效觸達渠道與終端。次高端酒表(biao)現仍顯分化，泛全國化次高端酒企庫存(cun)普(pu)遍較大(da)，核(he)心單品(pin)增速放緩。后續仍需觀察中秋國慶雙節動銷及商務場(chang)(chang)(chang)景恢復(fu)。

天風證券：中秋國慶表現較此前悲觀預期好

天風證券(quan)研報稱，中(zhong)秋國(guo)慶(qing)(qing)表現(xian)較此(ci)前(qian)悲觀預期好(hao)。當前(qian)來看(kan)，核心產品批價穩(wen)定度(du)(du)較此(ci)前(qian)高(gao)，預判今年中(zhong)秋國(guo)慶(qing)(qing)高(gao)端(duan)以及(ji)大眾價位帶或將延續較好(hao)動銷(xiao)。從回款表現(xian)、今年上半年末預收情況(kuang)以及(ji)業績(ji)基(ji)數等(deng)方(fang)面來看(kan)，高(gao)端(duan)酒(jiu)(jiu)(jiu)業績(ji)或以穩(wen)健為主旋律；次高(gao)端(duan)酒(jiu)(jiu)(jiu)業績(ji)分(fen)化(hua)仍大，低(di)庫存+低(di)基(ji)數型標的或存業績(ji)超(chao)預期可能；區(qu)域(yu)酒(jiu)(jiu)(jiu)表現(xian)向(xiang)好(hao)，預計三(san)季度(du)(du)業績(ji)穩(wen)定性&富彈性為基(ji)調(diao)；三(san)四線酒(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)，西北酒(jiu)(jiu)(jiu)或因低(di)基(ji)數具備強業績(ji)彈性。