21世紀經濟報道記者楊志錦  上海報道  記者了解到，在城中村改造支持資金方面，除符合條件的城中村改造項目納入專項債支持范圍外（詳見：），銀行融資方(fang)面也有支持措施，即設立城(cheng)中村改(gai)造(zao)(zao)專項借款。此外，鼓勵銀行提供城(cheng)中村改(gai)造(zao)(zao)貸(dai)款，專款專用、封閉管理，但(dan)需在市場化法治化的原則之下。

今年以來，城中(zhong)(zhong)村(cun)(cun)改造成為市場(chang)關注的(de)焦點之(zhi)一。4月(yue)28日召開的(de)中(zhong)(zhong)央(yang)政(zheng)治局會議提出，在超大(da)特大(da)城市積極穩步推(tui)進城中(zhong)(zhong)村(cun)(cun)改造和“平急兩用”公共基礎(chu)設施(shi)建設。7月(yue)24日召開的(de)中(zhong)(zhong)央(yang)政(zheng)治局會議再次提及(ji)相關內容。

今年(nian)7月21日(ri)召開的國常(chang)會審議通過(guo)了(le)《關于(yu)在超(chao)大特大城市(shi)積極穩步推進城中村改(gai)造(zao)(zao)的指導意見(jian)》。會議指出，要堅持城市(shi)人民政府負(fu)主(zhu)體責任(ren)，加強組織實施(shi)，科學編制改(gai)造(zao)(zao)規劃計劃，多渠(qu)道籌(chou)(chou)措改(gai)造(zao)(zao)資金，高效綜合利(li)用(yong)土地(di)資源，統籌(chou)(chou)處理各(ge)方面(mian)利(li)益訴求，并(bing)把城中村改(gai)造(zao)(zao)與保障性住(zhu)房建設結合好。

國務院副總理何立(li)峰7月28日(ri)在超大(da)特大(da)城(cheng)市積極穩步推進城(cheng)中(zhong)(zhong)村(cun)改造(zao)工作部署電(dian)視(shi)電(dian)話會議(yi)上指出(chu)，從客觀實(shi)際看，現(xian)階段(duan)推進城(cheng)中(zhong)(zhong)村(cun)改造(zao)困(kun)難大(da)、矛盾多(duo)、情況(kuang)復雜(za)，要堅持問題(ti)導向和(he)目標導向，以(yi)新思路新方式破(po)解(jie)城(cheng)中(zhong)(zhong)村(cun)改造(zao)中(zhong)(zhong)賬怎么(me)算、錢怎么(me)用、地(di)怎么(me)征、人(ren)和(he)產業怎么(me)安置等(deng)難題(ti)，探(tan)索出(chu)一條新形勢下城(cheng)中(zhong)(zhong)村(cun)改造(zao)的新路子。

一些市場機構預計，未來城中村改造每年拉動的投資規模在萬億左右，但資金來源仍是關鍵。在銀行貸款方面，監管部門明確，設立城中村改造專項借款。而記者采訪的多位地方投融資人士認為，城中村(cun)改造專項借款可能由政(zheng)策(ce)性(xing)銀行(xing)(xing)特別是(shi)國開行(xing)(xing)組(zu)建，但資金來源于政(zheng)策(ce)性(xing)銀行(xing)(xing)發債(zhai)籌資還是(shi)央行(xing)(xing)結構(gou)性(xing)貨幣政(zheng)策(ce)工(gong)具，還有待觀察。

從歷(li)史上看，政策(ce)性銀行(xing)曾大(da)(da)力度支持棚改(gai)業務(wu)。2013年7月(yue)國務(wu)院印發(fa)《關于(yu)加快棚戶區改(gai)造(zao)工作的(de)意見》進一步加大(da)(da)了全國棚改(gai)的(de)力度和范圍。為了解決資(zi)金來源問題，央行(xing)于(yu)2014年創設(she)抵(di)押補(bu)充貸款（PSL）。核心邏輯是央行(xing)向(xiang)(xiang)政策(ce)性銀行(xing)投放(fang)(fang)PSL資(zi)金，政策(ce)性銀行(xing)發(fa)放(fang)(fang)棚改(gai)專項(xiang)貸款定向(xiang)(xiang)用于(yu)拆遷安(an)置、保障(zhang)房建設(she)等，地(di)方政府拆遷完成(cheng)后(hou)出讓土地(di)償還(huan)貸款，形成(cheng)資(zi)金“投放(fang)(fang)-應(ying)用-償還(huan)”的(de)鏈條。

央行數據顯示，2014以來(lai)PSL余額穩(wen)步增長，至2019年4月末達到(dao)3.54萬億的峰值，此后規模有所回落，主要(yao)是前期投放的PSL到(dao)期，政策性銀行歸還了PSL。

對于商業性(xing)金(jin)融(rong)(rong)，監(jian)管鼓勵銀行提供(gong)城(cheng)(cheng)中村改造(zao)貸款(kuan)，專(zhuan)款(kuan)專(zhuan)用、封閉管理，但需在市場化(hua)法治化(hua)的(de)原則之(zhi)下。人民銀行、金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管總局、證(zheng)監(jian)會8月18日聯合(he)召開的(de)金(jin)融(rong)(rong)支(zhi)持實體經濟和防范化(hua)解金(jin)融(rong)(rong)風險電視會議提出，要注意挖掘新的(de)信貸增長點(dian)，大力支(zhi)持中小微企業、綠(lv)色(se)發展、科技創(chuang)新、制(zhi)造(zao)業等(deng)重(zhong)點(dian)領域(yu)，積極推動城(cheng)(cheng)中村改造(zao)、“平急兩用”公共基礎設施建設。

市(shi)場(chang)化法治化的(de)融資需要考慮到城中村(cun)改(gai)造(zao)項目(mu)的(de)收益(yi)問題(ti)。城中村(cun)改(gai)造(zao)的(de)項目(mu)收益(yi)主(zhu)要來自于(yu)未來的(de)賣地收入，但當前房地產市(shi)場(chang)及(ji)土地市(shi)場(chang)疲(pi)弱，城中村(cun)項目(mu)收益(yi)與融資的(de)平衡更難(nan)。

此(ci)前，商業銀行在城(cheng)中(zhong)(zhong)村改造(zao)(zao)方(fang)面已有(you)探索。如2020年某城(cheng)商行曾(ceng)推出城(cheng)中(zhong)(zhong)村改造(zao)(zao)貸(dai)款產品，在貸(dai)款項目(mu)(mu)要求上，該(gai)行規定貸(dai)款需(xu)要滿足(zu)以下條件：改造(zao)(zao)項目(mu)(mu)符合城(cheng)市(shi)總體規劃(hua)(hua)和產業發展規劃(hua)(hua)的要求，納(na)入市(shi)（區(qu)）級城(cheng)中(zhong)(zhong)村改造(zao)(zao)計劃(hua)(hua)；拆(chai)遷補(bu)償方(fang)案(an)已經原村民大會依法(fa)表決通過；借款人(ren)與村委會（或改制(zhi)后的經濟實體）簽訂了(le)城(cheng)中(zhong)(zhong)村改造(zao)(zao)合作協議等。

中(zhong)信證(zheng)券的(de)(de)一份研報稱，城中(zhong)村改造將是(shi)一個較為(wei)長期的(de)(de)工程(cheng)。同(tong)時，政策要求推(tui)進節(jie)奏(zou)上(shang)穩(wen)中(zhong)求進、積極穩(wen)妥，成熟一個推(tui)進一個，預計(ji)對(dui)(dui)于投(tou)資的(de)(de)拉動不會集(ji)中(zhong)在(zai)前期。假設整個項目歷時十年，且(qie)節(jie)奏(zou)均勻推(tui)進，那么每年對(dui)(dui)于信貸拉動的(de)(de)規模(mo)在(zai)1500億(yi)元-5000億(yi)元左(zuo)右，對(dui)(dui)于整個信貸增速的(de)(de)拉動并不明顯，但(dan)可持續性(xing)更強。