21 世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道 連日來，在華為推出全球首款支持衛(wei)星(xing)通話的大(da)眾(zhong)智能手機、中國移(yi)動（600941.SH）攜手中興通訊（000063.SZ）、是德科技共同完成國內首次(ci)運(yun)營商(shang)NR-NTN低軌衛(wei)星(xing)實驗(yan)室模擬驗(yan)證等多(duo)重利好消(xiao)息下，A 股衛(wei)星(xing)通信板塊(kuai)出盡了風頭。

9 月以(yi)來，截至 9 月 13 日收盤，衛星導航指(zhi)數、衛星互聯網指(zhi)數分別上漲4.77%、5.75%，遠超A 股(gu)整體(ti)走勢（期間上證指(zhi)數、深證成(cheng)指(zhi)、創(chuang)業板指(zhi)漲幅分別僅 0.1%、-1.56%、-3.56%）。

相關概念股如華(hua)力創通（300045.SZ）、中英(ying)科技（300936.SZ）、捷榮(rong)技術（002855.SZ）、冠(guan)石(shi)科技（605588.SZ）、華(hua)映科技（000536.SZ）等快速躥(cuan)升，漲幅更是達到驚人的116.91%、9.61%、100.57%、39.76%、69.24%。

一時(shi)之間，衛星互(hu)聯網技術成為各大投資(zi)者重點關注的領域(yu)。

“手機市場疲軟的環境之下，華為推出Mate60系列手機終端給手機產業鏈帶來新的亮點，其大眾市場應用有望初步得以培育。同時，手機衛星通信產業生態走向成熟，手機廠商、運營商、 軟硬件應用生態、政策等多方的協同，真正釋放手機衛星通信功能的價值。”華西證券通信(xin)行業分(fen)析師宋(song)輝指出。

衛星通信“爆發”

依(yi)托我國(guo)自主(zhu)研制的天通一(yi)號衛星系(xi)統，Mate 60 Pro成(cheng)為(wei)全球(qiu)首款支持衛星通話的大眾智(zhi)能手機。華為(wei)Mate 60 Pro+和Mate X5開啟預訂后，被搶購一(yi)空(kong)，被戲稱為(wei)“華為(wei)王炸”登上(shang)了熱(re)搜榜。

隨后，據(ju)中國(guo)移動研究(jiu)院公(gong)眾號消息，近日，中國(guo)移動攜(xie)手(shou)中興通(tong)訊、是德科(ke)技共同完成(cheng)國(guo)內首次運營商NR-NTN低軌衛(wei)星(xing)(xing)實驗(yan)室模擬驗(yan)證(zheng)，支持手(shou)機衛(wei)星(xing)(xing)寬帶業務，再度引(yin)爆了衛(wei)星(xing)(xing)導(dao)航、衛(wei)星(xing)(xing)互(hu)聯網等板塊。

在市(shi)場人士看來，一(yi)系列(lie)的利好消(xiao)息(xi)，有望(wang)帶(dai)動衛星互聯網產業鏈景氣度提升(sheng)。

中金公司(si)指出，隨著(zhu)衛(wei)星(xing)直(zhi)連、通(tong)信(xin)終端(duan)等技術的(de)成(cheng)熟(shu)，衛(wei)星(xing)通(tong)信(xin)面向C端(duan)的(de)應用(yong)逐漸成(cheng)熟(shu)，有望進一(yi)步(bu)提(ti)升衛(wei)星(xing)互聯(lian)網系統的(de)經濟(ji)性，從而進一(yi)步(bu)加速國內衛(wei)星(xing)通(tong)信(xin)系統的(de)建設。

具體來看，衛(wei)(wei)(wei)星產業鏈分為衛(wei)(wei)(wei)星制造、衛(wei)(wei)(wei)星發射、地(di)面(mian)設備制造、運營服務、下游應(ying)用等。

其(qi)中最上游(you)(you)的衛(wei)(wei)星制(zhi)(zhi)造廠商主(zhu)要是國營單位(wei)，民(min)營企(qi)業主(zhu)要在衛(wei)(wei)星配套的零(ling)件(jian)制(zhi)(zhi)造領域；衛(wei)(wei)星發射環節(jie)由于門(men)檻較高，技術積累(lei)周期較長，所涉及企(qi)業數量便(bian)更加少；中游(you)(you)主(zhu)要為衛(wei)(wei)星服(fu)務和地面設備制(zhi)(zhi)造環節(jie)，下游(you)(you)則是商業航天應(ying)用等。

此次二級市場表現突出的(de)上市公司，主要集中(zhong)在中(zhong)下游的(de)地面設備制造和通信、導航(hang)和遙感(gan)等(deng)應(ying)用技術(shu)領域，如(ru)涉(she)及衛星(xing)通信手機芯片制造企業華(hua)力創通、海(hai)格通信，涉(she)及衛星(xing)導航(hang)的(de)企業華(hua)測導航(hang)、合眾思壯等(deng)。

“衛星互聯網在軍民領域都有很大的戰略意義和經濟效益。現在很多國家，比如美國、瑞士都把衛星互聯網、衛星通信定為下一代移動通信技術（6G）的基本框架。未來隨著地面通信網絡技術發展日益成熟，市場對于通信的需求還會不斷增強，很有發展前景。”北京一(yi)家中(zhong)型券商通信行業分(fen)析師對 21 世紀經濟報(bao)道記者說道。

業績未動股價先行

目前來(lai)看(kan)，衛(wei)星(xing)互(hu)聯(lian)網和衛(wei)星(xing)通信賽道已跑出(chu)了不少(shao)牛(niu)股，不過從基本面上看(kan)，卻出(chu)現了一定的“時(shi)差”。

較典(dian)型(xing)的如華力(li)創通，其主營業務涵蓋衛星(xing)應(ying)用(yong)、仿真測試、雷達信號處理等(deng)。在衛星(xing)應(ying)用(yong)領域，公司(si)專注于衛星(xing)導(dao)航、衛星(xing)通信等(deng)領域的融合應(ying)用(yong)發展。

9月5日，華力(li)創通公(gong)告(gao)，年(nian)內(nei)與(yu)某客(ke)戶(hu)簽署《采購主(zhu)協議》。截至公(gong)告(gao)披(pi)露日，在(zai)連續12個月內(nei)累計收到該(gai)客(ke)戶(hu)采購訂單總(zong)金額約2.1億元(yuan)（含(han)稅），超過公(gong)司(si)去年(nian)經(jing)審計主(zhu)營業務收入的50%，最近三年(nian)公(gong)司(si)未與(yu)該(gai)客(ke)戶(hu)發生類似交易。

盡(jin)管華(hua)力創通并(bing)未披露該客戶(hu)是(shi)誰，但(dan)卻引發(fa)了(le)市場(chang)的無限遐想。2023 年8 月(yue)(yue) 28 日(ri)以來，截(jie)至(zhi) 9 月(yue)(yue) 13 日(ri)，半個月(yue)(yue)時間(jian)內華(hua)力創通股價(jia)累計實現(xian)162.44%。

但今年上(shang)半年，華(hua)力創通(tong)實(shi)現營收(shou)2.21億元，同比微增1.3%；歸屬于(yu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司股東(dong)的凈虧(kui)損為0.12億元。公(gong)司解釋稱(cheng)：“一(yi)方面，客戶項目進度(du)變化致(zhi)使部分項目交付延后，產品(pin)交付不及預期從而導致(zhi)營收(shou)規(gui)模相(xiang)對較小；另一(yi)方面，因市(shi)(shi)場對產品(pin)先進性(xing)和技術復雜(za)性(xing)的更高要(yao)求(qiu)，致(zhi)使成(cheng)本一(yi)定(ding)程度(du)上(shang)升；同時，繼續保持相(xiang)對穩定(ding)的人員及研發(fa)費用投入(ru)規(gui)模。”

同樣股價大(da)漲但(dan)虧損(sun)的還有華映(ying)(ying)科(ke)技、捷榮(rong)技術等(deng)。其中，華映(ying)(ying)科(ke)技主(zhu)營業(ye)務是顯示面板、顯示模組(zu)的研發、生產及銷(xiao)售(shou)。早前，公司在互動(dong)平臺表示，已加入華為供應商(shang)體系，由于涉及商(shang)業(ye)機密，具體信(xin)息(xi)不(bu)便進行披露。

從 8 月(yue) 28 日以來，華映科技(ji)股價從 1.82 元(yuan)(yuan)(yuan)/股狂飆(biao)至 3.52 元(yuan)(yuan)(yuan)/股，漲幅翻了近兩倍。但其上半年營業收(shou)入為5.11億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比下滑(hua)63.99%；歸母凈利虧(kui)損7.27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。公(gong)司表示，營業收(shou)入下降(jiang)主要系(xi)面板行(xing)(xing)業處于下行(xing)(xing)周期售價持續下降(jiang)。

主營(ying)精密結構(gou)件業(ye)務(wu)的(de)捷榮技術，此前曾(ceng)在(zai)9個交易日內錄(lu)得8個漲停。但今年(nian)上半年(nian)，公司實現營(ying)收9.47億元(yuan)(yuan)，同比(bi)下滑(hua)31.53%；歸屬于上市(shi)公司股(gu)東的(de)凈虧(kui)損為4688.86萬元(yuan)(yuan)，同比(bi)下滑(hua)25.71%。目(mu)前，捷榮股(gu)份(fen)的(de)股(gu)票市(shi)盈率為負值。

雖(sui)然二級(ji)市場(chang)股價(jia)炒作如火如荼，但部分市場(chang)人(ren)士對于相關業務能否會快(kuai)速體現在業績上仍抱有(you)懷疑(yi)。

深度科技研究院院長張孝榮受訪表示：“當下，衛星通信在覆蓋范圍、帶寬、可靠性等方面仍存在一些瓶頸，需要進一步的技術創新和產業升級來解決。隨著技術的不斷進步，衛星通信的商業前景也將逐漸顯現。”

概念股風險

近日，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)A股上市公司開(kai)始公開(kai)澄清，并(bing)對外(wai)提示風險。

華力創通表示，公(gong)司關(guan)注到部分媒(mei)體和股(gu)吧等平臺對公(gong)司業務相關(guan)討(tao)論涉及熱點(dian)概念，以(yi)及有少數投(tou)資(zi)(zi)者散布短線炒(chao)作公(gong)司股(gu)價的言論。公(gong)司提醒投(tou)資(zi)(zi)者秉持價值投(tou)資(zi)(zi)理念，切(qie)勿(wu)追隨投(tou)機思維，遠離極端走勢行(xing)情(qing)，以(yi)免股(gu)價急漲急跌(die)造成個人投(tou)資(zi)(zi)重大(da)損失。

中英科技相關人士也對 21 世紀經濟報道記者指出，目前公司未與華為有合作，“我們主要提供高頻覆銅板這樣的基材給下游 PCB 公司，至于他們供貨給誰我們并不了解。”

聞泰科技也在投資者互動平臺表示，公司產品集成業務暫未涉及華為Mate60項目。

值得一(yi)(yi)提的是(shi)，除了(le)衛星通話(hua)外，華為Mate 60系列另外一(yi)(yi)項創新(xin)性技(ji)術也得到市(shi)場熱捧，那就是(shi)其采用(yong)的新(xin)一(yi)(yi)代近(jin)距離(li)無(wu)線(xian)連(lian)接技(ji)術星閃（NearLink）。

據了(le)解，星(xing)閃(shan)起源于華為的超級(ji)藍(lan)(lan)牙(ya)(ya)(ya)（綠(lv)牙(ya)(ya)(ya)），是(shi)為應對極限情況所研發的一項技術(shu)。作為一項新的無線通信(xin)標準，星(xing)閃(shan)可謂是(shi)又新又優(you)，其在(zai)低時延、多(duo)鏈接、局域無線長距離(li)高速要(yao)求等(deng)場景(jing)下均有(you)優(you)勢(shi)。另外，其在(zai)同一個協議下可完成WiFi和藍(lan)(lan)牙(ya)(ya)(ya)的互(hu)通，解決了(le)WiFi和藍(lan)(lan)牙(ya)(ya)(ya)無法實現通信(xin)的問題，并兼容藍(lan)(lan)牙(ya)(ya)(ya)和WiFi，在(zai)無線通信(xin)領域的發展(zhan)前景(jing)光明。

與通信衛星產(chan)業鏈相似，在華(hua)為Mate 60系列火爆全網之際(ji)，星閃概念也在 A 股掀起熱漲潮。

期間，創耀科技（688259.SH）在互動平臺上提示風險，指出“現階(jie)段(duan)公司與消費類產品(pin)客(ke)戶共同開(kai)發搭載星閃芯片(pian)的無線終(zhong)端設備的項目尚處立(li)項階(jie)段(duan)，目前產品(pin)尚無推向市場(chang)明(ming)確(que)時間表。”

九聯科(ke)技(ji)(ji)（688609.SH）也(ye)在互(hu)動平臺回應稱(cheng)，基于星(xing)閃技(ji)(ji)術的(de)組網產品正在樣機階段(duan)未形成銷售。

“星閃在技術上確實存在一定的優勢，并且作為自主創新的短距離信息傳播技術，其意義也很重大。但目前星閃對標的技術主要是藍牙，藍牙技術很成熟，使用價格也很便宜，星閃究竟能不能廣泛推廣開，獲得業內采用，還需要一定的過程。”前述電子行業(ye)分析師(shi)對 21 世(shi)紀經濟報道記(ji)者指出。