21世紀經濟報道記者  陳植  上海報道   

一夜之(zhi)間，美國第16大銀(yin)行(xing)——硅谷銀(yin)行(xing)因擠兌風波而被迫關(guan)閉。

3月11日凌晨，美國(guo)聯邦(bang)存款保(bao)險(xian)公司（FDIC）表(biao)示，硅谷銀行已被加州(zhou)金融保(bao)護(hu)和創新局關閉(bi)，后者指定(ding)FDIC作為接(jie)管(guan)人(ren)。

為了保護硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)儲(chu)戶資產，FDIC創建圣克(ke)拉(la)拉(la)儲(chu)蓄保險國家(jia)銀(yin)行(xing)（DINB），在硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)關閉時(shi)，FDIC立(li)即將該(gai)行(xing)所(suo)有受保護存款轉移給DINB。

目前，所有受保(bao)護儲戶（存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)金(jin)額(e)在25萬美元以內）將在3月13日上(shang)午前獲得全額(e)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)，未投保(bao)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)人（存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)額(e)超(chao)過(guo)25萬美元的(de)部分）則將收到(dao)其(qi)不在存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)保(bao)險保(bao)障范(fan)圍內剩余資(zi)金(jin)的(de)接管證書，隨著FDIC出售硅谷銀行資(zi)產(chan)，未來FDIC將向這(zhe)些存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)人支付剩余存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)。

“這(zhe)或許是最糟糕的結果。”一位硅谷(gu)創投機構合伙人(ren)向(xiang)記(ji)者直(zhi)言。在(zai)3月9日(ri)晚陷入資(zi)金流動性風波而股(gu)價大(da)跌逾60%后(hou)，硅谷(gu)銀行一度(du)尋(xun)求引入新(xin)的投資(zi)者，甚至考(kao)慮整(zheng)體(ti)出(chu)售(shou)，但由于客戶擠兌潮涌令(ling)硅谷(gu)銀行資(zi)金流出(chu)速度(du)遠(yuan)遠(yuan)超(chao)過銀行資(zi)金支付(fu)能力，導致潛(qian)在(zai)投資(zi)收購方(fang)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)望而卻步，令(ling)硅谷(gu)銀行只(zhi)能以被(bei)迫關閉被(bei)接管“收場”。

3月11日早上，英國央(yang)行(xing)發布(bu)公(gong)告稱，將(jiang)硅谷銀行(xing)英國附屬公(gong)司（SVB UK）列入(ru)銀行(xing)破產程序。

但是，硅谷銀(yin)行突然倒閉(bi)被接管，正引(yin)發一(yi)系列多米諾效(xiao)應。

上述硅谷(gu)創(chuang)投機構合伙人告訴記者，目(mu)前眾多硅谷(gu)高科(ke)技企(qi)業都在(zai)“焦頭(tou)爛額”，因為他(ta)們在(zai)硅谷(gu)銀行的存款無法迅速取回，令企(qi)業資金鏈狀況正進(jin)一步惡(e)化。

數(shu)據顯(xian)示，截至去年(nian)底(di)，硅谷銀(yin)行資產管理(li)規模(mo)(mo)達(da)到約2090億(yi)美元(yuan)，其(qi)中(zhong)存款規模(mo)(mo)為1754億(yi)美元(yuan)。

“目前，美(mei)(mei)國(guo)高科技企業(ye)(ye)最(zui)擔心兩(liang)大(da)資(zi)金(jin)風險，一是硅谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)倒閉被(bei)接(jie)管(guan)，導致企業(ye)(ye)從接(jie)管(guan)人取回存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)的(de)操作時間大(da)幅拉長，令自身資(zi)金(jin)周轉壓力驟增，二是若企業(ye)(ye)在(zai)硅谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)超過(guo)25萬(wan)美(mei)(mei)元，其超過(guo)25萬(wan)美(mei)(mei)元的(de)部分則可能(neng)因硅谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)資(zi)產出(chu)售虧損而蒙受損失(shi)。”他(ta)直(zhi)言。由于硅谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)在(zai)美(mei)(mei)國(guo)高科技初創企業(ye)(ye)投融資(zi)方面享有盛譽，目前眾多美(mei)(mei)國(guo)高科技企業(ye)(ye)在(zai)硅谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)額都在(zai)數百(bai)萬(wan)美(mei)(mei)元，個別企業(ye)(ye)甚至超過(guo)千萬(wan)美(mei)(mei)元。

值得注意(yi)的(de)是，遠在太平(ping)洋(yang)彼岸的(de)中(zhong)國(guo)境(jing)內(nei)，部分中(zhong)國(guo)高科技企業也在擔心自己在硅谷銀行的(de)存款(kuan)無法(fa)迅速取回“避險”。

記者(zhe)(zhe)在一個(ge)“硅谷(gu)銀行維權群”看到，在硅谷(gu)銀行遭遇資(zi)金流動性(xing)風險后，多家境內創投機構(gou)曾緊急督(du)促投資(zi)企業迅速從硅谷(gu)銀行取回存款，但響應(ying)者(zhe)(zhe)不多。

一位境內股權投資(zi)基(ji)金(jin)負責人告訴(su)記(ji)者，由于很多境內高科(ke)技(ji)企業(ye)曾獲得美元(yuan)(yuan)基(ji)金(jin)注資(zi)，當(dang)這筆資(zi)金(jin)尚未結匯劃入(ru)境內企業(ye)賬戶時，企業(ye)可(ke)能將(jiang)美元(yuan)(yuan)融資(zi)款存(cun)入(ru)硅谷(gu)銀行。此外，個(ge)別中(zhong)概股也可(ke)能將(jiang)IPO募資(zi)額放在硅谷(gu)銀行。

記者(zhe)還了解到，目(mu)前焦頭爛額的，還有眾多美國硅(gui)谷(gu)(gu)(gu)(gu)創投(tou)(tou)機構。畢竟(jing)，他們(men)要(yao)么將(jiang)基(ji)金(jin)(jin)募資款(kuan)存入硅(gui)谷(gu)(gu)(gu)(gu)銀行（或由(you)硅(gui)谷(gu)(gu)(gu)(gu)銀行托管），要(yao)么向硅(gui)谷(gu)(gu)(gu)(gu)銀行旗(qi)下創投(tou)(tou)基(ji)金(jin)(jin)注資。如(ru)今，他們(men)也不知道這(zhe)些資金(jin)(jin)何時能取回。

在(zai)前(qian)述硅(gui)谷(gu)創(chuang)投(tou)機構合伙人看(kan)來，硅(gui)谷(gu)銀行突(tu)然倒閉被接(jie)管，或(huo)在(zai)相當長時間影響美國創(chuang)投(tou)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)與科技企業(ye)資(zi)(zi)金周轉。

“除非他(ta)們能在(zai)短(duan)時間內(nei)取回(hui)存款(kuan)，否(fou)則他(ta)們都將(jiang)面臨(lin)復雜的(de)資金取回(hui)法(fa)律流程，難免(mian)對自(zi)身業務發(fa)展構成未(wei)知沖擊。”他(ta)認為。

科技企業與創投機構取回存款有多難

這位硅(gui)谷(gu)創投機構合伙人(ren)告訴記者，在周四(si)硅(gui)谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)遭(zao)遇資(zi)金流動(dong)性風險后，他緊急提醒多家美國投資(zi)企業迅(xun)速從硅(gui)谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)取回存款(kuan)。但沒想到眾多企業都在緊急取款(kuan)，導致硅(gui)谷(gu)銀(yin)(yin)行(xing)擠兌壓力驟然(ran)增加。

目(mu)前(qian)，他投資的數家(jia)高科技企業只(zhi)取回部(bu)分(fen)存款，還有不(bu)少資金(jin)“滯(zhi)留”在硅谷銀行。

“令我們(men)最頭疼(teng)的是，在(zai)硅谷銀行被(bei)接(jie)管后，我們(men)和企業(ye)都不知道何時才(cai)能取回這些存款。”他感慨(kai)說。

硅谷銀行首席執行官Greg Becker表示，被保(bao)險(xian)(xian)儲戶（存款額在25萬美元(yuan)以(yi)內，受美國存款保(bao)險(xian)(xian)保(bao)障）可在不晚(wan)于周一上(shang)午拿到自己的資(zi)(zi)金(jin)。無保(bao)險(xian)(xian)儲戶（存款額超過(guo)25萬美元(yuan)）將獲得其未投保(bao)資(zi)(zi)金(jin)剩余部分的接(jie)管證書，但目前他(ta)也不清楚這筆資(zi)(zi)金(jin)規模有多少。

這令眾多美(mei)(mei)國高科技企業(ye)焦頭爛額——因為他(ta)們或(huo)在(zai)硅谷銀行(xing)仍擁有數百萬美(mei)(mei)元存款，一旦這筆(bi)資金遲遲無法取回(hui)，或(huo)將很大程(cheng)度影響(xiang)企業(ye)資金周轉。

記(ji)者獲悉，這種擔憂也發生在部分(fen)國(guo)內高科技企業身上(shang)。

前述國內股權(quan)投資(zi)基金負責人告訴記者，由于(yu)時(shi)(shi)差因素，很多境內科(ke)技企(qi)業知(zhi)道(dao)硅谷(gu)銀(yin)行出現資(zi)金流動性(xing)風險，可能最(zui)早是周五(wu)上午。當他們緊(jin)急向(xiang)硅谷(gu)銀(yin)行申請(qing)取回存款(kuan)時(shi)(shi)，硅谷(gu)銀(yin)行已(yi)遭遇巨額資(zi)金擠兌壓力，或(huo)根本無(wu)法提(ti)供資(zi)金。

加州政府部門公(gong)告(gao)稱，硅谷(gu)銀行在股(gu)價暴(bao)跌期間遭遇(yu)420億美元的資(zi)金擠兌，導致(zhi)其(qi)資(zi)金流枯竭，現金結余直接轉為(wei)-9.8億美元。

“我(wo)們在周四(si)晚緊急提醒國內(nei)投資(zi)(zi)企(qi)業迅速(su)從(cong)硅(gui)谷銀(yin)行轉(zhuan)移存(cun)款，個(ge)別企(qi)業迅速(su)操(cao)作，成功轉(zhuan)走(zou)大部(bu)分(fen)存(cun)款，目前損失較(jiao)(jiao)少；但也有企(qi)業動作較(jiao)(jiao)慢，一下子因硅(gui)谷銀(yin)行被接管而遭遇(yu)不(bu)同(tong)金額的存(cun)款無法取回。”他指出。他還聽說個(ge)別中概股可能將部(bu)分(fen)IPO募(mu)資(zi)(zi)額（尚(shang)未結匯(hui)劃入境內(nei)賬戶）存(cun)放在硅(gui)谷銀(yin)行，現在也不(bu)知道如何處理。

記者多方了解(jie)到，已(yi)有硅(gui)(gui)(gui)谷創投機構提(ti)醒(xing)硅(gui)(gui)(gui)谷高科技企業需(xu)做好兩大最壞準備(bei)，一是他們在硅(gui)(gui)(gui)谷銀行(xing)的存款短期內無(wu)法取出，企業需(xu)迅速尋求(qiu)過橋貸款維持業務發展；二是若(ruo)硅(gui)(gui)(gui)谷銀行(xing)資產出售(shou)出現虧損，企業可能會蒙受相應的存款損失(shi)，企業需(xu)提(ti)前(qian)粗略計(ji)算這筆損失(shi)額多大，并相應壓(ya)縮運營開支(zhi)。

“目前，很多美國高(gao)科技初創企業(ye)都希望FDIC能(neng)盡(jin)(jin)早厘清硅(gui)谷銀(yin)行(xing)存(cun)款(kuan)客戶信息與具(ju)體存(cun)款(kuan)金(jin)額(e)，并(bing)加快資產出(chu)售籌資以盡(jin)(jin)早兌付存(cun)款(kuan)（超過25萬(wan)美元(yuan)的(de)部分），從(cong)而緩解自身(shen)資金(jin)壓力。”這(zhe)位(wei)硅(gui)谷創投機構合(he)伙人告訴記者，部分在硅(gui)谷銀(yin)行(xing)存(cun)款(kuan)額(e)較大的(de)科技企業(ye)已尋找律(lv)所對硅(gui)谷銀(yin)行(xing)某些資產進行(xing)凍結保全，從(cong)而通過法律(lv)訴訟(song)盡(jin)(jin)可能(neng)減少存(cun)款(kuan)損失。

位于(yu)硅(gui)(gui)谷的創業加速器Y Combinator總裁兼首席執行官Garry Tan表示，約3000家創業公(gong)司(si)(si)與SVB有(you)關(guan)系。他們在(zai)周(zhou)五上午對這些公(gong)司(si)(si)做了初步調查，約400家受(shou)訪企(qi)業表示它們有(you)風(feng)險暴露，逾(yu)100家公(gong)司(si)(si)擔心企(qi)業在(zai)無(wu)法快速從(cong)硅(gui)(gui)谷銀行取回存款的情況下，無(wu)力支付員工工資。

多家美國區域性銀行被沽空

硅(gui)谷銀(yin)行(xing)突(tu)然倒閉被(bei)接管，正令對沖(chong)基金紛紛沽空(kong)美國(guo)區域性銀(yin)行(xing)套利。

3月10日晚，另一(yi)家總部在加利(li)福尼亞州(zhou)的第一(yi)共和銀行（First Republic Bank，FRC）股價一(yi)度大跌(die)約(yue)50%，盡(jin)管隨后股價逐步收復(fu)失地，但很(hen)快(kuai)又重回跌(die)勢。

究其(qi)原因，目前華爾(er)街對沖基(ji)金普遍流行一(yi)個觀點(dian)，連過去40年穩健經營的硅谷銀(yin)(yin)行都(dou)突然遭遇擠兌(dui)風波而被迫倒閉(bi)，其(qi)他區域性銀(yin)(yin)行也可(ke)能隱藏著未知(zhi)的業務風險。

第(di)一(yi)共和銀行對此迅速澄清表示，他們(men)儲蓄資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)基礎(chu)強大(da)，且資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源相當多元(yuan)化(hua)，資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)流動性狀況也非常好。目(mu)前(qian)僅有4%存款資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)與(yu)科技行業相關(guan)。

但是，這(zhe)無法遏(e)制對沖基金(jin)的沽空熱情。3月10日晚，對沖基金(jin)開(kai)始對第一共和(he)銀行（FRC）、Signature Bank（SBNY）、Zions Bancorporation（ZION）、 KeyCorp（KEY）與Truist Financial Corp（TFC）建立龐(pang)大的沽空頭寸，

一(yi)位華爾(er)街對沖(chong)基金經理告訴記者，對沖(chong)基金之所以大舉沽(gu)空這些美(mei)國區域性銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，一(yi)個重要原(yuan)因是(shi)(shi)他(ta)們(men)認(ren)為這些區域性銀(yin)(yin)(yin)行(xing)與(yu)(yu)硅(gui)谷(gu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)存(cun)(cun)在某些共同特點，即過去(qu)兩年美(mei)聯儲(chu)采取(qu)極度寬(kuan)松貨幣政策時，這些銀(yin)(yin)(yin)行(xing)都引(yin)入大量低息存(cun)(cun)款(kuan)，再通過短存(cun)(cun)長(chang)投(tou)方式(shi)買(mai)入巨額長(chang)期(qi)國債與(yu)(yu)長(chang)期(qi)抵押信(xin)貸(dai)支(zhi)持證(zheng)券套取(qu)不菲(fei)的利差收益。但是(shi)(shi)，由于(yu)去(qu)年美(mei)聯儲(chu)持續大幅加息令長(chang)期(qi)國債與(yu)(yu)抵押信(xin)貸(dai)支(zhi)持證(zheng)券價格大跌，這些銀(yin)(yin)(yin)行(xing)或都面臨不菲(fei)的投(tou)資(zi)損失，若儲(chu)戶紛紛抽(chou)離(li)存(cun)(cun)款(kuan)資(zi)金避險，就會引(yin)發新的擠兌風波，成為下(xia)一(yi)個硅(gui)谷(gu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)。

目前(qian)，硅谷銀行突然倒閉所引發(fa)的潛在多米諾效應，也被美國金融監管(guan)部門高度關注。

美國財政部(bu)(bu)部(bu)(bu)長耶倫表示，她正在非常仔細地(di)監控數家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)，當銀(yin)行(xing)(xing)遭(zao)受財務損失，這是一(yi)個令人擔憂的問題。

前美國(guo)(guo)財政部長薩默(mo)斯表(biao)示，只(zhi)要儲(chu)戶毫發無(wu)損，硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)的爆(bao)雷應該不會(hui)對美國(guo)(guo)金融系統構成風險。但無(wu)論(lun)硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)存款資金支付如何解決，只(zhi)要儲(chu)戶都(dou)能(neng)拿(na)到錢，拿(na)到全部存款，若出現這(zhe)種狀(zhuang)況，即(ji)便(bian)硅(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)資產價值面臨風險，也(ye)不會(hui)觸發銀(yin)行(xing)業系統性(xing)風險。

多(duo)(duo)位對美國(guo)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業相當熟悉(xi)的金融人(ren)士(shi)向記者直言，目前美國(guo)眾多(duo)(duo)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)缺乏在短期(qi)內應對美聯(lian)儲激進(jin)大幅加息(xi)的經驗，加之金融市場劇烈波(bo)動不(bu)確定性(xing)，對美國(guo)多(duo)(duo)數銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)都構成(cheng)挑戰(zhan)。  

目前硅谷銀行(xing)倒閉會否造成美國銀行(xing)系統性(xing)風險爆發，關鍵在于它只是(shi)“個案(an)”，還是(shi)眾多銀行(xing)潛(qian)在風險的(de)“縮影”。