21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)板塊今年漲跌不(bu)一，市(shi)值也重新洗牌。四(si)大行(xing)(xing)(xing)(xing)繼續霸榜前(qian)四(si)強，其(qi)(qi)中工行(xing)(xing)(xing)(xing)依然是(shi)(shi)(shi)“宇宙行(xing)(xing)(xing)(xing)”，截至(zhi)10月12日收盤(pan)，市(shi)值高達(da)1.47萬(wan)億；其(qi)(qi)次是(shi)(shi)(shi)建(jian)行(xing)(xing)(xing)(xing)，市(shi)值為1.03萬(wan)億，這也是(shi)(shi)(shi)兩家市(shi)值“唯二”過萬(wan)億的(de)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)。緊(jin)隨其(qi)(qi)后的(de)是(shi)(shi)(shi)農行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)中行(xing)(xing)(xing)(xing)，市(shi)值分別為9781.9億元和(he)8417.1億元。

不(bu)(bu)過此前的明星——招商銀(yin)行(xing)因(yin)今年跌幅(fu)明顯，市(shi)值(zhi)(zhi)出現縮(suo)水，目前的排名(ming)降至第五，而(er)在風光(guang)時，其(qi)曾沖進前三(san)。城商行(xing)和農(nong)商行(xing)由于業績不(bu)(bu)俗，市(shi)值(zhi)(zhi)出現大幅(fu)提(ti)升(sheng)，其(qi)中(zhong)寧(ning)波銀(yin)行(xing)的市(shi)值(zhi)(zhi)已經超過2000億元，在板塊(kuai)內排名(ming)11位(wei)。

城商行、農商行排名提升

招(zhao)商(shang)(shang)銀行(xing)股(gu)價出現(xian)較明(ming)(ming)顯的(de)(de)調整，2022年年度(du)(du)跌幅超(chao)過30%，因此市(shi)值(zhi)出現(xian)明(ming)(ming)顯的(de)(de)縮水，最(zui)新(xin)的(de)(de)市(shi)值(zhi)為7763.15億(yi)元，而在招(zhao)商(shang)(shang)銀行(xing)高(gao)峰時期，其(qi)市(shi)值(zhi)一度(du)(du)超(chao)過農(nong)行(xing)和中行(xing)，霸榜銀行(xing)板塊第三把交椅。

為了提振士氣， 招商銀(yin)行行長王良(liang)今(jin)年通過真金白(bai)銀(yin)多次買入該(gai)行股(gu)票。8月23日，上交所披露信(xin)息顯示，招商銀(yin)行行長王良(liang)于8月22日增(zeng)持(chi)(chi)3萬股(gu)招商銀(yin)行A股(gu)股(gu)份，涉資100.65萬元(yuan)，此次增(zeng)持(chi)(chi)后，王良(liang)最新持(chi)(chi)股(gu)數(shu)量為30萬股(gu)。

公開資料顯示，這是(shi)王良年(nian)內(nei)第二次(ci)(ci)出手增(zeng)持(chi)。此前，他于(yu)5月26日(ri)增(zeng)持(chi)2萬股招(zhao)行股份，當時其接任行長一(yi)(yi)職僅一(yi)(yi)周。據統(tong)計(ji)，2018年(nian)5月以(yi)來(lai)，王良已合計(ji)11次(ci)(ci)增(zeng)持(chi)招(zhao)商銀(yin)行股票，合計(ji)耗資近1020萬元。

由(you)于業績表現(xian)(xian)突(tu)出，城商行(xing)和(he)農(nong)商行(xing)今年市值(zhi)出現(xian)(xian)一(yi)定(ding)進步，寧(ning)波(bo)銀(yin)行(xing)目(mu)前的總市值(zhi)位列板(ban)塊第(di)11名(ming)，風頭已經(jing)蓋過中信(xin)銀(yin)行(xing)、光(guang)大(da)銀(yin)行(xing)、民(min)生銀(yin)行(xing)等股份行(xing)。目(mu)前寧(ning)波(bo)銀(yin)行(xing)的市值(zhi)為2051.7億(yi)元(yuan)。

寧波銀(yin)行(xing)(xing)一直都是(shi)銀(yin)行(xing)(xing)板塊中的“績優生”，多家券商(shang)點(dian)贊(zan)。 國金證券分(fen)(fen)析師趙(zhao)偉表示(shi)， 該行(xing)(xing)應對(dui)(dui)宏觀經濟波動，積極調整，未來信(xin)貸(dai)增速(su)將(jiang)保持平(ping)穩。預計2022-2024年(nian)歸母(mu)凈利(li)潤分(fen)(fen)別為233.74億(yi)元、279.46億(yi)元、338.31億(yi)元，同比增長19.58%、19.56%、21.06%，對(dui)(dui)應EPS分(fen)(fen)別為3.42元、4.12元、5.01元。采用股(gu)利(li)折現模型(xing)、剩余(yu)收益模型(xing)、相對(dui)(dui)估值(zhi)預測合理股(gu)價為46.09元/股(gu)，首次覆蓋，予以“買入”評級。

成(cheng)都銀行(xing)今年由于漲(zhang)幅(fu)位列板塊第(di)一，上漲(zhang)43.1%，市值也跟著漲(zhang)至599.45億元。

社融超預期看好銀行股未來表現

對于(yu)接下來銀行板塊的表現(xian)，市場并不悲觀(guan)。特別是10月11日晚間(jian)，央行公(gong)布了(le)2022年(nian)9月金融數據， 新(xin)增(zeng)社(she)融規(gui)模回暖(nuan)，表現(xian)超預期，更(geng)是提(ti)振了(le)市場信心。

華(hua)泰證券分析(xi)師(shi)沈娟(juan)表(biao)示， 9月(yue)(yue)社融總(zong)量超預(yu)期，貸款結(jie)構優化(hua)，預(yu)計(ji)在(zai)穩增長、穩地(di)(di)(di)產(chan)(chan)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)組合拳下，信貸需(xu)求有(you)望持續修復，為銀(yin)(yin)行業績增長奠定基礎。9月(yue)(yue)底監管部門(men)通(tong)過(guo)兩類定向降息政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)刺激個人剛性(xing)住房(fang)需(xu)求，結(jie)合換房(fang)免稅政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)釋放(fang)改(gai)善(shan)(shan)性(xing)住房(fang)需(xu)求，促進房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場(chang)平穩健康發展，有(you)望刺激按揭貸款投放(fang)，改(gai)善(shan)(shan)涉房(fang)貸款質量，緩釋銀(yin)(yin)行潛(qian)在(zai)風險，后續需(xu)持續關(guan)注地(di)(di)(di)產(chan)(chan)鏈變化(hua)對于銀(yin)(yin)行的(de)邊(bian)際影響。當前銀(yin)(yin)行估值、倉位均處于歷(li)史低位，較多(duo)反映(ying)市場(chang)悲觀預(yu)期。建議(yi)關(guan)注優質中小銀(yin)(yin)行。

華西(xi)證券(quan)銀行首席(xi)分析師劉志平(ping)表示(shi)，9月信貸社(she)融增量超預(yu)期、投放結(jie)構優化，反映(ying)企業(ye)的(de)融資需求和經(jing)營(ying)動能都有(you)邊(bian)際(ji)改(gai)善。后續伴隨四(si)季度穩(wen)增長政策(ce)的(de)加快落地顯效，以及(ji)第三(san)批(pi)專項債發行，寬信用進程將保持穩(wen)健。目前板塊整體靜(jing)態估值降僅0.53倍PB水平(ping)，具備較高安全邊(bian)際(ji)，市場風(feng)險(xian)偏好降低時也提(ti)供一定防御屬性(xing)，而(er)融資結(jie)構和經(jing)濟預(yu)期的(de)改(gai)善有(you)助于(yu)進一步打(da)開銀行估值修復空間。

今(jin)年(nian)(nian)以來市場出現明(ming)顯的調整，但(dan)是銀(yin)行(xing)板(ban)塊抗(kang)跌(die)(die)，板(ban)塊下(xia)跌(die)(die)6.16%，明(ming)顯好(hao)于大盤。有15只個股年(nian)(nian)內收(shou)漲，其中表(biao)現最(zui)好(hao)的成都銀(yin)行(xing)，年(nian)(nian)度漲幅已經超(chao)過4成。

10月(yue)24日(ri)開始，銀行(xing)(xing)將披(pi)露(lu)三季(ji)報，從(cong)披(pi)露(lu)的(de)時間(jian)來看，蘇州銀行(xing)(xing)將打響第一炮，其次(ci)是平安銀行(xing)(xing)和齊魯銀行(xing)(xing)都是本月(yue)25日(ri)。10月(yue)29日(ri)，為密(mi)集披(pi)露(lu)期(qi)，當日(ri)有24家銀行(xing)(xing)的(de)三季(ji)報將齊齊亮相，占A股上市銀行(xing)(xing)比重超過57%。

光大銀(yin)(yin)行金融市(shi)場部(bu)宏觀研究員周茂華表示，國內經濟穩步(bu)恢復，預計三季度銀(yin)(yin)行資產(chan)質量保持穩健。

（統籌：馬春園）