21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道  隨著收(shou)益(yi)率下滑，“國民(min)理財神(shen)器”——天(tian)弘余額寶的規模(mo)(mo)也出現下降(jiang)。根據今年(nian)中報的數(shu)據，截至6月30日，天(tian)弘余額寶最新規模(mo)(mo)為(wei)7808億(yi)(yi)(yi)元，環比一(yi)(yi)季度降(jiang)幅達19％，相比2018年(nian)一(yi)(yi)季度末(mo)1.69萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元的高峰期，更是縮水超(chao)過5成。從持有人(ren)戶(hu)數(shu)來看(kan)約為(wei)7.12億(yi)(yi)(yi)戶(hu)，與2020年(nian)末(mo)相比，用戶(hu)數(shu)增加約0.22億(yi)(yi)(yi)戶(hu)。

銀行存款增加債券投資減少

截至6月(yue)30日，天弘(hong)基(ji)金營(ying)業收(shou)入27.44億元，相比(bi)去(qu)年(nian)同(tong)期的(de)36.17億元，下降(jiang)24.14%；凈利(li)(li)潤7.86億，同(tong)比(bi)下降(jiang)23.01%。這是天弘(hong)基(ji)金連續第2年(nian)營(ying)收(shou)、凈利(li)(li)潤下降(jiang)。

9月2日，天(tian)弘余(yu)額寶(bao)的(de)(de)7日年化(hua)收益(yi)(yi)率僅為(wei)1.414%，萬(wan)份收益(yi)(yi)為(wei)0.3769元，也就是說1萬(wan)元一(yi)天(tian)的(de)(de)收益(yi)(yi)僅有0.38元。而在(zai)高峰(feng)時期，天(tian)弘余(yu)額寶(bao)的(de)(de)7日年化(hua)收益(yi)(yi)率一(yi)度沖至6.763%，萬(wan)份收益(yi)(yi)更是超過1.7元。相比高峰(feng)時期，現在(zai)的(de)(de)收益(yi)(yi)甚至不足零(ling)頭。

理財屬性日趨(qu)淡(dan)化，天(tian)弘余額寶的(de)(de)持(chi)有人(ren)出現離(li)場跡(ji)象。在前十名(ming)份(fen)(fen)額持(chi)有人(ren)榜單中，排名(ming)第一的(de)(de)持(chi)有人(ren)持(chi)有份(fen)(fen)額約2.012億(yi)元，相比2021年底(di)的(de)(de)2.2億(yi)元，減少了約1900萬元。

按照今日(ri)(ri)（9月2日(ri)(ri)）1.414%的(de)7日(ri)(ri)年化(hua)收(shou)(shou)益率計算，“榜一大哥”每(mei)(mei)年的(de)收(shou)(shou)益大約為284萬，平均每(mei)(mei)日(ri)(ri)的(de)收(shou)(shou)益為7800元(yuan)，換句話說，也就是每(mei)(mei)天早上一醒(xing)來就妥妥的(de)有(you)近8000元(yuan)進賬(zhang)。雖然(ran)收(shou)(shou)益依然(ran)可觀，但(dan)是相比高峰期已經大幅下降(jiang)。

“以(yi)2億元的(de)(de)(de)(de)本金計算(suan)，如果(guo)買(mai)銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)理財(cai)，按照平均5%的(de)(de)(de)(de)年化收(shou)(shou)益計算(suan)，每年的(de)(de)(de)(de)收(shou)(shou)益要在(zai)(zai)1000萬左右(you)，每天的(de)(de)(de)(de)收(shou)(shou)益在(zai)(zai)2.74萬元。即使按照3%的(de)(de)(de)(de)年化收(shou)(shou)益來計算(suan)，每年的(de)(de)(de)(de)收(shou)(shou)益600萬元，每天的(de)(de)(de)(de)收(shou)(shou)益也有(you)1.64萬元。大(da)大(da)超過(guo)余額寶的(de)(de)(de)(de)表現。 除了(le)‘有(you)錢任性(xing)’之外(wai)，‘榜一(yi)大(da)哥(ge)’可(ke)能對資金的(de)(de)(de)(de)安全(quan)性(xing)、流動性(xing)要求較高，所以(yi)一(yi)直把資金趴在(zai)(zai)余額寶里。”一(yi)位投資人(ren)士表示。

在余額寶(bao)資產項目中(zhong)，銀(yin)(yin)行(xing)存款截至(zhi)上半年(nian)末為5335.66億元(yuan)(yuan)，而(er)去(qu)年(nian)12月(yue)31日為4882.66億元(yuan)(yuan)，銀(yin)(yin)行(xing)存款增加(jia)了(le)453億元(yuan)(yuan)。債券投資則從去(qu)年(nian)12月(yue)31日的927.8億元(yuan)(yuan)減(jian)少到今年(nian)上半年(nian)的886.7億元(yuan)(yuan)，減(jian)少了(le)近(jin)41億元(yuan)(yuan)。

高峰期7日年化收益率曾突破6.7%

天弘余(yu)額寶(bao)誕生于2013的(de)貨幣(bi)(bi)基金，距今已(yi)經超過10年(nian)。天弘余(yu)額寶(bao)誕生之初(chu)，時值貨幣(bi)(bi)政策偏緊，貨幣(bi)(bi)基金的(de)7日年(nian)化(hua)收益也是芝麻開(kai)花節節高(gao)。2013年(nian)7月(yue)初(chu)，7日年(nian)化(hua)收益率(lv)一(yi)度(du)達到6.3%，此后雖有回落，但到了2014年(nian)初(chu)時，7日年(nian)化(hua)收益率(lv)創(chuang)紀錄地(di)達到6.763%。憑借超高(gao)的(de)收益和良(liang)好的(de)流動性，天弘余(yu)額寶(bao)一(yi)炮而紅，迅速(su)成為“國民理財神器”，甚至一(yi)度(du)絞殺銀行存款。

不過這段高收(shou)(shou)益(yi)的(de)時光并(bing)沒有持續(xu)太久(jiu)，短暫的(de)沖高之后(hou)，隨著流動性(xing)逐步步入寬(kuan)松，貨幣(bi)基金(jin)整體的(de)7日年化(hua)收(shou)(shou)益(yi)率出現下滑，到(dao)了2015年下半年已跌破(po)3%，在(zai)2016年時則(ze)探至2.3%的(de)低位，每萬份(fen)收(shou)(shou)益(yi)降至不足(zu)0.62元。

2017年(nian)5月(yue)(yue)之后，7日(ri)年(nian)化收(shou)益率雖曾回到4%上(shang)下，但(dan)短暫的(de)閃光之后，就開始掉頭向下，并在(zai)2020年(nian)4月(yue)(yue)跌破2%關口，2020年(nian)6月(yue)(yue)，7日(ri)年(nian)化收(shou)益率探至(zhi)1.3110%的(de)低點，刷新了成立以來的(de)新低。

此后在寬松流(liu)動性背景(jing)下(xia)，貨(huo)幣基金的收益長(chang)期(qi)保持在2%之下(xia)，香(xiang)(xiang)餑餑不再“香(xiang)(xiang)”。

余額寶(bao)半年(nian)(nian)報基金(jin)投資策(ce)(ce)略稱，2022年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)海外爆(bao)發(fa)俄烏(wu)沖突，大(da)宗商品價格(ge)高企帶動通脹高位運行(xing)，美(mei)聯(lian)儲開(kai)(kai)啟加息，國(guo)內(nei)部分地(di)區疫(yi)情(qing)反(fan)(fan)復，經(jing)(jing)濟增長(chang)面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuan)弱(ruo)三重壓力(li)，宏觀(guan)政(zheng)策(ce)(ce)在(zai)(zai)疫(yi)情(qing)防控與穩經(jing)(jing)濟增長(chang)之間權衡(heng)推(tui)進(jin)，房地(di)產行(xing)業經(jing)(jing)歷低點后出(chu)現(xian)(xian)邊際緩(huan)和，其他主(zhu)要經(jing)(jing)濟指(zhi)標在(zai)(zai)4、5月跌幅(fu)較大(da)，6月伴隨疫(yi)情(qing)形勢(shi)邊際好轉(zhuan)，經(jing)(jing)濟開(kai)(kai)始呈現(xian)(xian)弱(ruo)復蘇態勢(shi)。債(zhai)券市場總體走勢(shi)與國(guo)內(nei)疫(yi)情(qing)反(fan)(fan)復、疫(yi)情(qing)防控、宏觀(guan)政(zheng)策(ce)(ce)發(fa)力(li)對(dui)沖力(li)度(du)相關，長(chang)端(duan)利率圍繞(rao)宏觀(guan)基本面波動而窄幅(fu)震蕩，短端(duan)得益于二季(ji)度(du)寬松的貨幣政(zheng)策(ce)(ce)與財政(zheng)支出(chu)發(fa)力(li)，出(chu)現(xian)(xian)明顯(xian)下行(xing)趨勢(shi)。報告期內(nei)，天(tian)弘余額寶(bao)在(zai)(zai)風控指(zhi)標范圍內(nei)，保證流動性需求的情(qing)況(kuang)下，對(dui)資產做出(chu)最(zui)優配置(zhi)，再配置(zhi)資產以同(tong)業存款(kuan)、同(tong)業存單、逆回購和信用債(zhai)配置(zhi)為主(zhu)。

對于(yu)天弘余(yu)額寶未來的收(shou)益(yi)表現，市(shi)場(chang)目前(qian)的爭議(yi)較大，部(bu)分觀(guan)點認為，由于(yu)貨幣(bi)政策(ce)整體(ti)寬松，天弘余(yu)額寶的7日年化收(shou)益(yi)率有(you)可(ke)能(neng)會(hui)繼續下滑，挑戰歷史低點也不是沒有(you)可(ke)能(neng)。

不過(guo)也有貨幣(bi)基(ji)金(jin)經(jing)理認為，隨(sui)著(zhu)國內經(jing)濟環境逐(zhu)步改善，海外加息步伐(fa)加快(kuai)，國內的貨幣(bi)政策可(ke)能會出現調整，貨幣(bi)基(ji)金(jin)目前的收益可(ke)能是低點，未(wei)來特別是臨近(jin)年(nian)底(di)，有可(ke)能出現上漲。