數(shu)據寶推出(chu)“底(di)部播(bo)種機”系列報道，從各個歷史底(di)部、演(yan)變方向等全方位透(tou)視當前市場、展(zhan)望A股(gu)未來(lai)發展(zhan)。本系列5月1日起(qi)推出(chu)，本文(wen)為第二篇(pian)《歷史反彈先鋒》。

市場階段底部，牛市旗手多次發力

回顧(gu)歷史，A股市場多次出(chu)現階段底部，2005年(nian)6月6日(ri)(ri)、2008年(nian)10月28日(ri)(ri)、2013年(nian)6月25日(ri)(ri)及(ji)2019年(nian)1月4日(ri)(ri)，上證指數(shu)分(fen)別(bie)跌至(zhi)998點(dian)、1664點(dian)、1849點(dian)、2440點(dian)。2016年(nian)1月27日(ri)(ri)、2020年(nian)3月19日(ri)(ri)，上證指數(shu)分(fen)別(bie)創階段性低點(dian)2638點(dian)、2646點(dian)。在隨(sui)后的短(duan)期(qi)、中期(qi)、長期(qi)，上證指數(shu)呈現企穩反彈局面。2007年(nian)10月16日(ri)(ri)、2015年(nian)6月12日(ri)(ri)，上證指數(shu)分(fen)別(bie)走出(chu)6124點(dian)、5178點(dian)的高點(dian)。

歷次(ci)市場底(di)(di)部，券(quan)商作為“牛市旗手”通(tong)常會率先啟動。證券(quan)時報·數(shu)(shu)據寶以上文提及的四次(ci)底(di)(di)部為基準(zhun)日(ri)，分別計(ji)算后(hou)3日(ri)、5日(ri)、10 日(ri)、20日(ri)及截至(zhi)年底(di)(di)，券(quan)商指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、上證指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的漲跌幅。

對(dui)比發(fa)現，998點(dian)(dian)時(shi)期(qi)、2440點(dian)(dian)時(shi)期(qi)，券商板塊(kuai)明顯(xian)發(fa)力，全(quan)面(mian)(mian)跑贏大盤，其中998點(dian)(dian)期(qi)間證監會下調印(yin)花稅；2440點(dian)(dian)期(qi)間央行全(quan)面(mian)(mian)降(jiang)準(zhun)；1849點(dian)(dian)時(shi)期(qi)險資、國家(jia)隊集體增(zeng)持，兩(liang)融、雙創政策出臺，券商板塊(kuai)中長期(qi)表現優勢。

短期反彈先鋒：電子、食品飲料、通信

除券商板塊(kuai)外，哪(na)些行業會迅速反彈？

數據寶(bao)統(tong)計，短期來看（四次(ci)階段底后5日），漲幅前十行(xing)列(lie)中，電(dian)力(li)設(she)備、電(dian)子、食品飲料、通(tong)信等(deng)板塊上榜(bang)三次(ci)；傳媒(mei)、公用事業、計算機、家用電(dian)器(qi)等(deng)板塊兩次(ci)上榜(bang)。券(quan)商板塊于2005年6月6日及(ji)2019年1月4日上榜(bang)漲幅前十行(xing)列(lie)。

2008年10月(yue)28日，全球經濟危機爆發，“四萬億”投資計劃(hua)下，通信、銀(yin)行、公用事業后5日漲幅居前三位。

中期反彈先鋒：計算機、券商

中期來看(kan)（四次階段底后60日(ri)），漲(zhang)幅(fu)前十(shi)行列始終都有計(ji)算機，2019年(nian)1月(yue)4日(ri)后60日(ri)，計(ji)算機指數累(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)超過55%；電(dian)力設備、券商(shang)(shang)等板(ban)塊(kuai)(kuai)上榜三次，其(qi)中券商(shang)(shang)板(ban)塊(kuai)(kuai)僅2008年(nian)未上榜。傳媒、電(dian)子、國防軍工、食品(pin)飲料(liao)等板(ban)塊(kuai)(kuai)上榜2次。

2008年階段底部(bu)時期，基建(jian)板塊強(qiang)勢反攻(gong)，建(jian)筑材料階段底后60日累(lei)計漲幅(fu)超過(guo)70%，國防軍工、電力設備等(deng)累(lei)計漲幅(fu)超過(guo)60%。

長期反彈先鋒：社會服務、家用電器

長(chang)期(qi)來看（四次(ci)階段底后120日），漲(zhang)幅前十(shi)行列(lie)中始(shi)終有社會(hui)服務(wu)，排名(ming)雖不靠前，但絕(jue)對屬于厚積薄發的板(ban)塊(kuai)(kuai)。家用電(dian)(dian)器板(ban)塊(kuai)(kuai)3次(ci)上榜(bang)，電(dian)(dian)子(zi)、農林牧漁、券商等板(ban)塊(kuai)(kuai)上榜(bang)2次(ci)。

2008年歷史階段底部后(hou)，市場出現普漲(zhang)局面，有(you)色金屬、國防軍工、電力設備、汽車板塊階段底后(hou)120日(ri)累計漲(zhang)幅均超過100%。

4次階段底部均出現政策底

知古鑒今。回顧過去4次(ci)(ci)階段底(di)部，均出現了政(zheng)策底(di)。每(mei)一次(ci)(ci)大(da)多(duo)先伴隨著貨(huo)幣政(zheng)策的寬松(song)，資本(ben)市場改(gai)革先于財政(zheng)政(zheng)策改(gai)革，貨(huo)幣政(zheng)策寬松(song)提供流動(dong)性支持(chi)，比如，2008年救市三大(da)政(zheng)策和“四萬億”投資計劃。

與此同時，總(zong)會有一些(xie)板塊成為市場最(zui)靚麗的風景線(xian)。無(wu)論是短(duan)線(xian)、中線(xian)還是長(chang)線(xian)，反(fan)彈大軍(jun)中總(zong)會有“大消費”、“大基建”的身(shen)影，券商板塊的反(fan)彈力度(du)與相(xiang)關政策(ce)有一定關聯。

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來源：證券時報·數據寶