文 / 何己派(pai) 編輯(ji)/鄢(yan)子(zi)為

一家北京炒股軟件公(gong)司，率先交了(le)答卷。

1月(yue)25日，指南針發布(bu)年(nian)報，2024年(nian)收入為15.29億元，凈利(li)潤1.04億元，同(tong)比增長(chang)43.5%。

業(ye)績增長，源于證(zheng)券(quan)業(ye)務(wu)給力。

其收(shou)購的麥高證券，傭金收(shou)入(ru)2.4億元，投資收(shou)益1.4億元，尤其四(si)季(ji)度(du)收(shou)益頗豐。

這家券(quan)商業的后(hou)起之秀，兩位實控人黃少雄、徐兵非常低調，在內部無(wu)任何職(zhi)務，運營放(fang)手給(gei)管理層。

嘗(chang)到甜(tian)頭后，以董(dong)事長頓衡為首的高管層，再度出手，并購一家基金(jin)公司。

12月底，其發布公告稱，先(xian)鋒基金(jin)34.2%股(gu)權，已登記至名(ming)下(xia)，加上此前持有的5%股(gu)份，共(gong)持股(gu)39.2%。

這意味(wei)著，它又多了一張基金牌照(zhao)，未來將(jiang)多一份收入進賬(zhang)。

對標東財

52歲的頓(dun)衡，是美籍華人，曾就職于北京掌上(shang)網(wang)科技，在指(zhi)南針(zhen)只打過(guo)兩份工，董事會秘(mi)書、董事長(chang)，未持(chi)股。 

效(xiao)仿“東(dong)方(fang)財(cai)富”，其走了一條(tiao)類似(si)的路(lu)。

東(dong)財豪擲40億(yi)元(yuan)收購西藏同信證券(quan)，順利進階(jie)為互聯(lian)網券(quan)商，造血能(neng)力強悍，一年凈(jing)賺超80億(yi)元(yuan)。

珠玉在(zai)前，頓衡團隊拍板收購，2022年斥(chi)資15億元，取得網信證券(quan)(quan)100%股權(quan)，后將(jiang)其更名為“麥(mai)高證券(quan)(quan)”，拿到券(quan)(quan)商牌(pai)照，順利開展經(jing)紀業(ye)務(wu)等業(ye)務(wu)。

只拿(na)券商牌(pai)照還不夠。

管理層又盯(ding)上基金(jin)牌照，參與司(si)法(fa)拍賣，以1.1億元的價格(ge)，競(jing)得(de)先鋒(feng)基金(jin)1/3股權，成為(wei)其第(di)一大股東。

指南針的業務，主(zhu)要圍(wei)繞中(zhong)小投資(zi)者(zhe)展開。關于收(shou)購原因(yin)，高層解釋，對比券商的資(zi)管產品(pin)，公募基(ji)金(jin)產品(pin)顆粒度更小，更方便中(zhong)小投資(zi)者(zhe)進(jin)行分(fen)散(san)投資(zi)。

該交易已(yi)經(jing)完成，截(jie)至目(mu)前，公司持有(you)先鋒基金39.2%股權。

頓衡團隊有(you)(you)證券服(fu)務、公(gong)募基金(jin)服(fu)務傍身，加(jia)上原有(you)(you)的(de)(de)金(jin)融信息服(fu)務業務，朝著主打“一站式”的(de)(de)東財(cai)，又靠近一步。

截至12月(yue)底，指(zhi)南針股(gu)東總(zong)人數(shu)約7.74萬。

“望子(zi)成龍”的(de)股民，常忍不住追問管理(li)層，頭頂“小東財”稱號的(de)指南(nan)針(zhen)，離(li)大哥(ge)還有多(duo)遠？

“相(xiang)對東方財富，公司規模較小，希望在三(san)到五年內，逐步(bu)縮小差距。”指南針管理層回應(ying)。

靴子未落

將麥高(gao)證券收入囊中后(hou)，頓衡(heng)團隊一門心(xin)思(si)抓緊重建。

為(wei)幫(bang)其更(geng)快步入正(zheng)軌，他們安(an)排精兵強將(jiang)，如(ru)早年供(gong)職中信證(zheng)券的(de)宋(song)成等人上馬，還(huan)在自家指南針股票(piao)APP內，提(ti)供(gong)開戶入口，為(wei)麥(mai)高導流(liu)。

2024年以來，麥高證券(quan)各項業務恢復展(zhan)業，規劃了一條以證券(quan)經紀(ji)、融(rong)資融(rong)券(quan)等為基礎的發展(zhan)路徑。

一系列動作，收入、利(li)潤的規模(mo)快速增長。

去年(nian)，麥高(gao)的經紀(ji)業(ye)務和自(zi)營業(ye)務，手續費和傭金凈收入(ru)2.41億(yi)元(yuan)，利息凈收入(ru)7631萬元(yuan)，分(fen)別提高(gao)了162.8%和122.9%。只是，證券(quan)業(ye)務體(ti)量較低。

按頓(dun)衡團隊的規劃，麥(mai)高定下目標(biao)：

2024年(nian)底前(qian)，完善業(ye)務版(ban)圖，經紀(ji)業(ye)務達到(dao)中(zhong)游(you)水(shui)平，排(pai)名40-50名左右(you)；2026年(nian)底前(qian)，經紀(ji)業(ye)務排(pai)名進入行業(ye)前(qian)20。

眼下，麥高需要盡(jin)快推(tui)動各業務線完成(cheng)重建，融(rong)合金(jin)融(rong)信(xin)息服(fu)務與證(zheng)券(quan)服(fu)務深度。招攬人(ren)才(cai)、IT建設、廣告投(tou)放等(deng)，種種環節都需要錢。

當務之急是，30億元(yuan)的定增(zeng)。

2022年中，指南針披露定增方案，擬募資不超30億元，全部投入麥高證券，充實(shi)其資本(ben)金。

按官(guan)方所(suo)說(shuo)，這筆定增“資金的到位，某種程度上決定了麥高證券未來(lai)諸多發展的步伐和節奏”。

苦等近(jin)三年(nian)，管(guan)理層在(zai)(zai)年(nian)報中披露，項(xiang)目還在(zai)(zai)審核(he)，各項(xiang)工作正常(chang)推(tui)進。

暖風吹來

現在(zai)，指南(nan)針的基本(ben)盤(pan)，仍是金融(rong)信息(xi)服務。

說白了，頓衡團隊賣的是炒股軟件(jian)，為投資者提(ti)供金融(rong)資訊及數據，收取使用(yong)費。

其主打(da)全(quan)贏系列和財(cai)富掌(zhang)門系列等產品(pin)，定位偏中高(gao)端，價格(ge)普遍在千元以上。

以(yi)高端產品(pin)全贏(ying)私享(xiang)家(jia)版為例，PC端價格為1.98萬元(yuan)/年，包(bao)含一年3800元(yuan)的(de)數據服務費，宣稱擁有眾多功能。

比如，“私募英雄榜”，能(neng)讓“行蹤隱(yin)秘、招招見血的(de)人(ren)裸奔”，背(bei)后在于(yu)利用私密(mi)數據源，對2億多個(ge)A股賬戶深度挖掘(jue)、清(qing)洗、對比。

官方稱(cheng)，這款軟件對歷史成功(gong)率(lv)超70%的200個(ge)私(si)募牛(niu)人與(yu)100個(ge)陽光私(si)募賬戶，進(jin)行(xing)重點監控(kong)與(yu)跟蹤。

頓衡團隊采用(yong)直銷模式(shi)賣軟件，以“體(ti)驗(yan)式(shi)”進行營銷獲客(ke)，即(ji)先免費試用(yong)，再轉(zhuan)化(hua)為付費客(ke)戶，同(tong)許多(duo)互(hu)聯網(wang)公司推廣C端(duan)產品的做法類似(si)。

這種模式，銷售費用率較(jiao)高(gao)(gao)，常(chang)年保持在40%以上；且金(jin)融信息服務，與資本市場景氣度(du)高(gao)(gao)度(du)關聯，波動(dong)性較(jiao)大。

2024年10月，證券市場火爆，公司吃到紅利(li)，四季(ji)度(du)凈利(li)潤為2.14億元，抹平(ping)二三季(ji)度(du)虧(kui)損。

眼下，指南針基本(ben)面改(gai)善，截至1月27日，其高(gao)達(da)370億元的市(shi)值，相當部分(fen)來自高(gao)預期。

未(wei)來真正的造化(hua)，得看管理層的本(ben)事。