21世紀經濟報道記者 周炎炎 張欣 上海、北京報道
2024年(nian)4月(yue)30日上午，中央組織(zhi)部(bu)有關(guan)干(gan)部(bu)局主要負責同(tong)(tong)志出席中國工(gong)商銀(yin)行干(gan)部(bu)會議(yi)，宣布中央決(jue)定：劉(liu)珺同(tong)(tong)志任中國工(gong)商銀(yin)行黨委副書記。據(ju)21世紀(ji)經濟(ji)報道記者(zhe)了解，根據(ju)慣例，劉(liu)珺將補位(wei)工(gong)商銀(yin)行行長一職，待走完(wan)相關(guan)流程后，其任職資格待監管(guan)核準。
今年以(yi)來(lai)，工(gong)商(shang)(shang)銀行(xing)(xing)迎(ying)來(lai)系列人事變動(dong)。今年2月(yue)(yue)，工(gong)商(shang)(shang)銀行(xing)(xing)原行(xing)(xing)長(chang)廖(liao)林晉(jin)升為該行(xing)(xing)董(dong)事長(chang)之后，工(gong)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)之位空缺至(zhi)今，現(xian)得以(yi)補位。工(gong)商(shang)(shang)銀行(xing)(xing)還迎(ying)來(lai)兩位新任副(fu)行(xing)(xing)長(chang)。今年1月(yue)(yue)末，農業銀行(xing)(xing)深圳(zhen)分行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)姚明德(de)調任工(gong)行(xing)(xing)黨委委員，并于2月(yue)(yue)被(bei)該行(xing)(xing)董(dong)事會(hui)聘任為副(fu)行(xing)(xing)長(chang)，其任職資(zi)格在3月(yue)(yue)26日(ri)獲批。4月(yue)(yue)29日(ri)，工(gong)商(shang)(shang)銀行(xing)(xing)發布(bu)董(dong)事會(hui)決議(yi)公告，決定聘任中(zhong)國銀行(xing)(xing)上海市分行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)張守(shou)川為該行(xing)(xing)副(fu)行(xing)(xing)長(chang)，其任職經董(dong)事會(hui)審議(yi)批準后，需報國家(jia)金融監督管(guan)理總(zong)局核準。
待上述人事調整(zheng)之后(hou)，工商銀行(xing)領導(dao)班子架構(gou)將回(hui)歸“一正(zheng)五副”：行(xing)長劉珺（待走完(wan)相關流程），副行(xing)長王景武、張偉武、段紅濤(tao)、姚明德、張守川（資格尚待核準）。
“劉珺人比較儒雅，有經濟學家的氣質，務實精神和人文情(qing)懷兼備。本科時期就在中國(guo)人(ren)民大學金融(rong)系求(qiu)學，培養(yang)了其(qi)深厚的金融(rong)理(li)論功(gong)底(di)。此外，從(cong)語言的角度，英文(wen)極為流(liu)利，具(ju)有國(guo)際(ji)視野。”一位接近交行(xing)人(ren)士對記者表示(shi)。
劉珺，男，1972年(nian)出生，現年(nian)52歲。甘肅通渭人，中共黨(dang)員。第二(er)十(shi)屆中央委員會候補委員，曾任交(jiao)通銀(yin)行(xing)黨(dang)委副書記、副董(dong)事長(chang)、行(xing)長(chang)，并兼任中國銀(yin)行(xing)間市場交(jiao)易商協會監(jian)事長(chang)。
三十年金融生涯
劉珺是工(gong)商管(guan)理(li)博(bo)士，高級經濟師(shi)。作(zuo)為(wei)海(hai)歸，擁有(you)美國俄克拉荷(he)馬州東北州立大(da)(da)學工(gong)商管(guan)理(li)碩(shuo)士學位(wei)，以及香港理(li)工(gong)大(da)(da)學工(gong)商管(guan)理(li)博(bo)士學位(wei)。
1993年(nian)畢業(ye)于中國人民(min)大(da)學金融學專(zhuan)業(ye)的(de)劉(liu)珺，職業(ye)生(sheng)涯從(cong)中國光(guang)大(da)銀行(xing)國際(ji)業(ye)務(wu)(wu)部(bu)(bu)(bu)外匯交易員起步，此后歷(li)任(ren)光(guang)大(da)銀行(xing)國際(ji)業(ye)務(wu)(wu)部(bu)(bu)(bu)籌(chou)資處(chu)(chu)及代(dai)理(li)行(xing)處(chu)(chu)副(fu)處(chu)(chu)長(chang)、國際(ji)業(ye)務(wu)(wu)部(bu)(bu)(bu)代(dai)理(li)行(xing)處(chu)(chu)處(chu)(chu)長(chang)、國際(ji)業(ye)務(wu)(wu)部(bu)(bu)(bu)總經理(li)助理(li)兼(jian)代(dai)理(li)行(xing)處(chu)(chu)處(chu)(chu)長(chang)。
1996年，光(guang)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)順應(ying)深化經濟體(ti)制(zhi)改革的(de)時代要求，推進了(le)股(gu)份制(zhi)改造工作，以亞洲(zhou)開(kai)發銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)入股(gu)光(guang)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)為標志，開(kai)創了(le)國際金(jin)融組織參(can)股(gu)中國商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)先(xian)河。又以光(guang)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)20%股(gu)權注(zhu)入香(xiang)港(gang)上(shang)市公司(si)為起點，邁開(kai)了(le)光(guang)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)走(zou)向世界的(de)步伐，使(shi)光(guang)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)成為全國第(di)一家間接在香(xiang)港(gang)上(shang)市的(de)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)。當時負責跨國金(jin)融機構的(de)引(yin)進工作，引(yin)入亞洲(zhou)開(kai)發銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)正(zheng)是(shi)劉珺。
那時(shi)的光(guang)大銀行(xing)無(wu)論在規模,還(huan)是人(ren)員上都與大型銀行(xing)有著相當的差(cha)距。當時(shi)的國際業務部(bu)總共(gong)只有二三十人(ren)，用劉珺(jun)的話說“由(you)于人(ren)員少,所以鍛煉多”，自進入公司以來，他接(jie)觸過外(wai)匯(hui)信貸、外(wai)匯(hui)資金(jin)交易(yi)、代理(li)(li)行(xing)關(guan)系管(guan)理(li)(li)、風(feng)險管(guan)理(li)(li)等不同(tong)崗位。
2000年，劉珺被派往香港，擔任中國光大銀行香港代表處首席代表，之后又歷任資金部總經理、投行業務部總經理、金融市場中心總經理，后2010年提拔至光大(da)銀行(xing)副行(xing)長、總行(xing)機關黨委副書(shu)記(ji)，當(dang)時他年僅38歲。
比較特別的是，在光大銀行期間，他曾(ceng)與同(tong)事向銀監會報(bao)備了(le)中國銀行業第一(yi)款理(li)財(cai)產品，因此(ci)2004年被視作(zuo)中國銀行理(li)財(cai)元年。
2014年(nian)8月，年(nian)僅42歲(sui)的劉珺加入(ru)光大集團董事會(hui)，出(chu)任總(zong)公司執行董事、副總(zong)經(jing)理、黨委委員(yuan)。
2016年10月(yue)，劉珺結束了(le)光大(da)集(ji)團20余年的職(zhi)業生涯，赴(fu)任(ren)中投副總經理兼首席(xi)風(feng)險官(guan)。
4年前的2020年5月23日，21世紀經濟報道曾經獨家報道過，中投公司副總經理、首席風險官劉珺“南下”出任交通銀行行長一職，當時他是國有大行唯一一名(ming)“70后”行長，與董(dong)事長(chang)任德奇(qi)搭班。
截至目(mu)前，他(ta)在交(jiao)行(xing)工作(zuo)已經近四年(nian)(nian)。資產質量是當下各家銀行(xing)最為(wei)(wei)關注的(de)(de)話(hua)題。劉珺在職期間(jian)，交(jiao)行(xing)不(bu)(bu)良(liang)(liang)率(lv)逐(zhu)年(nian)(nian)走低(di)(di)。2020年(nian)(nian)新冠疫情沖擊最大之時，當年(nian)(nian)為(wei)(wei)1.67%，2021年(nian)(nian)是1.48%，2022年(nian)(nian)1.35%，2023年(nian)(nian)最新財報(bao)是1.33%。不(bu)(bu)良(liang)(liang)撥備覆蓋(gai)率(lv)2020年(nian)(nian)僅有143.87%，低(di)(di)于150%，后不(bu)(bu)斷爬升至2023年(nian)(nian)末(mo)的(de)(de)195.21%。交(jiao)行(xing)最新一季(ji)報(bao)顯示，不(bu)(bu)良(liang)(liang)貸款率(lv)1.32%，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)末(mo)繼續下降0.01個百分點(dian)；撥備覆蓋(gai)率(lv)197.05%，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)末(mo)持續上(shang)升1.84個百分點(dian)。
交通銀行(xing)從(cong)2019年(nian)(nian)到2022年(nian)(nian)實施(shi)“三年(nian)(nian)資(zi)產(chan)質量(liang)攻堅戰”，2023年(nian)(nian)是(shi)該行(xing)的“資(zi)產(chan)質量(liang)鞏固年(nian)(nian)”。交行(xing)行(xing)長(chang)劉(liu)珺(jun)在今年(nian)(nian)3月27日舉(ju)辦的年(nian)(nian)度業績發布(bu)會上表示：“我們腳下資(zi)產(chan)質量(liang)土壤是(shi)比較實的。”
他表示(shi)，如(ru)果這(zhe)四年過程(cheng)中間(jian)，交行利潤(run)增長是跑輸同業(ye)的態勢，說明一定程(cheng)度(du)上(shang)通過財務資源的轉移，來實(shi)現撥備的提高跟不良率的下降。
“而交通銀行這四(si)年，正(zheng)好保持了(le)資產質量的趨好和財(cai)務(wu)利潤相(xiang)對穩定，甚至跑出了(le)市場平均速(su)(su)度(du)之上的利潤增速(su)(su)。”劉(liu)珺表(biao)示。
在交行任上(shang)，劉珺經(jing)常提(ti)及(ji)“上(shang)海(hai)主場(chang)(chang)”戰略(lve)，因為(wei)上(shang)海(hai)主場(chang)(chang)是(shi)交行區別于(yu)其他國有大(da)行最大(da)區位特(te)點，所以需堅持(chi)上(shang)海(hai)主場(chang)(chang)戰略(lve)不動搖。此外，強(qiang)調(diao)堅定數字化(hua)轉型和強(qiang)化(hua)風(feng)險管理。
曾經在(zai)回答21世紀(ji)經濟報(bao)道對于交行(xing)金融(rong)科技(ji)戰(zhan)略的提問時，劉珺坦言，交行(xing)會堅持經濟引領和數字化轉(zhuan)型，在(zai)下(xia)一步數字化轉(zhuan)型過程中如何獲(huo)得(de)人才是(shi)交行(xing)現(xian)在(zai)面臨的一大(da)問題，無論是(shi)國際和國內都在(zai)進行(xing)數字化轉(zhuan)型，交行(xing)試圖挖掘內部資源，有效挽(wan)留住(zhu)科技(ji)人才，使(shi)得(de)有一個強大(da)的人才支(zhi)撐。
劉珺(jun)即(ji)將(jiang)到(dao)任的工商銀行也稱“宇宙行”，2023年(nian)末，該行資(zi)產總額(e)達44.7萬億(yi)元(yuan)(yuan)，較上(shang)年(nian)增(zeng)長12.8%；凈利潤增(zeng)至3651億(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)上(shang)年(nian)增(zeng)加30.06億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)長0.8%；營業收入8430.70 億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下降3.7%；不良貸款率(lv)1.36%，下降0.02個百分(fen)點(dian)；撥備覆蓋率(lv) 213.97%，比(bi)上(shang)年(nian)末提高(gao) 4.50 個百分(fen)點(dian)。
兩個多(duo)月前的2月19日晚間，工(gong)商銀(yin)行發布公(gong)告，該行董(dong)事(shi)會于(yu)2024年(nian)2月1日召開會議，選舉廖(liao)(liao)林(lin)為董(dong)事(shi)長和董(dong)事(shi)會戰略委員會主(zhu)席。此前，廖(liao)(liao)林(lin)擔任(ren)工(gong)商銀(yin)行行長。
學者之風
“在交行工作期間，劉珺參加(jia)陸家嘴金(jin)融城與歐洲其他金(jin)融城的交流時(shi)，旁(pang)征(zheng)博引(yin)、引(yin)經據典，隨(sui)口舉例狄更斯(si)、莎(sha)士比(bi)亞的著作，很有人文情(qing)懷(huai)。”一位接近交行人士評價道。
除此之外，劉珺(jun)也是(shi)一(yi)位經濟學(xue)家(jia)。劉珺(jun)著有《新經濟范式的非典型與非均(jun)衡》《金(jin)融(rong)(rong)論衡》《新金(jin)融(rong)(rong)論衡》等書(shu)。
每次交行的半年報、年報發布會現場，劉珺都會對于宏觀問題條分縷析，用較長的發言時間歷數當前全球宏觀形勢、中國經濟面臨的內外環境、金融機構面臨的挑戰和機遇、交行即將著眼的重要環節等，與記者和券商分析師展開交流，并且多數時間是脫稿演(yan)講(jiang)。
2023年8月的半(ban)年報業績發布會上，在回(hui)答關于銀行經營環境(jing)的問題(ti)時，劉珺表示：“去(qu)年業績發布會上，預計(ji)經濟走(zou)勢是特別(bie)復雜(za)(za)的一(yi)項系統性(xing)工程，今年上半(ban)年這種復雜(za)(za)程度(du)一(yi)點(dian)沒有降低，從過去(qu)‘本科生’的問題(ti)變成(cheng)一(yi)個(ge)‘研究生’的問題(ti)。”
他認為目(mu)前(qian)供給側確定性較高，但宏觀經濟(ji)根(gen)本問題在于(yu)需求側，主觀能動(dong)性不(bu)在銀(yin)行手里，而(er)要看(kan)市(shi)場反應，這也是經濟(ji)恢復與預期軌跡(ji)并(bing)不(bu)一致的原因(yin)。
“ 從不變(bian)的(de)(de)(de)情(qing)況來看，經濟長(chang)期(qi)向好(hao)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)本(ben)面(mian)沒有變(bian)，這是中(zhong)國作(zuo)為世界第二大經濟體根(gen)本(ben)成色(se)。房地產(chan)(chan)市場調(diao)整后，一些新的(de)(de)(de)產(chan)(chan)業逐漸進行補充跟替(ti)代，比(bi)方說科(ke)技創(chuang)新、綠色(se)發展、現代化(hua)(hua)產(chan)(chan)業體系(xi)(xi)，以及產(chan)(chan)業基(ji)(ji)礎的(de)(de)(de)高級(ji)化(hua)(hua)，產(chan)(chan)業體系(xi)(xi)的(de)(de)(de)復雜(za)化(hua)(hua)，產(chan)(chan)業創(chuang)新的(de)(de)(de)生(sheng)態化(hua)(hua)，都在逐漸替(ti)代舊產(chan)(chan)能。這為金融業穩增長(chang)、調(diao)結構、促轉(zhuan)型(xing)提供了一定的(de)(de)(de)外部環(huan)境(jing)。”
劉珺指出，作(zuo)為國有(you)大(da)型(xing)商業銀行一員，肯定要發揮(hui)“頭雁”作(zuo)用(yong)，真正擔當(dang)經濟(ji)的(de)“穩定器”和“壓艙石”。所以，一定要發揮(hui)金(jin)融(rong)(rong)的(de)“減震”功能，而非是“共振”功能。充(chong)分發揮(hui)制度供給對需(xu)求的(de)牽引作(zuo)用(yong)，不(bu)(bu)允許(xu)有(you)任何的(de)“模糊主(zhu)義(yi)”和“差不(bu)(bu)多(duo)”。繼續深化金(jin)融(rong)(rong)供給側結構性改革，設(she)計符合客(ke)戶更高要求復雜金(jin)融(rong)(rong)產(chan)品，在提升金(jin)融(rong)(rong)服(fu)務與實(shi)體經濟(ji)契合度同(tong)時，增加銀行收入(ru)來源。
他曾(ceng)說過，“資產端我(wo)們(men)(men)要做很多工作(zuo)，包括夯實我(wo)們(men)(men)項目儲備，負債端我(wo)們(men)(men)要進一步管理負債成(cheng)本(ben)，使有(you)效(xiao)負債和低成(cheng)本(ben)負債成(cheng)為我(wo)們(men)(men)發展(zhan)的(de)(de)血液。我(wo)行成(cheng)本(ben)收入比是在(zai)市場同業(ye)中(zhong)間相對優秀的(de)(de)一個(ge)指標，我(wo)相信(xin)這點基因(yin)會始終堅持下去。”
一位接近交行人士對21世紀經濟報道記者表示，劉(liu)行(xing)長在(zai)發布會上這樣(yang)說，在(zai)實踐中(zhong)對(dui)行(xing)里的要求也是這樣(yang)，尤其看重(zhong)保(bao)持凈(jing)息(xi)差在(zai)合理區間(jian)及(ji)負(fu)債端(duan)成(cheng)本壓降(jiang)，也對(dui)高息(xi)攬存現象提出過批評。
記者(zhe)同(tong)(tong)時也注意到，劉(liu)珺(jun)積極參加母(mu)校(xiao)的(de)學(xue)(xue)(xue)術活動，他多年擔(dan)任(ren)中(zhong)國(guo)人民大(da)(da)學(xue)(xue)(xue)國(guo)際貨幣研究(jiu)所（IMI）學(xue)(xue)(xue)術委員。最近，在2023年10月(yue)3日人民大(da)(da)學(xue)(xue)(xue)的(de)校(xiao)慶日“大(da)(da)事、大(da)(da)錢、大(da)(da)家”的(de)人大(da)(da)89級畢業30年重(zhong)聚(ju)主題(ti)懇談會的(de)外發議程中(zhong)，也出(chu)現(xian)了89級金(jin)融(rong)校(xiao)友劉(liu)珺(jun)的(de)演(yan)講(jiang)環節，其演(yan)講(jiang)主題(ti)為“觀察(cha)中(zhong)國(guo)財(cai)政與貨幣政策協同(tong)(tong)”。同(tong)(tong)樣(yang)是89級校(xiao)友的(de)，還有現(xian)任(ren)上海財(cai)經大(da)(da)學(xue)(xue)(xue)校(xiao)長(chang)(chang)、中(zhong)國(guo)人民大(da)(da)學(xue)(xue)(xue)原副校(xiao)長(chang)(chang)劉(liu)元春。
獨到見解
劉珺對(dui)外發布(bu)演講(jiang)的(de)金融話(hua)題(ti)比較寬泛，對(dui)于貨幣政策(ce)、人民幣國(guo)際(ji)化、金融安全等(deng)話(hua)題(ti)都(dou)有自(zi)己獨到(dao)的(de)見解。21世紀經濟報(bao)道(dao)記者從其(qi)公開演講(jiang)收(shou)集了其(qi)中一(yi)些觀點和金句。
1. 關于人民(min)幣(bi)國際化(hua)
2020年，我(wo)國GDP總量在(zai)(zai)全(quan)球(qiu)占比(bi)(bi)接近17%，進出(chu)口貿(mao)易全(quan)球(qiu)占比(bi)(bi)超過(guo)13%，是世(shi)界第(di)一大(da)貨物貿(mao)易國，而人民幣在(zai)(zai)國際結算和全(quan)球(qiu)外匯儲備中的(de)占比(bi)(bi)僅為(wei)2%左右。背(bei)后的(de)深(shen)層(ceng)次原(yuan)因在(zai)(zai)于(yu)，數字經(jing)濟時代我(wo)國的(de)科(ke)技實力與(yu)發達國家相比(bi)(bi)仍存(cun)在(zai)(zai)一定差距，比(bi)(bi)如在(zai)(zai)全(quan)球(qiu)Top2500企(qi)業的(de)研發投入總額中，我(wo)國的(de)份額僅為(wei)13%，該數據僅相當于(yu)美國的(de)三分之一。
經濟全(quan)球化下半場的數(shu)字經濟時代，人(ren)民(min)(min)幣(bi)國際(ji)化必須依靠科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)力量來(lai)驅動。通過加大科(ke)技(ji)投入、增強科(ke)技(ji)實力來(lai)提升我國的綜合(he)國力，推(tui)動人(ren)民(min)(min)幣(bi)走出去和人(ren)民(min)(min)幣(bi)國際(ji)化程度(du)持續提高。
下(xia)一(yi)步，可探索把(ba)ESG作為(wei)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)際化的(de)重要(yao)主題(ti)和(he)重要(yao)維度(du)(du)，努力(li)提升ESG的(de)深度(du)(du)和(he)廣度(du)(du)，可以從三個方面著(zhu)手(shou)：一(yi)是(shi)借鑒歐盟(meng)在ESG、碳(tan)貿易(yi)(yi)(yi)和(he)綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)(rong)方面的(de)經驗，建立完善人(ren)(ren)民(min)幣(bi)碳(tan)金(jin)融(rong)(rong)市場國(guo)際標準(zhun)，健(jian)全國(guo)內(nei)碳(tan)金(jin)融(rong)(rong)市場政策(ce)、交(jiao)易(yi)(yi)(yi)規則和(he)法律法規，發揮各類市場主體(ti)，特別是(shi)機構投資者(zhe)的(de)作用(yong)，以此推(tui)動(dong)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國(guo)際化；二是(shi)加(jia)快創(chuang)設以人(ren)(ren)民(min)幣(bi)定價的(de)碳(tan)期(qi)貨、碳(tan)基金(jin)、碳(tan)債券等多(duo)元化交(jiao)易(yi)(yi)(yi)品種(zhong)，形(xing)成更加(jia)成熟的(de)碳(tan)金(jin)融(rong)(rong)市場，并吸引(yin)更多(duo)海(hai)外投資者(zhe)參與碳(tan)金(jin)融(rong)(rong)貿易(yi)(yi)(yi)和(he)投資；三是(shi)探索建立以上海(hai)為(wei)支(zhi)點的(de)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)(rong)中心(xin)和(he)ESG資管中心(xin)，充分利(li)用(yong)浦(pu)東獨特的(de)金(jin)融(rong)(rong)開放政策(ce)，通過對“一(yi)帶一(yi)路(lu)”沿線或(huo)周(zhou)邊國(guo)家綠(lv)色(se)項(xiang)目(mu)進(jin)行人(ren)(ren)民(min)幣(bi)直(zhi)接投資，擴大人(ren)(ren)民(min)幣(bi)綠(lv)色(se)投資份額。（摘自《中國(guo)金(jin)融(rong)(rong)》2021年(nian)第(di)17期(qi)）
人民(min)(min)幣(bi)(bi)國(guo)(guo)際化必須多目標迭代推進，在動(dong)態(tai)調整國(guo)(guo)際化戰略的同時從(cong)主(zhu)權貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)和數字貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)兩個(ge)維度(du)發力(li)。從(cong)主(zhu)權貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)維度(du)看，人民(min)(min)幣(bi)(bi)作(zuo)為國(guo)(guo)際貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)體(ti)系有機組成(cheng)部分已(yi)成(cheng)事實(shi)。只要中國(guo)(guo)參與國(guo)(guo)際經貿活動(dong)的力(li)度(du)未減，堅持對外開放(fang)，對世界經濟增長的貢獻不(bu)減，人民(min)(min)幣(bi)(bi)成(cheng)為主(zhu)要貿易(yi)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)、投(tou)資貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)和儲(chu)備貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)的前景可期。
從(cong)數字貨幣維度(du)看，我(wo)國央行(xing)已經走在(zai)世界(jie)前列(lie)，2016年就提出構建兼具安全性(xing)與靈活性(xing)的(de)(de)(de)簡明、高(gao)效、符合國情的(de)(de)(de)中(zhong)國法定數字貨幣發行(xing)流(liu)通體系。數字貨幣在(zai)跨(kua)境貿易(yi)結算和金融交易(yi)方面(mian)更加便捷(jie)，有望(wang)打(da)破對(dui)傳統國際貨幣的(de)(de)(de)路(lu)徑依賴，有利(li)于我(wo)國高(gao)水平的(de)(de)(de)對(dui)外開放。（摘自劉(liu)珺在(zai)2020國際貨幣論壇發表(biao)的(de)(de)(de)主(zhu)旨演講）
2. 關于全球經濟
產能不足(zu)已經(jing)讓位(wei)于產能過剩(sheng)，即使是(shi)供給側結(jie)構性的(de)(de)問(wen)題(ti)，技術和產業(ye)的(de)(de)解決方案(an)均(jun)能在(zai)一定(ding)時間(jian)內具備實際(ji)操作的(de)(de)條件，數字(zi)經(jing)濟的(de)(de)智能化(hua)、工業(ye)互聯網、5G和3D打印(yin)等新技術更是(shi)極(ji)大提升了生(sheng)產力(li)。“IoT”也就是(shi)一切皆(jie)互聯，廣泛在(zai)動態配置(zhi)資源，而(er)數字(zi)化(hua)的(de)(de)驅動下使生(sheng)產效率不斷挑戰(zhan)原(yuan)有(you)的(de)(de)記錄，而(er)需求(qiu)作為相對(dui)的(de)(de)慢(man)變(bian)量，作用變(bian)得越(yue)來(lai)越(yue)顯(xian)著(zhu)。需求(qiu)不僅是(shi)牽引(yin)供給，而(er)且在(zai)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)(de)領域定(ding)義供給。需求(qiu)要基于收入的(de)(de)緩慢(man)增長以及預期的(de)(de)持續穩定(ding)。如果這兩個(ge)要素未被滿足(zu)，需求(qiu)很難被拉起來(lai)。（摘自2022年劉珺在(zai)上海國際(ji)金融(rong)中心發(fa)展論壇(tan)的(de)(de)發(fa)言）
即便“逆全球化”回潮，但注定是“不廢江河萬古流(liu)”，潮汐現象畢竟不會成為(wei)(wei)潮流(liu)。IOT（一切(qie)皆(jie)互(hu)聯）才(cai)是大勢所(suo)趨，任何逆反行為(wei)(wei)都是游(you)離于主軌道之(zhi)外(wai)的時代錯誤（anachronistic）。（摘自(zi)劉珺在2022中國國際金融(rong)年(nian)度論(lun)壇發表的主題演(yan)講）
中國(guo)在(zai)穩(wen)定全(quan)球(qiu)價(jia)格方(fang)面的(de)作用需(xu)要再(zai)審視。自(zi)(zi)2001年(nian)加入WTO后，中國(guo)主動承接(jie)產業轉移，聚(ju)焦制造業，并逐(zhu)漸(jian)成(cheng)為“世(shi)界工廠”。通過對2021年(nian)前后全(quan)球(qiu)通脹(zhang)水平(ping)變化的(de)對比，中國(guo)不僅不“出口”通貨膨(peng)脹(zhang)，而(er)且通過向世(shi)界市場供應價(jia)低質高的(de)產品和(he)技術，壓(ya)低并穩(wen)定全(quan)球(qiu)市場價(jia)格水平(ping)。中國(guo)在(zai)緩和(he)全(quan)球(qiu)通貨膨(peng)脹(zhang)方(fang)面的(de)貢獻(xian)被(bei)嚴重(zhong)低估。（摘自(zi)(zi)劉珺在(zai)第15屆(jie)中國(guo)—東盟(meng)金融合作與發展領袖論壇(tan)的(de)講話）
3. 關于貨幣政策
貨(huo)(huo)幣(bi)政策需要重(zhong)視數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)時代下通(tong)貨(huo)(huo)膨(peng)(peng)脹(zhang)(zhang)的(de)新特征、新變化。數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)對通(tong)貨(huo)(huo)膨(peng)(peng)脹(zhang)(zhang)的(de)影(ying)響(xiang)更多(duo)表(biao)現(xian)在“供(gong)給(gei)側”，與需求萎縮造(zao)成(cheng)的(de)通(tong)貨(huo)(huo)膨(peng)(peng)脹(zhang)(zhang)降低(di)、經(jing)濟(ji)低(di)迷不同，數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)所(suo)帶(dai)來的(de)通(tong)貨(huo)(huo)膨(peng)(peng)脹(zhang)(zhang)抑(yi)制效應是和效率提升、供(gong)應增加相伴的(de)，且(qie)具有(you)持(chi)續性，因而是一種“有(you)益(yi)”的(de)通(tong)貨(huo)(huo)緊(jin)縮。但有(you)必要考慮納入數(shu)(shu)字(zi)化影(ying)響(xiang)后的(de)適宜(yi)(yi)通(tong)貨(huo)(huo)膨(peng)(peng)脹(zhang)(zhang)目標水平，以(yi)及合宜(yi)(yi)的(de)貨(huo)(huo)幣(bi)供(gong)應量和價(jia)格型貨(huo)(huo)幣(bi)政策工具等，提高貨(huo)(huo)幣(bi)政策傳導的(de)有(you)效性。隨著線上銷售規模不斷擴(kuo)大，整體價(jia)格對貨(huo)(huo)幣(bi)政策沖擊的(de)響(xiang)應更敏(min)感，政策操(cao)作的(de)時機選擇、節奏(zou)把握(wo)可(ke)能要進行(xing)(xing)相應調整。（摘自(zi)《金融研(yan)究》 2023年第3期(qi)，作者(zhe)為劉珺 交(jiao)通(tong)銀(yin)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)；唐建偉 交(jiao)通(tong)銀(yin)行(xing)(xing)發展研(yan)究部；周(zhou)邊 交(jiao)通(tong)銀(yin)行(xing)(xing)金融科技創新研(yan)究院；鄂(e)永健 交(jiao)通(tong)銀(yin)行(xing)(xing)發展研(yan)究部；王運良(liang) 交(jiao)通(tong)銀(yin)行(xing)(xing)博(bo)士后科研(yan)工作站）
傳統的(de)(de)(de)應對(dui)通脹的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)策和(he)財政(zheng)政(zheng)策組(zu)合在(zai)(zai)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)素(su)(su)和(he)非經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)素(su)(su)的(de)(de)(de)左(zuo)右互搏下已(yi)經(jing)(jing)(jing)(jing)效(xiao)果(guo)大減，逆周期貨幣政(zheng)策的(de)(de)(de)作用(yong)力被(bei)逆全(quan)球化的(de)(de)(de)反作用(yong)力對(dui)沖(chong)，一邊(bian)是(shi)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長乏力呼(hu)喚政(zheng)策供給，一邊(bian)是(shi)非經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)素(su)(su)加(jia)碼加(jia)劇政(zheng)策困(kun)局，通貨膨脹高企(qi)和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長轉弱的(de)(de)(de)兩難困(kun)局在(zai)(zai)非經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)因(yin)(yin)(yin)素(su)(su)離場前(qian)(qian)不會(hui)(hui)顯著改(gai)善，更不會(hui)(hui)徹底解(jie)決(jue)。而藥方顯然不能(neng)僅依靠加(jia)息，而是(shi)勢必要回到(dao)全(quan)球分(fen)工的(de)(de)(de)軌道上(shang)，從緊致耦合的(de)(de)(de)供應鏈(lian)效(xiao)率視角(jiao)向(xiang)兼顧韌(ren)性和(he)自(zi)我修復(fu)能(neng)力的(de)(de)(de)新供應鏈(lian)體系(xi)躍遷，有(you)增(zeng)長的(de)(de)(de)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)是(shi)解(jie)決(jue)其他(ta)矛盾和(he)沖(chong)突的(de)(de)(de)前(qian)(qian)提(ti)，而不應該是(shi)代(dai)價。（摘自(zi)2022年(nian)劉珺(jun)在(zai)(zai)上(shang)海(hai)國(guo)際金(jin)融(rong)中心發展(zhan)論壇的(de)(de)(de)發言）
4. 關于金融安(an)全
早在2016年4月(yue)，時任(ren)中國光大(da)集團股份公司副總經理(li)的(de)劉(liu)珺就在一個講座中分享了他對于金(jin)融(rong)安(an)全問題的(de)研究。
一(yi)是(shi)(shi)不(bu)(bu)要認(ren)為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)不(bu)(bu)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)經(jing)濟危(wei)機(ji)。危(wei)機(ji)無處不(bu)(bu)在，隨時(shi)可能發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)，比如經(jing)濟轉型未果(guo)，經(jing)濟增長嚴重(zhong)(zhong)失速，外(wai)(wai)匯(hui)儲備過度(du)貶值或多元(yuan)化(hua)無果(guo)，通脹(zhang)控(kong)制失度(du)，再疊加房地產、地方債務等(deng)問題，一(yi)旦出(chu)現金(jin)(jin)融體(ti)(ti)(ti)系的(de)(de)(de)(de)運轉失靈，經(jing)濟危(wei)機(ji)出(chu)現概率會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)顯著增大。 二是(shi)(shi)不(bu)(bu)要認(ren)為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)危(wei)機(ji)一(yi)定(ding)來自于(yu)經(jing)濟領(ling)域(yu)。若社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)保(bao)障、就業、公(gong)平問題處理(li)(li)不(bu)(bu)好，城(cheng)市化(hua)進程中(zhong)(zhong)人口城(cheng)市化(hua)沒有跟進土(tu)地城(cheng)市化(hua)，危(wei)機(ji)有可能從社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)領(ling)域(yu)爆發(fa)(fa)。所以，危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)綜合觀(guan)(guan)和(he)整(zheng)體(ti)(ti)(ti)觀(guan)(guan)必須重(zhong)(zhong)塑。 三(san)是(shi)(shi)危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)應該是(shi)(shi)國(guo)家整(zheng)體(ti)(ti)(ti)戰略(lve)的(de)(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)要組成(cheng)部(bu)分(fen)，也(ye)應該是(shi)(shi)所有國(guo)家級智庫研究的(de)(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)要內容。如果(guo)你(ni)管(guan)不(bu)(bu)了(le)(le)危(wei)機(ji)，其他的(de)(de)(de)(de)民(min)生(sheng)(sheng)、經(jing)濟發(fa)(fa)展、和(he)諧社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)、五化(hua)社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)、四個全面(mian)等(deng)都將(jiang)不(bu)(bu)復(fu)存在。所以，危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)既要向(xiang)內看(kan)，以民(min)生(sheng)(sheng)促穩定(ding)，以發(fa)(fa)展促和(he)諧；也(ye)要向(xiang)外(wai)(wai)看(kan)，防止“美元(yuan)陷阱”，堵住輸入(ru)型通貨膨脹(zhang)和(he)意識(shi)形(xing)態侵蝕。危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)應該是(shi)(shi)一(yi)體(ti)(ti)(ti)化(hua)的(de)(de)(de)(de)，對內經(jing)濟、社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)、政(zheng)治(zhi)三(san)位一(yi)體(ti)(ti)(ti)；對外(wai)(wai)軍事(shi)、外(wai)(wai)交(jiao)、經(jing)濟“涵三(san)為(wei)一(yi)”。 四是(shi)(shi)不(bu)(bu)要忽(hu)視點滴(di)的(de)(de)(de)(de)觸發(fa)(fa)事(shi)件(jian)。現代(dai)媒(mei)體(ti)(ti)(ti)把世界變小(xiao)(xiao)了(le)(le)，把任何事(shi)件(jian)的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)放大了(le)(le)，危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)一(yi)定(ding)要關注哪怕是(shi)(shi)特別小(xiao)(xiao)的(de)(de)(de)(de)事(shi)件(jian)，無論是(shi)(shi)經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)、社(she)(she)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)、民(min)生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)、政(zheng)治(zhi)的(de)(de)(de)(de)，危(wei)機(ji)也(ye)會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)有“蝴蝶效應”和(he)“黑天(tian)鵝現象(xiang)”，從小(xiao)(xiao)事(shi)到全局的(de)(de)(de)(de)貫通式危(wei)機(ji)管(guan)理(li)(li)意識(shi)要堅定(ding)地樹立起來。 (摘自2016年(nian)4月16日在 “歐(ou)美同(tong)學會(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)金(jin)(jin)融講堂”第11期“金(jin)(jin)融危(wei)機(ji)的(de)(de)(de)(de)政(zheng)治(zhi)經(jing)濟學解讀(du)與金(jin)(jin)融安全啟示”的(de)(de)(de)(de)演講)
5. 關于居民資產(chan)配(pei)置
人(ren)均(jun)(jun)(jun)(jun)GDP一萬(wan)(wan)美元是(shi)居民資(zi)(zi)產(chan)配置需求的一個重要分水(shui)嶺(ling)，從(cong)跨國(guo)(guo)比較(jiao)來看，無論(lun)基于(yu)理論(lun)還是(shi)基于(yu)實證，人(ren)均(jun)(jun)(jun)(jun)GDP較(jiao)高的國(guo)(guo)家，居民配置不動產(chan)的比例(li)(li)往(wang)往(wang)會比較(jiao)低。什(shen)么意(yi)思呢？就是(shi)說人(ren)均(jun)(jun)(jun)(jun)GDP較(jiao)高的國(guo)(guo)家超過(guo)一定比例(li)(li)之后，可能在房地(di)產(chan)方面(mian)的投資(zi)(zi)會降低，一萬(wan)(wan)美元的人(ren)均(jun)(jun)(jun)(jun)GDP水(shui)平通(tong)常是(shi)一道分水(shui)嶺(ling)。2019年中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)均(jun)(jun)(jun)(jun)GDP超過(guo)一萬(wan)(wan)美元，國(guo)(guo)內居民資(zi)(zi)產(chan)對(dui)金融資(zi)(zi)產(chan)的配置需求預計(ji)將逐步(bu)上升(sheng)。
很多(duo)的(de)(de)投資人都說自(zi)己能(neng)踩一(yi)個(ge)(ge)比較好的(de)(de)點(dian)(dian)(dian)(dian)，我(wo)(wo)會(hui)有(you)(you)效地(di)(di)擇時(shi)(shi)，會(hui)有(you)(you)效地(di)(di)根據我(wo)(wo)個(ge)(ge)人的(de)(de)判(pan)斷以及經驗(yan)進(jin)出市(shi)(shi)場(chang)，一(yi)定程度上(shang)捕捉到市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)頂，同(tong)時(shi)(shi)抄著市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)底。但從實證的(de)(de)數據來看(kan)，貪(tan)婪(lan)和恐(kong)懼(ju)(ju)始終是(shi)(shi)人性的(de)(de)弱點(dian)(dian)(dian)(dian)，我(wo)(wo)們(men)并沒(mei)有(you)(you)在該貪(tan)婪(lan)的(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)貪(tan)婪(lan)，也(ye)并沒(mei)有(you)(you)在不需(xu)要(yao)恐(kong)懼(ju)(ju)的(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)就不恐(kong)懼(ju)(ju)，所以大家從實證的(de)(de)數據看(kan)的(de)(de)情況，恰(qia)恰(qia)與我(wo)(wo)們(men)擇時(shi)(shi)的(de)(de)要(yao)求是(shi)(shi)相反的(de)(de)，追(zhui)漲(zhang)殺(sha)跌還是(shi)(shi)一(yi)種人性的(de)(de)必然。我(wo)(wo)們(men)經常會(hui)看(kan)到的(de)(de)“爆款魔咒”恰(qia)恰(qia)說明了這一(yi)點(dian)(dian)(dian)(dian)，就是(shi)(shi)基金申購熱潮通常對(dui)應(ying)的(de)(de)是(shi)(shi)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)階段性高點(dian)(dian)(dian)(dian)，我(wo)(wo)們(men)并沒(mei)有(you)(you)在這個(ge)(ge)高點(dian)(dian)(dian)(dian)的(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)選擇按兵(bing)不動，有(you)(you)效地(di)(di)儲存(cun)糧草(cao)，等著市(shi)(shi)場(chang)進(jin)入谷底的(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)我(wo)(wo)們(men)抄底，反而是(shi)(shi)在這個(ge)(ge)高點(dian)(dian)(dian)(dian)進(jin)了市(shi)(shi)場(chang)。(以上(shang)兩段摘自(zi)第二期中國金融四十人“曲江講堂”）
