開開心(xin)心(xin)生活，明明白(bai)白(bai)理財(cai)(cai)。這里(li)是《21理財(cai)(cai)私(si)房課》。

最近(jin)R2風險等(deng)級也就(jiu)是中(zhong)低(di)風險等(deng)級的(de)理(li)財(cai)產(chan)品居然也天(tian)天(tian)虧(kui)了(le)，幾(ji)天(tian)就(jiu)把前幾(ji)個月的(de)收(shou)益(yi)虧(kui)沒了(le)，很多投資者虧(kui)哭了(le)，說好(hao)的(de)穩健理(li)財(cai)呢？今天(tian)的(de)理(li)財(cai)私房課就(jiu)來給大家揭(jie)曉一下為什(shen)么過去表現(xian)穩定的(de)銀(yin)行理(li)財(cai)會虧(kui)成這樣？

最(zui)近(jin)理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)迎來了(le)年內第二輪沖(chong)擊波，理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)大面積浮虧，公(gong)開數據(ju)顯(xian)示(shi)，截(jie)至11月17日(ri)，理(li)(li)財(cai)公(gong)司(si)發行的15653只(zhi)理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)中，已(yi)經有(you)1239只(zhi)理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)破凈，也(ye)就(jiu)是說8%的理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)已(yi)經破凈了(le)。近(jin)一個月回報為負的產品(pin)(pin)(pin)有(you)3012只(zhi)，占比21.7%。最(zui)近(jin)一周(zhou)虧損的產品(pin)(pin)(pin)數量就(jiu)更多(duo)了(le)，有(you)7469只(zhi)，占比51.5%，也(ye)就(jiu)是說超過(guo)一半的理(li)(li)財(cai)產品(pin)(pin)(pin)過(guo)去一周(zhou)是虧的。

那么為什么理(li)財(cai)產品最(zui)近凈值跌(die)(die)這么猛？而(er)且中(zhong)(zhong)低風(feng)險的(de)R2級理(li)財(cai)產品還跌(die)(die)這么狠？主(zhu)要(yao)(yao)是因為R2級這種中(zhong)(zhong)低風(feng)險的(de)理(li)財(cai)產品主(zhu)要(yao)(yao)投向債(zhai)券市(shi)(shi)場，債(zhai)券市(shi)(shi)場最(zui)近“腥風(feng)血雨”，11月11日-11月16號短短4個交易日，中(zhong)(zhong)證全(quan)債(zhai)指數就跌(die)(die)了(le)0.73%。要(yao)(yao)知(zhi)道債(zhai)券每天波(bo)動很小的(de)，中(zhong)(zhong)證全(quan)債(zhai)指數過去在(zai)大多(duo)數時候每天的(de)漲跌(die)(die)幅也只有百分之零(ling)點零(ling)幾，最(zui)近幾天的(de)跌(die)(die)幅在(zai)債(zhai)券市(shi)(shi)場已(yi)經是暴(bao)跌(die)(die)了(le)。

尤其在(zai)大(da)跌(die)(die)(die)以后理財產品(pin)贖回(hui)多了(le)，給(gei)大(da)家管錢的(de)這些機(ji)構為了(le)應對(dui)大(da)家的(de)贖回(hui)，使(shi)勁賣債券導致(zhi)債券進一步下跌(die)(die)(die)，所以現在(zai)就(jiu)形成了(le)下跌(die)(die)(die)-贖回(hui)-繼續下大(da)跌(die)(die)(die)的(de)惡(e)性循環了(le)。股市(shi)下跌(die)(die)(die)的(de)時候(hou)也會發生這種(zhong)踩踏(ta)的(de)現象(xiang)，這種(zhong)情況發生的(de)時候(hou)市(shi)場(chang)就(jiu)容易(yi)超(chao)跌(die)(die)(die)，就(jiu)會再往下砸個坑才能止跌(die)(die)(die)。

理(li)財(cai)(cai)產(chan)品以(yi)前(qian)也是主要投資債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)，為什么以(yi)前(qian)不會(hui)像這樣(yang)幾(ji)天虧(kui)幾(ji)個月的(de)(de)(de)(de)(de)收益(yi)？主要是因(yin)為今年(nian)資管新規實施，凈(jing)值型(xing)理(li)財(cai)(cai)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)占比已經超過95%了，凈(jing)值化轉型(xing)以(yi)后會(hui)帶來什么影響呢？以(yi)前(qian)理(li)財(cai)(cai)產(chan)品為什么凈(jing)值那么平穩，一根往上傾斜的(de)(de)(de)(de)(de)線，挺(ting)漂亮挺(ting)穩，那是因(yin)為以(yi)前(qian)理(li)財(cai)(cai)產(chan)品凈(jing)值是按攤余成本法計(ji)價的(de)(de)(de)(de)(de)，把(ba)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)票息收益(yi)分攤到每一天，今年(nian)大部分理(li)財(cai)(cai)產(chan)品把(ba)“攤余成本法”改成了“市(shi)價法”計(ji)價，市(shi)價法就按市(shi)場價格(ge)來計(ji)價了，每天債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)漲跌(die)就直接反(fan)映到理(li)財(cai)(cai)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)凈(jing)值上，而(er)最近債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)價格(ge)跌(die)麻了，再加(jia)上很多理(li)財(cai)(cai)產(chan)品是加(jia)了杠(gang)桿的(de)(de)(de)(de)(de)，借了一些(xie)錢投資的(de)(de)(de)(de)(de)，所以(yi)有的(de)(de)(de)(de)(de)理(li)財(cai)(cai)產(chan)品凈(jing)值跌(die)得比債(zhai)券(quan)(quan)還(huan)猛。

11月17號央媽已(yi)經(jing)出手呵護(hu)市場，17號公開(kai)市場操作的(de)(de)(de)時(shi)候(hou)凈投(tou)放1230億元，債券市場，已(yi)經(jing)有所回(hui)暖了。不過(guo)呢，現在(zai)大(da)(da)家(jia)(jia)總體對明年經(jing)濟(ji)形勢(shi)比(bi)較(jiao)樂觀(guan)一(yi)點，而且通脹壓力(li)也是有的(de)(de)(de)，我們之前對金融機(ji)構做過(guo)一(yi)次調研，大(da)(da)部分受(shou)(shou)訪人士認為明年貨幣政策沒(mei)有今年這(zhe)么寬松，利(li)率(lv)可(ke)能(neng)往上走的(de)(de)(de)話(hua)對債券不是那么友好。但總的(de)(de)(de)來說我們還是處(chu)在(zai)低利(li)率(lv)時(shi)代。所以(yi)大(da)(da)家(jia)(jia)先不用急著(zhu)贖(shu)回(hui)，現在(zai)市場還不太理性(xing)，想贖(shu)回(hui)的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)可(ke)以(yi)等債券市場恢復平穩(wen)(wen)以(yi)后再考(kao)慮贖(shu)回(hui)理財產品或者(zhe)(zhe)(zhe)債基，后續求穩(wen)(wen)的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)可(ke)以(yi)考(kao)慮大(da)(da)額(e)存單(dan)，能(neng)承擔(dan)一(yi)定風險(xian)的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)可(ke)以(yi)考(kao)慮固收+，風險(xian)承受(shou)(shou)能(neng)力(li)再強一(yi)點的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)可(ke)以(yi)考(kao)慮偏股類基金。