21世紀經濟報道記者  陳植  上海報道

面對(dui)4月迭(die)創歷史新高的黃(huang)金(jin)價格(ge)，全球央行購買(mai)黃(huang)金(jin)力(li)度有(you)所減弱。

周二晚，世界黃(huang)金協會(hui)發布最(zui)新報告指出(chu)，4月各國央行的黃(huang)金總購買(mai)量(liang)(liang)為36噸，較3月份的39噸環比下降3噸。但(dan)是(shi)，相比一季度全球央行購買(mai)290噸黃(huang)金（月均96.7噸），4月全球央行黃(huang)金購買(mai)量(liang)(liang)仍(reng)有明顯下滑。

在業內(nei)人士看(kan)來，4月迭創(chuang)新(xin)高的黃金價格(ge)，或許(xu)是導致全(quan)球央(yang)行當月購買(mai)黃金力度(du)減(jian)弱的重要因素。

此前，世界黃(huang)金協會(hui)中(zhong)國(guo)區CEO王立(li)新接受本報(bao)記者采訪(fang)時表示，在3-4月金價創新高導致(zhi)黃(huang)金采購成本增加的(de)情況下，全球央行增持黃(huang)金的(de)力度與(yu)節奏可能會(hui)有所減(jian)弱。

世界黃(huang)(huang)(huang)金(jin)協(xie)會發布的最新(xin)報(bao)告也指(zhi)出，3-4月黃(huang)(huang)(huang)金(jin)價格迭創新(xin)高也引發了市場熱議——全球(qiu)(qiu)央行(xing)大規(gui)模購買黃(huang)(huang)(huang)金(jin)行(xing)為是否助推了黃(huang)(huang)(huang)金(jin)價格漲幅不斷擴大，在這種情況(kuang)下(xia)，全球(qiu)(qiu)央行(xing)是否調整自身黃(huang)(huang)(huang)金(jin)購買力度與節奏，頗受市場關(guan)注。

多位私(si)募基金人士表示，盡管4月全球(qiu)(qiu)黃(huang)金價(jia)格一(yi)度(du)漲至2431美(mei)元(yuan)/盎司，但當月全球(qiu)(qiu)央(yang)行增持黃(huang)金數(shu)(shu)據，仍不足以判斷(duan)全球(qiu)(qiu)央(yang)行在金價(jia)高(gao)企(qi)壓力(li)下的購(gou)金力(li)度(du)與節奏是否(fou)減弱。某(mou)種程(cheng)度(du)而言，5月金價(jia)一(yi)度(du)創下歷史新高(gao)2449.89美(mei)元(yuan)/盎司，當月全球(qiu)(qiu)央(yang)行購(gou)買黃(huang)金數(shu)(shu)據或許能給金融市(shi)場更精(jing)準的“研(yan)判”。

值得注意的(de)是，迭(die)創新高的(de)黃(huang)金，也令不少(shao)央行放緩了黃(huang)金儲備減持(chi)力度(du)。

世界黃金協會發(fa)布的(de)(de)數(shu)據(ju)顯示，4月份，盡管(guan)全球央行購(gou)買(mai)黃金規模環比減(jian)少3噸(dun)，但他們(men)當月的(de)(de)黃金減(jian)持量(liang)也(ye)從3月的(de)(de)36噸(dun)降至(zhi)4月的(de)(de)33噸(dun)，令(ling)當月全球央行的(de)(de)黃金凈買(mai)入量(liang)與3月相(xiang)當。

但是，或許受迭創新高(gao)的黃金價(jia)格影響(xiang)，4月(yue)不少國家的增(zeng)持黃金力度(du)發生了明(ming)顯(xian)變化。

數(shu)據顯(xian)示(shi)，4月增持逾1噸(dun)黃金的，主(zhu)要有8個國(guo)家央(yang)(yang)行(xing)，分(fen)別(bie)是土耳其（8噸(dun)）、哈薩克(ke)斯(si)坦央(yang)(yang)行(xing)(6噸(dun))、印度央(yang)(yang)行(xing)(6噸(dun))、波蘭央(yang)(yang)行(xing)(5噸(dun))、新加坡金融管理局(ju)(4噸(dun))、俄羅斯(si)央(yang)(yang)行(xing)(3噸(dun))、捷克(ke)國(guo)家銀行(xing)(2噸(dun))與(yu)中(zhong)國(guo)（1.7噸(dun)）。

其中，截至2024年4月(yue)(yue)末(mo)，中國央行黃金儲備達到(dao)7280萬(wan)盎司，較3月(yue)(yue)份環比上升6萬(wan)盎司(1.7噸)，創下2022年11月(yue)(yue)以來的最(zui)低(di)單月(yue)(yue)增幅(fu)。

在業內(nei)人士看來，短期數據不足以(yi)反(fan)映眾(zhong)多國家(jia)央(yang)行(xing)增持黃(huang)(huang)(huang)金力(li)度(du)是否趨降。事實上，受多重因素(su)影(ying)(ying)響，眾(zhong)多國家(jia)央(yang)行(xing)每(mei)(mei)個月購買黃(huang)(huang)(huang)金的(de)力(li)度(du)波動相對(dui)較(jiao)高(gao)。尤其是黃(huang)(huang)(huang)金供應商的(de)交付能(neng)力(li)、央(yang)行(xing)購買黃(huang)(huang)(huang)金儲備(bei)的(de)策略(lve)優(you)化、央(yang)行(xing)對(dui)購金行(xing)為所產生(sheng)的(de)金價影(ying)(ying)響力(li)評估，都可能(neng)影(ying)(ying)響他們每(mei)(mei)月黃(huang)(huang)(huang)金增持的(de)實際(ji)規模。

記者獲(huo)悉，盡(jin)管多國(guo)央行單月增(zeng)(zeng)持(chi)黃金(jin)(jin)規(gui)模波動較大，但他(ta)們增(zeng)(zeng)持(chi)黃金(jin)(jin)的(de)趨勢與節奏沒有明顯扭轉。今年以來，土(tu)耳(er)其(qi)、中國(guo)、印度、哈薩克斯坦央行，是(shi)主(zhu)要的(de)增(zeng)(zeng)持(chi)黃金(jin)(jin)“大買(mai)家”。

多位業內人(ren)士指出，盡管4月全(quan)球(qiu)央行(xing)(xing)購(gou)買黃金(jin)力度有所減弱，但他們購(gou)金(jin)行(xing)(xing)為對(dui)黃金(jin)價(jia)格仍提供(gong)較強的“托底”效應。具體而言，全(quan)球(qiu)央行(xing)(xing)購(gou)金(jin)行(xing)(xing)為依然能有效對(dui)沖歐(ou)美黃金(jin)ETF資金(jin)流出所帶來的金(jin)價(jia)下跌沖擊。

越來(lai)越多投資機構(gou)認為，隨著5月(yue)底以來(lai)黃金價格(ge)回調至2360美(mei)(mei)元(yuan)-2380美(mei)(mei)元(yuan)/盎司，全球央行的購金力度或(huo)將增(zeng)加(jia)，給(gei)黃金價格(ge)企穩反彈帶來(lai)較(jiao)強的托底作用。

截至6月6日16時，COMEX黃金期貨主(zhu)力合約交易(yi)價格(ge)徘徊在2381.59美元/盎(ang)司附近，盤(pan)中創下(xia)過去(qu)兩周以來的最高值2394.6美元/盎(ang)司。

王立新向(xiang)記(ji)者表示(shi)，全(quan)球央行增持(chi)黃金(jin)儲備，不(bu)大會(hui)關(guan)注金(jin)價短(duan)期漲跌與(yu)短(duan)期盈利需求，而是基于外(wai)匯儲備資產(chan)戰略性配(pei)置(zhi)的考(kao)量。在這種情況下，一個國(guo)家若(ruo)決定(ding)增持(chi)黃金(jin)儲備，將會(hui)在相當一段時間內持(chi)續(xu)購買黃金(jin)。

“當前(qian)全(quan)球央(yang)行之所以持續增加黃(huang)金(jin)儲備，主要原因(yin)是他們日益看重黃(huang)金(jin)在投資(zi)(zi)安全(quan)性(xing)、可(ke)變(bian)現(xian)性(xing)、資(zi)(zi)產(chan)保值(zhi)增值(zhi)等方面的作(zuo)用。尤其(qi)是黃(huang)金(jin)與(yu)其(qi)他類型金(jin)融(rong)資(zi)(zi)產(chan)的關聯(lian)性(xing)非常低，甚至存在反周期性(xing)，可(ke)以降低儲備資(zi)(zi)產(chan)規模在金(jin)融(rong)市場劇烈波動狀況下的縮水壓力。”他指出。

此前，高盛(sheng)發(fa)布報告指出，未來(lai)(lai)全球央(yang)行(xing)(xing)繼續增持黃(huang)金(jin)力(li)度(du)有多大(da)，對黃(huang)金(jin)價(jia)(jia)格的(de)托底(di)效應有多強(qiang)，還(huan)與美國(guo)CDS價(jia)(jia)差(cha)(反映金(jin)融市場穩定性擔憂)、制裁指數(反映地緣政治(zhi)風(feng)(feng)險擔憂)有著緊密關(guan)系——如果美國(guo)制裁指數進一步上升，或將引發(fa)全球央(yang)行(xing)(xing)與投(tou)資(zi)者進一步加(jia)倉黃(huang)金(jin)配置，未來(lai)(lai)黃(huang)金(jin)價(jia)(jia)格可(ke)能漲至3130美元/盎司；如果美國(guo)5年期(qi)CDS利差(cha)擴(kuo)大(da)13個基點，全球央(yang)行(xing)(xing)與投(tou)資(zi)者紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)擔心美國(guo)金(jin)融市場資(zi)產(chan)泡(pao)沫(mo)破裂風(feng)(feng)險而(er)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)轉投(tou)黃(huang)金(jin)避險，黃(huang)金(jin)價(jia)(jia)格也有可(ke)能漲至3080美元/盎司。

Granite Shares基金經理Jeff Klearman坦言，在美(mei)聯儲(chu)降息周期臨近、國(guo)際地緣政治(zhi)風險升級、美(mei)國(guo)大選不確定性增(zeng)加、美(mei)國(guo)債務可(ke)持(chi)續性擔憂發(fa)酵等因素的共振下，即(ji)便黃金價格(ge)高(gao)位運行且持(chi)續迭創新高(gao)，未來(lai)全(quan)球央行與投資者(zhe)將(jiang)繼續涌入黃金市場(chang)。