21世紀經濟報道 記者李愿 北京報道 “下大(da)力氣搞好金融，是下一階段(duan)深化改革的(de)主攻(gong)方向(xiang)、激活創(chuang)新(xin)的(de)關鍵火種(zhong)、也是擴大(da)開(kai)放(fang)的(de)重點領(ling)域(yu)。”5月(yue)14日。復旦大(da)學特聘教授、重慶市原市長黃奇帆在(zai)“2022清華(hua)五(wu)道口首(shou)席經(jing)濟學家論壇”上表示(shi)，在(zai)其看來，金融領(ling)域(yu)有五(wu)個問題值得深入研究(jiu)。
一是適時建立人民(min)幣之錨(mao)。黃(huang)奇帆認(ren)為(wei)，人民(min)幣發(fa)行(xing)錨(mao)定美元(yuan)絕非長(chang)久之計，應該錨(mao)定自己(ji)的(de)(de)GDP含稅量(liang)上、自己(ji)的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)債信用上，只有(you)(you)(you)如此才能擁有(you)(you)(you)屬于自己(ji)的(de)(de)鑄幣稅，“只有(you)(you)(you)有(you)(you)(you)了自己(ji)獨立的(de)(de)貨(huo)幣錨(mao)，有(you)(you)(you)了自己(ji)的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)債收益率曲線，才有(you)(you)(you)真正自主的(de)(de)貨(huo)幣政策，國(guo)(guo)(guo)內一切金融(rong)資產(chan)的(de)(de)定價才有(you)(you)(you)了基準。”黃(huang)奇帆表示。
二是推(tui)動金融更好地(di)(di)服務實體(ti)經濟(ji)(ji)。黃(huang)奇帆表(biao)示，前幾年房(fang)地(di)(di)產一(yi)業獨大，房(fang)價高企綁(bang)架中國(guo)經濟(ji)(ji)，大量資(zi)本裹(guo)挾著銀(yin)行(xing)貸款無序涌(yong)入房(fang)地(di)(di)產業，現在(zai)出了不(bu)(bu)少(shao)問(wen)題，這(zhe)就要我(wo)們思考“房(fang)住不(bu)(bu)炒”背(bei)后(hou)到底需要什么(me)樣(yang)的金融體(ti)系來支撐。
三是結合中國(guo)國(guo)情發(fa)展(zhan)綠(lv)色(se)(se)金(jin)融。黃奇(qi)帆表示，雙(shuang)碳目標下我國(guo)綠(lv)色(se)(se)金(jin)融業務(wu)發(fa)展(zhan)很快(kuai)，但轉型需要一(yi)個過程(cheng)(cheng)，即使將(jiang)來實現(xian)了(le)“30·60”目標了(le)，煤(mei)電仍是一(yi)個重要補(bu)充，“所(suo)以(yi)在這(zhe)個的(de)過程(cheng)(cheng)中，金(jin)融部門不能談煤(mei)色(se)(se)變，而(er)是要立足國(guo)情發(fa)展(zhan)服務(wu)綠(lv)色(se)(se)轉型的(de)融資體系。”黃奇(qi)帆稱。
四是(shi)加快發展(zhan)面向中小型科技(ji)企業的(de)(de)科技(ji)金融(rong)。黃奇帆認(ren)為，近年來，中國涌現(xian)了(le)不少(shao)天(tian)使投(tou)資(zi)、風險投(tou)資(zi)，但很多機(ji)構(gou)對(dui)真正的(de)(de)先進(jin)技(ji)術、創新的(de)(de)獨(du)角獸缺乏鑒別力(li)，上(shang)一(yi)輪(lun)消費互聯網(wang)時代(dai)，我們(men)看(kan)到的(de)(de)這些巨頭(tou)，都被外(wai)國資(zi)本投(tou)了(le)重倉。這一(yi)輪(lun)，在數(shu)字經濟、生物經濟和綠色經濟等前沿領域，我們(men)國內的(de)(de)這些機(ji)構(gou)們(men)能(neng)否抓(zhua)住(zhu)機(ji)遇(yu)呢？
五是金(jin)(jin)融如何更好地服務共(gong)同富裕。黃奇帆表示，應該創(chuang)(chuang)造(zao)條件讓普通職工(gong)在正常的(de)(de)工(gong)資(zi)(zi)收(shou)入之外(wai)有投資(zi)(zi)性收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)渠道，比如發展年(nian)金(jin)(jin)，把(ba)年(nian)金(jin)(jin)建設成養老體系的(de)(de)三大支柱之一(yi)，“允(yun)許企業年(nian)金(jin)(jin)通過市(shi)場(chang)化方式投資(zi)(zi)于(yu)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)，這既為(wei)職工(gong)分(fen)享(xiang)資(zi)(zi)本增值收(shou)益(yi)(yi)創(chuang)(chuang)造(zao)了條件，也為(wei)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)輸送了源源不斷的(de)(de)長期資(zi)(zi)本，一(yi)舉多得(de)。”黃奇帆認為(wei)。
以下為黃奇帆發言全文：
各位專家，大家下(xia)午好！很高興受邀參(can)加今天的(de)(de)圓桌論(lun)壇(tan)。就今天的(de)(de)話題我(wo)談一(yi)點體會(hui)。我(wo)認為，當前和今后我(wo)們至少面臨以下(xia)幾(ji)方面的(de)(de)挑戰：
第一是外部環境(jing)不(bu)確定性(xing)(xing)加(jia)大。當前，新冠(guan)肺炎疫情深度沖擊世界經(jing)濟，主要(yao)發達國家貨幣超發，大宗商品價格大幅波動，全球性(xing)(xing)通貨膨脹漸(jian)行漸(jian)近。國際(ji)(ji)經(jing)貿秩(zhi)序深度調整，反全球化逆流時有(you)回(hui)潮(chao)，確保產業(ye)鏈供應鏈穩定面臨(lin)更多挑戰。國際(ji)(ji)沖突持續升級，局勢(shi)走向撲朔迷離，不(bu)確定性(xing)(xing)不(bu)可預見性(xing)(xing)越來越大。“灰犀牛”“黑天鵝”層出不(bu)窮(qiong)，對(dui)我(wo)宏觀(guan)經(jing)濟穩定構成壓力(li)。
第二是(shi)我國(guo)(guo)全(quan)要(yao)(yao)(yao)素生(sheng)產(chan)率(lv)偏低。自(zi)2008年(nian)以來，中國(guo)(guo)的(de)(de)(de)全(quan)要(yao)(yao)(yao)素生(sheng)產(chan)率(lv)的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)趨于(yu)下降。目前，我國(guo)(guo)全(quan)要(yao)(yao)(yao)素生(sheng)產(chan)率(lv)的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)在1.25%左右(you)，全(quan)要(yao)(yao)(yao)素生(sheng)產(chan)率(lv)水平只有美(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)40%、德國(guo)(guo)的(de)(de)(de)43%、日本的(de)(de)(de)63%。到(dao)2035年(nian)我國(guo)(guo)基本實現現代化時要(yao)(yao)(yao)達到(dao)美(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)60%的(de)(de)(de)水平，那就是(shi)我國(guo)(guo)全(quan)要(yao)(yao)(yao)素生(sheng)產(chan)率(lv)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)必須達到(dao)2.7%。如果未來15年(nian)我國(guo)(guo)GDP增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)達到(dao)5%左右(you)，2.7%就意味(wei)著它對(dui)GDP增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)貢(gong)獻(xian)率(lv)要(yao)(yao)(yao)達到(dao)54%，做到(dao)這個很(hen)難。
第(di)(di)三是(shi)資(zi)源環境(jing)約(yue)束偏緊(jin)。毋庸諱言，中國(guo)在(zai)成(cheng)為制(zhi)造(zao)業第(di)(di)一(yi)大國(guo)、貨物貿易第(di)(di)一(yi)大國(guo)的同時，也(ye)成(cheng)為資(zi)源能源消耗大國(guo)，石(shi)油、天然(ran)氣(qi)、鐵礦石(shi)等重要資(zi)源進(jin)口依賴(lai)度過高(gao)。長期以來形成(cheng)的大進(jin)大出(chu)(chu)、粗放發展的經(jing)濟模(mo)式在(zai)日益(yi)偏緊(jin)的資(zi)源環境(jing)約(yue)束面前(qian)難以為繼，迫(po)切需要向(xiang)綠色發展、低碳發展轉型(xing)。特(te)別是(shi)我們宣布了3060目標(biao)，要實現它們需要付出(chu)(chu)艱辛的努力。
第(di)四是科技(ji)和(he)產(chan)(chan)業革命(ming)日新月異。以(yi)(yi)數字產(chan)(chan)業化和(he)產(chan)(chan)業數字化為核心內容的(de)(de)數字經濟(ji)、以(yi)(yi)細胞免疫、基因編(bian)輯、合成生物學等(deng)(deng)技(ji)術突破和(he)應用為代表的(de)(de)生物經濟(ji)、以(yi)(yi)零碳(tan)低(di)碳(tan)技(ji)術開發和(he)推廣等(deng)(deng)為代表的(de)(de)綠色經濟(ji)正(zheng)在重(zhong)構(gou)產(chan)(chan)業鏈(lian)供應鏈(lian)價值鏈(lian)和(he)創新鏈(lian)。加上不斷拓展的(de)(de)深海(hai)、深空(kong)探測，腦機協(xie)同、人機互動(dong)、虛擬和(he)增強現實等(deng)(deng)，未來產(chan)(chan)業在不斷更新迭(die)代。如何(he)把握機會，參與(yu)甚(shen)至(zhi)是引領這些科技(ji)革命(ming)，是中國作(zuo)為全(quan)球重(zhong)要經濟(ji)體應當承擔的(de)(de)重(zhong)要使命(ming)。
第(di)五是社會層面包容發展任務繁重(zhong)。比如(ru)，人口老(lao)齡(ling)化趨勢日益(yi)凸(tu)顯。根據七普的結果，2020年(nian)，中國60歲及(ji)以(yi)上(shang)人口為(wei)2.64億人，占(zhan)總人口18.70%，比六普上(shang)升了5.44個百分點。預(yu)計到2035年(nian)前后(hou)，我國將進入(ru)重(zhong)度老(lao)齡(ling)化社會。再比如(ru)，我們雖然(ran)(ran)解決了絕對(dui)貧(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)問(wen)題，還有大量人群的相(xiang)對(dui)貧(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)問(wen)題，而(er)且解決相(xiang)對(dui)貧(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)問(wen)題要比解決絕對(dui)貧(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)更(geng)加復(fu)雜、困(kun)(kun)難，在教育、醫療、衛生、文化等領(ling)域仍然(ran)(ran)存在不少短板，推進實(shi)現共同富裕任重(zhong)而(er)道遠。
應對這些挑戰，唯(wei)有改(gai)革、開放和創新。要通過(guo)深化改(gai)革、擴大(da)開放和激勵創新，最(zui)大(da)限度把(ba)中國這個最(zui)大(da)規模單一(yi)市場的(de)活(huo)力(li)激發出來，進而打造(zao)全球要素資源的(de)強大(da)引力(li)場，以自(zi)身(shen)高(gao)質(zhi)量發展的(de)確定(ding)性應對一(yi)切未來和外部(bu)的(de)不確定(ding)性。
我認為(wei)，下(xia)大力氣搞好金融(rong)，是(shi)下(xia)一(yi)階段(duan)深化改革的(de)主攻方向、激(ji)活創(chuang)新的(de)關鍵火種(zhong)、也是(shi)擴大開放的(de)重點領(ling)域。對(dui)應于上述五個方面的(de)挑戰(zhan)，金融(rong)領(ling)域有五個問題值得(de)深入(ru)研(yan)究：
一是適(shi)時建立(li)人(ren)民幣(bi)之錨(mao)。目前，我們的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)民幣(bi)發(fa)(fa)行在(zai)一定程度(du)上(shang)仍是錨(mao)定美元的(de)(de)(de)(de)(de)，這(zhe)(zhe)固然有(you)歷史和現(xian)(xian)實的(de)(de)(de)(de)(de)各種(zhong)原因(yin)，但從(cong)中(zhong)國未(wei)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)國際地(di)位和發(fa)(fa)展(zhan)需要來(lai)說，這(zhe)(zhe)種(zhong)現(xian)(xian)狀絕(jue)非長(chang)久之計。一國的(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)應該錨(mao)定在(zai)自(zi)身GDP的(de)(de)(de)(de)(de)含稅(shui)量上(shang)，錨(mao)定在(zai)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)國債信用(yong)上(shang)，只(zhi)有(you)如(ru)此(ci)才能擁有(you)屬(shu)于自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)鑄幣(bi)稅(shui)。只(zhi)有(you)有(you)了(le)自(zi)己(ji)獨立(li)的(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)錨(mao)，有(you)了(le)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)國債收益(yi)率曲線，才有(you)真正(zheng)自(zi)主的(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)，國內一切(qie)金(jin)融資產的(de)(de)(de)(de)(de)定價才有(you)了(le)基準。這(zhe)(zhe)個問題(ti)在(zai)當前日益(yi)復雜的(de)(de)(de)(de)(de)國際博弈中(zhong)顯得越發(fa)(fa)迫切(qie)，需要研究。
二是(shi)推動金(jin)融(rong)(rong)更好(hao)(hao)地(di)服務實體經濟。全要(yao)(yao)(yao)素(su)生產率增速低、對GDP貢獻低的(de)(de)(de)(de)一(yi)個重(zhong)要(yao)(yao)(yao)因素(su)在(zai)(zai)于要(yao)(yao)(yao)素(su)錯配(pei)，特別是(shi)金(jin)融(rong)(rong)錯配(pei)。前幾年房地(di)產一(yi)業(ye)(ye)(ye)獨大，房價高(gao)企綁架中國經濟，大量(liang)資本裹挾著(zhu)銀行(xing)貸款無序涌(yong)入(ru)(ru)房地(di)產業(ye)(ye)(ye)，現在(zai)(zai)出了不(bu)少問題，這就(jiu)(jiu)要(yao)(yao)(yao)我們(men)思(si)考(kao)“房住不(bu)炒(chao)”背后到底(di)需要(yao)(yao)(yao)什(shen)么(me)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)體系(xi)來(lai)支撐？再比(bi)如(ru)，目(mu)前金(jin)融(rong)(rong)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)平均收入(ru)(ru)水平是(shi)制造業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)好(hao)(hao)幾倍，金(jin)融(rong)(rong)類(lei)上市公司的(de)(de)(de)(de)利潤占了全部上市公司利潤的(de)(de)(de)(de)一(yi)半。中央(yang)明確要(yao)(yao)(yao)求(qiu)保持(chi)制造業(ye)(ye)(ye)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)比(bi)重(zhong)，那么(me)我們(men)就(jiu)(jiu)要(yao)(yao)(yao)思(si)考(kao)服務制造業(ye)(ye)(ye)高(gao)質量(liang)發(fa)展需要(yao)(yao)(yao)什(shen)么(me)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)？
三是(shi)結合中(zhong)(zhong)國國情(qing)發(fa)展(zhan)綠色金融(rong)。目前，一(yi)(yi)方面，雙碳目標下我國綠色金融(rong)業務發(fa)展(zhan)很快，但(dan)作(zuo)為綠色融(rong)資(zi)的(de)(de)(de)(de)基礎，有關減排和綠色的(de)(de)(de)(de)認證標準和體(ti)系仍(reng)在探(tan)索中(zhong)(zhong)。另一(yi)(yi)方面，中(zhong)(zhong)國以(yi)煤為主的(de)(de)(de)(de)資(zi)源稟賦決定了中(zhong)(zhong)國不(bu)可能一(yi)(yi)夜(ye)之(zhi)間(jian)把煤電機(ji)組全淘汰掉。這個(ge)轉型需(xu)要一(yi)(yi)個(ge)過程，即(ji)使將來實現了“30·60”目標了，煤電仍(reng)是(shi)一(yi)(yi)個(ge)重要補(bu)充。所(suo)以(yi)在這個(ge)的(de)(de)(de)(de)過程中(zhong)(zhong)，金融(rong)部(bu)門不(bu)能“談煤色變”，而是(shi)要立足國情(qing)發(fa)展(zhan)服(fu)務綠色轉型的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)體(ti)系，即(ji)“轉型融(rong)資(zi)”。這不(bu)僅是(shi)中(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)(de)需(xu)要，也是(shi)廣大發(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)國家的(de)(de)(de)(de)需(xu)要。
四是加快(kuai)發展面向(xiang)中小(xiao)型科技(ji)企業的(de)(de)科技(ji)金融(rong)。這些(xie)年來，中國也涌現了不(bu)少天(tian)使(shi)投(tou)資、風險投(tou)資，但很多機(ji)構(gou)對真正的(de)(de)先進(jin)(jin)技(ji)術、創新的(de)(de)獨角獸缺乏(fa)鑒(jian)別力，往(wang)往(wang)是國外(wai)(wai)主力機(ji)構(gou)投(tou)了，國內機(ji)構(gou)才跟進(jin)(jin)，甚至一窩蜂(feng)，在一些(xie)領(ling)域甚至形成(cheng)了新的(de)(de)重(zhong)復(fu)建(jian)設、低水平競爭。上一輪消(xiao)費(fei)互(hu)聯網時代，我(wo)們(men)看到(dao)的(de)(de)這些(xie)巨頭，都被外(wai)(wai)國資本投(tou)了重(zhong)倉。這一輪，在數字經濟(ji)、生物(wu)經濟(ji)和綠色(se)經濟(ji)等(deng)前沿領(ling)域，我(wo)們(men)國內的(de)(de)這些(xie)機(ji)構(gou)們(men)能否抓(zhua)住機(ji)遇呢？我(wo)們(men)既十分(fen)期待，又同樣擔(dan)憂(you)。
五是金(jin)(jin)融如何更好(hao)地服務共同(tong)富裕(yu)。縮小收(shou)入差距、實現共同(tong)富裕(yu)，一(yi)個重要的(de)渠道就(jiu)是讓(rang)老百姓(xing)更好(hao)的(de)獲得財產性收(shou)入。即使是普通(tong)職工，在正常的(de)工資(zi)收(shou)入之(zhi)(zhi)外，我們也應(ying)該創造條(tiao)件讓(rang)其有投資(zi)性收(shou)益的(de)渠道。比如發展年(nian)金(jin)(jin)，把(ba)年(nian)金(jin)(jin)建(jian)設成養(yang)老體(ti)系的(de)三(san)大(da)支柱(zhu)之(zhi)(zhi)一(yi)。允許企(qi)業年(nian)金(jin)(jin)通(tong)過市場化方(fang)式(shi)投資(zi)于資(zi)本市場，這既為(wei)職工分(fen)享資(zi)本增值收(shou)益創造了條(tiao)件，也為(wei)資(zi)本市場輸(shu)送(song)了源源不(bu)斷的(de)長期(qi)資(zi)本，一(yi)舉多得。這是金(jin)(jin)融服務共同(tong)富裕(yu)的(de)一(yi)種方(fang)式(shi)，類似的(de)還有很多，需要系統(tong)研究。
以上(shang)我(wo)拋磚(zhuan)引(yin)玉，提出五(wu)個(ge)方面的(de)命題，供(gong)大家研(yan)究參考。
