21世紀經濟報道 記者李域 深圳報道
時(shi)值(zhi)歲末，深圳國資曬(shai)出全年成績單(dan)。
1月(yue)26日，深圳(zhen)市(shi)國資(zi)委(wei)在召開的(de)市(shi)屬企業、區國資(zi)部門(men)負責(ze)人會議上披露(lu)，截(jie)至(zhi)2021年底，深圳(zhen)市(shi)屬企業總資(zi)產4.6萬億(yi)元(yuan)，比年初增長(chang)11.5%；全年實現營業收入8991億(yi)元(yuan)，增長(chang)12.6%；上繳(jiao)稅金(jin)1094億(yi)元(yuan)，增長(chang)15.3%。
“經濟(ji)(ji)運行高位(wei)有進(jin)，區屬(shu)企業(ye)經濟(ji)(ji)效益持續增長，集體企業(ye)主要經濟(ji)(ji)指標創歷(li)史(shi)新高。”深(shen)圳國資委相關人士如是說。
事實上，這是深(shen)圳市屬(shu)國企總資產進入增長快速通道的第五年。
深(shen)圳國(guo)資發展迅速。2016年(nian)底，深(shen)圳市屬(shu)(shu)國(guo)企(qi)總(zong)(zong)資產首(shou)次突(tu)(tu)破萬億元大關，達(da)1.1萬億元，在全國(guo)37個省級(ji)監管企(qi)業(ye)系統中，深(shen)圳市屬(shu)(shu)國(guo)企(qi)總(zong)(zong)資產排名(ming)第14位。截至2020年(nian)底，深(shen)圳市屬(shu)(shu)國(guo)企(qi)總(zong)(zong)資產4.11萬億，全國(guo)市屬(shu)(shu)企(qi)業(ye)總(zong)(zong)資產排名(ming)第四（前三為(wei)上海、廣東、北京），四年(nian)時間，深(shen)圳國(guo)資排名(ming)突(tu)(tu)飛(fei)猛進。
數據(ju)來(lai)源：深圳國資(zi)委官(guan)網數據(ju)；單位：萬億元(yuan)
不僅如此，因“寶(bao)萬之爭”時(shi)出手，成為(wei)萬科第一(yi)大股(gu)東；在(zai)華為(wei)困難(nan)之際，參與收(shou)購(gou)榮耀(yao)；作為(wei)投(tou)資聯合體(ti)之一(yi)參與方(fang)正(zheng)重(zhong)整(zheng)，并購(gou)方(fang)正(zheng)微(wei)電子(zi)全(quan)部權益(yi)等動作，深圳國資被稱(cheng)為(wei)商(shang)界 “白衣騎士(shi)”，更是公認的投(tou)資界“掃地(di)僧”。
深(shen)圳國資體量(liang)為何能(neng)快速增(zeng)長(chang)，精準抄底成為超級買家？這樣的成長(chang)是(shi)否具有可持續性，未(wei)來(lai)的關鍵因素是(shi)什么？
“深圳國資(zi)能夠取得今天的成就(jiu)，經驗有(you)兩條，一是(shi)重回(hui)競爭市(shi)場，二是(shi)市(shi)場化的重組。”1月(yue)27日，在(zai)接受(shou)21世紀經濟(ji)報道記者采訪時，國企管(guan)理智庫副(fu)理事長、中國企業改革與(yu)發展研究會(hui)副(fu)會(hui)長李錦表示(shi)，“未來，在(zai)政(zheng)策的連續(xu)性(xing)(xing)和一致性(xing)(xing)之下，深圳國資(zi)的增長具(ju)有(you)長期的可持續(xu)性(xing)(xing)。”
崛起于市場化改革
早期(qi)，深(shen)圳國有資(zi)本主要集中在基礎設施(shi)、公共(gong)事業和關(guan)系國計民生的(de)領域，基本退出了競爭性領域。
時(shi)任(ren)深圳綜合(he)開發研(yan)(yan)究(jiu)院(yuan)金融與現代產業(ye)研(yan)(yan)究(jiu)中心主任(ren)張建森曾(ceng)說，2013年深圳的國企收(shou)益(yi)對GDP增(zeng)量的貢獻不足(zu)5%。
而后，新一輪(lun)國資改革浪潮到來(lai)。
2015年8月(yue)，中共中央、國(guo)務院印發的(de)《關于深化國(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)改革的(de)指(zhi)導意見》提出(chu)，到2020年，形(xing)成更符合我國(guo)基本經濟制(zhi)(zhi)度(du)和社會主義市場(chang)經濟要(yao)求(qiu)的(de)國(guo)資管理體(ti)制(zhi)(zhi)、現代企(qi)業(ye)(ye)制(zhi)(zhi)度(du)、市場(chang)化經營(ying)機(ji)制(zhi)(zhi)，國(guo)有(you)經濟活力(li)控制(zhi)(zhi)力(li)影響力(li)抗風險能力(li)明顯增強。
與(yu)此(ci)同時，深圳市國資委被確定為全國國資系統改革試(shi)點單(dan)位。
文件發布后(hou)，深圳市國(guo)資委迅速(su)響應，在2016年的工作思路中(zhong)，提出了實(shi)施“大國(guo)資”戰略(lve)，開展(zhan)“走出去”并購(gou)重組(zu)，推動國(guo)企并購(gou)重組(zu)做(zuo)大做(zuo)強(qiang)。
同年底，深圳(zhen)市(shi)屬國(guo)企總資(zi)產首次突破萬億元(yuan)大關，達1.1萬億元(yuan)。
2018年(nian)年(nian)初(chu)，深(shen)圳(zhen)市(shi)委(wei)巡(xun)(xun)察組對深(shen)圳(zhen)國(guo)資委(wei)黨委(wei)進行巡(xun)(xun)察，提出(chu)了更(geng)高的要(yao)求(qiu)(qiu)：“深(shen)圳(zhen)國(guo)資總(zong)體規模(mo)小，綜合實力不(bu)強，與做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大國(guo)資的要(yao)求(qiu)(qiu)有明(ming)顯(xian)差距。”該(gai)巡(xun)(xun)察組在反饋報告中(zhong)寫道(dao)，“市(shi)屬國(guo)企總(zong)資產僅為北京的57%，上海的16%，與深(shen)圳(zhen)城市(shi)地位、經濟體量(liang)不(bu)相匹配(pei)”。
隨后，2019年7月，國務(wu)院批復(fu)《深圳(zhen)市區域性(xing)國資國企綜合改革試驗(yan)實(shi)施方(fang)案》。方(fang)案明確指出，市場導(dao)向是深圳(zhen)國資國企綜改的一個基本原則，要實(shi)施“上市公司+”戰略。到2022年，深圳(zhen)市屬國有企業(ye)總(zong)資產(chan)力(li)爭(zheng)達到4.5萬億元(yuan)，打造(zao)1至2家世(shi)界500強(qiang)企業(ye)。
“深圳國(guo)企(qi)改革從脫離市場，到參與(yu)市場的周期蛻變，給國(guo)有(you)經濟布局戰略性調整帶來指導意義。”李錦說(shuo)。
堅持三原則的“掃地僧”
在政策的加持下，深(shen)圳(zhen)國資規(gui)模迅速(su)增加。
公(gong)開數據顯示，2017年深圳(zhen)市屬國企的資產總額為2.56萬億(yi)，比2016年增長了(le)1倍多。
2018年，深圳市屬國企的資(zi)產(chan)總(zong)額邁入三萬億元(yuan)大關(guan)。
在資本實力日漸(jian)雄厚之時，深圳國(guo)資以“白衣(yi)騎士”的身份參與了(le)多起商(shang)業并購。
“寶萬之爭”便是深圳國資的經典(dian)一役(yi)。
當時，姚振(zhen)華執掌(zhang)的(de)寶(bao)能集團(tuan)一躍(yue)成為(wei)萬科第一大(da)(da)股(gu)東。此(ci)后，萬科開始反(fan)擊，華潤、安(an)邦、黑(hei)石等輪番上陣，最終在2017年深圳地(di)鐵集團(tuan)動用663.72億(yi)元出手，成為(wei)萬科的(de)第一大(da)(da)股(gu)東。
此后，深圳(zhen)國資(zi)對包括上(shang)市公司在內等(deng)知名企(qi)業的投(tou)資(zi)動作不少。
2018年，由于宏(hong)觀經濟(ji)去(qu)杠桿(gan)，深圳大(da)批民(min)營上(shang)市公(gong)(gong)司陷入(ru)資金(jin)困境，此(ci)時深圳國資成立兩(liang)只總規(gui)模170億元的上(shang)市公(gong)(gong)司紓困私募基金(jin)，化解(jie)上(shang)市公(gong)(gong)司因股權質(zhi)押引起的危機。
2020年，深(shen)圳國資委通過深(shen)圳資本(ben)(ben)集(ji)團及(ji)深(shen)圳資本(ben)(ben)集(ji)團全資控股公司受(shou)讓了中集(ji)集(ji)團（000039.SZ）29.74%的股權。
同年(nian)(nian)，深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)國資在(zai)危機時刻出手(shou)馳(chi)援華為(wei)(wei)。2020年(nian)(nian)11月，深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)國資牽頭接收華為(wei)(wei)剝離出來的(de)榮(rong)耀(yao)。榮(rong)耀(yao)的(de)收購方為(wei)(wei)深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)市(shi)智信新信息技術有限公(gong)司(si)，該公(gong)司(si)由深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)市(shi)智慧城市(shi)科(ke)技發(fa)展集團與30余家(jia)榮(rong)耀(yao)代(dai)理(li)商、經銷商共(gong)同投資設立。國家(jia)企業信用(yong)信息公(gong)示系(xi)統顯示深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)市(shi)智慧城市(shi)科(ke)技發(fa)展集團是國有獨(du)資公(gong)司(si)，股東為(wei)(wei)深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)(zhen)國資委。
諸(zhu)多投資動作背后，深(shen)圳國(guo)資其(qi)實有一套自己的邏輯。
一次會議上(shang)，時(shi)任深圳(zhen)市國(guo)資(zi)委黨委書(shu)記(ji)、主任余(yu)鋼表(biao)示，深圳(zhen)國(guo)資(zi)投資(zi)遵(zun)循“三(san)個原則、兩化路徑”。
“三(san)個原則”指的(de)是，堅(jian)持戰(zhan)略(lve)上匹配，任何收購(gou)必須要匹配深(shen)圳(zhen)的(de)城市發展戰(zhan)略(lve)、深(shen)圳(zhen)國(guo)資的(de)戰(zhan)略(lve)布(bu)局；堅(jian)持實現國(guo)資保值(zhi)增值(zhi)的(de)目(mu)標(biao)；堅(jian)持合(he)作共贏。這是深(shen)圳國資(zi)進(jin)行(xing)資(zi)本(ben)運作和(he)收購(gou)相關行(xing)業頭部企業著重考慮(lv)的問(wen)題。
“兩(liang)化(hua)路徑”即，在遵循“三個原則”的(de)基礎(chu)上，遵循市(shi)場化(hua)、法治化(hua)的(de)路徑。
余鋼強調，“深圳國資尊重(zhong)被投資企業(ye)的獨立法人地位，堅決在商(shang)(shang)言商(shang)(shang)，遵(zun)守(shou)契約精神”。
數據來源：Wind，截至日(ri)期：2021年1月27日(ri)
四大股權投資平臺
深圳國資不僅在關鍵時刻作為“白衣騎士”，還憑借綜合性投(tou)資(zi)(zi)平臺——深創投(tou)、國有(you)資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)——深投(tou)控、國有(you)資(zi)(zi)本(ben)運(yun)營——深圳資(zi)(zi)本(ben)、戰略性基金管(guan)理平臺——鯤鵬資(zi)(zi)本(ben)這四大股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)平臺，成為(wei)投(tou)資(zi)(zi)界公認的“掃地(di)僧”。
官方(fang)資料顯示(shi)，深創投(tou)目前(qian)管理各類資金(jin)(jin)(jin)總規模(mo)約4292億(yi)元，包括150只私募股權基(ji)金(jin)(jin)(jin)，13只股權投(tou)資母基(ji)金(jin)(jin)(jin)，19只專項基(ji)金(jin)(jin)(jin)（不動產基(ji)金(jin)(jin)(jin)、定增基(ji)金(jin)(jin)(jin)等(deng)）等(deng)。
截至2021年末(mo)，深創投(tou)累計投(tou)資項目1406個，其中(zhong)206家(jia)企(qi)業順(shun)利登陸全球17個資本市(shi)場，在投(tou)資項目數量和IPO數量上(shang)穩居國內創投(tou)行業第一位。
在創(chuang)投(tou)業(ye)務板(ban)塊，深(shen)創(chuang)投(tou)主(zhu)要投(tou)資中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)、自主(zhu)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)高新(xin)(xin)(xin)技術企(qi)(qi)業(ye)和新(xin)(xin)(xin)興產業(ye)企(qi)(qi)業(ye)，涵蓋(gai)信息科技、智能制造等行業(ye)領(ling)域，覆(fu)蓋(gai)企(qi)(qi)業(ye)全生命周期。
相(xiang)較于深創投(tou)，鯤(kun)鵬基金更聚焦國企改革(ge)，以多渠道融資(zi)募資(zi)為手段，布(bu)局重點行業和重大(da)項目。截至2021年6月(yue)底，資(zi)產總額達736億元(yuan)。
成立(li)于2007年(nian)的深圳資(zi)(zi)(zi)本(ben)，前身為深圳市遠致(zhi)投資(zi)(zi)(zi)有(you)限公司，是為推進(jin)國(guo)資(zi)(zi)(zi)管理從(cong)管資(zi)(zi)(zi)產向(xiang)管資(zi)(zi)(zi)本(ben)轉變、推動深圳國(guo)資(zi)(zi)(zi)整體資(zi)(zi)(zi)本(ben)運(yun)作戰略，專門成立(li)的國(guo)資(zi)(zi)(zi)輔助履職平臺和國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)運(yun)營專業平臺。
作(zuo)為全周期投資并(bing)(bing)購服(fu)務平臺，深圳資本(ben)運作(zuo)的(de)產業基(ji)(ji)金(jin)涵蓋并(bing)(bing)購基(ji)(ji)金(jin)、新興(xing)產業基(ji)(ji)金(jin)、投貸聯動(dong)基(ji)(ji)金(jin)、平穩基(ji)(ji)金(jin)等。
與前述三家(jia)平(ping)臺相(xiang)比，深(shen)(shen)投(tou)控(kong)是(shi)多家(jia)上(shang)市公司的控(kong)股(gu)股(gu)東或前十(shi)大股(gu)東，其中深(shen)(shen)投(tou)控(kong)資(zi)產規模高達數千億，是(shi)國(guo)有資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)界(jie)的“巨無霸”。
作為深(shen)圳(zhen)最大的國(guo)資(zi)(zi)運作平臺，深(shen)投(tou)控(kong)以科(ke)(ke)技(ji)金融、科(ke)(ke)技(ji)園區、科(ke)(ke)技(ji)產業為主業的國(guo)有資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)公司(si)，深(shen)投(tou)控(kong)旗(qi)下全資(zi)(zi)、控(kong)股企業41家，包括國(guo)信證(zheng)券、天音控(kong)股等13家上(shang)市公司(si)。截至2020年(nian)(nian)底(di)，公司(si)總資(zi)(zi)產8454億(yi)元、凈資(zi)(zi)產3528億(yi)元。2021年(nian)(nian)在世界500強(qiang)企業中排名396位，較(jiao)2020年(nian)(nian)上(shang)升46位。
值得(de)關(guan)注的是，與(yu)深投控對標的是新加坡主(zhu)權財(cai)富基金淡馬(ma)錫。
國家控股(gu)、公司化(hua)(hua)運作、集團化(hua)(hua)管(guan)理(li)(li)的淡馬錫(xi)公司，在(zai)資產運營及管(guan)理(li)(li)方面成績(ji)突出。截至2019年，淡馬錫(xi)45年來的復合年化(hua)(hua)股(gu)東總(zong)回報(bao)率高達15%。
2020年6月(yue)，深(shen)圳(zhen)國資(zi)委曾(ceng)公開表示，深(shen)投控對標淡馬錫(xi)的改革方案主要(yao)集中于授權(quan)機制(zhi)、法人治理(li)機制(zhi)、選人用人機制(zhi)、激勵約束機制(zhi)、投資(zi)管(guan)理(li)機制(zhi)、風(feng)險(xian)管(guan)理(li)機制(zhi)等六大機制(zhi)。
一位接近深(shen)(shen)圳國資委(wei)的人士(shi)表示，之所以是(shi)深(shen)(shen)投(tou)控，而不(bu)是(shi)國資對(dui)(dui)標(biao)，一方(fang)面是(shi)因為(wei)深(shen)(shen)投(tou)控本身(shen)可運(yun)作(zuo)的資金量比較大，有條(tiao)件(jian)去做純市場(chang)化的運(yun)作(zuo)。另(ling)一方(fang)面深(shen)(shen)投(tou)控的上市公司較多，而上市公司的董(dong)事會建設完(wan)善，董(dong)事會制度方(fang)面具備(bei)成熟的操作(zuo)模式，更好對(dui)(dui)標(biao)淡(dan)馬錫模式的政(zheng)企分開(kai)、高(gao)效的董(dong)事會制度等。
成長的可持續性
2021年(nian)，對于深圳(zhen)國資(zi)委來說又是一個(ge)豐(feng)收年(nian)。
1月26日，深圳(zhen)市國資(zi)委黨委書記、主任王(wang)勇健在工(gong)作報(bao)告中(zhong)(zhong)表示，全市國資(zi)國企提前半年完成國家部署的三(san)年行動任務，在改(gai)革中(zhong)(zhong)期評估(gu)中(zhong)(zhong)獲評A級。
同時，提前一年(nian)完成(cheng)綜改試驗主要(yao)任務(wu)，改革成(cheng)果(guo)被國務(wu)院國企改革領(ling)導(dao)小組向(xiang)(xiang)全國推廣，改革經(jing)驗被國家發改委列入47條“深圳經(jing)驗”向(xiang)(xiang)全國推介(jie)。
王勇(yong)健要求，2022年要重(zhong)點抓(zhua)好堅持穩(wen)字當頭、穩(wen)中求進(jin)，在支撐城(cheng)市經(jing)濟平穩(wen)運行上(shang)展(zhan)現(xian)新(xin)作為；縱深推進(jin)國(guo)資(zi)國(guo)企改(gai)革(ge)，在先(xian)行示范推進(jin)戰略戰役(yi)性改(gai)革(ge)上(shang)展(zhan)現(xian)新(xin)作為；鍛長板(ban)補(bu)短板(ban)優布局，在構建新(xin)發展(zhan)格(ge)局上(shang)展(zhan)現(xian)新(xin)作為等八(ba)方面工作。
值得關注的是(shi)(shi)“鍛長板、補短板、優(you)布局”的工作要求。具體來說，是(shi)(shi)堅持市場化(hua)方向(xiang)，以更大力度(du)推動(dong)國有資本向(xiang)主責主業(ye)和資本市場集中。圍繞全市“20+8”產業(ye)集群工作部署，發展(zhan)壯大一(yi)批科(ke)技領(ling)軍企業(ye)、專精特新“小(xiao)巨人”企業(ye)和單項冠(guan)軍企業(ye)。
“深圳是(shi)國企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)三(san)年行動中濃墨重(zhong)彩(cai)的一筆，也可以說國企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)三(san)年行動成效看(kan)深圳。”李錦說，深圳國企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的步(bu)伐大，具(ju)有彎道(dao)超車(che)、后發制人的特點，三(san)年的經(jing)驗需要好好總結。
“當然，對(dui)(dui)深(shen)圳的(de)國企(qi)改革(ge)不能一下子(zi)說得太滿。”李錦認為(wei)，在政策的(de)連續(xu)性和一致(zhi)性之下，深(shen)圳國資的(de)增長具有長期的(de)可持續(xu)性。在未來，如果深(shen)圳國企(qi)中出現類似華為(wei)、騰訊這樣的(de)企(qi)業，對(dui)(dui)大灣區乃至整個(ge)中國經(jing)濟有明顯(xian)的(de)拉動作用，這對(dui)(dui)于全國來講也有示(shi)范作用。
