本期，《機警理(li)財(cai)日報》重點關注現金管理(li)類(lei)理(li)財(cai)產品、純固收類(lei)理(li)財(cai)產品、“固收+期權”類(lei)理(li)財(cai)產品三大(da)類(lei)理(li)財(cai)產品業績表(biao)現。

數據說明：

現(xian)金(jin)管理(li)(li)(li)類(lei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)統計(ji)范圍為(wei)(wei)(wei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司發行的公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募現(xian)金(jin)類(lei)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)；純固(gu)收(shou)類(lei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)統計(ji)范圍為(wei)(wei)(wei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司發行的投資周期(qi)在2-3年(nian)（含）的公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募純固(gu)收(shou)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)，且近1年(nian)每個完(wan)整(zheng)的自然季度季末均為(wei)(wei)(wei)正收(shou)益；“固(gu)收(shou)+期(qi)權”類(lei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)統計(ji)范圍為(wei)(wei)(wei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司發行的公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募“固(gu)收(shou)+期(qi)權”產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)。其(qi)(qi)中“固(gu)收(shou)+期(qi)權”類(lei)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)統計(ji)區(qu)間為(wei)(wei)(wei)近3個月，其(qi)(qi)他兩類(lei)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)統計(ji)區(qu)間為(wei)(wei)(wei)近1年(nian)。

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一、整體表現

南財理(li)財通(tong)數(shu)據(ju)顯(xian)示，截至6月12日，理(li)財公司2-3年（含）期公募純固收類產品近1年平(ping)均收益(yi)率為3.44%，相比5月8日該數(shu)據(ju)略回落(luo)0.08個百分(fen)點。

二、亮點產品分析

1、業績表現

有近1年收益數據的659只2-3年（含(han)）期公(gong)募純固收產品(pin)中(zhong)，有633只產品(pin)實現(xian)季季正(zheng)收益，占比(bi)為96.05%。

季季正收(shou)(shou)益產品(pin)(pin)中，近(jin)1年收(shou)(shou)益率最(zui)高的(de)是“杭銀理財(cai)(cai)(cai)(cai)幸福(fu)99豐(feng)裕固收(shou)(shou)23003期(穩(wen)利低(di)波(bo)款)理財(cai)(cai)(cai)(cai)”，近(jin)1年凈值(zhi)增長(chang)率為4.98%，杭銀理財(cai)(cai)(cai)(cai)另一只產品(pin)(pin)“幸福(fu)99頤養天(tian)年23001期(穩(wen)利低(di)波(bo)款)理財(cai)(cai)(cai)(cai)”位列(lie)第(di)二，近(jin)1年凈值(zhi)增長(chang)率為4.82%。“南銀理財(cai)(cai)(cai)(cai)珠聯璧合鑫逸穩(wen)三(san)年5期封閉式公募(mu)人民幣理財(cai)(cai)(cai)(cai)產品(pin)(pin)”以4.71%的(de)收(shou)(shou)益率排(pai)第(di)三(san)。

上榜(bang)(bang)產(chan)品(pin)依然(ran)以低(di)波產(chan)品(pin)居多，包(bao)括榜(bang)(bang)一、榜(bang)(bang)二、榜(bang)(bang)四、榜(bang)(bang)五(wu)等。榜(bang)(bang)四為以混合估值為特色的產(chan)品(pin)，屬于凈值波動相對較(jiao)低(di)的低(di)波產(chan)品(pin)。其中杭(hang)銀理財的穩利低(di)波系列按照期(qi)限匹配策略獲(huo)取票息，不(bu)涉及(ji)波段交易。

2、樣本簡析

從(cong)上榜(bang)產品青睞的投資品種來看(kan)，不(bu)少產品青睞城投債，部分產品配置了(le)一(yi)定(ding)比例的非(fei)標資產。

也有少(shao)部分產(chan)品青睞金融(rong)(rong)債(zhai)(zhai)(zhai)，比(bi)如農銀理財的低(di)(di)波產(chan)品“農銀安心·靈(ling)瓏(long)2023年第7期理財產(chan)品(低(di)(di)波悅(yue)享)”頗為青睞金融(rong)(rong)債(zhai)(zhai)(zhai)，尤其(qi)是證券公司(si)發行的金融(rong)(rong)債(zhai)(zhai)(zhai)為其(qi)“心頭好”。該產(chan)品的2025年一(yi)季度報告顯示，該產(chan)品前(qian)十大(da)持倉中八大(da)持倉為證券公司(si)發行的債(zhai)(zhai)(zhai)券，合計占總資(zi)(zi)產(chan)比(bi)例達35.5%。此外該產(chan)品投(tou)資(zi)(zi)了一(yi)筆非(fei)標資(zi)(zi)產(chan)，投(tou)資(zi)(zi)比(bi)例12.70%，融(rong)(rong)資(zi)(zi)客戶為中鐵二十三局集團(tuan)有限(xian)公司(si)。

還有的(de)(de)產品(pin)以(yi)周期分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)為特色，比如徽銀(yin)理(li)財的(de)(de)“安(an)盈固(gu)定收益類理(li)財產品(pin)230280(周期分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)) ”，該產品(pin)期限三年(nian)(nian)(nian)，在成立(li)1年(nian)(nian)(nian)后的(de)(de)2024 年(nian)(nian)(nian) 8 月(yue)(yue) 28 日(ri)和成立(li)兩年(nian)(nian)(nian)后的(de)(de)2025 年(nian)(nian)(nian) 8 月(yue)(yue) 28 日(ri)、這(zhe)兩個時間節點分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)，收益分(fen)配方式為現(xian)金分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)，主要分(fen)配投資收益，分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)后產品(pin)單位凈值不低于 1。

一、整體表現

南財(cai)(cai)理財(cai)(cai)通數據顯示，截至6月12日，理財(cai)(cai)公司公募(mu)“固收+期權(quan)”產品近3個月平均(jun)凈值增長率(lv)為0.12%。平均(jun)最大回(hui)撤0.89%。

二、亮點產品分析

其中近(jin)3個月收(shou)益率(lv)最高的(de)是“招銀理(li)財招睿全球資產(chan)動量(liang)兩(liang)年定(ding)開10號固(gu)定(ding)收(shou)益類(lei)理(li)財計劃A款”，近(jin)3個月凈值增(zeng)長(chang)率(lv)為1.52%，排第二的(de)是“陽光青睿躍樂享(xiang)23期(黃(huang)金自動觸發(fa)策略(lve))固(gu)定(ding)收(shou)益類(lei)D”，近(jin)3個月凈值增(zeng)長(chang)率(lv)為1.2%。“興銀理(li)財豐利興動多策略(lve)全球配置封(feng)閉式(shi)第22號增(zeng)強型固(gu)收(shou)類(lei)理(li)財產(chan)品A”以1.17%的(de)凈值增(zeng)長(chang)率(lv)排第三(san)。

金(jin)價近期震蕩(dang)走(zou)高(gao)，掛鉤(gou)黃(huang)金(jin)表(biao)現(xian)(xian)的“固收(shou)+期權(quan)”理財產(chan)(chan)品(pin)表(biao)現(xian)(xian)也不錯，比如收(shou)益率(lv)排第(di)二的“陽光青睿躍樂享23期(黃(huang)金(jin)自(zi)(zi)動(dong)觸發策略)固定收(shou)益類D”，該(gai)產(chan)(chan)品(pin)衍生(sheng)品(pin)投資部(bu)分(fen)選擇的是掛鉤(gou) SGE 黃(huang)金(jin) 9999(上海(hai)黃(huang)金(jin)交易所中的一種黃(huang)金(jin)現(xian)(xian)貨(huo)(huo)合約) 的二元看漲(zhang)自(zi)(zi)動(dong)贖(shu)回結(jie)構場外期權(quan)。收(shou)益率(lv)排第(di)九的“平安(an)理財新安(an)鑫120號六個月(yue)封閉固收(shou)類理財產(chan)(chan)品(pin)Q” 則同樣關聯黃(huang)金(jin)現(xian)(xian)貨(huo)(huo)收(shou)盤(pan)價漲(zhang)跌幅。

一、整體表現

南(nan)財(cai)(cai)理財(cai)(cai)通(tong)數據顯示，截(jie)至6月12日，理財(cai)(cai)公司公募(mu)人民幣現(xian)金類(lei)(lei)產品近1年平(ping)均(jun)七日年化收益率(lv)(lv)的算(suan)術平(ping)均(jun)值為1.51%。外幣現(xian)金類(lei)(lei)產品近1年平(ping)均(jun)七日年化收益率(lv)(lv)的算(suan)術平(ping)均(jun)值為3.94%。

二、亮點產品分析

近1年平均七日年化收益率最高的人民幣現金類產品為“蘇銀理財啟源現金3號N”，近1年平均七日年化收益率為2.95%；位列第二的是蘇銀理財另一只產品“啟源貨幣1號M”，近1年平均七日年化收益率為2.92%。“華夏理財現金管理類理財產品83號D”排第三，近1年平均七日年化收益率為2.84%。

數據分析師：張稆方