21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道

在(zai)美國針對加拿大和(he)墨(mo)西哥的(de)(de)(de)關稅計劃在(zai)3月(yue)4日生效前的(de)(de)(de)最后(hou)時刻，美國總統特朗普(pu)粉碎了(le)投資者對關稅豁(huo)免的(de)(de)(de)希望，此外對墨(mo)加的(de)(de)(de)威脅“意(yi)外”成真。

美東時(shi)間3月3日，特朗普宣布在4日對墨西哥和加拿(na)大商品征收25%的關稅，北美貿易戰一觸即發。

受關稅沖擊，美(mei)股三(san)大指數(shu)(shu)3日(ri)集(ji)體大跌(die)，道指跌(die)1.48%，標(biao)普500指數(shu)(shu)跌(die)1.76%，納指跌(die)2.64%，大型科技股普遍走弱，英偉達跌(die)超8%。恐慌指數(shu)(shu)VIX大漲(zhang)16%，創去年12月20日(ri)以來新(xin)高。

與(yu)此(ci)形成鮮(xian)明對比的(de)是，德國(guo)、英(ying)國(guo)股(gu)(gu)市等刷新(xin)歷史(shi)新(xin)高。在(zai)特朗(lang)普(pu)和烏克蘭總統(tong)澤連斯(si)基在(zai)白宮發生(sheng)激烈爭吵后，美股(gu)(gu)受到的(de)影(ying)響不大，但投資(zi)者押注歐洲(zhou)將會增(zeng)加國(guo)防支(zhi)出，歐股(gu)(gu)主(zhu)要指(zhi)數(shu)(shu)(shu)3日收(shou)盤逆(ni)勢(shi)普(pu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，德國(guo)DAX30指(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.64%，英(ying)國(guo)富時100指(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.7%，法國(guo)CAC40指(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.09%，歐洲(zhou)斯(si)托克50指(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.41%。

關稅“意外”沖擊美股

此前華爾(er)街一(yi)直希望特朗普(pu)對墨西哥和加拿大(da)商品(pin)征(zheng)收25%關(guan)稅的(de)威脅(xie)只是虛(xu)張聲勢，會在(zai)最(zui)后一(yi)刻達(da)成(cheng)協議(yi)，但卻“意外”落空。

特朗普(pu)在新聞發布會(hui)上表示，3月4日對(dui)(dui)加拿大和墨西哥(ge)加征25%關稅，美國與這兩個(ge)盟友已經(jing)沒有談判空(kong)間，對(dui)(dui)等關稅將于4月2日開始(shi)征收(shou)。

隨后加(jia)拿大(da)外交部長(chang)喬利(li)表示，加(jia)拿大(da)已(yi)(yi)經準備(bei)好可以立即反(fan)擊的一系(xi)列報復(fu)性(xing)(xing)措施。喬利(li)表示，之前(qian)加(jia)拿大(da)已(yi)(yi)經宣布準備(bei)好了對價值(zhi)1550億加(jia)元的美(mei)國商品(pin)征收報復(fu)性(xing)(xing)關(guan)稅(shui)，首(shou)批報復(fu)性(xing)(xing)關(guan)稅(shui)將涉(she)及價值(zhi)300億加(jia)元的美(mei)國產品(pin)。

美(mei)國關稅對(dui)加拿大(da)(da)而言是一個(ge)威脅，加拿大(da)(da)有數(shu)千(qian)個(ge)工(gong)作崗(gang)位處于危(wei)險中。喬(qiao)利(li)強調，如果(guo)美(mei)國決定發動貿易戰，加拿大(da)(da)已經做好了準備(bei)。

此(ci)外，特朗普(pu)還在社交媒(mei)體上(shang)發文(wen)，美(mei)國將從4月2日(ri)起對“外部”農產(chan)品征收關(guan)稅，告訴美(mei)國農民準備好開始生產(chan)大量農產(chan)品，并隨后(hou)在美(mei)國境(jing)內(nei)銷(xiao)售。

Ocean Park資產管(guan)理公司首席投資官James St. Aubin表示，特朗普帶來了很(hen)多政(zheng)策上的不確定性，貿易政(zheng)策、裁員都是如此，這些因(yin)素都在(zai)削(xue)弱積極情緒，使得(de)市場從樂觀情緒轉(zhuan)向悲觀情緒，投資者(zhe)和(he)消費者(zhe)變得(de)更加謹慎。

關稅加深“滯脹”陰霾

特朗普最新的(de)關稅威脅(xie)正值美(mei)國(guo)經濟(ji)脆弱時(shi)期，持續的(de)通脹仍(reng)是(shi)美(mei)國(guo)民眾的(de)主要擔憂，更高的(de)關稅將進(jin)一步(bu)推(tui)高物價，企業會將成本轉嫁給消(xiao)費(fei)者。

世界大型企業聯合會的數據顯示(shi)，2月消費者(zhe)信心指數下降(jiang)7個(ge)(ge)點至98.3，創下2021年8月以來最大月度降(jiang)幅，連續三個(ge)(ge)月下降(jiang)，背(bei)后的重(zhong)要原(yuan)因是對(dui)通脹的預期上(shang)升，對(dui)關(guan)稅(shui)的擔(dan)憂正是其中的推(tui)手。

前白(bai)宮官員(yuan)安(an)東尼(ni)·斯卡拉穆奇警(jing)告稱(cheng)，特朗普的關(guan)稅政策可能會讓美國經濟(ji)陷入衰(shuai)退。最(zui)(zui)終受影響最(zui)(zui)大的是(shi)窮人(ren)，相較于其他(ta)收入群體，他(ta)們的可支配(pei)收入會被關(guan)稅侵(qin)蝕得更(geng)多。

在關稅沖擊來臨之際，制(zhi)造業數據疲弱已(yi)經成為股(gu)市的(de)利空，近期(qi)華爾街對(dui)美國(guo)經濟陷入(ru)“滯脹”的(de)擔憂(you)增加(jia)。3月3日，美國(guo)供應管理(li)協(xie)會（ISM）公(gong)布的(de)數據顯示，2月制(zhi)造業PMI從(cong)1月份的(de)50.9下滑至50.3。

雖然(ran)不同機構的預測略有不同，但關(guan)稅對經濟的負面沖擊(ji)確定無(wu)疑。美(mei)國稅收(shou)基金會（Tax Foundation）估計(ji)，對墨(mo)西哥(ge)、加拿(na)大(da)和(he)中國征(zheng)收(shou)的關(guan)稅可能會使美(mei)國GDP縮水0.4%，并在2025年給(gei)每(mei)個美(mei)國家(jia)庭增加800多美(mei)元的稅負。

安永首席經濟學家Greg Daco預測(ce)，如果這些關(guan)稅生(sheng)效，美國GDP將在2025年萎(wei)縮1.5%，2026年萎(wei)縮2.1%，關(guan)稅將抑(yi)制(zhi)消費者支出和(he)商業投資。他還預計，美國通脹將在第(di)一季(ji)度上升(sheng)約0.7%。

在(zai)去年競選(xuan)期間，特朗(lang)普(pu)曾把(ba)降(jiang)低物(wu)價(jia)作為關鍵(jian)競選(xuan)承諾，還曾揚言在(zai)上任第一天就會降(jiang)低美(mei)(mei)國(guo)的物(wu)價(jia)。然(ran)而，特朗(lang)普(pu)已經上臺一月有余，美(mei)(mei)國(guo)的物(wu)價(jia)壓力并(bing)未消(xiao)退(tui)。

由于居(ju)民生活成本高企，不少共和黨(dang)人(ren)擔心(xin)，如果美國通貨膨脹仍然頑(wan)固，特朗普和共和黨(dang)的民眾支持(chi)度可能會受到沖(chong)擊，并面臨深遠的政治風險。

“我對此感到緊張”，特朗普在(zai)經濟問(wen)題上的資深顧問(wen)斯蒂芬(fen)·摩爾（Stephen Moore）表示。“特朗普政府需要(yao)密切關注(zhu)價格的變化(hua)。這應該(gai)是當務之急，當前的趨勢有點令人不安。”

特朗普希望通過政(zheng)(zheng)府效率部（DOGE）削減政(zheng)(zheng)府開支，并放松能源監管，刺激石油產量，以此來(lai)(lai)降低物(wu)價(jia)，但到(dao)目前為(wei)止，這(zhe)些(xie)舉措(cuo)似乎還沒有(you)成(cheng)效。特朗普關稅政(zheng)(zheng)策的負(fu)面影響可(ke)能更快來(lai)(lai)到(dao)，對外國進(jin)口產品征收高額關稅的計劃可(ke)能會進(jin)一步推(tui)高物(wu)價(jia)。

事實上(shang)，高物價對特朗普的不利(li)影響已經(jing)顯現。2月(yue)3日至(zhi)16日進行的蓋洛普民意調(diao)查(cha)顯示，特朗普在(zai)經(jing)濟(ji)領域的支(zhi)持(chi)率(lv)已經(jing)低(di)于他上(shang)屆(jie)任(ren)期開始(shi)時(shi)，也低(di)于近期其他總統在(zai)任(ren)期同一時(shi)期的支(zhi)持(chi)率(lv)。今年(nian)2月(yue)，特朗普在(zai)經(jing)濟(ji)領域的支(zhi)持(chi)率(lv)比2017年(nian)2月(yue)低(di)了6個百分點，只有42%。